On-chain heyecan pazarı sarıyor, borsa tokenleri yükselebilir mi?

Son zamanlarda kripto para piyasası hızlı bir şekilde gelişim göstermekte, Bitcoin'in piyasa payı %60'tan %55'e düşerek altcoin sezonunun geldiğini işaret ediyor. Farklı alanlarda dikkat çekici performanslar sergileniyor: AI Agent ile ilgili projeler trend belirliyor, bir protokolün piyasa değeri bir ara 300 milyon doları aştı; bir ekosistemin AI projesinin piyasa değeri de 1 milyar dolar barajını geçti; bir ekosistem coin'inin artışı ise şaşırtıcı bir şekilde %1000'i aştı. Ürün tarafında, borsa platformlarının açık pozisyonları sürekli yeni zirvelere ulaşarak 4.3 milyar doları aştı. Hatta bir zamanlar piyasada göz ardı edilen NFT sektörü de yeniden canlanarak birçok tanınmış proje peş peşe token çıkararak birçok mavi çip NFT projesinin fiyatlarını artırdı.

Güncel piyasa trendlerine bakıldığında, çoğunun on-chain projelerde yoğunlaştığını görmek zor değil. Peki, merkezileştirilmiş borsaların token'larının piyasada unutulduğunu söyleyebilir miyiz?

Gerçekler böyle değil. Bu boğa piyasasında göz ardı edilemeyecek bir potansiyel katalizör daha var: Trump'ın bir kez daha Amerika Birleşik Devletleri Başkanı olarak seçilme ihtimali.

Trump'ın seçilmesi, kripto paraların resmi olarak kamuoyunun dikkatini çekmesini sağlayabilir. Düzenlemelerin iyileştirilmesi ve denetimlerin hafifletilmesi, dış sermayenin kripto para piyasasına girmesini teşvik edebilir. Bu, Bitcoin ve Ethereum spot ETF fonlarının sürekli net akışında görülebilir. Trump ailesinin kripto para projeleri de piyasa desteklemek için somut adımlar atarak, sadece bir ay içinde ETH, CBBTC, AAVE, LINK, ENA ve ONDO dahil olmak üzere DeFi ile ilgili Token'ları büyük miktarlarda satın aldı.

Peki, satın alınan bu Token'lar nasıl bir performans sergiliyor? Aralarında ne gibi ortak özellikler var? Hangi kavram coin'leri dikkate değer? Haydi birlikte analiz edelim.

Satın Alma Kaydı Genel Görünümü

30 Kasım'dan itibaren, bir proje toplamda 44,75 milyon dolar harcayarak çeşitli kripto paralara yatırım yaptı. 18 Aralık itibarıyla, bu pozisyonlar kârda.

Dikkate değer olan, geleneksel kurumların Bitcoin'e daha fazla odaklanmasına karşın, bu projenin elinde bulundurduğu ETH miktarının Bitcoin'den çok daha fazla olmasıdır; bu durum, onların Ethereum'un gelecekteki fiyat hareketlerine dair olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu yansıtıyor olabilir.

AAVE, tüm piyasalarda borç verme alanında lider olarak, tüm protokollerdeki TVL sıralamasında birinci, depozito büyüklüğü 40 milyar dolara yakın, tarihsel bir rekor kırdı. Son yedi günde, AAVE fiyatı %35 arttı. Ayrıca, belirli bir projenin topluluğu, AAVE ile işbirliğini onaylayan bir teklifi oyladı ve şu anda AaveDAO'da TEMP CHECK aşamasında. Eğer teklif sonunda kabul edilirse, AAVE'ye yeni kullanıcılar ve daha fazla gerçek gelir getirecektir.

LINK, tanınmış bir oracle projesidir. 14 Kasım'da, bir proje bu teknolojiyi on-chain veriler ve çapraz zincir bağlantıları için bir standart olarak benimseyeceğini açıkladı ve DeFi'yi güvenli bir şekilde bir sonraki aşamanın büyük ölçekli uygulamasına taşımayı hedefliyor.

ENA'nın gelişimi bu döngüdeki boğa piyasasıyla yakından ilişkilidir. Gelirleri vadeli işlemler ve nakit arbtajından kaynaklandığı için, piyasa duygusu ne kadar iyimser olursa, Ethereum'un finansman oranı o kadar yüksek olur ve ENA daha fazla gelir elde edebilir. Son zamanlarda TVL'si 6 milyar doları aşarak tarihi bir zirveye ulaştı. Ürün tarafında, bir varlık yönetim devi ile birlikte devlet tahvili getirilerine dayalı RWA stabilcoin'i piyasaya sürdüler, bu adım aynı zamanda finansman oranlarının negatif dönüşünün protokolü ölüm spiraline sokacağına dair endişeleri de hafifletti.

ONDO, şu anda RWA alanının öncüsüdür. Belirli bir fonun piyasaya sürüleceğini duyuran bir varlık yönetim devine ONDO, 9500 milyon doların üzerinde yatırım yaparak en büyük hissedar olmuştur. Uygunluk, geçerlilik, fon büyüklüğü veya piyasa tanınırlığı açısından, ONDO mevcut RWA alanında en iyi seçimdir.

Yukarıda belirtilen pozisyonların dışında, COW da bahsedilmeye değerdir. Bu tokenleri satın alırken, belirli bir proje sadece özel bir protokolü kullanarak işlem yapmıştır, bu nedenle COW da ilgili kavram coini olarak görülmektedir.

Gelecekteki Olası Yatırım Yönleri

Belirli bir projenin yatırım stratejisine dayalı olarak, gelecekte muhtemelen ilgi gösterecekleri varlıkları tahmin edebiliriz.

Öncelikle, en ideal olan, bu projeyle işbirliği içinde olan tokenlerdir. İkincisi, "net iş modeli" ve "istikrarlı gerçek kazançlar" arayışında oldukları görünüyor. AAVE, LINK, ENA, ONDO gibi projeler, belirgin ürün konumlandırmasına, geniş bir ekosistem kullanıcı kitlesine ve gerçek kazanç modellerine sahiptir. Bu, onların "yenilik" veya "sadece kavramsal" tokenleri körü körüne takip etmeyeceklerini, uzun vadeli değer sağlayan protokollere yatırım yapmayı tercih ettiklerini göstermektedir.

LDO: Bir projenin ETH üzerindeki büyük pozisyonu göz önüne alındığında, Ethereum'un uzun vadeli potansiyeline olan inançlarının oldukça yüksek olduğu görülmektedir. Ethereum'un staking mekanizmasının olgunlaşmasıyla birlikte, ETF'lerin Ethereum staking faiz oranlarını getirmesi muhtemel, bu nedenle lider protokol LDO tercih edilen seçenek haline gelebilir. LDO, Ethereum ekosistemindeki en büyük likit staking protokolüdür ve TVL'si 37 milyar dolara kadar çıkmakta, bu da tüm Ethereum staking pazarının %30'unu oluşturmaktadır.

Pendle: Gelir ayrıştırma pazarına odaklanarak kullanıcıların gelecekteki gelir haklarını ticaretine olanak tanır. Ethereum staking oranlarının ve bazı protokollerin getirilerinin artmasıyla, gelir ticareti pazarına olan talep sürekli artmakta ve bu da Pendle'ı bu boğa piyasasında yüksek bir dikkatle karşılanmasına neden olmaktadır. Son zamanlarda, Pendle'ın TVL'si 5 milyar doları aşmış ve birçok ana akım DeFi protokolü ile iş birliği kurulmuştur.

UNI: DeFi Yaz'ının öncüsü olarak, şu anda kullanıcıların en çok kullandığı merkeziyetsiz borsa olan UNI, bu alandaki liderdir. Yakın zamanda yeni bir ürün tanıttılar, piyasa tepkisi ılımlı olsa da bu, kullanıcıların UNI ürünlerine olan bağımlılığını etkilemiyor.

Sonuç: Mavi çip projelerinin önemi

Bir analist, belirli bir projenin büyük ölçekli kripto para alımına ilişkin medyaya şunları söyledi: "Bu satın alma davranışı, daha fazla güven kazanmak ya da bu varlıklara dikkat çekerek kendi projesinin gelişimini teşvik etmek amacıyla olabilir. Çünkü eğer bu varlıklar iyi performans gösterirse, proje de bundan fayda sağlayabilir."

Bir proje, mavi çip projelerine aktif olarak yatırım yaparak, yalnızca piyasanın ana akım DeFi protokollerine olan güvenini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kripto piyasasına daha fazla kurumsal sermaye enjekte etti. Bu tür bir sermaye akışı, piyasayı daha da istikrara kavuşturdu ve ana akım projelerin daha yüksek piyasa değeri ve gelişim potansiyeline ulaşmasını teşvik etti.