Анализ изменений в глобальной торговой структуре и их влияния

В последнее время правительство США, внедрив масштабную тарифную политику, оказало значительное влияние на глобальную торговую структуру. Эта мера вызвала множество неопределенностей и споров на геополитическом и экономическом уровнях, и различные стороны имеют совершенно разные мнения по этому поводу.

Перед тем как обсудить этот вопрос, нам необходимо прояснить один момент: свободный рынок и глобальная торговля полезны. Торговля по своей сути является добровольным действием, и осуществляется только тогда, когда обе стороны считают, что могут получить выгоду. Поэтому торговля не является нулевой суммой. Долгосрочное существование торгового дисбаланса между странами также имеет свои обоснования. Мы считаем, что все формы пошлин вредны, включая так называемые "взаимные пошлины". Эти тарифные меры, безусловно, будут вредить глобальному экономическому росту и производительности. Тем не менее, существует значительное расхождение во мнениях относительно причин международного торгового дисбаланса, механизмов его функционирования и влияния пошлин на движение капитала. Именно это и является основной темой данного документа.

Мнение правительства США

С точки зрения правительства США, Соединенные Штаты на протяжении многих лет были жертвами своих торговых партнеров, и огромный торговый дефицит является тому подтверждением. Этот торговый дефицит в основном вызван протекционистскими мерами некоторых крупных торговых партнеров (таких как Китай, Европейский Союз и Япония). Метод, который правительство США использует для расчета "взаимных тарифов", показывает, что они считают, что продолжающийся торговый дефицит не имеет обоснованных причин и является результатом чистого протекционизма.

Американское правительство считает, что эти протекционистские меры в основном включают в себя:

1. Тарифные барьеры
2. Регулирующие меры, благоприятствующие отечественным производителям
3. Некоторые крупные экспортирующие страны манипулируют курсом своей валюты, чтобы снизить курс к доллару.

Правительство США считает, что эти политики привели к сокращению базы американского производства, что поставило американских рабочих в трудное экономическое положение. Рабочий класс США является важной опорой политики правительства по "возрождению Америки". В конечном итоге, достигнув справедливой конкуренции, американские потребители будут больше покупать отечественные товары, что будет способствовать возрождению американского производства и экономическому процветанию.

Перспектива резервной валюты

Существует мнение, что взгляды правительства США на торговлю демонстрируют недопонимание экономики. На самом деле, США получают большую выгоду от торгового дефицита. Американские потребители наслаждаются дешевыми товарами, производимыми низкооплачиваемыми рабочими силами в Азии, а также ценовыми преимуществами, которые предоставляет нефть из Ближнего Востока. В то время как рабочие в Азии вынуждены долго трудиться в тяжелых условиях, получая лишь мизерное вознаграждение. Это на самом деле стратегия, которую США успешно применяли на протяжении многих лет. США каким-то образом убеждают страны с торговым профицитом инвестировать средства в американскую экономику, поддерживая силу доллара и продолжая эту благоприятную для себя ситуацию. Стоит отметить, что в условиях неконвертируемой валюты торговый дефицит не приводит к утрате США ценных золотых резервов. США могут долго поддерживать дефицит, оставаясь практически не затронутыми. Эта точка зрения полностью противоположна взглядам правительства США.

Однако такое состояние не может длиться вечно, так как торговый дефицит будет накапливаться с течением времени. Оно могло сохраняться так долго главным образом из-за статуса доллара как мировой резервной валюты. Когда страны экспортируют товары в США, они инвестируют доходы в долларовые активы, поддерживая работу этой системы. Однако с течением времени накопленный дисбаланс может привести к краху всей системы, и реальные доходы американцев могут значительно упасть. Чтобы избежать этого, некоторые предлагают американским инвесторам увеличить долю активов, таких как золото и биткойн.

США всегда принимали различные меры, чтобы сохранить статус доллара как мировой резервной валюты, среди которых есть и малоизвестные. Некоторые более радикальные меры включают:

• По предположениям, причиной свержения лидера Ливии Муаммара Каддафи стало то, что он владел значительными запасами золота и планировал продавать нефть за золото, что могло угрожать статусу доллара как резервной валюты.
• В октябре 2000 года Ирак решил прекратить расчет нефтяных сделок в долларах и перейти на евро. Некоторые считают, что это было одной из важных причин вторжения США в Ирак.
• Из-за вышеупомянутой и другой внешней политики некоторые страны-экспортёры нефти осознали, что они должны продолжать продавать нефть за доллары США и инвестировать большую часть нефтяных доходов в долларовые активы, иначе они могут столкнуться с санкциями со стороны США.

Эта точка зрения явно противоречит открытой позиции правительства США по вопросам глобальной торговли. Правительство США обвиняет некоторые страны в манипуляциях с девальвацией местной валюты, в то время как само США поддерживает укрепление доллара, иногда даже прибегая к крайним мерам.

Чтобы подчеркнуть этот парадокс, мы можем увидеть, что недавние попытки правительства США предотвратить создание валюты, конкурирующей с долларом, со стороны стран БРИКС. Если страны БРИКС добьются успеха, это может ослабить доллар и способствовать укреплению других валют. Это, похоже, противоречит цели правительства США способствовать возрождению производственного сектора путем девальвации доллара. Недавние тарифные меры правительства США и обвинения в манипуляциях с валютой со стороны стран БРИКС, похоже, являются частью противоречивой политики. Этот парадокс существует не только в текущем правительстве, но и широко распространен в политических кругах США.

С точки зрения резервной валюты, политическая цель США заключается в поддержании доллара, в то время как некоторые страны планируют положить конец статусу доллара как глобальной резервной валюты. Эта точка зрения на мировую торговлю пользуется большой популярностью среди энтузиастов биткойна. Некоторые известные аналитики также поддерживают эту точку зрения. Согласно этой точке зрения, доллар сталкивается с периодом высокой неопределенности. В частности, рост БРИКС представляет собой все большую угрозу долларовой гегемонии, и эти страны могут постепенно уменьшить использование доллара в качестве основной валюты для торговли и расчетов. Таким образом, статус доллара как глобальной резервной валюты может быть ослаблен в какой-то момент, а цены на нефть, золото и даже биткойн могут значительно вырасти.

Если эта точка зрения верна, новая тарифная политика США может быть особенно разрушительной и опасной для Америки. Экспортирующие страны увидят снижение торгового профицита, а средства, которые они ежегодно инвестируют в государственные облигации США и другие активы США, сократятся. В результате они могут начать продавать существующие активы США, чтобы стимулировать внутреннее потребление и компенсировать потери от экспорта в США. Это может стать спусковым крючком для долгового кризиса в США и ослабить позиции доллара.

Перспектива движения капитала

Что касается торгового дисбаланса, существует еще одна, менее упоминаемая, но заслуживающая внимания точка зрения. Согласно принципу балансировки международных платежей, если у страны дефицит торговли, то в ее капитальном счете должен быть соответствующий профицит, и наоборот. Но какой именно фактор движет другим? Возможно, некоторые работники в странах производят высококачественные товары, которые действительно нужны американским потребителям, что приводит к торговому дефициту США, что, в свою очередь, приводит к капитальному профициту США. С другой стороны, возможно, иностранные инвесторы хотят войти на американский рынок, что приводит к капитальному профициту США, а затем к торговому дефициту.

Эта точка зрения более позитивна для США. В США находятся лучшие компании в мире, которые больше акцентируют внимание на прибыли и рентабельности собственного капитала. Культура бизнеса в США также больше ценит элитное управление, а не чрезмерную зависимость от личных связей или индивидуального фона. Это помогает США привлекать лучшие таланты со всего мира. В США находятся самые инновационные технологические гиганты, и глобальные инвесторы стремятся инвестировать в эти высококачественные, быстрорастущие компании.

Многие зарубежные инвесторы также стремятся перевести капитал в США, чтобы избежать возможного риска конфискации активов в своей стране. В отличие от этого, в США действуют более мощные механизмы правопорядка и защиты инвесторов. Поэтому правительство США считает, что мнение о том, что некоторые страны постоянно манипулируют девальвацией своей валюты, может быть ошибочным; на самом деле эти страны, возможно, постоянно пытаются предотвратить утечку капитала. С этой точки зрения, эти преимущества США приводят к огромному профициту счета капитала, что, в свою очередь, вызывает значительный торговый дефицит. Таким образом, постоянный торговый дефицит может быть не проблемой, а знаком успеха. Это зависит от движущих факторов.

Мы считаем, что эти экономические факторы более важны для продвижения доллара как мировой резервной валюты, чем геополитические факторы. Полагаться исключительно на внешнюю политику для поддержания статуса доллара может оказаться неэффективным. Это не означает, что мы должны оправдывать некоторые неправомерные внешнеполитические действия. Некоторые учреждения могут все еще согласовывать теорию резервной валюты, даже если она сейчас может быть устаревшей. Даже если другим законным валютам трудно конкурировать с долларом, золото все еще является потенциальным конкурентом. Некоторые учреждения могут все еще нуждаться в принятии некоторых неординарных мер для сдерживания золота. Возможно, некоторые власти хотят, чтобы глобальная торговля велась в долларах, не для поддержания стоимости доллара, а для получения большего контроля над глобальными делами и увеличения их способности предотвращать платежи и замораживать глобальные активы.

Если согласиться с этой точкой зрения, даже если верить, что "пошлины всегда вредны", новая политика правительства США может не сразу разрушить резервный статус доллара. Конечно, это все еще налог, который повредит американским компаниям и ослабит экономику, но доминирование доллара может продлиться еще некоторое время.

Заключение

Глобальная экономическая система крайне сложна. Точка зрения на резервные валюты имеет свои основания, и дефицит торговли действительно в определенной степени способствует профициту капитального счета. Но такая же ситуация может быть интерпретирована и с других точек зрения. Утверждение о том, что профицит капитального счета способствует дефициту торговли, также имеет смысл. На самом деле, эти факторы взаимодействуют, и понимание этого крайне важно для полного осознания глобальной торговой структуры. Для США оба фактора имеют большое значение, и при анализе не следует упускать из виду ни один из аспектов. У некоторых взглядов правительства США на торговлю также есть свои основания, что в определенной степени объясняет, почему некоторые политики кажутся противоречивыми, когда говорят о проблеме манипуляций с валютой.

Тем не менее, мы считаем, что общее отношение правительства США к торговле в значительной степени проблематично. Тарифы фактически являются налогом на американский народ, который ослабит экономику США. Американский средний класс может быть относительно проигравшим в результате глобализации, в то время как элита получила выгоду, но это не означает, что обратный ход глобализации сделает средний класс относительно выигравшим. Если бы правительство США полностью изменило налоговую политику, заменив тарифы на подоходный налог и вернувшись к экономической политике до 1930-х годов, это было бы другой вопрос, но такая вероятность мала.

Конечно, есть и некоторые теории заговора, которые стоит упомянуть. Некоторые считают, что правительство США объявило эти тарифы с целью намеренно вызвать экономическую нестабильность, заставив инвесторов покупать государственные облигации США, чтобы снизить доходность, что позволит США рефинансировать свой долг по более низким процентным ставкам и отложить кризис, связанный с неспособностью погасить процентные платежи по долгам. Мы считаем, что такая возможность существует, но вероятность невелика. Согласно принципу бритвы Оккама, самое простое объяснение обычно является самым разумным: правительство США просто считает, что тарифы являются эффективным инструментом политики.