Анализ ликвидности: текущая стадия рынка и перспективы на будущее

Накопление богатства часто происходит в ключевые моменты перехода экономики от сжатия к расширению. Поэтому точное понимание положения цикла Ликвидность имеет решающее значение для оптимизации распределения активов. Давайте углубимся в текущую экономическую среду и будущие тенденции.

Важность цикла ликвидности

Ликвидность, контролируемая центральным банком, как смазка для экономического двигателя. Чрезмерное вливание может привести к перегреву рынка, тогда как чрезмерное сжатие может остановить экономическую активность. Точное понимание изменений ликвидности помогает предсказать рыночные пузыри и крахи.

Четыре этапа ликвидности 2020-2025 годов

1. Этап резкого роста (2020-2021)

   • Центробанк масштабно накачивает ликвидность
   • Нулевая процентная политика осуществляется
   • Беспрецедентное количественное смягчение
   • Огромный финансовый стимул

2. Этап исчерпания (2021-2022)

   • Ставки значительно повышены
   • Начало количественного ужесточения
   • Завершение программы помощи
   • Рынок облигаций понес тяжелые потери

3. Плавный этап (2022-2024)

   • Политика остается жесткой
   • Наблюдатели за политическими последствиями

4. Начальная стадия перехода (2024-2025)

   • В мире начинают снижать процентные ставки
   • Ослабление политических ограничений
   • Процентные ставки все еще относительно высоки, но имеют тенденцию к снижению

Экономическая ситуация в середине 2025 года

В настоящее время экономика находится в переходный период стабильности и первичного разворота. Процентные ставки остаются на высоком уровне, количественное ужесточение продолжается. Если не произойдут новые экономические потрясения, политика будет продолжать смещаться в сторону смягчения.

Ликвидность и состояние кредитного плеча

Степень активации ликвидного плеча в различные периоды:

• 2017 год: большинство кредитного плеча не было активировано
• 2021 год: большинство рычагов сильно активированы
• 2025 год: частичное активирование легкого плеча, в целом находится в среднем состоянии

Анализ ключевых политик

1. Политика процентных ставок

   • 2017 год: глобальное ужесточение
   • 2021 год: экстренное снижение процентной ставки до близкого к нулю уровня
   • 2025 год: процентные ставки остаются на высоком уровне, но планируется небольшое снижение в конце года

2. Количественная политика

   • 2017 год: США сокращают баланс, другие центральные банки продолжают закупать облигации
   • 2020-2021 годы: Глобальное масштабное количественное смягчение
   • 2025 год: США продолжают количественное ужесточение, Япония сохраняет мягкую денежно-кредитную политику, Китай выбирает селективное вливание Ликвидности

Экономические показатели на середину 2025 года

• Процентная ставка: остается на высоком уровне, возможно, в четвертом квартале произойдет первое снижение.
• Квантовая политика: продолжение ужесточения, но появляются ранние сигналы стимулирования

Значимые экономические сигналы

1. Уровень инфляции снизился до 2%, и политика изменилась на нейтральную.
2. Квантовое сжатие приостановлено или перешло в нейтральное состояние
3. Увеличение индикаторов давления ликвидности на финансовых рынках (например, спред FRA-OIS)
4. Китай полностью снизил норму резервирования депозитов

Перспективы

В настоящее время рынок еще не вступил в новую волну резкого роста. Прежде чем большинство ликвидных рычагов перейдет в активное состояние, рынок, вероятно, продолжит демонстрировать особенности волатильности рискового аппетита, и по-прежнему не наблюдается настоящего состояния эйфории. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями в различных экономических показателях, чтобы быть готовыми к возможному повороту на рынке.