Медвежий рынок的新形态:ETF时代下Биткойн的市场走势分析

Текущая рыночная ситуация действительно выглядит как Медвежий рынок. Большинство криптовалют упали более чем на 40%, Биткойн также упал на 23%, а его снижение от предыдущего минимума составило 30%. В этом раунде коррекции новые альткойны и мем-токены понесли тяжелые потери, при слабости Биткойна и неблагоприятной макроэкономической обстановке каждое восстановление сталкивается с сильным давлением со стороны продавцов. Тем не менее, инвесторам не стоит слишком беспокоиться, достаточно избегать чрезмерного кредитного плеча, и в будущем все еще есть возможности. Как трейдеры, мы должны больше сосредоточиться на конкретных ценах покупки и продажи, а не на бесполезных предположениях о будущих движениях.

В этой статье будут рассмотрены несколько сценариев, которые могут возникнуть в эпоху после запуска ETF на Медвежьем рынке Биткойна.

Сценарий 1: Долгосрочная консолидация на дне

Этот медвежий рынок может быть дольше предыдущего. Скорее, это не резкое падение, а, возможно, многолетняя волатильность и формирование дна. В отличие от 75% падения за год, 50% медленного падения за три года может быть более болезненным. Эта ситуация напоминает период стагфляции 70-х годов, когда индексу S&P 500 потребовалось 7 лет, чтобы вернуться к своему пику.

Текущее падение рынка в значительной степени было предсказуемым. Инвесторы, следящие за торговой политикой США, внутренней политикой и оценкой акций технологий, начали незаметно выводить свои средства из рискованных активов с ноября прошлого года. С ростом использования деривативов Биткойн традиционными финансовыми учреждениями на рынке появилось множество ликвидных инструментов, которые можно использовать для хеджирования.

Сценарий медленного падения может быть вызван рынком опционов. Крупные институциональные инвесторы хеджируют свои спотовые позиции, покупая пут-опционы, что приводит к росту цен на пут-опционы. Маркет-мейкеры продают спот для хеджирования рисков, а перед истечением опционов снова покупают спот для закрытия позиций. Это может привести к медленному падению цен в течение нескольких месяцев с резкими колебаниями, сопровождающимися близостью даты истечения опционов.

Если экономика столкнется с стагфляцией, ситуация может ухудшиться. В настоящее время есть признаки того, что риски стагфляции растут, но для подтверждения этой тенденции требуется больше данных. Центральные банки сталкиваются с трудным выбором, они могут предпочесть принять высокий уровень инфляции, а не риски дефляции.

Сценарий 2: Восстановление традиционной модели медвежьего рынка

Это может быть относительно хорошей ситуацией. Традиционный медвежий рынок криптовалют обычно следует аналогичным шаблонам: Биткойн сильно откатывается после достижения пика, затем медленно падает и многократно тестирует уровни поддержки, в конечном итоге обрушиваясь из-за каких-либо значительных событий, падая на 70-80% от максимума.

В таких случаях может возникнуть новый раунд "раз в поколение" возможности для входа, но его длительность может не превышать 14 месяцев. Однако, учитывая текущую зрелость рынка и повышение ликвидности, вероятность такого экстремального сценария довольно низка. Крупные держатели обладают достаточными ликвидными инструментами для хеджирования рисков, и за исключением катастрофических событий, падение на 80% кажется маловероятным.

Тем не менее, альткойны все еще могут снова упасть на 50-60%. В текущей среде сложно увидеть, откуда возьмутся маржинальные покупатели альткойнов. Традиционные финансовые учреждения избегают рисков, инвесторы в криптовалюту уже устали, а рыночная ликвидность размыта. Если не появится значительных положительных новостей, альткойны могут вращаться между различными секторами, а общая рыночная капитализация может упасть на 90% от пикового значения.

Ситуация три: Краткосрочная коррекция после восстановления роста

Вероятность такой ситуации очень мала. В текущих условиях даже самые оптимистичные ожидания предполагают, что Биткойн останется в боковом движении в течение следующих нескольких месяцев. Даже если появятся хорошие новости, будет трудно обеспечить устойчивый рост, и каждый раз при отскоке может возникнуть большое давление со стороны продаж. Прежде чем ликвидность улучшится, торговая политика прояснится и экономические данные улучшатся, главной целью инвесторов должно быть сохранение капитала.

В целом, до значительного уменьшения экономической и геополитической неопределенности Биткойн будет трудно преодолеть исторический максимум. Однако успешная инвестиционная стратегия заключается не в точном прогнозировании, а в подготовке к различным сценариям и своевременной корректировке позиций в зависимости от фактической ситуации. На текущем рынке все еще существуют торговые возможности, но необходимо сохранять терпение и дисциплину, избегая стремления к быстрой прибыли и чрезмерной жадности.

Хотя оптимистичный настрой часто может принести больше прибыли, в текущей ситуации инвесторы также должны быть готовы к дальнейшим рискам снижения. Рынок сталкивается с множеством неопределенностей, и даже несмотря на появление некоторых положительных факторов, ценовые показатели все еще оставляют желать лучшего. В такой обстановке особенно важно осторожно управлять рисками.