Стратегические соображения, стоящие за политикой эквивалентных тарифов США

В прошлый четверг один из высокопоставленных американских чиновников объявил о новой программе "паритетных тарифов". Способ расчета этой программы довольно уникален: торговый профицит основных торговых партнеров с США за прошлый год делится на общий объем их товарного экспорта, а затем результат делится на два, что и дает новую ставку "паритетного" тарифа.

Этот шаг вызвал резкие колебания на мировых рынках, и рынок криптоактивов не остался в стороне. Тем не менее, на рынке существует множество сомнений относительно долгосрочных последствий этого тарифного плана: представляет ли он собой долгосрочную политику США или является лишь стратегией ведения переговоров для получения выгод?

Если это первое, это может радикально изменить глобальную торговую структуру, и США могут перейти к изоляционизму, что, безусловно, окажет долгосрочное негативное влияние на глобальную экономику. Но если это второе, то текущая рыночная паника может быть лишь временной, и по мере продвижения многосторонних переговоров США и другие страны могут постепенно достичь согласия, рыночные настроения в конечном итоге успокоятся, а цены на активы вернутся к нормальному уровню.

Несмотря на то, что этот лидер ранее неоднократно описывал тарифную политику как "государственную стратегию" в ходе выборов и после вступления в должность, с целью вернуть производство на родину и использовать ее как политическое обязательство перед избирателями в определенных регионах, я склонен считать, что тарифная политика скорее является инструментом для ведения переговоров, конечной целью которого является получение достаточных политических достижений для себя, которые могут включать:

1. Увеличение зарубежных заказов: побудить другие страны закупать больше американских товаров, таких как продовольствие, энергия, оружие и пассажирские самолеты.
2. Создание местных рабочих мест: привлечение крупных компаний к инвестициям в строительство заводов в США.
3. Охота на конкурентов: заставить некоторые страны объединиться с США и оказать дополнительное давление на определенные государства.

Кроме того, рыночные колебания и ожидания экономической рецессии, вызванные тарифной политикой, также оказывают огромное давление на Федеральную резервную систему. Хотя исполнительная власть не может напрямую вмешиваться в решения ФРС, состояние близкое к краху экономики и фондового рынка может косвенно повлиять на её политические ориентиры.

Если удастся выдержать текущее огромное давление, по мере продвижения переговоров эти, казалось бы, нелогичные требования по тарифам могут постепенно трансформироваться в реальные результаты, что улучшит их политическое влияние, предоставит основания для дальнейшего расширения власти и, возможно, поможет их партии занять преимущество на промежуточных выборах в следующем году.

Тем не менее, вероятность того, что тарифы станут долгосрочной государственной политикой, невелика. В настоящее время время и пространство не позволяют этого сделать. В следующем году должны пройти промежуточные выборы в два палаты, и долгосрочные высокие тарифы могут привести к экономическому спаду, обрушению фондового рынка и инфляции активов, что, безусловно, повлияет на результаты партии на выборах и даже может привести к тому, что президент станет "косолапым уткой" на оставшийся срок, затрудняя реализацию политики.

На самом деле, менее чем через неделю после введения политики взаимных тарифов, с учетом контактов с несколькими странами и подтверждения фактических интересов, позиция правительства США по вопросам тарифов начала смягчаться. Некоторые высокопоставленные чиновники заявили, что уже более 50 стран связались с Белым домом и начали торговые переговоры. Они подчеркнули, что правительство США не пытается добиться своих целей за счет разрушения американского рынка, а стремится к снижению тарифов и нетарифных барьеров.

Конечно, в этом процессе также могут возникнуть непредвиденные ситуации. Например, переговоры между США и основными торговыми партнерами (такими как Европейский Союз и некоторые азиатские страны) могут быть неудачными. Некоторые страны уже внедрили или угрожали внедрить меры ответного воздействия, в то время как министр финансов США предупредил о том, что не следует мстить, иначе США могут усилить давление. Такая ситуация может привести к тупиковой ситуации в переговорах, а также к краткосрочной эскалации конфликта. Однако учитывая, что большинство стран, вероятно, будут активно вести переговоры с США, вероятность общего ухудшения ситуации невелика.

В конце концов, основной задачей американского правительства остается получение большего количества "достижений" до промежуточных выборов следующего года, а не позволить высокому уровню инфляции и обрушившемуся фондовому рынку повлиять на свою вторую половину срока. Поэтому для правительства США выгоднее "выпустить карты" раньше и начать переговоры.

Будучи производителем "неопределенности", правительство США также не хочет сталкиваться с "неопределенностью" перед промежуточными выборами в следующем году. Эта игра тарифной политики в конечном итоге может завершиться относительно мирным образом, но ее процесс безусловно будет полон поворотов и испытаний.