Диалог с Стюартом: Изменение философии стоимости инвестирования и путь к поиску Альфы

В качестве директора по инвестиционным исследованиям в первом классе, Стюарт поделился тем, как они в прошлом цикле инвестировали в AAVE с 1000-кратной прибылью, а также изменениями в концепции "стоимостного инвестирования" в этом цикле, и обсудил методологию поиска Альфы в этом цикле. Ниже представлен основной обзор содержания диалога:

I. Инвестиционная стратегия

1. Масштаб и распределение капитала: фонд первого класса составляет несколько десятков миллионов долларов, каждый инвестиционный менеджер управляет не более чем 10 позициями, в основном инвестируя в альткойны.

2. Ожидаемая доходность: обогнать рост BTC.

3. Допустимые откаты: нет обязательной линии отката, продажа произойдет только в случае ухудшения ситуации с проектом.

4. Торговая логика: хороший проект + хорошая цена, относительно долгосрочное удержание.

II. Методология успешных инвестиций в AAVE

1. Отбор проектов: обращайте внимание на новые направления (, такие как тогдашнее Open Finance ), задайте три вопроса:

   • Есть ли спрос?
   • Каков спрос?
   • Может ли он хорошо удовлетворить потребности?

2. Непрерывный мониторинг: даже если на начальном этапе не соответствует стандартам, продолжать наблюдать за ним как за "семенным кандидатом".

3. Используйте возможности трансформации: AAVE решил создать позицию после перехода от одноранговой модели к модели пулов.

4. Методы оценки:

   • Концептуальные проекты: высокий потолок, в основном финансируемые средствами.
   • Бизнес-проекты: метод бенчмаркинга, ссылаясь на данные ведущих проектов/отношение рыночной стоимости
   • Новый трек: оценка стандартов определяется лидером

Три, текущее изменение характеристик Alpha и инвестиционные стратегии

1. Последние характеристики Alpha:

   • Новаторы или лидеры новой ниши
   • Есть впечатляющие бизнес-данные в поддержку

2. В этом раунде Alpha трудно оценить, основные причины:

   • Мало денег, много билетов, большой рынок
   • Может появляться только локальный рынок (, такой как MEME,铭文, SOLANA )

3. Изменение инвестиционной стратегии:

   • Не думайте о том, что рынок будет использовать, а думайте о том, что рынок будет раздувать.
   • Отбросьте предвзятость к ценностному инвестированию, откройте ум для принятия новых вещей
   • Участвуйте в малом объеме или продолжайте наблюдать для накопления образцов

Четвертое, как избежать упущения новых возможностей

1. Коррекция мышления: больше не зацикливаться на традиционных принципах инвестиционной ценности

2. Изменение мыслительных парадигм: сосредоточьтесь на логике спекуляции, а не на практической ценности

3. Стратегия действий:

   • Участие в малых позициях
   • Непрерывное наблюдение и накопление образцов
   • Общайтесь с людьми в индустрии для получения информации

Пункт 5. Список того, что нужно прекратить делать

1. Не имейте предвзятости, не зацикливайтесь на основных моментах традиционной инвестиционной структуры.

2. Избегайте эмоциональной торговли, осторожно относитесь к краткосрочным трендам.

Шесть. Рекомендуемые трейдеры для подписки

1. Кофе для владельцев первого класса:

   • Всеобъемлющие возможности
   • Мыслить в терминах первых принципов
   • Уметь противостоять человеческой природе, не поддаваться FOMO

2. Кевин Чжоу из Galois Capital:

   • Торговые решения основаны на количественных, точных аналитических суждениях
   • Рекомендуем его интервью на подкасте Джейсона Чоя и Лауры Шин

Семь, Эффективные каналы получения информации

1. Рекомендуемые аккаунты Twitter: @fishkiller @nake13 @mindaoyang

2. Источник информации о важных событиях в отрасли: ChainFeeds

3. Поддерживайте частое общение с качественными источниками информации в сообществе