Yeniden Stake ve Likidite Yeniden Stake: Yeni Trendleri Derinlemesine İnceleme

Giriş

Son zamanlarda, yeniden stake etme ve likidite yeniden stake etme, özellikle ETH ETF'nin olumlu etkileri ile ETH getirilerini artırmayı uman kullanıcılar arasında ETH sahipleri arasında geniş bir ilgi uyandırdı. DeFi Llama verilerine göre, bu iki kategorinin toplam kilitli varlığı (TVL) hızla artıyor ve tüm DeFi kategorileri arasında sırasıyla beşinci ve altıncı sırada yer alıyor. Yeniden stake etmenin ve likidite yeniden stake etmenin ek faydalarını daha derinlemesine anlamadan önce, önce bunların temel prensiplerine bir göz atalım.

Stake ve Likidite Stake Arka Planı

Ethereum staking, ETH'yi ağa korumak ve ek ETH ödülleri kazanmak için yatırmak anlamına gelir. ETH'yi stake etmek kazanç sağlasa da, ceza alma riski ve stake kaldırma süresi nedeniyle ETH'yi hemen satamama nedeniyle likidite yetersizliği riski ile karşı karşıya kalır.

Validator olmak için 32 ETH'lik büyük bir başlangıç sermayesi gerekmektedir, bu da birçok kişi için katlanılması zor bir eşiktir. Bu nedenle, bazı platformlar, minimum stake gereksinimlerini karşılamak için birden fazla kullanıcının ETH'sini birleştirmesine izin veren toplu stake hizmetleri sunmaktadır.

Bu hizmetler, herhangi bir miktarda ETH'yi Stake etmenize izin verse de, Stake edilen ETH hala "kilitli" durumda kalır ve ('den önce erişilemez; bu, Stake işleminin çözülmesi birkaç gün sürer. Likidite Stake'i, kullanıcıların ETH yatırımları karşılığında bir likidite token'ı basan yenilikçi bir alternatif olarak ortaya çıkmıştır. Bu likidite token'ları, Stake edilen ETH'yi temsil eder ve getiriyi artırmak için DeFi etkinliklerine katılmak için kullanılabilir.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp(

Yeniden Stake Etmenin Yükselişi

Yeniden stake etme, EigenLayer tarafından ilk kez önerilen bir kavramdır. Bu, stake edilen ETH'yi, EVM üzerinde dağıtım veya doğrulama yapılamayan modülleri, örneğin yan zincirler, oracle ağları ve veri kullanılabilirlik katmanlarını korumak için kullanmayı içerir. Bu modüller genellikle kendi token'larıyla korunan, aktif doğrulama hizmeti )AVS( gerektirir, ancak bağımsız bir güvenlik ağı ve güven modelinin oluşturulması gibi daha düşük sorunlarla karşılaşır. Yeniden stake etme, Ethereum'un büyük doğrulayıcı grubundan güvenliği yönlendirme yoluyla bu sorunu çözmektedir.

EigenLayer, ilk yeniden stake protokolü olmasına rağmen, diğer bazı protokoller de rakip haline geldi. Hepsi yeniden stake edilen varlıkları kullanarak güvenlik sağlamayı amaçlıyor, ancak uygulama detaylarında ince farklılıklar mevcut.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görüntüsü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e.webp(

Yeniden Stake Anlaşması Genel Bakış

Şu anda ana yeniden stake etme protokolleri EigenLayer, Karak ve Symbiotic'dir. Bunlar desteklenen varlık türleri, güvenlik modelleri, yürütme katmanı ve desteklenen zincirler gibi konularda farklılıklar göstermektedir.

EigenLayer şu anda yalnızca ETH ve ETH Likidite Stake token )LST('i desteklemektedir, oysa Karak ve Symbiotic daha geniş bir varlık yelpazesini desteklemektedir. Güvenlik modeli açısından, EigenLayer yalnızca daha az volatil olan ETH ve onun varyantlarını kabul ettiği için daha yüksek bir güvenlik sunmaktadır. Karak ve Symbiotic ise çok çeşitli varlıkları destekleyerek daha esnek güvenlik seçenekleri sunmaktadır.

Tasarım açısından, EigenLayer ve Karak'ın temel akıllı sözleşmeleri yükseltilebilir ve çoklu imza ile yönetilir. Symbiotic ise değiştirilemez bir temel sözleşme kullanarak yönetim riskini ortadan kaldırır, ancak bu da bazı kısıtlamaları beraberinde getirir.

Farklılıklar olmasına rağmen, bu protokoller nihayetinde benzeşebilir ve benzer hizmetler sunabilir. Bu nedenle, her protokolün başarısı, kurulabilecek ortaklıklarla belirlenecektir. Şu anda EigenLayer üzerinde inşa edilen en fazla AVS, EigenDA, AltLayer ve Hyperlane gibi projeleri içermektedir. Karak ve Symbiotic de aktif olarak ortaklıklar geliştirmektedir.

![Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b.webp(

Likidite Yeniden Stake Özeti

Likidite tekrar stake etme protokolü, mevduat varlıkları, likidite tekrar stake etme token türleri, DeFi entegrasyonu ve Layer 2 desteği gibi konularda farklılıklar göstermektedir.

Bazı protokoller, Renzo ve Kelp gibi, bir sepet bazlı LRT sunar ve birden fazla varlığın yatırılmasına izin verir. EtherFi ve Puffer gibi diğerleri ise yalnızca yerel ETH yatırımlarını kabul eden yerel LRT sağlar. Eigenpie ve Mellow, belirli yatırımlar için belirli LRT token'ları ihraç eden bağımsız LRT modeli kullanır.

Bu protokollerin DeFi ekosistemindeki entegrasyon düzeyi farklılık göstermektedir, Pendle en yaygın kullanılan platformlardan biridir. Birçok protokol ayrıca gaz ücretlerini düşürmek ve pazar payını artırmak için Layer 2'yi desteklemektedir.

Yeniden stake etme protokolleri ile entegrasyon açısından, çoğu likidite yeniden stake etme protokolü EigenLayer ve Karak ile entegre olmuştur. Symbiotic'in piyasaya sürülmesiyle birlikte, bazı protokoller de pazar payını korumak için onunla işbirliğine başlamıştır.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp(

Yeniden Stake Etmenin Artışı

Yeniden stake edilen mevduatlar 2023 yılının sonundan bu yana önemli ölçüde arttı, likidite yeniden stake oranı ) likidite yeniden stake TVL/yeni stake TVL ( %70'i geçti. Ancak, son zamanlarda bazı fon çıkışlarına dair belirtiler ortaya çıktı, bu muhtemelen yaklaşan token dağıtımıyla ilgili.

Symbiotic ve Karak'ın gelecekteki token üretim olayları ve depozito limitlerinin artmasıyla birlikte, kullanıcıların bu protokollerde kazanç fırsatları aramaya devam etmesi muhtemeldir.

Sonuç

1 Temmuz 2024 itibarıyla, yaklaşık 13.4 milyon ETH )460 milyar dolar ( likidite stake platformları aracılığıyla stake edilmiştir ve bu, toplam stake edilen ETH'nin %40.5'ini oluşturmaktadır. Yeniden stake etme ile likidite stake etme oranı yaklaşık %35.6'dır.

Sonunda depozitolar için üst limitin kaldırılması ve diğer varlıklara genişlemesiyle birlikte, yeniden staking platformunun gelecekte daha fazla fon çekme potansiyeli var. Kısa vadede bazı dalgalanmalar olabilir, ancak uzun vadede yeniden staking ve likidite yeniden staking'in büyümeye ve gelişmeye devam etmesi bekleniyor.

![Bir Bakışta Likidite Yeniden Stake Tüm Görünümü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd.webp(