Восхождение и падение Labubu: от физических игрушек до колебаний криптоактивов

Игрушки Labubu, принадлежащие компании Pop Mart, в 2024 году вызвали волну популярности, цена акций компании взлетела более чем на 200%, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. По состоянию на конец 2023 года, компания имеет 401 магазин на материковом Китае и 130 магазинов в Гонконге, Макао, Тайване и за границей, охватывая более 30 стран и регионов, при этом доля зарубежной выручки составляет более 38%. Связанная с этим одноименная криптовалюта LABUBU также когда-то имела успех, но теперь ее рыночная капитализация упала до 27.89 миллиона долларов США, снизившись на 20,4% за 24 часа.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Лабубу – это игрушка-элемент с уникальным дизайном, обладающая округлой, милой формой, но с легким налетом свирепости. У него пушистое тело, большие глаза,尖尖耳朵 и озорная улыбка, состоящая из девяти острых зубов. Этот персонаж был разработан художником Лун Цзясеном, родившимся в Гонконге и выросшим в Нидерландах, вдохновение он почерпнул из северных народных легенд и мифов.

!7377606

Лабубу дебютировал в 2015 году, а после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году быстро стал популярным. В первой половине 2024 года серия «The Monsters», к которой принадлежит Лабубу, принесла компании 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третий поколение продуктов Лабубу вызвало ажиотаж по всему миру. В мае того же года появился криптоактив LABUBU, который кратковременно привлек внимание рынка. В июне в ходе аукциона произведений искусства Лабубу общая сумма сделок составила 3,73 миллиона юаней, из которых одна работа была продана за 1,08 миллиона.

!7377657

Причины популярности Labubu

Успех Labubu в значительной степени обусловлен двумя факторами:

1. Уникальная модель продаж: использование слепых коробок увеличивает стимул и неопределенность при покупке, привлекая потребителей к повторным покупкам для получения редких моделей.

2. Отличные творческие IP: они пересекают культурные границы и одновременно признаются азиатской культурой и любимы западными знаменитостями.

Кроме того, Labubu также демонстрирует преимущества развитой производственной цепочки и зрелой производственной экосистемы Китая.

!7377641

!7377642

Криптоактивы: взлеты и падения

Несмотря на то, что игрушки Labubu пользуются большой популярностью, их одноименный криптоактив LABUBU не смог избежать судьбы резкого падения. Это явление не редкость на рынке криптоактивов, аналогичные примеры включают толстых пингвинов (Pudgy Penguins), скучающих обезьян (BAYC) и CryptoPunks.

!7377626

Толстый пингвин после выпуска физических игрушек смог добиться значительных продаж, но цены на его NFT и криптоактивы значительно упали. Хотя скучные обезьяны и CryptoPunks когда-то пользовались популярностью у знаменитостей и их цены взлетели, затем они также столкнулись с серьезным падением.

!7377630

Эти примеры показывают, что, даже если существуют материальные продукты или поддержка знаменитостей, спекулятивная природа рынка криптоактивов по-прежнему трудно изменяется. Когда интерес к рынку угасает, активы, не имеющие реальной ценностной поддержки, часто сталкиваются с риском резкого обесценивания.

Ценовые колебания LABUBU являются典型ным体现ением этого явления. Несмотря на использование популярности физических玩具, отсутствие реального применения и ценности в конечном итоге затрудняет поддержание его рыночной позиции. Это снова подтверждает сущностные характеристики Мем-токенов, "рождающихся от спекуляций и умирающих из-за破裂泡沫".

!7377639