2025 H1 şifreleme finansmanı içgörüleri: 370 milyar toplam finansman miktarı iyileşme belirtileri gösteriyor, üst düzey VC'lerin hala büyük bir etkisi var.

Yazar: Marco Manoppo

Derleme: Shenchao TechFlow

2025 yılının ilk yarısı, kripto para risk yatırımları için bir dönüm noktasıdır. İki yıllık bir sermaye sıkışıklığı ve yatırımcıların temkinli davranmalarının ardından, büyük miktarda sermaye akışı başlamıştır. 30 Haziran itibarıyla, açıklanan kripto para finansmanı toplamı 37 milyar doları aşmış, takip edilen işlem sayısı 150'den fazla olmuştur; bunlar arasında tohum, A-C aşamaları, stratejik turlar ve IPO'lar yer almaktadır. Düzenleyici belirsizlikler ve token fiyatlarının sürekli dalgalanmasına rağmen, kurumlar ve risk sermayesi yatırımcıları sektöre olan güvenlerini güçlü bir şekilde geri kazanmıştır.

Anahtar Noktalar:

• 2025 yılının ilk yarısında açıklanan kripto para finansmanı toplam 37 milyar doları aştı ve 2021 boğa piyasasından bu yana en aktif dönemlerden biri oldu, takip edilen işlem sayısı 150'nin üzerinde.

• Binance'in 2 milyar dolarlık stratejik finansmanı ve Circle'ın 1.1 milyar dolarlık IPO'su gibi büyük ölçekli finansmanlar, ortalama işlem hacmini 248 milyon dolara yükselterek, olgun platformlara olan piyasa güveninin yeniden canlandığını gösteriyor.

• Çoğu fon, tüketim uygulamalarından ve spekülatif projelerden genişletme çözümleri, uyum altyapısı ve çapraz zincir protokollerine akıyor.

• Yaklaşık 700 milyon dolar, AI ile ilgili kripto projelerine akıyor; bu durum, yatırımcıların bunu bir sonraki önemli yenilik cephesi olarak gördüğünü gösteriyor.

• a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital ve Sequoia gibi en üst düzey yatırımcılar, en yüksek değerleme turlarının yaklaşık %40'ını elinde bulunduruyor; şu anda büyük fonlar, kripto endüstrisinin gelişim yönü üzerinde hala büyük bir etkiye sahip.

Toplam Finansman Özeti

2025 yılının Ocak ile Haziran ayları arasında, kripto ve blok zinciri girişimleri açıklanan fonlamalarla yaklaşık 37.3 milyar dolar topladı.

Ortalama işlem hacmi yaklaşık 248 milyon dolar olup, önceki yıllara göre belirgin bir artış göstermektedir. Elbette, bu ortalama değer birkaç büyük finansman turu ve halka arzdan etkilenmiştir, örneğin Binance'in 2 milyar dolarlık büyük stratejik finansmanı ve Circle'ın 1,1 milyar dolarlık halka arzı. İşlem hacmi medyanı yaklaşık 50 milyon dolara yaklaşmakta olup, çoğu finansman turunun hala orta ölçekli pazar aralığında olduğunu yansıtmaktadır.

Bu finansman toplamı, 2021 boğa piyasasından bu yana 2025 yılının ilk yarısını en aktif dönemlerinden biri haline getiriyor. Özellikle dikkat çekici olan, büyük miktarda fonun yalnızca tüketici uygulamaları alanına değil, altyapı ve ölçeklenebilir çözümlere de akması.

Aylık ve üç aylık eğilimler

Finansman miktarı her ay farklılık göstermektedir, Mart ayı en güçlü olanıdır. Sadece Mart ayında, büyük stratejik yatırım turları ve halka arz öncesi finansmanın etkisiyle, şirketlerin toplam finansman miktarının 8 milyar dolara ulaşması tahmin edilmektedir.

Ocak ve Şubat aylarında toplam finansman tutarı yaklaşık 9,4 milyar dolar iken, Nisan'da hafif bir yavaşlama ile yaklaşık 4,5 milyar dolar olmuştur.

Mayıs ve Haziran aylarında, finansman faaliyetlerinde bir canlanma görüldü, her ikisi de 5 milyar doları aştı, bu da esasen son dönem işlemleri ve Circle'ın halka arzından kaynaklanıyor.

Çeyreklere göre, birinci çeyrekteki finansman miktarı neredeyse 17.4 milyar dolar iken, ikinci çeyrekte 15.9 milyar dolar daha artmıştır. Birinci çeyrek, yılın başındaki gelişim ivmesi ve Binance'ın finansmanıyla desteklenmiş olsa da, ikinci çeyrekteki finansman daha geniş bir yelpazeye yayılmış, büyük finansmanlar genişletme altyapısı, saklama çözümleri ve DeFi gibi alanlara dağılmıştır.

Bu ritim, yatırımcıların yılın başında finansman kararlarını önceden aldığını, muhtemelen token fiyatlarının daha da yükselmeden önce değerlemeyi güvence altına almak için yaptıklarını gösteriyor.

Sektör Altında İnceleme ve Analiz

Farklı sektörlerdeki sermaye dağılımını analiz ederek, yatırımcıların hangi alanlara uzun vadeli değer biçtiğini net bir şekilde anlayabiliriz:

• DeFi ve finansal altyapılar en büyük payı çekti, finansman tutarı 6.2 milyar doları aştı. Uyumlu kredi verme, türev ürünler ve likidite sağlama üzerine odaklanan kurumsal DeFi protokolleri özellikle popüler.

• Layer 1 ve Layer 2 ölçeklenebilirlik çözümleri yaklaşık 3,3 milyar dolar fon topladı. EigenLayer, LayerZero ve diğer protokol odaklı projeler en büyük kazananlar olarak öne çıkıyor, bu da yatırımcıların Ethereum'un ölçeklenebilirliği ve çapraz zincir birlikte çalışabilirliğinin hâlâ çözülmemiş fırsatlar olduğuna inandığını gösteriyor.

• Yönetim, güvenlik ve uyumluluk çözümleri 1.2 milyar dolardan fazla fon çekti. Bu durum, düzenleyici kurumların taleplerini sıkılaştırdığı bir ortamda güvenilir altyapının önemini vurgulamaktadır.

• Stablecoin ve ödeme ağına yaklaşık 1.5 milyar dolar finansman sağlandığı, sermayenin sürekli olarak fiat para birimleri ile zincir üzerindeki likiditeyi bağlayan projeleri desteklediğini gösteriyor.

• AI-Crypto, büyük dil modellerinin, merkeziyetsiz hesaplama ve token teşviklerinin birleştiği projelere yaklaşık 700 milyon dolarlık yatırım yapılarak hızlı bir büyüme teması haline geldi.

• 2021-2022 yıllarıyla karşılaştırıldığında, NFT ve oyun alanındaki finansman hala durgun, toplam yaklaşık 600 milyon dolar ve bu da piyasanın spekülatif koleksiyonlardan daha pratik uygulamalara geçişini vurguluyor. Kısacası, sermaye kesin bir şekilde saf tüketici spekülasyon döngüsünden altyapı, uyum yolları ve genişleyen ekosistemlere yöneldi.

Dikkate değer finansman turları

Birkaç büyük finansman turu, manşetleri ve sermaye akışını domine etti. Binance'in Ocak ayında gerçekleştirdiği 2 milyar dolarlık stratejik finansman, bu yılki finansman pazarına tonunu hemen belirledi ve olgun borsaların bile büyük yatırımcı güvenine sahip olduğunu gösterdi. Circle'ın 1 milyar dolarlık IPO'su, ilk yarıda en büyük halka açık çıkış örneği oldu ve stablecoin modelinin uygulanabilir olduğunu, gelir üretebilen bir alan olduğunu doğruladı. Aynı zamanda, Binance ve Circle'ın finansman turları, kripto para tarihindeki ikinci ve üçüncü en büyük finansman turlarıdır.

Diğer dikkat çekici finansman turları arasında TON'un 400 milyon dolarlık stratejik finansmanı, Phantom'un 150 milyon dolarlık C turu finansmanı ve LayerZero'nun 150 milyon dolarlık yatırımı bulunmaktadır. Bu finansmanlar, yalnızca ilk altı ayda toplam finansmanın dörtte birini oluşturmaktadır.

Önemli bir dinamik fenomen: Neredeyse tüm büyük finansman turları, a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital ve Pantera Capital gibi üst düzey yatırım şirketlerinin katılımını çekti ve bu fenomen, ana akım risk sermayesi fonlarının sektör lideri şirketler üzerinde hisse yoğunlaştırmaya devam edeceğini iletmekte.