Pendle ile Faiz Oranı takas alanındaki yeni yükseliş motoru: Equilibria analizi

Pendle, toplam kilitli miktar ve coin fiyatında on katlık bir yükseliş gerçekleştirdikten sonra, ekosisteminin uçuş tekerleği etkisi yakında başlayacak. ve-tokenomics mekanizmasını benimseyen bir token olarak, Pendle şu anda potansiyelini tam olarak ortaya koymak için Convex benzeri bir projeden yoksun. Equilibria, tam da bu amaçla doğmuş bir projedir; bu makalede mekanizması ve Pendle ile faiz oranı swap alanına olan değeri analiz edilecektir.

vePendle sahipleri aşağıdaki avantajlardan yararlanabilir:

1. Teşvik dağılımını belirlemek için oylamaya katılın
2. PT/SY havuzunun getirisini artırmak
3. %3 YT faiz oranı getirisi elde etme
4. %80 AMM işlem ücretini paylaş

Bu haklar, mevcut sektördeki standart olan veCRV ile kıyaslandığında hiç de aşağı kalmamakta ve yüksek bir değere sahiptir.

Ancak, iki yıl süren en uzun kilitlenme süresi, vePendle'ın likiditesine bazı zorluklar getirdi. Equilibria'nın işletim modeli Convex'e benzer, vePendle'ı kalıcı olarak kilitler ve kullanıcılara ePendle token'ları dağıtarak Pendle'ın AMM LP getirilerini artırmalarına yardımcı olur, ardından artırılan getirilerin bir kısmı ePendle ve vlEQB sahiplerine dağıtılır, ayrıca vlEQB ek teşvik getirilerinden faydalanacaktır.

Pendle'ın son dönemdeki yükselişi iki faktöre dayanmaktadır: birincisi, V2 versiyonunun getirdiği mekanizma güncellemeleri, ikincisi ise LSD (likit stake türevleri) ve türevlerin uzun vadeli kazançlar sağlayan alanlarının ortaya çıkması, Pendle'a istikrarlı bir varlık kaynağı sağlamaktadır.

Ancak, Pendle'ın teşvik mekanizmaları açısından potansiyeli henüz tam olarak ortaya çıkarılmamıştır. Profesyonel kurumlar LSD alanında önemli bir pazar payına sahiptir ve bu kurumların düzenli gelir talebi oldukça yüksektir. Bu nedenle, LSD protokolleri bu kurumların ihtiyaçlarını karşılamak için teorik olarak Pendle platformunda teşvik sağlama motivasyonuna da sahiptir.

Pendle iki yıldır çalışmasına rağmen, mevcut 150 milyon dolaşımdaki Pendle'ın yalnızca 30 milyonunun kilitli olması, Equilibria'nın erken gelişimi için bir miktar alan sağlamaktadır.

Equilibria, yakın zamanda Mayıs ayında bir başlatma etkinliği düzenleyeceğini duyurdu. Kullanıcıların yatırdığı Pendle miktarına göre toplam $EQB tokenlerinin %2'sini airdrop edecek. Bu, dolaşımda bulunan Pendle'nin büyük bir kısmının kilitlenmesine yol açabilir. Üstelik Pendle ekibinin çekirdek üyeleri aynı zamanda Equilibria'nın çoklu imza yöneticilerinden biri, bu nedenle ekibin elinde bulunan Pendle'nin de önemli bir kısmının gireceği bekleniyor ve bu da Pendle'nin genel kilitlenme oranını daha da artırma potansiyeline sahip.

Ayrıca, Pendle'ın token ekonomisi, 2026'daki hızlı enflasyon döneminin sona ermesinin ardından sürekli %2'lik bir teşvik enflasyonu uygulamayı planlıyor; bu da, vePendle/vlEQB sahiplerinin teşvik gelirlerinden sürekli olarak faydalanma fırsatına sahip olacağı anlamına geliyor.

ePendle ve vlEQB'nin kendileri de birer gelir getiren varlık olduğundan, teorik olarak Pendle ile yeniden birleştirilerek kendi YT/PT'lerini oluşturabilirler. Bu, sabit faiz oranı elde etmelerini sağlar ve kurumsal kullanıcıların daha iyi hizmet almasına yardımcı olurken, aynı zamanda Pendle ekosisteminin gelişimini daha da teşvik eder ve toplam kilitli varlık miktarının yükselişini sağlar. Hatta Equilibria bu yolu açtıktan sonra, diğer ve-token paketcileri de Pendle ekosistemine katılmak ve Pendle'ye yeni pazarlar açmak için örnek alabilir.

Sonuç olarak, Equilibria, Pendle'ın Convex'i olarak değerlendirilebilir ve bu, Pendle'ın potansiyelini daha da serbest bırakacak, döngüsel büyümeyi destekleyecek ve aktif faiz oranı takas alanının ekosistemini canlandıracaktır.