Stablecoin yeni bir dalga ile geliyor, düzenleyici netlik şiddetli bir pazar rekabetine neden oluyor.

Stablecoin, genellikle ABD Doları ile fiyatı ilişkilendirilmiş olan dijital bir Token'dır ve esasen standartlaştırılmış bir akıllı sözleşmeler kümesidir. Ne resmi para birimlerinden ne de merkez bankası dijital para birimlerinden (CBDC) farklıdır.

Eski Amerikan hükümeti CBDC'ye karşı çıktı ve bunun hükümet gücünü artırabileceği ve bireysel özgürlükleri ihlal edebileceği görüşündeydi. Aksine, stabilcoin politikalarına daha dostane bir yaklaşım sergilediler ve stabilcoinlerin doların hakimiyetini sağlamaya yardımcı olduğunu düşündüler. Buna karşılık, Avrupa Birliği ve Çin CBDC gelişimini destekliyor, ancak stabilcoinlere yönelik düzenleyici tutumları daha katı.

Amerika Birleşik Devletleri'nin stablecoin düzenleme çerçevesinin giderek netleşmesiyle, stablecoin ağı mevcut dolar sistemine daha derinlemesine entegre olacaktır. Bu, stablecoin alanında eşi benzeri görülmemiş bir piyasa rekabetinin yaklaştığını işaret ediyor. Bazı büyük finansal kuruluşlar bu alana girmeye başladı.

Şu anda, stablecoin'ler esas olarak değer depolama, işlem aracı ve ödeme için kullanılmaktadır. Bu işlevler esasen sabitlendikleri itibari para biriminden kaynaklanmaktadır. Ancak, stablecoin'lerin hızlı onay ve programlanabilirlik gibi avantajları, onları sınır ötesi dolaşım ve temizleme işlemlerinde geleneksel SWIFT sisteminden çok daha verimli hale getirmektedir. Dikkate değer bir nokta, stablecoin'lerin yıllık temizleme toplamının belirli bir tanınmış ödeme ağının iki katı olmasıdır.

2018-2019 yıllarında stablecoin'lerin ilk dalgasında, projelerin çoğu lisansa ve varlık tarafına odaklandı, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimini göz ardı etti ve bu durum çoğu projenin başarısız olmasına neden oldu. Yaklaşan ikinci dalgada ise, düzenleyici çerçevenin giderek netleşmesiyle birlikte lisans artık en yüksek öncelik değil. Buna bağlı olarak, varlık ölçeği, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyiminin önemi artıyor.

Büyük finansal kuruluşlar tarafından başlatılan stablecoin projeleri dışında, birçok yeni yenilikçi stablecoin projesinin de ortaya çıkması bekleniyor.

Sıradan yatırımcılar için bu dalga esasen iki tür yatırım fırsatı sunuyor: birincisi, merkeziyetsiz CDP stablecoin protokolüne katılarak kazanç elde etmek, ikincisi ise stablecoin altyapı projelerine yatırım yapmaktır. Buna karşılık, ikincisi çoğu kişi için daha kolay anlaşılabilir ve uygulanabilir olabilir.

Stablecoin altyapı projeleri esasen iki ana kategoriye ayrılmaktadır: Birincisi, likidite desteği sağlayan projeler, ikincisi ise stablecoin için yeni uygulama senaryoları geliştiren projelerdir. Bu projeler, stablecoin ekosisteminin gelişimine önemli destek sağlamaktadır.