Trump'un Coin Çıkartması dikkat çekti, tokenizasyon dalgası dünyayı sardı

Son günlerde Trump, sosyal medyada kişisel meme coin'i $Trump'ı çıkaracağını duyurarak küresel yatırımcıların dikkatini kripto piyasasına tekrar çekti. Beyaz Saray'a dönmesi durumunda, Trump ABD'nin kripto düzenlemesi için yeni bir çağ başlatabilir ve daha fazla kurumu kripto yenilik dalgasına katılmaya teşvik edebilir. Sektörden bazı uzmanlar, bu adımın diğer ülkelere net bir mesaj gönderdiğini belirtiyor: ABD bu sektörde liderlik etmeye hazır, diğer ülkeler ayak uyduramazsa geri kalabilir.

Tokenizasyon: Varlık Yönetiminde Yeni Bir Devrim

Tokenizasyon, kavramdan giderek somutlaşmaya geçiyor ve "varlık yönetiminin üçüncü devrimi" olarak adlandırılıyor. Önümüzdeki beş yıl içinde bu alanda patlayıcı bir büyüme bekleniyor. Araştırma kuruluşları, 2025 yılına kadar, stabil olmayan tokenize varlıkların ölçeğinin 30 milyar doları geçeceğini öngörüyor.

Uluslararası finans merkezi olarak Hong Kong, RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyon dalgasını aktif bir şekilde karşılamaktadır. 2024 yılına ait yönetim raporu, RWA tokenizasyonunu ve dijital para ekosisteminin inşasını teşvik etmeyi önermekte ve aynı zamanda "Dijital Tahvil Finansman Programı"nı başlatarak sermaye piyasalarının tokenizasyon teknolojisini benimsemesini teşvik etmektedir. Bu önlemler, Hong Kong'un tokenizasyon aracılığıyla finansal rekabet gücünü yeniden şekillendirmek ve gelecekteki rekabetlerde inisiyatif almak istediğini göstermektedir.

Ancak, şu anda küresel tokenizasyon inovasyonunu yönlendiren ana güç hala ABD'den gelmektedir. Wall Street'i temsil eden ABD'nin geleneksel finans kurumları, Bitcoin spot ETF'si aracılığıyla geleneksel sermayenin zincir üzerine akmasını sağlarken, tokenizasyonu kullanarak geleneksel finansal varlıkların ve işlerin zincir üzerine geçişini hızlandırıyor. Birçok önde gelen finans kurumu, ilk tokenizasyon dalgasını başlatıyor ve etkisi dünya genelinde yayılacak.

Buna karşılık, Hong Kong'da tokenizasyon alanında küresel etki sahibi olan herhangi bir kurum veya proje henüz ortaya çıkmamıştır. Politika yönlendirmeleri açısından aktif bir performans sergilense de, Hong Kong'un geleneksel finans kurumlarının katılım oranı görece düşük kalmakta ve Web3 sektörüne karşı temkinli bir tutum sergilemektedir, çoğunlukla bekle-gör modundadır. Bu durum, Hong Kong'un zengin finansal kaynaklara sahip olmasına rağmen, tokenizasyon yeniliklerindeki potansiyelinin tam olarak kullanılamamasına neden olmaktadır.

Kurumsal Katılımı Artırmanın Anahtarı

Hong Kong'daki geleneksel kurumların tokenizasyon konusundaki tutucu tutumu, esasen uyum gerekliliklerinden kaynaklanmaktadır. Uyum elbette önemlidir, ancak yeniliğin önünde bir engel olmamalıdır. Tokenizasyonun özü yalnızca teknik uygulamada değil, aynı zamanda kurumların katılımındadır. Geleneksel kurumların katılım oranı, tokenizasyon pazarının erken dönem refahını büyük ölçüde belirleyecektir.

Tokenizasyon pazarının daha hızlı gelişimini teşvik etmek için, Hong Kong daha açık bir sandbox mekanizması aracılığıyla daha fazla geleneksel kurumun katılımını çekmeyi ve yenilikçi ve piyasa potansiyeli olan öncü uygulamalar gerçekleştirmeyi düşünebilir. Aynı zamanda, stablecoin, DLT gibi ilgili keşiflerin sandbox'a dahil edilerek ortak pilot projeler yapılması teşvik edilebilir, kurumların kendi avantajlarına göre tokenizasyon uygulamalarını serbestçe keşfetmeleri teşvik edilebilir.

Sadece daha fazla kaynağa ve varlığa sahip kurumlar tokenizasyon inovasyonuna aktif olarak katıldığında, Hong Kong değişim sürecinde daha fazla inisiyatif alabilir ve ABD ile rekabetinde hızla geri düşmekten kaçınabilir.

Standartlaşmış Finansal Varlıklara Odaklanma

Pazarın yenilikçi canlılığını artırmanın yanı sıra, Hong Kong'un tokenizasyon varlıklarının gelişim odaklarını netleştirmesi gerekiyor. Küresel tokenizasyon keşifleri esas olarak standart finansal varlıklar üzerinde yoğunlaşırken, Hong Kong'un fonlar ve tahvil tokenizasyonu alanında bazı keşifleri olsa da, şu anda en çok dikkat çeken, yenilenebilir enerji, tarım ürünleri gibi finansal olmayan varlıkların tokenizasyonudur. Bu keşifler uzun vadeli ekosistem gelişimine yardımcı olsa da, kısa vadede pazar avantajı sağlaması zor.

Farklı varlıkların tokenizasyon sürecinde belirgin bir zaman farkı olacaktır. Tahviller, fonlar gibi stabil getirisi olan ve önemli ölçekteki standart finansal varlıklar, şu aşamada tokenizasyon için en uygun varlık kategorisidir. Hong Kong, kısa vadede bu varlıklara odaklanmalı ve uluslararası finans, ticaret ve denizcilik merkezi olarak avantajlarını tam olarak kullanarak, ticaret ve sınır ötesi ilgili senaryolardaki tokenizasyon uygulamalarına odaklanmalı ve RWA tokenizasyon pazarının ölçeğini hızla genişletmelidir.

Teknoloji seçiminde, kamu blok zinciri, küresel likidite ve açıklık açısından diğer teknoloji sistemlerinden belirgin şekilde üstündür ve çoğu tokenizasyon tahvili ve fon için tercih edilen platform haline gelmiştir. Hong Kong, uyum şartları altında, kamu blok zinciri üzerindeki tokenizasyon uygulamaları ve yeniliklerini daha aktif bir şekilde keşfetmeli ve bunu aşamalı olarak ana yön olarak belirlemelidir.

Sonuç

RWA tokenizasyonu, iki farklı finansal sistemin birleşim ürünü olarak, ideal durumda hem gerçek varlıkların zincir üzerinde hızla taşınmasını sağlamakta hem de değerinin sadece zincir üzerinde kalmamasını temin etmektedir. Uluslararası finansal kuruluşların tokenizasyon alanındaki aktif eylemleriyle karşı karşıya kalan Hong Kong'un zaman penceresi pek geniş değil. Eğer sistem ve piyasa avantajlarından yararlanarak yeniliği daha hızlı benimseyebilir, geleneksel kuruluşlara daha fazla yenilik alanı tanırken aynı zamanda düzenleme ile uyumlu bir denge arayışına gidebilirsek, iç piyasanın sağladığı büyük varlık desteğiyle Hong Kong'un tokenizasyon alanında mutlak bir avantaj elde etmesi ve gelecekte geniş bir perspektife sahip olması mümkün. Bazı araştırmalar, Hong Kong'un potansiyel tokenizasyon varlık ölçeğinin 36 trilyon HKD'ye ulaştığını göstermektedir.

2025 yılında Hong Kong'un RWA alanında çığır açan bir gelişme gerçekleştirmesini umuyorum.