Hisse Senedi Tokenizasyonu: Hong Kong Neden İlerlemiyor?

Küresel hisse senedi tokenizasyonu dalgası yükselirken, Hong Kong sessiz kalmayı seçti. Birçok Hong Kong kripto şirketinin üst düzey yöneticisi, kısa vadede Hong Kong şirketlerinin Hong Kong hisse senedi tokenizasyonunu denemeyeceğini belirtti.

On yıl önce, Hong Kong, Hong Kong Doları ve Renminbi stabil coin'lerinin geliştirilmesi fırsatını kaçırdı, şimdi ise hisse senetleri tokenizasyonu pazarında tekrar beklemeyi seçiyor. Bu, Amerika ile keskin bir tezat oluşturuyor. Son zamanlarda, birçok Amerikan şirketi, sıradan kullanıcıların blockchain üzerinde tanınmış şirketlerin hisse senetlerini satın almalarına olanak tanıyan hisse senedi tokenizasyonu ürünleri tanıttı. Bir ticaret platformu, hatta halka arz edilmemiş şirketlerin tokenize edilmiş hisselerini piyasaya sürdü ve bu durum piyasalarda büyük tartışmalara yol açtı. Amerikan düzenleyici kurumları da buna destek verdiklerini açıkladı.

Ancak, Hong Kong'daki kripto şirketleri oldukça sessiz görünüyor. Birçok Hong Kong uyumlu kripto şirketi bu durumu yakından takip etmesine rağmen, ilgili iş araştırmalarına gerçek anlamda katılmamıştır. Stabilcoinlerden sonra belki de bir sonraki trilyon dolarlık pazar olabilecek bu duruma Hong Kong'un denemeyi bırakmayı seçtiği anlaşılıyor.

Hong Kong'un tereddütü

Hong Kong'un sessizliğinin nedeni, benzersiz piyasa yapısında yatıyor olabilir. Yasal düzenlemeler, yalnızca SFC tarafından onaylanan borsaların hisse senedi ticaret piyasasında yasal olarak faaliyet gösterebileceğini belirtmektedir; bu da Hong Kong Borsa'sına Hong Kong hisse senedi ticaretinde "tekelleşmiş bir konum" vermektedir. Hong Kong hisse senetlerinin tokenizasyonunu uygulamak, bu uzun süredir var olan yapıyı mutlaka bozacaktır.

Hong Kong'daki bir kripto şirketinin üst düzey yöneticisi, "Hong Kong Borsası, Hong Kong hisse senetleri üzerinde münhasır bir hakka sahip; kimse bu durumu bozacak ilk kişi olmaya istekli değil." dedi. Düzenleyici kurumlar ve Hong Kong Borsası'nın kendisi de Hong Kong hisse senetlerinin tokenizasyonunu ilerletme konusunda bir motivasyona sahip gibi görünmüyor.

Buna karşılık, Amerika'nın durumu çok farklı. Amerikan düzenleyici kurumları, kripto para yeniliklerini destekliyor ve bunun doların ve Amerikan hisse senetlerinin konumunu güçlendirmeye yardımcı olduğuna inanıyor. Amerika'nın finansal yenilik ekosistemi de daha aktif, birçok büyük şirket kendisini geleneksel finans dünyasının bir rakibi olarak görüyor ve hisse senetlerinin tokenizasyonuna yönelik düzenleyici açıdan daha açık bir tutumu başarılı bir şekilde teşvik ediyor.

potansiyel trilyon dolarlık pazar

Mevcut hisse senedi tokenizasyonu pazarının yalnızca on milyonlarca dolar olduğu düşünülse de, birçok sektör uzmanı potansiyelinin küçümsenmemesi gerektiğini düşünüyor. Tokenizasyon hisse senedi pazarının birkaç trilyon dolara ulaşabileceği öngörülüyor.

Verilere göre, 2025 yılı itibarıyla ABD borsa değeri 52 milyar dolara ulaşacak ve bu, dolaşımdaki toplam dolar miktarını çok aşacak. Pazar büyüklüğü açısından, ABD borsasının tokenizasyon potansiyeli, dolar tokenizasyonunu geçebilir.

Pazar büyüklüğünün yanı sıra, küresel kullanıcıların ABD borsa tokenizasyonuna olan talebi de oldukça güçlü. Şu anda bazı bölgelerde düzenleyici nedenlerden dolayı doğrudan ABD hisse senedi alımı kısıtlanmışken, ABD borsa tokenizasyonu bu kısıtlamaların üstesinden gelebiliyor. Ayrıca, tokenize edilmiş hisse senetleri, geleneksel hisse senetlerinin gerçekleştiremeyeceği 24/7 ticaret, zincir üstü türev ürün ticareti gibi avantajlara da sahiptir.

Geleceğe Bakış

Şu anda ABD hisse senedi tokenizasyon pazarının ölçeği küçük olsa da, gelişim yolu stabil coin'lere benzer olabilir. 2014 yılında kurulan bir stabil coin, başlangıçta yıllık işlem hacmi sadece on milyon dolar iken, 2017 boğa piyasası sırasında işlem hacmi on bin kat arttı ve şu anda işlem hacmi yüz trilyon dolara ulaştı.

ABD hisse senedi tokenizasyon ürünlerinin de benzer bir patlama anını bekliyor olabilir. O gün geldiğinde, herkesin blockchain üzerinde ABD hisse senedi satın alabileceği bir senaryo aniden gerçek olabilir. Umarım o zamana kadar Hong Kong bir daha iyi bir fırsatı kaçırmaz.