Singapur Web3 Regülasyon Politikasının Evrimi: Yeniliği Teşvikten Risk Kontrolüne

Son yıllarda, Singapur küresel sanal para ve Web3 alanında önemli bir rol oynamaktadır. Bu şehir devleti, esnek politikaları, istikrarlı hukuk sistemi ve açık yenilikçi ortamı sayesinde "Asya'nın kripto başkenti" olarak anılmıştır. Ancak zamanla, Singapur'un düzenleyici stratejileri belirgin bir dönüşüm geçiriyor; erken dönemlerdeki "yeniliği teşvik etme" yaklaşımından, "risk kontrolü" odaklı sağlam bir yola doğru ilerlemektedir.

İlk Aşama: Açık İnovasyon, Yetenek Çekmek

Singapur, başlangıçta görece açık bir tutum sergiledi. 2019 yılında çıkarılan "Ödeme Hizmetleri Yasası", dijital ödeme token hizmetleri için net bir yasal çerçeve sağladı ve kripto para borsaları ile cüzdan hizmetleri gibi işletmelere lisans başvuru yollarını gösterdi. Mali Otorite (MAS), teknolojik yeniliği teşvik etmekte aktif rol aldı ve merkezi bankaların dijital para birimleri ile tokenleştirilmiş varlıklar üzerine bir dizi keşif projesi başlattı. Bu aşama, "ön alım" dönemi olarak değerlendirilebilir; uyum sınırlarını aşmadığı sürece, yenilikçi denemeler teşvik edilmektedir.

Riskler Ortaya Çıkıyor: Düzenleme Sıkılaşıyor

Sektörün hızlı gelişimiyle birlikte bazı potansiyel riskler yüzeye çıkmaya başladı. 2022'de, Singapur'daki Three Arrows Capital'in iflası ve FTX'in çöküşü gibi birkaç yüksek profilli finansal olay, Singapur finans otoritelerini uyandırdı. Ülkenin finans merkezi itibarını korumak için, düzenleyici kurumlar hızla harekete geçti. Bir yandan, kripto hizmet sağlayıcılarına yönelik denetimi artırmak için daha sıkı "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası"nı yürürlüğe koydular; diğer yandan, bireysel yatırımcılara kısıtlamalar getirerek rasyonel yatırımın önemini vurguladılar.

Perakende Yatırımcı: Sıkı Sınırlamalar

2023 yılının sonunda, MAS tarafından yayınlanan düzenleyici kurallar, perakende yatırımcılara yönelik çoklu kısıtlamalar getirdi. Yeni düzenlemeler, kripto para hizmet sağlayıcılarının perakende yatırımcılara herhangi bir formda ödül sunmalarını, örneğin nakit iade, airdrop veya işlem teşviği gibi; kaldıraç, kredi kartı ile para yatırma gibi riskleri artırabilecek özellikler sunmalarını yasaklamaktadır; ayrıca kullanıcıların risk toleransını değerlendirmeleri ve varlık net değerine göre yatırım limitleri belirlemeleri gerekmektedir. Bu önlemler, spekülatörler yerine mantıklı yatırımcıları çekmeyi amaçlamaktadır.

Hizmet Sağlayıcı: Uyumluluk Güncellemesi

2025 yılına kadar, düzenleyici eğilimler daha belirgin hale gelecektir. MAS, dijital token hizmet sağlayıcısı (DTSP) lisansı almamış olan tüm işletmelerin, yurt dışındaki müşterilere hizmet vermeye devam etmek istiyorlarsa, 30 Haziran 2025 tarihine kadar uyum güncellemesini tamamlamaları gerektiğini belirtti. Şu anda, yalnızca birkaç öncü işletme onay almış veya muafiyet durumundadır. Bu, çoğu işletmenin ya uyum güncellemesini hızla tamamlaması ya da başka pazarlara yönelmesi gerektiği anlamına geliyor.

Fon Yönetimi: Uzmanlık Gereksinimleri

Singapur'un fon yöneticilerine yönelik gereksinimleri giderek daha sıkı hale geliyor. Sadece "nitelikli yatırımcılara" hizmet etseler bile, kripto para fonu kurmak isteyen kurumların risk hedging yeteneği, müşteri varlıklarının tanımlanması, iç risk yönetim süreçleri ve kara para aklama raporlama mekanizmaları gibi gerekli niteliklere sahip olmaları gerekiyor. Bu, kripto para fonu yönetiminin giderek resmi finansal düzenleme sistemine dahil edildiğini göstermektedir.

Sonuç: Düzenleme Evrimi mi, Sektör Baskısı mı?

Bazı görüşler, Singapur'un artık Web3 için ideal bir yer olmadığını savunuyor. Ancak, başka bir açıdan bakıldığında, bu aslında düzenlemenin doğal bir evrim süreci - başlangıçta "deneme yanılmaya izin verme" ile sonrasında "düzenleme ve düzen sağlama" arasında bir geçiştir. Singapur artık saf spekülatif faaliyetleri hoş karşılamasa da, gerçek teknoloji becerisine ve uzun vadeli planlamaya sahip ekipler için hala dünyanın en çekici pazarlarından biri.

Ancak, bazı sesler Web3 sektörünün hala erken gelişim aşamasında olduğunu ve çok erken sert düzenlemelerin yeniliği boğabileceğini belirtiyor. Yeniliği teşvik etmek ile riskleri önlemek arasında denge bulmak, Singapur ve diğer bölgelerin karşılaştığı sürekli bir zorluk olacaktır.