RWA:DeFi 2.0'nın Yeni Fırsatları ve Ondo Finance'ın Dönüşüm Yolu

RWA (Gerçek Dünya Varlıkları), DeFi 2.0'ın ana bileşenlerinden biri olarak görülmektedir, ancak sıradan yatırımcılar için hâlâ uzak bir hedef olarak kalmaktadır. Geleneksel RWA ürünleri genellikle KYC ve yüksek varlık eşiklerine ihtiyaç duyar, bu da çoğu perakende yatırımcı için ulaşılması zor hale getirir.

Ancak, RWA alanı henüz tam anlamıyla patlak vermemişken, yatırımcıların katılabileceği iki yol bulunmaktadır: birincisi RWA projelerinin tokenlarını satın almak; ikincisi ise daha düşük bir bariyere sahip RWA ürünlerini tercih etmektir. Kripto yatırımcıları için, proje tokenlarını satın almak genellikle ana ve potansiyel olarak en yüksek getiri sağlayan yatırım yoludur. Ancak bu, proje temel bilgileri, ürün tasarımı ve risk kontrol mekanizmaları hakkında derinlemesine bir anlayış gerektirir, özellikle SPV (Özel Amaçlı Varlık)'nin yasal durumu ve risk ayrıştırma yeteneği.

Diğer yandan, bazı RWA ürünleri dolar ve ABD tahvilleri gibi gerçek varlıkları tokenleştirdi. Bu tür ürünlerin getirileri görece istikrarlı ve riskleri daha düşük olmasına rağmen, şu anda katılabilecek seçenekler sınırlıdır ve çoğu ürünün KYC ve varlık gereksinimleri hala oldukça yüksektir.

Bu bağlamda, Ondo Finance dikkat çeken bir RWA projesi haline geldi. Proje 2021 yılında kuruldu ve başlangıçta Laas (likidite hizmetleri) alanına odaklandı. Ancak piyasa ayı sezonuna girdiğinde, DeFi piyasa değeri ve zincir üstü likidite azalırken, Ondo Finance 2023 yılının Ocak ayında RWA alanına cesurca geçiş yaptı. Bir yıl süren gelişimin ardından, proje şu anda RWA alanında toplam kilitli değer (TVL) bakımından üçüncü sırada yer alıyor ve 183 milyon dolara ulaştı.

Ondo Finance'ın başarılı dönüşümü, esasen ürün tasarımına dayanmaktadır. Şu anda, bu proje üç ana RWA ürünü sunmaktadır: OUSG, USDY ve OMMF.

OUSG, Ondo Finance'in ana ürünüdür ve alt varlıkları esas olarak BlackRock'a ait olan kısa vadeli ABD Hazine ETF'sinden (SHV) gelmektedir. OUSG'nin yıllık getiri oranı yaklaşık %4,69'dur ve çoklu zincir alımını desteklemektedir. Ondo I LP'nin fon yöneticisi ve SPV olarak, risk ayrıştırmasını sağlamaya yardımcı olduğu dikkate değerdir. Ancak, OUSG'nin yatırım eşiği oldukça yüksektir; yatırımcıların en az 5 milyon dolarlık bir portföye sahip olmaları ve minimum alım tutarı 100.000 USDT'dir.

USDY, sıradan yatırımcılara yönelik, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlandırılan bir tokenize edilmiş tahvildir. Minimum alım tutarı 500 dolardır. USDY, yatırımcıların fon güvenliğini sağlamak için aşırı teminat, varlık ayrımı, birinci öncelik gibi çoklu risk kontrol önlemleri içermektedir.

OMMF, ABD hükümeti para piyasası fonlarına dayanan RWA token'ıdır ve henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiştir.

Bu RWA ürünlerinin yanı sıra, Ondo Finance 2023 Şubat ayında kullanıcılar için daha esnek bir RWA ürünleri geri alma kanalı sunan Flux Finance kredi platformunu da tanıttı.

Ondo Finance RWA alanında belirli bir başarı elde etmesine rağmen, ONDO tokeninin gelecekteki kullanımı hala belirsizdir. ONDO tokeni şu anda esas olarak Ondo DAO ve Flux Finance'in yönetişim tokeni olarak kullanılmaktadır, ancak RWA ürünleriyle olası bağlantısı henüz netleşmemiştir. Gelecekte, eğer ONDO tokeni RWA ürünleriyle birleştirilebilirse, bu durum RWA ürünlerinin kripto yatırımcıları arasında daha da yaygınlaşmasını teşvik edebilir.

Genel olarak, Ondo Finance'in dönüşümü, RWA'nın Merkezi Olmayan Finans alanındaki potansiyelini ve zorluklarını yansıtmaktadır. Daha fazla yenilikçi ürünün ortaya çıkması ve düzenleyici ortamın giderek netleşmesiyle, RWA'nın geleneksel finans ve kripto dünyası arasında önemli bir köprü haline gelmesi beklenmektedir.