BTC ekosisteminin gelişim sıkıntıları: doğrulama ve düşünme

Bitcoin ekosistemi, bir yıl süren şiddetli rekabet ve dalgalanmaların ardından nihayet bir konsensüse vardı: Piyasa, BTC'ye olan talebin yalnızca BTC ile sınırlı olduğunu, BTC teminatlı varlıklara, ikinci katman ağlarına veya BTC tabanlı merkeziyetsiz finansal sistemlere uzanmanın zor olduğunu kabul ediyor.

Ethereum Modunun Kopyalanması ve Başarısızlığı

Babylon gibi projeler tamamen yeni olmasa da, uzun bir süre finansman sağlayamamış ve akademik araştırma aşamasında kalmıştır. Solv gibi diğer projeler ve bazı BTC ikinci katman ağ projeleri de çoğunlukla birçok yön değişikliğinden sonra gelişme fırsatı bulabilmiştir. Hatta (Runes) gibi yenilikçi girişimler bile yazıtların başarısını tekrar edememiş ve nihayetinde hayal kırıklığı yaratmıştır.

2025'in ilk çeyrek raporu, yalnızca BTC spot ETF'sinin başarılı olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in kendisi dışında, ETF en güvenilir yatırım aracı haline geldi. Bu, Ethereum ekosisteminin belirgin bir tezat oluşturduğu bir durum: ETH zincirinde birçok fırsat varken, BTC esas olarak zincir dışı işlemlerde aktif.

Kabul etmek zorundayım ki, BTC'nin ikinci katman ağı ve staking gibi tekrarlayan işlevlere ihtiyacı yok. Akıllı sözleşmelerin eksikliği piyasanın bir sınırlaması değil, aksine onun sağlamlığının bir göstergesidir. Şu anda Vitalik ve Ethereum hakkında birçok eleştiri olsa da, BTC ve Solana'nın çoğu yeniliği aslında Ethereum'un taklit ve iyileştirilmesidir.

Ancak, BTC ekosistemi Ethereum'un başarısını kopyalayamadı, aksine onun başarısızlıklarını tekrarladı. ETH ikinci katman ağı fiyat performansı kötü olsa da, en azından potansiyelli bazı projeleri geliştirdi. Buna karşın, BTC tabanlı staking, ikinci katman ağı ve DeFi sadece başarısızlık ve daha büyük başarısızlıklarla dolu.

Ana Ağaç Güvenliği Para Biriminin Zorlukları

Bazı projeler, Ethereum'un güvenlik alanını paraya çevirmeye ve bunu talep eden projelere kiralamaya çalışıyor. Ancak bu model, diğer halka açık blok zincirlerine, özellikle BTC'ye basitçe taşınamaz.

Her bir kamu blok zinciri, varlık ihraç ürün modeli benimsemeye eğilimlidir; dış ambalajı ister ikinci katman ağı ister stake/yeniden stake sistemi olsun. Piyasa değeri daha küçük olan kamu blok zincirleri için karmaşık bir ekosistemi desteklemek zor.

BTC de benzer bir durumla karşı karşıya. Trilyonlarca büyüklüğündeki Bitcoin ekosistemi aslında yalnızca bir ana ürüne sahip: BTC'nin kendisi. Bazı BTC'yi paketleyen ürünlerin BTC'nin piyasa değerini artırabileceği doğru olsa da, BTC değerini kendi token'larına aktarmaya çalışan her girişim büyük zorluklarla karşı karşıya kalıyor.

Dünyadaki ana BTC'lerin çoğu borsa ve varlık yönetim şirketlerinin elinde bulunuyor, BTC zincirindeki staking sistemi somut bir etki yaratmakta zorlanıyor. Sonuçta, Bitcoin staking sistemi doğrudan BTC'ye sahip olmanın getirdiği güvenlik hissini sağlayamıyor, bu da BTC'nin ikinci katman ağı ve DeFi'nin gerçekten kurulmasını zorlaştırıyor.

İki Ejderha Kavgası Sonuçsuz Kalır

Ethereum L1'in tıkanıklığı, büyük ölçekli L2 altyapı inşasını teşvik etti, ancak nihayetinde bazı yeni projeler tarafından fırsatlar kapıldı. Bu, son altı ayda kripto para piyasasının ana hikayesini temel olarak özetliyor.

Son zamanlarda, eğer BTC L2 projeleri jeton basımı için tanıtıma başlamasaydı, hızlı tempolu piyasa katılımcıları bu kadim hatırayı belki de unutmuş olacaktı. Kişisel görüşüm olarak, tek kazanan, hızlı bir şekilde jeton çıkaran ve sürekli operasyon yürüten bir projedir.

BTC L2 projeleri iki arada kalıyor: erken token dağıtımı itibar kaybına yol açabilirken, geç token dağıtımı piyasayı kontrol etmeyi zorlaştırıyor. Eleştirilerle yüzleşmek kaçınılmazsa, daha karlı bir yol seçmek daha iyi. İşte son bir yılın BTC L2 projelerinin gerçek durumu.

Buna karşılık, ETH'nin L2'ye trafik yükünü paylaşması gerekiyor, mevcut oyun daha çok merkezi ve yerel mali ilişkilerin ayarlanmasına benziyor. SVM L2 de hayatta kalma yolu arıyor ve AMM DEX'in nakit akışını ele geçirmeyi seçiyor.

BTC L2 en rahatsız edici bir durumda. Ethereum ekosisteminin desteği ve yönlendirmesi ile karşılaştırıldığında, BTC L2'nin teknik çözümü karmaşık ve dağınık; hem ana akım L2 yollarını taklit edenler, hem mevcut işlem kodlarını optimize etmeye odaklananlar, hem de Bitcoin script fonksiyonlarını geliştirmeye çalışan radikal gruplar var.

BTC L2, merkeziyetsizleşme açısından, bazı rakiplerden daha fazla proje sahipleri ve risk sermayesi tarafından yönlendirilmiş gibi görünüyor. Beklenmedik bir şekilde, uzun süredir "merkezi" olarak adlandırılan bir kamu zinciri, L2 ekosisteminde daha yüksek bir merkeziyetsizlik anlayışı sergiledi.

Sonuç

Bitcoin ekosistemi, büyük cüzdanlar, madencilik, varlık paketleme gibi endüstrileri doğurarak Ethereum gibi sonraki gelenler için bir temel oluşturdu. Ancak, BTC kendisi çok özel olduğundan, diğer projeler gibi büyük ölçekli benimseme ve dış rekabet baskısı ile karşılaşmasına gerek yok.

AI'nin iç mekanizması gibi, bu dünya bazen açıklaması zor. BTC açıklama yapmamayı tercih ediyor, ancak BTCFi yeni bir yol açmaya çalışıyor, sonuç olarak geleneksel rota daha dayanıklı olduğu kanıtlanıyor.