Hong Kong düzenlemesi altındaki RWA: Profesyonel kuruluşların gözünde fırsatlar ve zorluklar

Son günlerde, Hong Kong'dan tanınmış sanal varlık kurumlarından üç uzman, fiziksel varlık tokenizasyonu (RWA) konusunu derinlemesine tartıştı. Bunlar sırasıyla Pando Fund İcra Direktörü Junfei, Southern Eastern Quantum Investment Takımı Direktörü Wang Yi ve MaiCapital Yönetici Ortağı Marco Lim.

RWA Düzenleme İlkeleri ve Perakende Yatırımcılar İçin Erişim Sorunu

Uzmanlar, Hong Kong düzenleyici otoritelerinin RWA’ya yönelik tutumunun "aynı ilke"ye dayandığını düşünüyor. Yani, düzenleme yönteminin, alt varlıkların niteliğine göre belirleneceğini, sanal varlıklar için genel bir düzenleme uygulanmayacağını ifade ediyor. Eğer alt varlık geleneksel finansal ürünler ise, o zaman ilgili düzenleme kuralları uygulanır.

Bireysel yatırımcılara açılıp açılmayacağı, temel varlıkların doğasına bağlıdır. Eğer varlıklar zaten bireysel yatırımcılara yönelmişse, tokenleştirilmiş haliyle de bireysel yatırımcılara açılabilir; eğer sadece profesyonel yatırımcılara yönelikse, tokenleştirildikten sonra da yalnızca profesyonel yatırımcılara hitap edebilir.

RWA'nın sıradan yatırımcılar için çekiciliği

Uzmanlar, RWA'nın sıradan yatırımcılar için en büyük cazibesinin daha yüksek risksiz getiri sağlama potansiyelinde yattığını belirtiyor. Örneğin, ABD hazine tahvillerinin tokenleştirilmesiyle yatırımcılar sadece tahvil getirisi elde etmekle kalmayacak, aynı zamanda staking madenciliği ile ek gelir elde ederek toplam getirilerini artırabilecekler.

Bu model, RWA'nın risksiz getirilerinin geleneksel finans ürünlerini ve hatta sanal para alanındaki risksiz getirileri aşmasını mümkün kıldığı için yatırımcılar için güçlü bir çekicilik taşımaktadır.

Uyum Düzenlemeleri Altında RWA Giriş Noktası

Uzmanlar, uyum düzenleme çerçevesi altında olası RWA kesişim noktalarının şunları içerdiğini düşünüyor:

1. Düşük riskli varlıkları yönetin, örneğin 9 numaralı plaka ile devlet tahvilleri veya para fonları satın alarak.

2. Regülasyon onaylı KYC sürecini kullanarak, uyumlu fonlar için RWA yatırım kanalları sağlamak.

3. Sanal para ile RWA arasında bir köprü olarak uyumlu stablecoin geliştirmek.

4. Varlık yöneticisi olarak, Web3 projelerine geleneksel finansal varlık dağıtım hizmetleri sağlamak.

5. Kripto para sahiplerine, önce fiat paraya dönüştürmeden geleneksel varlıklara yatırım yapma imkanı sunmak.

9 numaralı kurumun RWA alanındaki fırsatları

Uzmanlar, 9 numaralı kuruluşun RWA alanında aşağıdaki fırsatlara sahip olduğunu düşünüyor:

1. Düzenleyici avantajlardan yararlanarak yenilikçi finansal ürünler geliştirin.

2. Geleneksel finans ile Web3 arasında bir köprü olarak, her iki tarafa da varlık tahsis hizmetleri sunmak.

3. RWA işletim mekanizmasını derinlemesine anlamak, müşterilere profesyonel tavsiyeler sunmak.

4. Kripto para sahiplerine, fiat paraya dönüştürmeden geleneksel varlıklara yatırım yapmalarına yardımcı olmak.

5. Regülatörlerle aktif iletişim kurarak, RWA gelişimini destekleyen düzenleyici çerçevenin iyileştirilmesini teşvik etmek.

Genel olarak, Hong Kong düzenleyici çerçevesi altında, RWA alanı kavramdan pratiğe geçiş yaşıyor. Piyasa yapısı ve ekonomik döngüdeki değişikliklerle birlikte, RWA daha fazla pratik uygulama değeri göstermeye başladı. 9 numaralı lisansa sahip kurumlar bu eğilimi yakalamalı, uyumlu bir temel üzerinde yenilikleri aktif bir şekilde keşfetmeli ve yatırımcılara daha çeşitli varlık tahsis seçenekleri sunmalıdır.