Bitcoin tekrar 110.000'in üzerine çıktı, boğa mı?

Doğu Amerika saatiyle 3 Temmuz'da, ABD makro düzeyde olumlu bilgilerle dolup taşıyor; "Büyük ve Güzel" yasası Temsilciler Meclisi'nden geçti; ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri beklentileri aştı, Haziran işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %4.1'e geriledi; ayrıca birçok ekonomik veri de olağanüstü performans gösterdi. Örneğin, ABD'nin Haziran ISM hizmet sektörü PMI'sı 50.8 olarak rapor edildi, bu da beklenen 50.5'in üzerinde ve önceki değer 49.9 idi. ABD'nin Haziran ISM hizmet sektörü yeni sipariş endeksi 51.3 olarak rapor edildi, bu da beklentilerin üzerinde olan 48.2'nin yanı sıra önceki değer 46.4'tü. Ayrıca, ABD'nin Mayıs ayındaki sanayi ürünleri siparişleri aylık %8.2 artış gösterdi, bu da 2014'ten bu yana en büyük artış; ABD'nin Mayıs ayı savunma hariç fabrika siparişleri aylık %7.5 ile önceki değer olan -%4.2'den oldukça yüksek.

Makro düzeyde yukarıdaki iyi haberlerin teşvikiyle, üç büyük hisse senedi endeksi yükselişle açıldı ve kapanışta genel olarak yükselişle kapandı. Bitcoin de tekrar 110.000'in üzerine çıktı. "Niu Hui" ve "Yıl sonunda 200.000" sesleri yeniden yükseldi. Büyük su tahliyesi gerçekten geliyor mu? Kripto varlıklar bu zenginlik sıçramasını yakalayabilir mi?

Amerikan ekonomisi güçlü bir şekilde toparlanıyor, faiz indirim beklentileri geçici olarak soğudu

Bu yıl genel olarak, yatırımcılar Fed'in Temmuz veya Eylül'de faiz indirimine gideceğine bahis yapıyor; ancak en son ekonomik veriler, ABD ekonomisinin hâlâ dirençli olduğunu ve henüz "faiz indirimine gitmek zorunda" aşamasına girmediğini gösteriyor.

Haziran ayı ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) 147 bin yeni istihdam oluşturdu ve bu, piyasa beklentisi olan 110 binin üzerinde bir rakam. Bu durum, şirketlerin işe alımda hala istekli olduklarını gösteriyor. İşsizlik oranı %4.2'den %4.1'e düştü; bu, hafif bir azalma olmasına rağmen, işgücü piyasasının henüz zayıflamadığını da işaret ediyor. Özellikle sanayi ürünleri siparişleri ve yeni sipariş endeksi büyük bir sıçrama yaptı, bu da ABD imalat sanayisinin de canlandığını gösteriyor. Aynı zamanda, mali teşvik beklentileri de artıyor; stabil coin yasası ve "Büyük ve Güzel" vergi planının ilerlemesiyle birlikte, mali tarafta likidite sağlanması mümkün hale geliyor.

Ve, mevcut ABD uzun vadeli enflasyon beklentileri hâlâ %2 seviyesinde sabitlenmiş olsa da, Fed ticaret gibi politikaların hâlâ yüksek belirsizlik içinde olduğunu düşünmektedir; gümrük politikaları, ithal ürünlerin fiyatlarını artırabilir ve bu "ikinci tur etkisi" fiyat baskısını uzatabilir, kısa vadeli enflasyonu artırabilir.

Fed’in kısa vadeli enflasyon endişeleri ve ekonomik direncin gösterilmesi, Temmuz ayında faiz indirim beklentilerini azaltmıştır. Ancak Eylül ayında faiz indirimleri hala yüksek olasılıkla gerçekleşecektir. Öncelikle, Trump’ın Fed’e sürekli baskı yapması dikkat çekici; Trump, yüksek faiz oranlarının ABD Hazine borcunun faiz yükünü artırdığını vurgulayarak, "Faiz oranı her %1 arttığında, federal hükümet yıllık olarak 200 milyar dolar fazla ödemek zorunda kalıyor" demekte ve maliyetleri azaltmak için faiz oranlarının %1-2 seviyesine indirilmesini talep etmektedir. Ayrıca, Eylül ayından önce faiz indirilmezse, Kongre’nin Fed’in karar verme yetkisini zayıflatma yönünde yasalar çıkaracağını da belirtmiştir. Trump’ın baskısı altında, piyasalarda Eylül ayında faiz indirimine yönelik hala yüksek bir beklenti bulunmaktadır; CME’nin "Fed Gözlemcisi" verilerine göre, Fed’in Eylül ayında faiz oranlarını sabit tutma olasılığı sadece %4.9'dur.

Haziran ayındaki ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri beklentilerin üzerinde olsa da, hükümet istihdamı Haziran'da anormal bir şekilde artarak yeni istihdamın neredeyse yarısını oluşturdu ve bu durum Trump'ın "hükümeti sadeleştirme" politikasıyla çelişiyor. Verilerin yapay bir şekilde güzelleştirildiği yönünde eleştiriler alıyor. Eğer istihdam verileri aslında bu kadar güçlü değilse, o zaman ekonominin karşılaştığı baskılar yüzeyde göründüğünden daha büyük olabilir ve bu da Eylül ayında Fed'in faiz indirme olasılığını artıracaktır.

Ayrıca, ABD Merkez Bankası Başkanı Powell, 1 Temmuz'da “Tarife politikası olmasaydı, faiz indirimine gidilmiş olacaktı” şeklinde bir açıklama yaptı. Ayrıca, Hazine Bakanı Becerra da “Eğer Temmuz'da faiz indirilmezse, Eylül'deki indirim daha büyük olabilir” dedi. Tüm bunlar, piyasa tarafından ABD Merkez Bankası'nın Eylül'deki faiz indirimine yönelik bir "sinyal" olarak değerlendirildi.

Temmuz'da faiz indirimi olasılığı düşük, ancak Eylül'de faiz indirimi hala yüksek olasılık dahilinde. Bitcoin ve kripto pazarları açısından, kısa vadede agresif bir likidite salınımı olmayacak, ancak faiz indirme döngüsünde, aslında boğa piyasasının ritmi bozulmamış durumda.

Bitcoin yıl sonunda 200 bin hedefle mi?

Mevcut boğa piyasası temposunda, Nasdaq yeni zirvelere ulaştı. Bitcoin 110.000 civarında dalgalanıyor, Bitcoin gerçekten herkesin umut ettiği gibi yıl sonunda 200.000'e yükselebilir mi?

Bitcoin gerçekten de artık bireysel yatırımcıların oyunu değil, kurumlar bu boğa piyasasının hakim oyuncusu haline geldi. Bitcoin Treasuries istatistiklerine göre, 4 Temmuz 2025 itibarıyla toplam 255 kuruluş Bitcoin tutuyor ve sahip oldukları miktar yaklaşık 3.562.000 Bitcoin, bu da toplam 21.000.000 arzın %16.96'sına denk geliyor.

Bitcoin spot ETF'leri açısından, Haziran sonu itibarıyla, 11 adet ABD spot Bitcoin ETF'sinin toplam pozisyonu 1.2 milyon BTC'yi aşarak, küresel arzın yaklaşık %6'sını oluşturdu. Borsa içindeki Bitcoin giderek daha kıt hale geliyor. CryptoQuant verilerine göre, Temmuz başında tüm merkezi borsalardaki Bitcoin rezervleri yalnızca 2.44 milyon adede düştü - bu, 2018'den bu yana en düşük seviye ve daha fazla yatırımcının akış halinde satış yapmak yerine uzun vadeli tutmayı tercih ettiğini gösteriyor. ETF'ye girişler ve kurumların Bitcoin'i dijital altın olarak görmeleri. Ayrıca, Bitcoin'in bir spot ETF aracılığıyla yükselme yolunu, altının izlediği yola benzer şekilde kopyalayacağına dair bir görüş de var.

Teknik grafiklere göre, Bitcoin 105.000 bölgesinde defalarca destek testi yaptı ve alım desteği aldı, günlük ve haftalık grafikler yükseliş kanalında. Eğer 118.000–120.000 direnç seviyesini aşabilirse, sonraki hedef 135.000–150.000 bölgesi olacak.

Bundan dolayı, Bitcoin'in sürekli yükseliş için bir kanal açıldığı görülüyor, elbette jeopolitik çatışmalar veya makro düzeydeki kara kuşlara karşı dikkatli olmak gerekiyor.

Ve herkesin Bitcoin'in yükseliş beklentilerinin sürekli artmasıyla, "altcoin mevsimi" mi geliyor?

Yazar, bağımsız bazı altcoinlerin yükseliş trendine gireceğini düşünüyor, ancak genel bir yükselişin tekrarlanmasının zor olacağını belirtiyor. Şu anda ABD borsalarının blockchain'e geçişi bir trend haline geldi, büyük borsalar RWA ürünlerini piyasaya sürmek için yarışıyor; örneğin, XStocks şu anda Bybit, Bitget, Kraken, Gate gibi birçok borsada ve Solana üzerindeki DeFi ürünlerinde işlem görmektedir.

Yeni ilginç şeyler ortaya çıkıyor ve altcoinlerle fonları kapmak için mücadele ediliyor, çoğu altcoin bu boğa piyasasında artık geri dönme şansı kalmadı.

Yani, boğa piyasasının yeniden ortaya çıkması zor. Bu boğa piyasası, daha çok likiditenin yavaşça serbest bırakılması ve kurumların sürekli olarak pozisyon almasıyla oluşan bir boğa. Genel olarak bakıldığında, Bitcoin'in 110,000 dolara geri dönmesi, çoklu olumlu bilgilerin bir araya gelmesinin bir sonucudur ve bu döngünün temposu muhtemelen daha yavaş ve daha ayrışmış olabilir. Yatırımcılar için bu döngüde para kazanmak, makro trendler üzerinde güçlü bir yargılama yeteneği gerektirir.