Son zamanlarda CRCL, HOOD gibi şifreleme para birimlerinin iyi performans göstermesiyle birlikte, birçok yatırımcı arkadaş bazı değerli sorular sordu: "Stabilcoin yasası gerçekten geçerse, pazarın artışı nerede ortaya çıkacak?" "Neden SBET, BMNR gibi projeler Ethereum'un sıcak gündemine girdiğinde büyük bir yükseliş yaşıyor?" "RWA'nın fırsatları Ethereum ile ilgili mi?" "Kısa vadeli fiyatlar yükseliyor veya düşüyor olsa bile, neden ETH'ye olan inancınız sağlam?" Farklı sorulara daha önce parçalı cevaplar verdik, bu bölümde daha sistematik bir şekilde alt düzey mantık ve daha uzun vadeli bir perspektif ile özet sunacağız, aynı zamanda önceki raporun tamamlayıcı içeriği olarak.
"ETH'nin yükselişi bir veya iki kurumun alımı ya da tanıtımı ile değil, dönüşüm düzenlemesi sırasında ana akım kurumların ortak seçimleri ile gerçekleşiyor ve trend değişiminin kritik noktası yakında geliyor."
Bir, Verilerden Başlayarak
Stablecoin, piyasa beklentilerini aşan bir gelişim hızı yakaladı ve toplam piyasa değeri tarihi bir zirve olan 258,3 milyar dolara ulaştı. ABD'deki "Genius" tasarısı, Senato oylamasını geçerek Cumhuriyetçi Parti'nin kontrolündeki Temsilciler Meclisi aşamasına geldi. Trump, ABD'nin stablecoin yasasının Ağustos ayında Kongre'nin yaz tatilinden önce yasalaşmasını talep etti. Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" onaylandı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. ABD Hazine Bakanı Yellen, ABD'nin stablecoin yasası geçerse, stablecoin piyasa değerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde 2 trilyon doları aşan bir büyümeye hızlıca ulaşabileceğini öngördü (mevcut değerin 10 katından fazla). Varlık tokenizasyonu ise stablecoin dışında en hızlı gelişen pazarlardan biri olup, RWA 2023 yılına ait 5,2 milyar dolardan şu anda 24,3 milyar dolara yükselmiş durumda, bu da %460'lık bir artış anlamına geliyor.
Şu anda, geleneksel finansın toplam piyasa değeri 400 trilyonun üzerinde, şifreleme pazarının toplam piyasa değeri 3.3 trilyon, stablecoin toplam piyasa değeri 0.25 trilyon, RWA toplam piyasa değeri 0.024 trilyon, Standard Chartered Bank, Redstone, RWA.xyz gibi sektör tahminlerine göre, 2030-2034 yılları arasında küresel varlıkların %10-30'unun tokenleştirilmesi mümkün, bu da 40-120 trilyonluk bir ölçeğe denk geliyor, RWA'nın toplam piyasa değerinin mevcut değerinin 1000 katına çıkması bekleniyor.
Stabilcoin ve şifreleme para ETF'lerini en aktif şekilde destekleyen "BlackRock'lar" hangi işlerle ilgileniyor?
(1) BlackRock BUIDL Fonu: BUIDL (BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu), BlackRock tarafından sunulan blok zinciri tabanlı tokenleştirilmiş dolar bağlantılı bir fondur. Temel varlıkları (özellikle ABD Hazine bonoları) temsil etmek için tokenleştirilmiş bir biçim kullanılmaktadır. Şu anda AUM 28,6 milyar dolara (RWA pazarında %11,7) ulaşmıştır ve fonun %95'i Ethereum üzerinde dağıtılmıştır.
(2) Securitize: BlackRock ve Jump'ın liderlik ettiği, Coinbase gibi kurumların da yatırım yaptığı varlık tokenizasyonu şirketi. BlackRock ile BUIDL ihraç etmenin yanı sıra, birçok geleneksel finans kurumu ile çeşitli tokenize ürünler ihraç etmiştir: Hamilton Lane ile özel sermaye fonunu tokenize etme; VanEck ile tokenize yatırım ürünlerinin ihraç edilmesini araştırma; Apollo ile özel kredi ve alternatif yatırım ürünlerinin bir kısmını tokenize etme; KKR'ye fon tokenizasyonu konusunda yardımcı olma. Securitize aracılığıyla ihraç edilen tokenize ürünlerin piyasa değeri 3,7 milyar dolar (RWA pazarının %15'i), %80'i Ethereum üzerinde dağıtılmıştır.
(3) Franklin Templeton BENJI Fonu: BENJI (BENJI Tokenized Fund), Franklin'ın piyasaya sürdüğü tokenleştirilmiş bir fondur. Geleneksel varlıkları (para piyasası fonları veya tahviller) dijital tokenlere dönüştürerek varlıkların dijitalleşmesini ve bölünmesini sağlar. Küçük yatırımcıların katılımına olanak tanırken, aynı zamanda kazanç dağıtımı veya yeniden yatırım için akıllı sözleşme işlevlerini destekler. Şu anda AUM 743 milyon dolar (RWA pazarında %3), fonun %59'u Stellar'da, %10'u Ethereum'da konuşlandırılmıştır.
Daha fazla geleneksel finans, varlıkların zincirleme ve varlık tokenizasyonu işlerini ilerletiyor. Mevcut kurumsal benimseme dalgası, yılların altyapı inşasının nihayetinde üretim ölçeği dağıtımına yöneldiğini temsil ediyor.
İki, RWA'yı Yeniden Gözden Geçirme
RWA (Gerçek Dünya Varlıkları), blockchain teknolojisi veya tokenizasyon yöntemleri aracılığıyla, gerçek dünyadaki maddi veya manevi varlıkların (gayrimenkul, sanat eserleri, tahviller, hisse senetleri, emtialar vb.) dijitalleştirilmesi ve blockchain üzerindeki dijital token veya varlıklar olarak haritalanmasını ifade eder. Geniş anlamda, sektörde RWA'nın esas olarak blockchain'e özgü varlıkların dışında, herhangi bir varlığın zincirleme ve tokenizasyonunu, böylece altındaki varlıkların hak mülkiyetinin, akışı ve hesaplaşmasının tamamen blockchain aracılığıyla gerçekleştirilmesini sağladığını düşünüyorum.
Tokenizasyonun aşağıdaki yapısal avantajları vardır:
Programlanabilirlik - Akıllı sözleşmelerle desteklenen varlık yönetimindeki devrim: Programlanabilirlik, blockchain üzerindeki akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların kurallarını, koşullarını ve yürütme mantığını otomatik, doğrulanabilir bir koda kodlamaktır. Tokenleştirilmiş varlıklar, temettü, geri alma, staking gibi işlevleri entegre edebilir, böylece insan müdahalesini ortadan kaldırır. Varlıkları statik tutmaktan dinamik yönetime dönüştürerek, verilerin insan eliyle aktarımından zincir üzerindeki otomatik güncellemeye evrim geçirir.
Hesaplama Devrimi - Verimlilik Artışı ve Risk Kontrolü: Tokenizasyon, blok zinciri aracılığıyla eşler arası anlık hesaplamayı gerçekleştirir ve geleneksel finansal sistemde yıllardır sorun yaratan uzunca T+2 hesaplama döngüsünü ortadan kaldırır. İşlem tarafları, merkezi aracılara ihtiyaç duymadan, token aracılığıyla doğrudan mülkiyet transferi yapabilir, bu da karşı taraf riskini ve sermaye gereksinimlerini azaltır.
Likidite Devrimi - Geleneksel Finansın Şifrelemeyi Kucaklamasının Temeli: Tokenizasyon, geleneksel olarak düşük likiditeye sahip varlıkların (örneğin gayrimenkul, özel sermaye vb.) standartlaştırılmış küçük token'lara bölünerek ikincil piyasalarda işlem görmesini ve giderek olgunlaşan DeFi sistemleriyle birleştirilmesini sağlayarak varlık likiditesini önemli ölçüde artıracaktır. Blockchain'in kendine has 7*24 işlem ortamı bu etkileri daha da artırmaktadır.
Bir varlık zincire eklendiğinde, hesaplama verimliliği artar ve kullanılmayan varlıklar DeFi tarafından kullanılır. "Değerin tasfiye hızı ne kadar hızlı olursa, fonların yeniden yatırılma sıklığı o kadar yüksek olur ve bu da genel ekonomik ölçeğin daha da genişlemesini sağlar. İş modeli, [likidite] sürecinden ücret alma üzerine kurulu olmayacak, bunun yerine [momentum] etkisiyle yeni gelir kaynakları yaratacaktır" (-Sumanth Neppalli). Bu, geleneksel finansın şifreleme ile entegrasyonunun merkezidir.
Küresel Erişilebilirlik - Sermaye parçalanmasının coğrafi engellerini aşmak: Tokenleştirme, blok zincirinin dağıtık özelliklerine dayanarak, küresel yatırımcıların karmaşık sınır ötesi aracılara veya yerel hesaplara ihtiyaç duymadan internet üzerinden tokenleştirilmiş varlıklara erişmesine olanak tanır. Bu, yatırımcı grubunu önemli ölçüde genişletirken, dağıtım maliyetlerini de düşürür. Stabilcoin'in küresel uygulaması en iyi kanıttır ve bu eğilim borsa gibi daha fazla pazarda ortaya çıkmaktadır.
Hangi varlıklar tokenleştiriliyor?
Özel Kredi - En Büyük RWA Tokenizasyon Alanı: Çoğu kişinin algısının aksine, özel kredi, varlık tokenizasyonu açısından en büyük pazardır ve toplam büyüklüğü 14.3 milyar dolara ulaşmaktadır, bu da RWA'nın toplam büyüklüğünün %58.8'ini oluşturmaktadır. Figure, Tradable ve Maple sırasıyla 10.6 milyar, 2 milyar ve 800 milyon aktif kredi sunmaktadır.
Devlet Tahvilleri - Geleneksel Kurumların Tokenizasyon Başlangıcı: Tokenize Devlet Tahvili Pazarının Ölçeği 7.4 milyar dolar olup, RWA toplam ölçeğinin %30'unu oluşturuyor. Temsilci olarak BlackRock'un BUIDL'si; Franklin Templeton'un BENJI'si; Superstate'in USTB'si; Ondo Finance'ın USDY'si bulunmaktadır. Geleneksel finans kurumları, tokenize devlet tahvili ürünlerini temel alarak, zincir üzerindeki türev finansal ürün geliştirme ve DeFi entegrasyonu keşfetmeye başlamıştır.
Tokenleştirilmiş hisse senedi piyasası hızla gerçekleşiyor: 30 Haziran'da, kripto borsa Kraken ve Bybit, xStocks aracılığıyla Amerikan hisse senetleri ve ETF'lerin tokenleştirilmesine başladıklarını duyurdular; 5*24 saat ticaret gerçekleştirilmekte. Bu, blockchain'e özgü hisse senetleri olmasa da, hisse tokenleştirilmesi aracılığıyla fiyat farkı ticaretine katılmayı mümkün kılıyor ve Amerikan hisse senedi piyasasının coğrafi sınırlarını aşıyor. Robinhood, gelecekteki varlık sahipliğinin merkeziyetsiz yönetimini desteklemek amacıyla Arbitrum blockchain'inde "Robinhood Chain"i inşa ettiğini duyurdu. Bu, geleneksel aracılardan blockchain'e özgü bir platforma geçişin bir işareti. Hisse tokenleştirilmesini üç aşamaya ayırıyor; blockchain'in birleşilebilirlik avantajlarından yararlanmak için entegre ediyor. Aynı zamanda, Coinbase, tokenleştirilmiş hisse senetlerini "öncelikli hedef" olarak konumlandırıyor; Genel Hukuk Müşaviri Paul Grewal, Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'den blockchain tabanlı hisse senedi ticaret hizmeti sunma onayı almak için aktif olarak çalışıyor. Bu, gelecekte tokenleştirilmiş hisse senetleri için potansiyel altyapı olarak Base Layer 2 ağını kullanacak. Bu yıl, bu öncülerden bazılarının blockchain'e özgü popüler hisse senetlerini piyasaya sürdüğüne tanık olabiliriz.
4, Ürün tokenleştirmesi altın ağırlıklıdır: Altın, tokenleştirilmiş ürünlerin neredeyse %100'ünü oluşturmaktadır. Paxos Gold (PAXG) yaklaşık 8.5 milyar dolarlık piyasa değeri ile liderdir.
Özel sermaye tokenleştirmede aktif keşif: Özel sermaye, tokenleştirmenin nihai hedefidir, bu teknoloji on yıllardır süren yapısal sorunları çözebilir ve geleneksel özel sermayenin çok kötü olan likiditesini değiştirebilir.
Üç, stablecoin-RWA-DeFi
Stablecoin, zincir üstündeki en önemli temel altyapıdır ve geleneksel finansmanın entegrasyonunu sağlar. Para birimlerini programlanabilir hale getirir, merkeziyetsizdir ve tüm zincir üstü finansal varlıkların akışı ve hesaplaşması için temel teşkil eder. Hashkey Group'un başkanı Dr. Xiao Feng ve öğretmen Meng Yan'ın yaptığı bir röportajda, "Amerikan başkanlık ekibi ve Kongre, stablecoin yasası ile ilgili motivasyon konularında oldukça samimi ve şeffaf; birincisi, Amerikan ödeme ve finans sistemini modernize etmek, ikincisi ise doların konumunu pekiştirmek ve güçlendirmek, birkaç yıl içinde Amerikan tahvillerine trilyonlarca dolarlık talep yaratmaktır"; "Bitcoin ulusal rezervi Amerika için ikinci planda, dolar stablecoin ise birinci planda, Amerika'nın temel çıkarıdır."
RWA'nın bu hızlı gelişimi, kurumsal uyumun sürekli olarak yeni entegrasyon yolları keşfetmesine ve dijital varlık piyasa yapısı yasası mevzuatını teşvik etmesine bağlıdır. Stabilcoin ve piyasa yapısı yasası mevzuatı tamamlandığında, büyük miktarda varlık hızlı bir şekilde zincire aktarılacak ve işlem, gelir, uzlaşma gibi aşamalar yerel blok zincirinde çalışacak, stabilcoin ise temel para birimi ve değer taşıyıcısı olarak kullanılacaktır.
Büyük miktarda varlık zincire alındığında, DeFi etkisini göstermeye başlayacak ve yeni zincir varlıklarını giderek olgunlaşan DeFi protokolleriyle birleştirerek verimlilik, otomasyon ve uyumluluk sağlayacak. Türev ürünlerin yaratımını ve yüksek likidite ile gelirlerin oluşumunu ve dağıtımını teşvik edecek. Bu dönem, DeFi Summer'dan sonra, tüm DeFi ekosisteminde yeni bir gelişim fırsatı olabilir.
RWA ve DeFi'nin birleşim örneği
1、Securitize, sTokens aracılığıyla DeFi sistemine bağlanıyor:
Dünyanın en büyük tokenleştirilmiş varlık ihraççısı Securitize'in ihraç ettiği yerel tokenleştirilmiş menkul kıymetler, uyum gibi nedenlerden dolayı doğrudan DeFi protokollerinde kullanılmamaktadır; tokenler önce sVault'a yatırılmalı, ardından DeFi ile uyumlu versiyon olan sTokens basılmalı ve mevcut DeFi ekosistemine bağlanmalıdır.
BlackRock BUIDL ve Euler protokolü: Securitize'in sBUIDL (BUIDL'ın türev tokeni) Avalanche üzerindeki Euler kredi protokolüne entegre edildi. Sahipler, sBUIDL'ı sToken Vault'a yatırdıktan sonra diğer varlıkları borç alabilir ve aynı zamanda BUIDL'ın günlük getirisini almaya devam edebilirler.
Apollo ACRED ve Morpho protokolü: ACRED'in sToken versiyonu (sACRED), Morpho aracılığıyla Polygon PoS üzerinde çalışır, sahipler sACRED'i teminat olarak kullanarak USDC borç alabilir ve kazançları artırmak için otomatik döngüsel yeniden yatırım yapabilir.
2、Ethena'nın USDtb birleşimi BUIDL ile sabit bir kazanç alt sınırı elde ediyor.
Ethena risk komitesi, Delta nötr finansman stratejisi yerel minimuma ulaştığında USDtb'yi ana destek varlığı olarak onayladı. USDtb'nin %90'ı BlackRock'un BUIDL fonunda tutulmakta olup, iki işlevi vardır: merkezi borsa için düşük riskli teminat sağlamak ve olumsuz finansman ortamında uyumlu bir hazine pozisyonu sunmak.
"USDe, USDtb desteği ile birlikte karmaşık DeFi getiri stratejilerinin büyük bir patlama yaşamasını dolaylı olarak teşvik etti, özellikle de Pendle'ın ana paranın (PT) ve getiri token'ı (YT) için sağlam bir para piyasası oluşturmasına katkıda bulundu — — geleneksel finans bu araçları faiz oranı piyasası olarak görüyor. Kripto türevleri finansman faiz oranları negatif değerler alıp büyük ölçüde sıkıştığında, USDtb desteği kritik bir getiri alt sınırı istikrarı sağladı (genellikle %4-5 yıllık faiz oranı). Bu öngörülebilir minimum getiri temeli, PT token değerlemesi ve AAVE'nin oracle sistemi için hayati önem taşımaktadır; çünkü bu, sıfır faizli tahvil mekanizmasına daha doğru bir fiyatlandırma modeli ve daha güvenli bir tasfiye mekanizması sunabiliyor."
Şu anda, geleneksel finans kurumları stablecoin'lerden yola çıkarak, tokenleştirilmiş tahvil ürünleri temelinde, zincir üzerindeki türev finansal ürünlerin geliştirilmesi ve DeFi'nin uyumlu entegrasyonu üzerine araştırmalar yapmaya başladı.
Dört, ETH şu anda kurumların ana akım tercihi
Mevcut verilere göre, ETH hâlâ kurumların varlık tokenizasyonu için ana kamu zinciridir. ETH üzerindeki tokenizasyon piyasa değeri 7.5 milyar dolar olup, toplam ölçeğin %58.41'ini oluşturmaktadır. ETH'nin L2 ZKsync Era üzerindeki tokenizasyon piyasa değeri 2.245 milyar dolar olup, %17.47'lik bir paya sahiptir. Diğer kamu zincirleri arasında birinci sırada yer alan Aptos'un tokenizasyon piyasa değeri 540 milyon dolar olup, yaklaşık %4.23'lük bir paya sahiptir.
Temel mantıkla düşündüğümüzde, kurumların varlıklarının blockchain'e aktarımı için ETH'yi tercih etmesinin üç ana nedeni vardır:
1. Ethereum, mevcut kamu blok zincirleri arasında en yüksek güvenliğe sahiptir. On yıl süren güvenlik kaydıyla, hiçbir ciddi sorun, örneğin sistem çökmesi yaşanmamıştır. Ethereum, PoW'dan PoS'a geçerken, durmadan ana yapısal yükseltme yeteneği, "uçak uçarak motor değiştiriyor" şeklinde tanımlanmıştır. Üstün teknik altyapı ve organizasyon entegrasyon yeteneğinin gösterdiği istikrar, kurumların yeni iş alanlarına giriş yapma konusundaki ihtiyatlı ilkesine uygundur.
2. En olgun DeFi ekosistemine ve en iyi likiditeye, en olgun DeFi protokollerine sahip. En yenilikçi ürün mekanizmalarının çoğu Ethereum'da bulunmakta, kurumlar ETH'yi zincire aldıktan sonra olgun DeFi sistemlerine hızlıca entegre olabiliyor ve en iyi likiditeden yararlanabiliyorlar.
3. Son derece merkeziyetsizlik ve küresel iş ulaşımı, büyük kurumlar ve küresel yatırımların çıkar dengesi merkezi. Stabilcoin'lerin Amerika için stratejik önemi, stabilcoin'lerin blok zinciri üzerinden merkeziyetsiz küresel ulaşım sağlaması ve geçmişte siyasi olarak bölünmüş ulusal para engellerini aşarak, dolar eşdeğerlerini ağ üzerinden küresel ölçekte yaymasıdır. Varlık tokenizasyonu da böyle, örneğin son günlerdeki Amerikan hisse senedi tokenizasyonu, daha önce Amerikan hisse senetlerine yatırım yapamayan kişilerin ulusal giriş engellerini aşarak blok zinciri üzerinden Amerikan hisse senetlerine katılmasını sağladı. ETH, en iyi likidite ve etkiyi elde ederek, küresel iş ulaşımında ilk tercih edilen kamu zinciridir. Aynı zamanda merkeziyetsiz özellikleri sayesinde, büyük kurumlar ve küresel yatırımcılar için çıkar dengesi merkezi olmuştur; egemen devletlerin büyük kurumları, başka bir ülke tarafından tamamen kontrol edilen bir kamu zincirinde ürün çıkarmayı ve büyük finansal faaliyetlere katılmayı istemeyeceklerdir.
Etherealize ne diyor bir bakalım
EF, belirgin bir işlevsel farklılaşma ve uzmanlaşma sürecinden geçti, iç yapısını üç ana iş grubuna yeniden yapılandırdı ve belirli işlevleri dış organizasyonlara ayırdı, bu da Etherealize'nin doğmasına yol açtı. Etherealize, Ethereum ekosisteminin "kurumsal pazarlama ve ürün destekleyici" olarak konumlandırıldı ve geleneksel finans ve Wall Street ile entegrasyonunu hızlandırmaya odaklandı, böylece Ethereum'un kurumsal alanda benimsenmesini hızlandırdı.
Etherealize, ETH'nin bir teknoloji hissesi olarak değerlendirilmemesi gerektiğini, bunun yerine yeni bir varlık sınıfı olduğunu düşünüyor: ETH, dijital petrol - internetin yeni finansal sistemi için güç, teminat ve rezerv sağlayan bir varlık.
"Geleneksel finansal sistem, simüle altyapıdan dijital yerli mimariye yapısal bir dönüşümün başlangıcındadır. Ethereum, yazılım tabanı katmanı olarak — — bir işletim sistemi gibi, örneğin Microsoft Windows — — bu temelin üzerine inşa edilecek yeni küresel finansal sistemde umut vaat ediyor."
Bu her şey gerçekleştiğinde, ETH, finans, tokenleştirme, kimlik, hesaplama, yapay zeka gibi alanların geleceğini kapsayan kapsamlı bir küresel platformun temel varlığı haline gelecektir. Bu içsel karmaşıklık, ETH'yi tanımlamayı daha zor hale getiriyor, özellikle de Bitcoin gibi basit bir değer saklama varlığına kıyasla — — ama bu aynı zamanda ETH'nin stratejik olarak daha değerli olmasını sağlıyor ve ETH'nin daha büyük bir uzun vadeli potansiyele sahip olduğu anlamına geliyor.
Aynı zamanda, ETH sadece bir şifreleme para birimi değildir, aynı zamanda çok yönlü bir varlıktır. İşlevleri şunlardır: hesaplama yakıtı; ek getirili değer depolama varlığı; orijinal teminat; deflasyon varlığı; tokenleştirilmiş ekonomik büyümenin bir yansıması: rezerv ticaret çiftleri: stratejik rezerv varlığı.
Bu nedenle, ETH, nakit akışı indirim yöntemiyle doğru bir şekilde değerlendirilemez. Bunun yerine, ETH'yi stratejik değer depolama ve fayda odaklı kıtlık açısından değerlendirmek gerekir. ETH, dijital ekonomiyi besler, dijital ekonominin güvenliğini sağlar, dijital ekonominin büyümesinden değer elde eder ve arz dinamikleri ile arz sınırı nedeniyle içsel bir kıtlığa sahiptir. Küresel ekonomi tokenleştirilmiş altyapıya dönüşürken, ETH yalnızca bir yakıt olarak değil, gelecekteki finansal sistemin para ve uzlaşma katmanının yerel varlığı olarak vazgeçilmez hale gelecektir.
Neden ETH, BTC'den geri kalıyor?
Cevap çok basit: Bitcoin'in anlatısı kurumsal olarak kabul edildi, ancak Ethereum'un anlatısı henüz kabul edilmedi. Buna karşılık, Ethereum'un değer teklifi daha zor tanımlanıyor — — bu zayıf olduğu için değil, daha geniş bir kapsamda olduğu için. Bitcoin, tek bir amaç için değer saklama varlığı iken, Ethereum tüm token ekonomisini destekleyen programlanabilir bir altyapıdır.
Ethereum'un yeniden fiyatlandırma süreci hızlanıyor:
Talep patlaması: Kurumsal düzeyde, Ethereum üzerindeki tokenleştirilmiş varlıklar ve finansal altyapının büyük ölçekli hızlı benimsenmesi ve dağıtımı başlamıştır, bu makaledeki veriler bunu kanıtlamaktadır.
Yerel şifreleme kazanç talebinin hızlanması: Kurumların büyük ölçekte ETH temelinde inşa etme eğilimi altında, Ethereum'un ETF staking'i sadece bir zaman meselesi, kurumların fiziksel alım/satım modeli de, kurumların ETH staking kazancına olan ilgisini büyük ölçüde artıracaktır.
Stratejik olarak ETH biriktirme: Ethereum ekosisteminde ETH'yi bir para değer depolama varlığı olarak biriktirme rekabeti başlıyor. Son günlerde ABD borsa şirketi Bitmine Immersion Technologies, ETH finansal stratejisini başlatmak için 250 milyon dolar topladı ve hisse senedi fiyatı iki günde 4 dolardan en yüksek 74 dolara yükseldi, bu da %180'den fazla bir artış sağladı.
ETH, kurumsal fon varlığı olarak: ETH'nin benzersiz özellikleri — — orijinal teminat, tarafsızlık, getiri ve küresel fayda — — onu kurumlar ve dünya genelinde tercih edilen bir fon rezerv varlığı haline getiriyor.
Basit bir özetle, ETH, kurumların blockchain'e uzun vadeli girişi için tek seçenek değildir, ancak şu anda büyük ölçekli varlıkların zincire bağlanması için en iyi çözümdür. Veriler, örnekler, temel mantık ve son zamanlardaki Büyük Haberler ışığında, ETH'nin yeniden değer kazandığı yönündeki eğilim belirginleşiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dağ yağmurları geliyor, piyasa iş birliği ETH'nin değer keşfini sağlayacak.
Son zamanlarda CRCL, HOOD gibi şifreleme para birimlerinin iyi performans göstermesiyle birlikte, birçok yatırımcı arkadaş bazı değerli sorular sordu: "Stabilcoin yasası gerçekten geçerse, pazarın artışı nerede ortaya çıkacak?" "Neden SBET, BMNR gibi projeler Ethereum'un sıcak gündemine girdiğinde büyük bir yükseliş yaşıyor?" "RWA'nın fırsatları Ethereum ile ilgili mi?" "Kısa vadeli fiyatlar yükseliyor veya düşüyor olsa bile, neden ETH'ye olan inancınız sağlam?" Farklı sorulara daha önce parçalı cevaplar verdik, bu bölümde daha sistematik bir şekilde alt düzey mantık ve daha uzun vadeli bir perspektif ile özet sunacağız, aynı zamanda önceki raporun tamamlayıcı içeriği olarak.
"ETH'nin yükselişi bir veya iki kurumun alımı ya da tanıtımı ile değil, dönüşüm düzenlemesi sırasında ana akım kurumların ortak seçimleri ile gerçekleşiyor ve trend değişiminin kritik noktası yakında geliyor."
Bir, Verilerden Başlayarak
Stablecoin, piyasa beklentilerini aşan bir gelişim hızı yakaladı ve toplam piyasa değeri tarihi bir zirve olan 258,3 milyar dolara ulaştı. ABD'deki "Genius" tasarısı, Senato oylamasını geçerek Cumhuriyetçi Parti'nin kontrolündeki Temsilciler Meclisi aşamasına geldi. Trump, ABD'nin stablecoin yasasının Ağustos ayında Kongre'nin yaz tatilinden önce yasalaşmasını talep etti. Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" onaylandı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. ABD Hazine Bakanı Yellen, ABD'nin stablecoin yasası geçerse, stablecoin piyasa değerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde 2 trilyon doları aşan bir büyümeye hızlıca ulaşabileceğini öngördü (mevcut değerin 10 katından fazla). Varlık tokenizasyonu ise stablecoin dışında en hızlı gelişen pazarlardan biri olup, RWA 2023 yılına ait 5,2 milyar dolardan şu anda 24,3 milyar dolara yükselmiş durumda, bu da %460'lık bir artış anlamına geliyor.
Şu anda, geleneksel finansın toplam piyasa değeri 400 trilyonun üzerinde, şifreleme pazarının toplam piyasa değeri 3.3 trilyon, stablecoin toplam piyasa değeri 0.25 trilyon, RWA toplam piyasa değeri 0.024 trilyon, Standard Chartered Bank, Redstone, RWA.xyz gibi sektör tahminlerine göre, 2030-2034 yılları arasında küresel varlıkların %10-30'unun tokenleştirilmesi mümkün, bu da 40-120 trilyonluk bir ölçeğe denk geliyor, RWA'nın toplam piyasa değerinin mevcut değerinin 1000 katına çıkması bekleniyor.
Stabilcoin ve şifreleme para ETF'lerini en aktif şekilde destekleyen "BlackRock'lar" hangi işlerle ilgileniyor?
(1) BlackRock BUIDL Fonu: BUIDL (BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu), BlackRock tarafından sunulan blok zinciri tabanlı tokenleştirilmiş dolar bağlantılı bir fondur. Temel varlıkları (özellikle ABD Hazine bonoları) temsil etmek için tokenleştirilmiş bir biçim kullanılmaktadır. Şu anda AUM 28,6 milyar dolara (RWA pazarında %11,7) ulaşmıştır ve fonun %95'i Ethereum üzerinde dağıtılmıştır.
(2) Securitize: BlackRock ve Jump'ın liderlik ettiği, Coinbase gibi kurumların da yatırım yaptığı varlık tokenizasyonu şirketi. BlackRock ile BUIDL ihraç etmenin yanı sıra, birçok geleneksel finans kurumu ile çeşitli tokenize ürünler ihraç etmiştir: Hamilton Lane ile özel sermaye fonunu tokenize etme; VanEck ile tokenize yatırım ürünlerinin ihraç edilmesini araştırma; Apollo ile özel kredi ve alternatif yatırım ürünlerinin bir kısmını tokenize etme; KKR'ye fon tokenizasyonu konusunda yardımcı olma. Securitize aracılığıyla ihraç edilen tokenize ürünlerin piyasa değeri 3,7 milyar dolar (RWA pazarının %15'i), %80'i Ethereum üzerinde dağıtılmıştır.
(3) Franklin Templeton BENJI Fonu: BENJI (BENJI Tokenized Fund), Franklin'ın piyasaya sürdüğü tokenleştirilmiş bir fondur. Geleneksel varlıkları (para piyasası fonları veya tahviller) dijital tokenlere dönüştürerek varlıkların dijitalleşmesini ve bölünmesini sağlar. Küçük yatırımcıların katılımına olanak tanırken, aynı zamanda kazanç dağıtımı veya yeniden yatırım için akıllı sözleşme işlevlerini destekler. Şu anda AUM 743 milyon dolar (RWA pazarında %3), fonun %59'u Stellar'da, %10'u Ethereum'da konuşlandırılmıştır.
Daha fazla geleneksel finans, varlıkların zincirleme ve varlık tokenizasyonu işlerini ilerletiyor. Mevcut kurumsal benimseme dalgası, yılların altyapı inşasının nihayetinde üretim ölçeği dağıtımına yöneldiğini temsil ediyor.
İki, RWA'yı Yeniden Gözden Geçirme
RWA (Gerçek Dünya Varlıkları), blockchain teknolojisi veya tokenizasyon yöntemleri aracılığıyla, gerçek dünyadaki maddi veya manevi varlıkların (gayrimenkul, sanat eserleri, tahviller, hisse senetleri, emtialar vb.) dijitalleştirilmesi ve blockchain üzerindeki dijital token veya varlıklar olarak haritalanmasını ifade eder. Geniş anlamda, sektörde RWA'nın esas olarak blockchain'e özgü varlıkların dışında, herhangi bir varlığın zincirleme ve tokenizasyonunu, böylece altındaki varlıkların hak mülkiyetinin, akışı ve hesaplaşmasının tamamen blockchain aracılığıyla gerçekleştirilmesini sağladığını düşünüyorum.
Tokenizasyonun aşağıdaki yapısal avantajları vardır:
Programlanabilirlik - Akıllı sözleşmelerle desteklenen varlık yönetimindeki devrim: Programlanabilirlik, blockchain üzerindeki akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların kurallarını, koşullarını ve yürütme mantığını otomatik, doğrulanabilir bir koda kodlamaktır. Tokenleştirilmiş varlıklar, temettü, geri alma, staking gibi işlevleri entegre edebilir, böylece insan müdahalesini ortadan kaldırır. Varlıkları statik tutmaktan dinamik yönetime dönüştürerek, verilerin insan eliyle aktarımından zincir üzerindeki otomatik güncellemeye evrim geçirir.
Hesaplama Devrimi - Verimlilik Artışı ve Risk Kontrolü: Tokenizasyon, blok zinciri aracılığıyla eşler arası anlık hesaplamayı gerçekleştirir ve geleneksel finansal sistemde yıllardır sorun yaratan uzunca T+2 hesaplama döngüsünü ortadan kaldırır. İşlem tarafları, merkezi aracılara ihtiyaç duymadan, token aracılığıyla doğrudan mülkiyet transferi yapabilir, bu da karşı taraf riskini ve sermaye gereksinimlerini azaltır.
Likidite Devrimi - Geleneksel Finansın Şifrelemeyi Kucaklamasının Temeli: Tokenizasyon, geleneksel olarak düşük likiditeye sahip varlıkların (örneğin gayrimenkul, özel sermaye vb.) standartlaştırılmış küçük token'lara bölünerek ikincil piyasalarda işlem görmesini ve giderek olgunlaşan DeFi sistemleriyle birleştirilmesini sağlayarak varlık likiditesini önemli ölçüde artıracaktır. Blockchain'in kendine has 7*24 işlem ortamı bu etkileri daha da artırmaktadır.
Bir varlık zincire eklendiğinde, hesaplama verimliliği artar ve kullanılmayan varlıklar DeFi tarafından kullanılır. "Değerin tasfiye hızı ne kadar hızlı olursa, fonların yeniden yatırılma sıklığı o kadar yüksek olur ve bu da genel ekonomik ölçeğin daha da genişlemesini sağlar. İş modeli, [likidite] sürecinden ücret alma üzerine kurulu olmayacak, bunun yerine [momentum] etkisiyle yeni gelir kaynakları yaratacaktır" (-Sumanth Neppalli). Bu, geleneksel finansın şifreleme ile entegrasyonunun merkezidir.
Hangi varlıklar tokenleştiriliyor?
Özel Kredi - En Büyük RWA Tokenizasyon Alanı: Çoğu kişinin algısının aksine, özel kredi, varlık tokenizasyonu açısından en büyük pazardır ve toplam büyüklüğü 14.3 milyar dolara ulaşmaktadır, bu da RWA'nın toplam büyüklüğünün %58.8'ini oluşturmaktadır. Figure, Tradable ve Maple sırasıyla 10.6 milyar, 2 milyar ve 800 milyon aktif kredi sunmaktadır.
Devlet Tahvilleri - Geleneksel Kurumların Tokenizasyon Başlangıcı: Tokenize Devlet Tahvili Pazarının Ölçeği 7.4 milyar dolar olup, RWA toplam ölçeğinin %30'unu oluşturuyor. Temsilci olarak BlackRock'un BUIDL'si; Franklin Templeton'un BENJI'si; Superstate'in USTB'si; Ondo Finance'ın USDY'si bulunmaktadır. Geleneksel finans kurumları, tokenize devlet tahvili ürünlerini temel alarak, zincir üzerindeki türev finansal ürün geliştirme ve DeFi entegrasyonu keşfetmeye başlamıştır.
Tokenleştirilmiş hisse senedi piyasası hızla gerçekleşiyor: 30 Haziran'da, kripto borsa Kraken ve Bybit, xStocks aracılığıyla Amerikan hisse senetleri ve ETF'lerin tokenleştirilmesine başladıklarını duyurdular; 5*24 saat ticaret gerçekleştirilmekte. Bu, blockchain'e özgü hisse senetleri olmasa da, hisse tokenleştirilmesi aracılığıyla fiyat farkı ticaretine katılmayı mümkün kılıyor ve Amerikan hisse senedi piyasasının coğrafi sınırlarını aşıyor. Robinhood, gelecekteki varlık sahipliğinin merkeziyetsiz yönetimini desteklemek amacıyla Arbitrum blockchain'inde "Robinhood Chain"i inşa ettiğini duyurdu. Bu, geleneksel aracılardan blockchain'e özgü bir platforma geçişin bir işareti. Hisse tokenleştirilmesini üç aşamaya ayırıyor; blockchain'in birleşilebilirlik avantajlarından yararlanmak için entegre ediyor. Aynı zamanda, Coinbase, tokenleştirilmiş hisse senetlerini "öncelikli hedef" olarak konumlandırıyor; Genel Hukuk Müşaviri Paul Grewal, Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'den blockchain tabanlı hisse senedi ticaret hizmeti sunma onayı almak için aktif olarak çalışıyor. Bu, gelecekte tokenleştirilmiş hisse senetleri için potansiyel altyapı olarak Base Layer 2 ağını kullanacak. Bu yıl, bu öncülerden bazılarının blockchain'e özgü popüler hisse senetlerini piyasaya sürdüğüne tanık olabiliriz.
4, Ürün tokenleştirmesi altın ağırlıklıdır: Altın, tokenleştirilmiş ürünlerin neredeyse %100'ünü oluşturmaktadır. Paxos Gold (PAXG) yaklaşık 8.5 milyar dolarlık piyasa değeri ile liderdir.
Üç, stablecoin-RWA-DeFi
Stablecoin, zincir üstündeki en önemli temel altyapıdır ve geleneksel finansmanın entegrasyonunu sağlar. Para birimlerini programlanabilir hale getirir, merkeziyetsizdir ve tüm zincir üstü finansal varlıkların akışı ve hesaplaşması için temel teşkil eder. Hashkey Group'un başkanı Dr. Xiao Feng ve öğretmen Meng Yan'ın yaptığı bir röportajda, "Amerikan başkanlık ekibi ve Kongre, stablecoin yasası ile ilgili motivasyon konularında oldukça samimi ve şeffaf; birincisi, Amerikan ödeme ve finans sistemini modernize etmek, ikincisi ise doların konumunu pekiştirmek ve güçlendirmek, birkaç yıl içinde Amerikan tahvillerine trilyonlarca dolarlık talep yaratmaktır"; "Bitcoin ulusal rezervi Amerika için ikinci planda, dolar stablecoin ise birinci planda, Amerika'nın temel çıkarıdır."
RWA'nın bu hızlı gelişimi, kurumsal uyumun sürekli olarak yeni entegrasyon yolları keşfetmesine ve dijital varlık piyasa yapısı yasası mevzuatını teşvik etmesine bağlıdır. Stabilcoin ve piyasa yapısı yasası mevzuatı tamamlandığında, büyük miktarda varlık hızlı bir şekilde zincire aktarılacak ve işlem, gelir, uzlaşma gibi aşamalar yerel blok zincirinde çalışacak, stabilcoin ise temel para birimi ve değer taşıyıcısı olarak kullanılacaktır.
Büyük miktarda varlık zincire alındığında, DeFi etkisini göstermeye başlayacak ve yeni zincir varlıklarını giderek olgunlaşan DeFi protokolleriyle birleştirerek verimlilik, otomasyon ve uyumluluk sağlayacak. Türev ürünlerin yaratımını ve yüksek likidite ile gelirlerin oluşumunu ve dağıtımını teşvik edecek. Bu dönem, DeFi Summer'dan sonra, tüm DeFi ekosisteminde yeni bir gelişim fırsatı olabilir.
RWA ve DeFi'nin birleşim örneği
1、Securitize, sTokens aracılığıyla DeFi sistemine bağlanıyor:
Dünyanın en büyük tokenleştirilmiş varlık ihraççısı Securitize'in ihraç ettiği yerel tokenleştirilmiş menkul kıymetler, uyum gibi nedenlerden dolayı doğrudan DeFi protokollerinde kullanılmamaktadır; tokenler önce sVault'a yatırılmalı, ardından DeFi ile uyumlu versiyon olan sTokens basılmalı ve mevcut DeFi ekosistemine bağlanmalıdır.
BlackRock BUIDL ve Euler protokolü: Securitize'in sBUIDL (BUIDL'ın türev tokeni) Avalanche üzerindeki Euler kredi protokolüne entegre edildi. Sahipler, sBUIDL'ı sToken Vault'a yatırdıktan sonra diğer varlıkları borç alabilir ve aynı zamanda BUIDL'ın günlük getirisini almaya devam edebilirler.
Apollo ACRED ve Morpho protokolü: ACRED'in sToken versiyonu (sACRED), Morpho aracılığıyla Polygon PoS üzerinde çalışır, sahipler sACRED'i teminat olarak kullanarak USDC borç alabilir ve kazançları artırmak için otomatik döngüsel yeniden yatırım yapabilir.
2、Ethena'nın USDtb birleşimi BUIDL ile sabit bir kazanç alt sınırı elde ediyor.
Ethena risk komitesi, Delta nötr finansman stratejisi yerel minimuma ulaştığında USDtb'yi ana destek varlığı olarak onayladı. USDtb'nin %90'ı BlackRock'un BUIDL fonunda tutulmakta olup, iki işlevi vardır: merkezi borsa için düşük riskli teminat sağlamak ve olumsuz finansman ortamında uyumlu bir hazine pozisyonu sunmak.
"USDe, USDtb desteği ile birlikte karmaşık DeFi getiri stratejilerinin büyük bir patlama yaşamasını dolaylı olarak teşvik etti, özellikle de Pendle'ın ana paranın (PT) ve getiri token'ı (YT) için sağlam bir para piyasası oluşturmasına katkıda bulundu — — geleneksel finans bu araçları faiz oranı piyasası olarak görüyor. Kripto türevleri finansman faiz oranları negatif değerler alıp büyük ölçüde sıkıştığında, USDtb desteği kritik bir getiri alt sınırı istikrarı sağladı (genellikle %4-5 yıllık faiz oranı). Bu öngörülebilir minimum getiri temeli, PT token değerlemesi ve AAVE'nin oracle sistemi için hayati önem taşımaktadır; çünkü bu, sıfır faizli tahvil mekanizmasına daha doğru bir fiyatlandırma modeli ve daha güvenli bir tasfiye mekanizması sunabiliyor."
Şu anda, geleneksel finans kurumları stablecoin'lerden yola çıkarak, tokenleştirilmiş tahvil ürünleri temelinde, zincir üzerindeki türev finansal ürünlerin geliştirilmesi ve DeFi'nin uyumlu entegrasyonu üzerine araştırmalar yapmaya başladı.
Dört, ETH şu anda kurumların ana akım tercihi
Temel mantıkla düşündüğümüzde, kurumların varlıklarının blockchain'e aktarımı için ETH'yi tercih etmesinin üç ana nedeni vardır:
1. Ethereum, mevcut kamu blok zincirleri arasında en yüksek güvenliğe sahiptir. On yıl süren güvenlik kaydıyla, hiçbir ciddi sorun, örneğin sistem çökmesi yaşanmamıştır. Ethereum, PoW'dan PoS'a geçerken, durmadan ana yapısal yükseltme yeteneği, "uçak uçarak motor değiştiriyor" şeklinde tanımlanmıştır. Üstün teknik altyapı ve organizasyon entegrasyon yeteneğinin gösterdiği istikrar, kurumların yeni iş alanlarına giriş yapma konusundaki ihtiyatlı ilkesine uygundur.
2. En olgun DeFi ekosistemine ve en iyi likiditeye, en olgun DeFi protokollerine sahip. En yenilikçi ürün mekanizmalarının çoğu Ethereum'da bulunmakta, kurumlar ETH'yi zincire aldıktan sonra olgun DeFi sistemlerine hızlıca entegre olabiliyor ve en iyi likiditeden yararlanabiliyorlar.
3. Son derece merkeziyetsizlik ve küresel iş ulaşımı, büyük kurumlar ve küresel yatırımların çıkar dengesi merkezi. Stabilcoin'lerin Amerika için stratejik önemi, stabilcoin'lerin blok zinciri üzerinden merkeziyetsiz küresel ulaşım sağlaması ve geçmişte siyasi olarak bölünmüş ulusal para engellerini aşarak, dolar eşdeğerlerini ağ üzerinden küresel ölçekte yaymasıdır. Varlık tokenizasyonu da böyle, örneğin son günlerdeki Amerikan hisse senedi tokenizasyonu, daha önce Amerikan hisse senetlerine yatırım yapamayan kişilerin ulusal giriş engellerini aşarak blok zinciri üzerinden Amerikan hisse senetlerine katılmasını sağladı. ETH, en iyi likidite ve etkiyi elde ederek, küresel iş ulaşımında ilk tercih edilen kamu zinciridir. Aynı zamanda merkeziyetsiz özellikleri sayesinde, büyük kurumlar ve küresel yatırımcılar için çıkar dengesi merkezi olmuştur; egemen devletlerin büyük kurumları, başka bir ülke tarafından tamamen kontrol edilen bir kamu zincirinde ürün çıkarmayı ve büyük finansal faaliyetlere katılmayı istemeyeceklerdir.
Etherealize ne diyor bir bakalım
EF, belirgin bir işlevsel farklılaşma ve uzmanlaşma sürecinden geçti, iç yapısını üç ana iş grubuna yeniden yapılandırdı ve belirli işlevleri dış organizasyonlara ayırdı, bu da Etherealize'nin doğmasına yol açtı. Etherealize, Ethereum ekosisteminin "kurumsal pazarlama ve ürün destekleyici" olarak konumlandırıldı ve geleneksel finans ve Wall Street ile entegrasyonunu hızlandırmaya odaklandı, böylece Ethereum'un kurumsal alanda benimsenmesini hızlandırdı.
Etherealize, ETH'nin bir teknoloji hissesi olarak değerlendirilmemesi gerektiğini, bunun yerine yeni bir varlık sınıfı olduğunu düşünüyor: ETH, dijital petrol - internetin yeni finansal sistemi için güç, teminat ve rezerv sağlayan bir varlık.
"Geleneksel finansal sistem, simüle altyapıdan dijital yerli mimariye yapısal bir dönüşümün başlangıcındadır. Ethereum, yazılım tabanı katmanı olarak — — bir işletim sistemi gibi, örneğin Microsoft Windows — — bu temelin üzerine inşa edilecek yeni küresel finansal sistemde umut vaat ediyor."
Bu her şey gerçekleştiğinde, ETH, finans, tokenleştirme, kimlik, hesaplama, yapay zeka gibi alanların geleceğini kapsayan kapsamlı bir küresel platformun temel varlığı haline gelecektir. Bu içsel karmaşıklık, ETH'yi tanımlamayı daha zor hale getiriyor, özellikle de Bitcoin gibi basit bir değer saklama varlığına kıyasla — — ama bu aynı zamanda ETH'nin stratejik olarak daha değerli olmasını sağlıyor ve ETH'nin daha büyük bir uzun vadeli potansiyele sahip olduğu anlamına geliyor.
Aynı zamanda, ETH sadece bir şifreleme para birimi değildir, aynı zamanda çok yönlü bir varlıktır. İşlevleri şunlardır: hesaplama yakıtı; ek getirili değer depolama varlığı; orijinal teminat; deflasyon varlığı; tokenleştirilmiş ekonomik büyümenin bir yansıması: rezerv ticaret çiftleri: stratejik rezerv varlığı.
Bu nedenle, ETH, nakit akışı indirim yöntemiyle doğru bir şekilde değerlendirilemez. Bunun yerine, ETH'yi stratejik değer depolama ve fayda odaklı kıtlık açısından değerlendirmek gerekir. ETH, dijital ekonomiyi besler, dijital ekonominin güvenliğini sağlar, dijital ekonominin büyümesinden değer elde eder ve arz dinamikleri ile arz sınırı nedeniyle içsel bir kıtlığa sahiptir. Küresel ekonomi tokenleştirilmiş altyapıya dönüşürken, ETH yalnızca bir yakıt olarak değil, gelecekteki finansal sistemin para ve uzlaşma katmanının yerel varlığı olarak vazgeçilmez hale gelecektir.
Neden ETH, BTC'den geri kalıyor?
Cevap çok basit: Bitcoin'in anlatısı kurumsal olarak kabul edildi, ancak Ethereum'un anlatısı henüz kabul edilmedi. Buna karşılık, Ethereum'un değer teklifi daha zor tanımlanıyor — — bu zayıf olduğu için değil, daha geniş bir kapsamda olduğu için. Bitcoin, tek bir amaç için değer saklama varlığı iken, Ethereum tüm token ekonomisini destekleyen programlanabilir bir altyapıdır.
Ethereum'un yeniden fiyatlandırma süreci hızlanıyor:
Talep patlaması: Kurumsal düzeyde, Ethereum üzerindeki tokenleştirilmiş varlıklar ve finansal altyapının büyük ölçekli hızlı benimsenmesi ve dağıtımı başlamıştır, bu makaledeki veriler bunu kanıtlamaktadır.
Yerel şifreleme kazanç talebinin hızlanması: Kurumların büyük ölçekte ETH temelinde inşa etme eğilimi altında, Ethereum'un ETF staking'i sadece bir zaman meselesi, kurumların fiziksel alım/satım modeli de, kurumların ETH staking kazancına olan ilgisini büyük ölçüde artıracaktır.
Stratejik olarak ETH biriktirme: Ethereum ekosisteminde ETH'yi bir para değer depolama varlığı olarak biriktirme rekabeti başlıyor. Son günlerde ABD borsa şirketi Bitmine Immersion Technologies, ETH finansal stratejisini başlatmak için 250 milyon dolar topladı ve hisse senedi fiyatı iki günde 4 dolardan en yüksek 74 dolara yükseldi, bu da %180'den fazla bir artış sağladı.
ETH, kurumsal fon varlığı olarak: ETH'nin benzersiz özellikleri — — orijinal teminat, tarafsızlık, getiri ve küresel fayda — — onu kurumlar ve dünya genelinde tercih edilen bir fon rezerv varlığı haline getiriyor.
Basit bir özetle, ETH, kurumların blockchain'e uzun vadeli girişi için tek seçenek değildir, ancak şu anda büyük ölçekli varlıkların zincire bağlanması için en iyi çözümdür. Veriler, örnekler, temel mantık ve son zamanlardaki Büyük Haberler ışığında, ETH'nin yeniden değer kazandığı yönündeki eğilim belirginleşiyor.