Lubin liderliğindeki Ethereum Hazine stratejisi: Şirketlerin ETH'ye yatırımı için yeni bir dönem mi?

Ethereum'un kurucu ortağı ve ConsenSys'in kurucusu ve CEO'su Joe Lubin, yakın zamanda SharpLink Gaming'in yönetim kurulu başkanı olacağını ve 4.25 milyon dolarlık Ethereum cüzdan stratejisini yöneteceğini açıkladı. Bu hamle, dünya çapında ikinci en büyük kripto para birimi olan Ethereum'un gelişimine yeni bir ivme kazandırdı, zira Ethereum fiyatı 3.000 doların altında aylardır dalgalanıyordu.

Rubin'in bu hamlesi, Bitcoin alanında Michael Saylor'un tanıttığı stratejiyle benzerlik gösteriyor. Saylor, Bitcoin'in finansal stratejisine odaklandı ve birçok halka açık şirketin Bitcoin kasası inşa etmesini teşvik etti. Peki, Rubin'in Ethereum kasası stratejisi Ethereum'un yeniden doğuşu için önemli bir fırsat mı olacak?

SharpLink Gaming, Ethereum cüzdanı kurmak için finansman açıkladığında, piyasa hızlı ve güçlü bir tepki verdi. Hisse senedi fiyatı bir günde %450'den fazla arttı ve hisse başına 6.63 dolardan 35 dolardan fazlasına fırladı. Beş işlem günü içinde, hisse fiyatı 6.63 dolardan %170'ten fazla artış gösterdi. Düzeltmeden sonra bile, işlem fiyatı hala artışın başladığı zamandan %300'den fazla yüksekte.

Bu artışın başlıca nedeni, yatırımcıların Rubin'in SharpLink'in, bir teknoloji şirketinde Saylor'un elde ettiği başarıyı yeniden yaratmasına yardımcı olabileceğine inanmalarıdır. Ethereum'un özellikleri, Rubin'in en azından bir açıdan Bitcoin cüzdanından daha iyi bir iş çıkarmasını sağlıyor: Aktif bir ETH cüzdanı inşa etmek, sadece Bitcoin gibi değer saklamakla kalmayıp, aynı zamanda daha fazla değer yaratmaktır.

Bitcoin ve Ethereum cüzdan stratejileri arasında belirgin farklılıklar vardır. Bitcoin cüzdanının mantığı görece basittir: Bitcoin satın al, Bitcoin tut, fiyat artışının tadını çıkar. Bu yöntem zarif ve basit olmasına rağmen, esasen pasif bir yaklaşımdır. Buna karşılık, Ethereum'un cüzdan stratejisi daha esnektir: Çoğu ETH token'ı staking için kullanılacak ve Ethereum'un çekirdek geliştiricisi Eric Conner'ın tanımladığı "yüksek beta, gelir getiren ETH kaldıraç" yaratacaktır.

Stake etme stratejisi, şirket hazinelerini statik bir hazineden, siber güvenlik alanında aktif katılımcılara dönüştürecektir. Bir teknoloji şirketinin sahip olduğu Bitcoin, herhangi bir yerel kazanç sağlamazken, SharpLink tarafından stake edilen ETH, yılda en az %2 kazanç elde edecektir ve Ethereum'un konsensüs mekanizmasını güçlendirecektir. Connor ayrıca "uçan tekerlek etkisi"nin ETH hazinesinin önemli bir avantajı olduğunu belirtti.

Şirketler, net varlık değerinin altında bir fiyattan nakit toplayabilir, ETH satın alıp teminat gösterebilir, ardından hisse senedi ticaret fiyatı her bir ETH'nin değerinin üstüne çıktığında daha fazla nakit toplayıp bu süreci tekrarlayabilirler. Bu, klasik bir teknoloji şirketi döngüsüdür, ancak aşırı güçlü kazanç yeteneği Bitcoin kasası tarafından kopyalanamaz.

ETH cüzdanının avantajları, temel stake işlemlerinin çok ötesindedir. Merkeziyetsiz finans ( DeFi ) protokolleri, borç verme, likidite sağlama ve Bitcoin ekosisteminde bulunmayan karmaşık finansal araçlar aracılığıyla ek kazanç stratejileri sunmaktadır. SharpLink, DeFi konusunda uzmanlaşmış şirketlerin desteğini almış olup, bu potansiyelin farkında olduklarını göstermektedir.

2014 yılında Ethereum'un ilk token satışı ( ICO ) 18 milyon dolar topladı. ETH'nin o zamanki fiyatı 0.30 ile 0.40 dolar arasında değişiyordu ve günümüzde değeri 320 milyar doları aşan Ethereum ekosisteminin temelini attı. SharpLink'in taahhüt ettiği 425 milyon dolar, ICO'dan toplanan fonların 20 katından fazlası ve mevcut fiyatla 150.000'den fazla ETH satın almaya yetecek kadar. Ancak bu, ICO sırasında satılan ETH ( 6000 milyon )'ün yalnızca %0.25'ini oluşturuyor.

2014 yılındaki ICO, Ethereum'un temellerini attı. Mevcut hazine stratejisi, onun kurumsal varlık olarak olgunluğunu doğrulayabilir ve önümüzdeki on yıl için finansal altyapının inşasına yardımcı olabilir.

Hazine stratejisi dışında, Ethereum ETF'si son iki haftada kurumsal kanallarda da sürekli fon girişi kaydetmiştir. 9 Haziran itibarıyla, Ethereum ETF'si ardışık 16 işlem günü net giriş kaydetmiştir, bu 2024 Temmuz'da onaylanmasından bu yana ikinci en uzun artış rekorudur. Son iki haftada sırasıyla 281 milyon dolar ve 285 milyon dolar giriş kaydedilmiştir, bu da Ethereum ETF'sinin son dört ayda kaydettiği en iyi iki haftadır.

Büyük bir varlık yönetim şirketi, 11 işlem günü içinde 5 milyar dolardan fazla değere sahip ETH biriktirdi. ETH ETF'si şu anda yaklaşık 4 milyar dolarlık varlık yönetmektedir. Bir araştırma kurumu analisti belirtti: "Son 20 günde, ETH ETF'sine akan fonlar 815 milyon dolara ulaştı, yıllık net akış pozitif değerlere döndü ve 658 milyon dolara ulaştı."

Bir veri analizi şirketi, art arda yedi hafta boyunca toplamda 1,5 milyar dolar değerinde ETF akışının "yatırımcı duyarlılığında önemli bir iyileşmeyi" simgelediğini belirtti. Ethereum tabanlı ürünler, kripto ETP toplam varlık yönetim ölçeğinin %10,5'ini oluşturuyor.

Rubin'in SharpLink'teki hareketi sadece doğrudan mali etki sağlamakla kalmadı, aynı zamanda Ethereum'un spekülatif bir teknoloji olmaktan önemli bir finansal altyapıya dönüşümünü simgeliyor. Ödeme devleri stabilcoin stratejileri geliştirirken, bir ticaret platformu mü Merchant ödeme sistemleri inşa ederken, bir finansal teknoloji şirketi tokenleştirilmiş varlıklar sunmayı planlarken------hepsi aslında Ethereum'un yoluna bahse giriyor.

Stablecoin yasasının Kongre'de ilerlemesi ve düzenleyici netliğin ortaya çıkmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar nihayet ihtiyaç duydukları çerçeveyi güvenle dağıtma imkanı buldular. Bu hafta bir ödeme şirketinin başarılı bir şekilde halka arz edilmesi, kapanış fiyatının halka arz fiyatının %160 üzerinde olması, Wall Street'in kripto altyapı yatırımlarına olan ilgisini gösteriyor.

Ethereum için, kurumsal cüzdan benimsemesi, kurumsal ETF akışları ve düzenleyici netliklerin bir araya gelmesi, önceki döngülerde olmayan koşulları yaratmıştır. Eğer SharpLink'in denemesi başarılı olursa, bu, bir teknoloji şirketinin Bitcoin'e yaptığı gibi, kurumsal benimsemenin "domino etkisini" tetikleyebilir. Bitcoin'in benzer risk modelinin kontrol edilebilir olduğu göz önüne alındığında, Ethereum'un benimsenmesi daha hızlı ve daha büyük ölçekli olabilir.

Şirketlerin benimsemesinin yanı sıra, eğer büyük bir varlık yönetim firması hisse alımına devam ederse ve düzenleyici netlik beklendiği gibi pekişirse, Rubin’in hareketi Ethereum’un kurumsal bölüme geçişinin ilk adımı olarak hatırlanabilir.