Возрождение торгового протекционизма: как тарифная политика влияет на глобальную экономику и крипторынок

Ущерб, причиненный мировой экономике Законом о тарифах Смутта-Холи 1930 года, до сих пор помнят люди. Эта политика, объявленная в защиту отечественной промышленности, в конечном итоге привела к серьезному сокращению мировой торговли и усугубила масштабы и степень Великой депрессии. Почти через сто лет тень торгового протекционизма, похоже, снова нависла над миром.

В апреле 2025 года США объявили о повышении тарифов на китайские товары до 125%, что вызвало озабоченность на мировых рынках. Министерство торговли Китая немедленно ответило, заявив, что если американская сторона продолжит играть с тарифными цифрами, китайская сторона не будет реагировать и сохранит право на дальнейшие ответные меры. Тем временем правительство США предложило 75 странам "90-дневную приостановку тарифов", снизив общий тариф до 10%, но исключив Китай, Мексику и Канаду. Эта целенаправленная торговая стратегия не только увеличивает риски экономической декуплинга между Китаем и США, но и ставит перед крипторынком — новым полем битвы глобальных капиталовложений — новые вызовы.

Историческое предупреждение: Уроки закона о тарифах Смут-Холи

История, хотя и не повторяется в простом виде, всегда может предоставить нам предупреждение. Трагедия, вызванная законом Смита-Холи в 1930-х годах, заключалась в том, что страны оказались в порочном круге ответных тарифов, что в конечном итоге привело к краху международной торговой системы. Эта политика, считающаяся одной из самых разрушительных торговых практик XX века, оставила глубокий урок для современных лиц, принимающих решения: торговый протекционизм никогда не был эффективным способом решения экономических трудностей.

В 1930 году Конгресс США принял этот законопроект, средний импортный тариф был поднят до исторического максимума в 59%. Хотя первоначальная цель заключалась в защите отечественной промышленности, пострадавшей от Великой депрессии, это привело к катастрофической цепной реакции. Главные торговые партнеры мира быстро приняли ответные меры, что привело к сокращению объема международной торговли почти на две трети в период с 1929 по 1934 годы, экспорт США упал на 70%, а уровень безработицы в мире еще более ухудшился. Эта политика не только не спасла экономику США, но и углубила и продлила Великую депрессию, выявив смертельные недостатки торгового протекционизма: в глобализированной экономике одностороннее повышение торговых барьеров обязательно приведет к обратному эффекту. Более того, этот законопроект подорвал основы международного многостороннего торгового сотрудничества, способствовал росту экономического национализма и заложил основу для разрушения международного экономического порядка перед Второй мировой войной.

Сравнение текущей таможенной политики с исторической

Торговые споры 2025 года отличаются от ситуации 1930 года. США, похоже, пытаются перестроить глобальные цепочки поставок через "выборочную тарифную войну" — с одной стороны, оказывая сильное давление на Китай, с другой стороны, временно смягчая отношения с большинством стран. Эта стратегия "разделяй и властвуй" на первый взгляд кажется хитрой, но на самом деле скрывает огромные риски. Как вторая по величине экономика в мире, Китай уже не является той слаборазвитой торговой страной, которая в 1930-х годах пассивно терпела прессинг. В ответ на объявление о повышении тарифов со стороны США, Китай не сразу предпринял ответные меры, а выбрал стратегию "игнорирования", одновременно ускоряя продвижение своей стратегии "долларового отказа". Эта стратегическая устойчивость дает рынку понять, что новая волна торговой войны, вероятно, не перерастет в полную смуту, как в 1930-х годах, а станет более длительной изнурительной войной.

Реакция крипторынка

Торговая политика правительства США вызвала резкие колебания на глобальных финансовых рынках, крипторынок также подвергся полному удару. Цена биткойна упала с 83,500 долларов до 74,500 долларов, эфириум упал еще больше, с 1,800 долларов до 1,380 долларов, общая рыночная капитализация других криптовалют упала более чем на 40%. Рыночная ликвидность явно сократилась, месячные притоки капитала в биткойн резко упали с пиковых 100 миллиардов долларов до 6 миллиардов долларов, в эфириуме даже зафиксирован чистый отток в 6 миллиардов долларов. Несмотря на массовую "сдачу" продаж, с падением цен масштабы убытков постепенно сокращаются, что указывает на то, что краткосрочное давление на продажу может быть близко к исчерпанию.

С точки зрения технического анализа, 93 000 долларов США стали ключевым уровнем сопротивления для восстановления восходящего импульса биткойна, тогда как диапазон 65 000-71 000 долларов США является основной зоной поддержки, которую быкам необходимо удерживать. В настоящее время рынок вошел в ключевую стадию, и если уровень поддержки будет пробит, это может привести к тому, что большинство инвесторов окажется в убытке, что вызовет более резкую коррекцию на рынке. В целом, крипторынок очень чувствителен к изменениям глобальной ликвидности, и неопределенность, вызванная данной тарифной политикой, уже оказала широкое влияние; возможность стабилизации рынка будет зависеть от дальнейшей политики и ситуации с возвращением капитала.

В этой международной игре крипторынок является как пассивным получателем, так и активным переменным. Стоит задуматься: когда международная обстановка напряженная, а глобальная валютная система находится в состоянии турбулентности, где инвесторы могут найти редкий, глобальный и не подверженный контролю со стороны каких-либо правительств или сущностей способ хранения цифровой ценности? Возможно, когда репутация традиционного порядка будет подорвана торговой войной, новая экономическая система тихо прорастет.