Ethereum'u Aşmak: Yeni Gelişen Blok Zincirlerinin Stablecoin Benimsemedeki Potansiyelini Keşfetmek

Arka Plan

Stablecoin piyasası hızlı bir şekilde büyüyerek dijital ekonomide önemli bir güç haline geldi ve hatta geleneksel finans ağlarıyla rekabet ediyor. Bir ticaret platformunun araştırmasına göre, 2023'te stablecoin'lerin toplam işlem hacmi 10.8 trilyon doları aştı. "Doğal olmayan" işlemler (örneğin, robot destekli veya otomatik işlemler) çıkarıldıktan sonra, gerçek işlem hacmi yaklaşık 2.3 trilyon dolar olarak belirlendi. Bu ayarlanmış veriler, stablecoin'lerin organik yıllık büyüme oranının %17'ye ulaştığını gösteriyor ve stablecoin'lerin perakende ve kurumsal finansal alandaki giderek artan önemini vurguluyor. Aşağıdaki grafik, stablecoin'lerin ana blok zinciri ekosistemlerindeki mevcut durumu ve büyüme eğilimini görselleştiren bir içgörü sunuyor.

Bu grafik, 2020'den 2025'e kadar ilk 20 Blok Zinciri'nin genel piyasa değeri trendini göstermektedir. Ethereum özellikle öne çıkmakta, piyasa değeri zirve döneminde 100 milyar doları aşmakta ve tüm Blok Zinciri ekosistemine hakim olmaktadır. Bu kadar yüksek piyasa değeri, Ethereum'un DeFi ve stablecoin ihraç etmekteki ana platform olma rolü ile yakından ilişkilidir; bu da onun piyasa dalgalanmaları sırasında bile güçlü bir konumda kalmasını sağlamaktadır. Diğer Blok Zincirleri (örneğin, bir akıllı zincir, bir kamu zinciri ve bir yüksek performanslı kamu zinciri) nispeten daha düşük piyasa değerine sahip olsa da istikrarlı bir performans sergilemektedir. Özellikle bir kamu zinciri ve bir akıllı zincir, istikrarlı bir büyüme trendi göstermekte ve bunların stablecoin ve DeFi için alternatif platformlar olarak rolünü vurgulamaktadır; özellikle işlem maliyetleri ve hızın kritik öneme sahip olduğu bölgelerde ve uygulama senaryolarında.

Dikkate değer ki, bazı ikinci katman ağları, bazı yüksek performanslı kamu blok zincirleri ve bazı ikinci katman genişleme çözümleri gibi yeni platformların piyasa değeri kademeli olarak artmakta ve artan bir benimseme oranını göstermektedir. Bu büyüme eğilimi, bu ekosistemler olgunlaştıkça, belirli ihtiyaçları karşılayarak veya rekabetçi işlem verimliliği sunarak mevcut liderlere meydan okuyabilecekleri anlamına gelmektedir. Veriler, Ethereum'un toplam piyasa değerinde hâlâ baskın konumda olmasına rağmen, diğer blok zincirlerinin de kullanıcılar ve geliştiricileri çekmeye devam ettiğini ve ekosistem olgunlaştıkça stablecoin faaliyetlerinin potansiyel bir kaymasının olabileceğini göstermektedir.

Bu grafik, ilk 20 Blok Zinciri'nin stablecoin piyasa değeri trendlerini daha ayrıntılı bir şekilde göstermektedir. Ethereum, 8 milyar dolardan fazla stablecoin piyasa değeri ile lider konumdadır ve bu, onun ana stablecoin saklama platformu olarak önemli rolünü yansıtmaktadır. Ethereum'un büyük piyasa değeri, onun stablecoin merkezi olarak konumunu desteklemekte ve talep esasen DeFi uygulamalarından ve uyumlu stablecoin arayan kurumsal kullanıcılardan gelmektedir. Ancak, bir kamu Blok Zinciri önemli bir rakip olarak öne çıkmakta ve stablecoin piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolardır. Bir kamu Blok Zinciri'nin çekiciliği, düşük işlem ücretleri ve hızlı işleme hızı ile ilişkilidir; bu da onu yüksek frekanslı işlem senaryolarında, örneğin para transferi ve uluslararası ödemelerde özellikle popüler hale getirmektedir.

Diğer zincirlerin (örneğin bir akıllı zincir, bir kamu zinciri ve bir yüksek performanslı kamu zinciri) stabilcoin piyasa değeri görece daha küçüktür, ancak çeşitlendirilmiş stabilcoin ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır. Örneğin, bir akıllı zincirin stabilcoin piyasa değeri yaklaşık 2 milyar dolardır ve Ethereum'dan daha düşük ücretler arayan DeFi projeleri ve perakende kullanıcıları çekmektedir. Daha küçük blok zincirleri (örneğin bir kamu zinciri ve bir kamu zinciri) genellikle sınır ötesi ödemeler ve küçük işlemler gibi belirli kullanım durumlarına yönelik stabilcoinlerin niş platformları olarak konumlanmaktadır.

Ethereum: Sağlam Lider

Ethereum genellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) için bir temel olarak görülmektedir ve hala stablecoin faaliyetlerinin egemen zinciridir, stablecoin piyasa değeri 8 milyar doları aşmaktadır. Ethereum'un stablecoin ekosisteminde liderliğini sürdürmesinin birkaç nedeni vardır:

• Olgun ve Bağlantılı DeFi Ekosistemi: Ethereum'un geniş ve olgun DeFi ekosistemi, belirli DEX'ler, belirli kredi protokolleri ve belirli borç verme protokolleri gibi tanınmış protokolleri içermektedir. Bu protokoller, faaliyetlerinde yüksek derecede stablecoin likiditesine bağımlıdır. Stablecoin'ler, likidite havuzları, borç verme ve getiri çiftçiliği için hayati öneme sahiptir ve Ethereum'u kapsamlı DeFi hizmetleri arayan kullanıcılar için vazgeçilmez bir platform haline getirmektedir.

• Kurumsal ve Düzenleyici Güven: Ethereum üzerindeki stablecoinler (özellikle belirli bir stablecoin ve belirli bir stablecoin) düzenleyici onay ve kurumsal güven kazandı. Daha fazla kurumsal kuruluşun kripto alanına girmesiyle birlikte, Ethereum'un güvenli ve merkeziyetsiz bir ağ olarak itibarı, onu uyumlu, kurumsal düzeydeki stablecoinler için ideal bir seçenek haline getiriyor. Belirli bir stablecoin ve belirli bir stablecoin, Ethereum'un yerel ana stablecoinleri olarak ekosistemde güvenin temel direkleri olarak hizmet ediyor.

• Çeşitlendirilmiş stablecoin ve kullanım durumları: Ethereum, belirli stablecoinler ve bazı stablecoinler gibi fiat destekli stablecoinler de dahil olmak üzere geniş bir stablecoin yelpazesine ev sahipliği yapmaktadır. Ayrıca, bazı stablecoinler gibi algoritmik ve merkeziyetsiz stablecoinler de mevcuttur. Bu çeşitlilik, Ethereum kullanıcılarının risk toleranslarına, düzenleyici gereksinimlerine ve tercihlerine en uygun stablecoinleri seçmelerine olanak tanır. Örneğin, belirli bir stablecoin doğrudan fiat rezervleriyle bağlantılı olmaması nedeniyle benzersiz bir cazibe taşır; bu, Ethereum topluluğunun benimsediği merkeziyetsizlik değerleriyle uyumludur.

• İkinci katman çözümleri ölçeklenebilirlik sorunlarına yanıt verir: Ethereum, ölçeklenebilirlik zorluklarıyla karşı karşıya, yüksek Gas ücretleri küçük kullanıcıların DeFi'ye katılımını sınırlıyor. Ancak, bazı ikinci katman ağları, bazı ikinci katman ölçeklendirme çözümleri ve bazı ikinci katman ölçeklendirme çözümleri gibi ikinci katman çözümleri işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürmekte, throughput'u artırmakta ve Ethereum'un merkeziyetsizlikten ödün vermeden stablecoin kullanım örnekleri konusundaki liderliğini sürdürmesini sağlamaktadır.

Ethereum 2.0'a geçiş yaparak Ethereum'un ikinci katman ekosistemini sürekli olarak geliştirirken, stabilcoin pazarındaki hakimiyetinin devam etmesi bekleniyor. Stabilcoin etrafındaki düzenlemelerin giderek netleşmesiyle birlikte, kurumsal benimseme artacak ve daha fazla fiat destekli ve uyumlu stabilcoin'in Ethereum üzerinde piyasaya sürülmesi teşvik edilebilir. Ayrıca, Ethereum'un DeFi ekosisteminin de yeni stabilcoin kullanım durumlarını geliştirmeye devam etmesi, sentetik varlıklar, çapraz zincir stabilcoin'ler ve daha karmaşık getiri üreten ürünler de dahil olmak üzere, olasıdır.

Yüksek Performanslı Bir Kamu Zinciri: Yüksek Performanslı Ethereum Alternatifi

Belirli bir yüksek performanslı blok zinciri, genellikle Ethereum'un yüksek performanslı bir alternatif olarak görülmektedir ve hızlı işlem hızı ile düşük ücretleri ile tanınmaktadır. Belirli bir yüksek performanslı blok zincirinin stablecoin piyasa değeri, Ethereum'dan belirgin şekilde daha düşük olmasına rağmen, sadık bir kullanıcı kitlesini başarılı bir şekilde çekmiştir ve perakende kullanıcılar ile düşük maliyetli çözümler arayan geliştiriciler arasında giderek daha popüler hale gelmektedir.

• **Yüksek Hızda Düşük Maliyetli İşlem: ** Bir yüksek performanslı kamu zincirinin benzersiz tarih kanıtı (Proof of History, PoH) konsensüs mekanizması, yüksek işlem hacmi ve düşük gecikme süreleri destekler, bu da ağın her saniyede binlerce işlemi çok düşük maliyetle gerçekleştirebilmesini sağlar. Bu, sık işlem gerektiren uygulamalar (örneğin, küçük ödemeler ve perakende stablecoin transferleri) için bir yüksek performanslı kamu zincirini ideal bir seçim haline getirir. Bu nedenle, gibi bazı stablecoin'ler ve gibi bazı stablecoin'ler, günlük ödemeler ve ekosistem içinde hızlı transferler için sıkça bir yüksek performanslı kamu zincirinde kullanılır.

• Ödeme ve Oyun Uygulamalarının Entegrasyonu: Belirli bir yüksek performanslı blok zinciri, oyun ve ödeme gibi sektörler için ideal bir platform olarak konumlandırılmıştır; bu sektörler hızlı ve ucuz işlemler talep etmektedir. Kullanıcı dostu geliştirme araçları ve yüksek performanslı uygulamalara desteği, geliştiricilerin merkeziyetsiz uygulamalar (dApp) oluşturması için tercih edilen bir platform haline getiriyor; bu uygulamalar genellikle stablecoin ile entegre edilmektedir. Örneğin, blok zinciri oyunu belirli bir blok zinciri oyunu ve müzik akış hizmeti belirli bir müzik akış hizmeti, sırasıyla oyun içi para birimi ve bahşiş aracı olarak stablecoin kullanmak için belirli bir yüksek performanslı blok zincirinin hızından ve istikrarından yararlanmaktadır.

• Ağ Stabilitesi Sorunları: Yüksek performanslı bir kamu zincirinin yüksek performansı büyük bir avantaj olsa da, aynı zamanda ağ kesintileri ve stabilite sorunlarıyla karşı karşıyadır. Bu kesintiler, özellikle yüksek değerli işlemler veya kurumsal kullanım senaryolarında bazı kullanıcıların güvenilirliği sorgulamasına neden olmaktadır. Yüksek performanslı bir kamu zincirinin ağ dayanıklılığı hâlâ gelişim aşamasındadır ve stablecoin ile DeFi pazarında tam güven sağlamak için bu teknik zorlukları çözmesi gerekmektedir.

• Bir stablecoin ile iş birliği ve çapraz zincir çözümleri: Bir yüksek performanslı blok zinciri ile bir stablecoin édisyoncusu arasındaki iş birliği, platformda stablecoin benimsemenin itici güçlerinden biridir. Bir stablecoin'in bir yüksek performanslı blok zincirindeki kullanılabilirliği, kullanıcılara güvenilir bir dolar destekli stablecoin sunarak, bir yüksek performanslı blok zincirinin cazibesini artırmaktadır. Ayrıca, bir yüksek performanslı blok zinciri, varlıkların bir yüksek performanslı blok zinciri ile Ethereum arasında kesintisiz bir şekilde akmasına olanak tanıyacak çapraz zincir çözümleri keşfetmektedir, bu da kullanıcılara daha fazla esneklik sağlamakta ve stablecoin pazarındaki etkisini genişletmektedir.

Bir yüksek performanslı blok zinciri, stablecoin alanında belirgin bir büyüme potansiyeline sahiptir, özellikle ağ stabilitesini sürdürebilirse ve oyun ile perakende ödeme alanındaki konumunu daha da pekiştirebilirse. Sürekli olarak bir stablecoin ile işbirliği yaparak ve çapraz zincir yeteneklerini keşfederek, bir yüksek performanslı blok zinciri daha fazla stablecoin işlemi ve DeFi uygulaması çekmeyi umuyor. Ancak, merkezi doğrulayıcı yapısı ve ağ kesintisi sorunları, bu sorunlar çözülmedikçe, kurumsal çekiciliğini sınırlayabilir.

stablecoin büyümesinin ana koşulları

Stablecoin'lerin kripto para ve finans pazarlarındaki çekiciliği arttıkça, belirli ekosistem özellikleri ve ortamları stablecoin'lerin benimsenmesi ve büyümesi için daha elverişli hale gelmektedir. Bu ortamlar sadece teknik olarak avantajlı olmakla kalmayıp, aynı zamanda perakende kullanıcılar ve kurumsal yatırımcıların ihtiyaçlarını stratejik olarak karşılayabilmektedir. Aşağıda, stablecoin patlaması yaşaması en muhtemel olan blok zinciri ekosisteminin belirli özellikleri ile piyasada gözlemlenen en son veriler ve trendler yer almaktadır.

1. Düşük işlem ücretleri

Stablecoin işlemleri genellikle sık gerçekleşir ve düşük gecikme gerektirir, özellikle kullanıcıların stablecoin'leri günlük işlemler, uluslararası ödemeler ve para transferleri için kullandığı senaryolarda. Düşük işlem ücretleri ve yüksek ölçeklenebilirlik sunan ekosistemler daha cazip hale gelir, çünkü ağ tıkanıklığı olmadan ekonomik açıdan verimli işlemler gerçekleştirebilirler.

2023 yılında stablecoin kullanıcıları üzerinde yapılan bir ankette, katılımcıların %60'ından fazlası, işlem maliyetinin blok zinciri platformunu seçmelerindeki ana faktör olduğunu belirtti. Ethereum'un ortalama işlem ücretleri, ağ yoğunluğu dönemlerinde genellikle 10 doları aşarken, bazı kamu zincirleri ve bazı akıllı zincirler gibi ağların ortalama işlem ücretleri 0.10 doların altında kalmaktadır. Bu durum, birçok stablecoin'in Ethereum'dan bazı kamu zincirlerine geçişine neden oldu ve bazı kamu zinciri, düşük ücretleri sayesinde yaklaşık %30'luk bir stablecoin arzını elinde bulundurdu; özellikle sınır ötesi para transferi talebinin yüksek olduğu bölgelerde cazip hale geldi. Ayrıca, bazı akıllı zincir, işlem ücretleri Ethereum'un çok altında olduğu için perakende kullanıcıları DeFi ekosistemine katılmaya çekmeye devam etmektedir.

Düşük maliyet ve yüksek ölçeklenebilirlik sunan blok zinciri ortamları (örneğin, belirli bir ikinci katman Ethereum çözümü ve belirli bir yüksek performanslı kamu zinciri), stablecoin büyümesi için de son derece uygundur. Belirli bir yüksek performanslı kamu zinciri, saniyede en fazla 65.000 işlem gerçekleştirebilir ve ortalama maliyetler düşüktür. Özellikle ödeme ve oyun uygulamalarında, stablecoin benimseme oranı giderek artmaktadır.

2. Çeşitli Kullanım Durumlarına Sahip Güçlü DeFi Ekosistemi

Güçlü DeFi ekosistemi yalnızca stablecoin likiditesini çekmekle kalmaz, aynı zamanda basit işlemlerin ötesinde faydalar sunar. Kredi verme, getiri üretimi gibi uygulamaların bulunduğu bir ortamda, stablecoin'ler istikrarlı bir işlem aracı ve teminat olarak çeşitli DeFi ürünlerinin merkezinde yer alır.

Ethereum, dünya genelinde DeFi uygulamalarının %70'inden fazlasını yönetmektedir; stablecoin'ler Ethereum DeFi protokollerinin toplam kilitli değerinin (TVL) neredeyse %50'sini oluşturmaktadır. Bu stablecoin'lerin yaygın kullanımı, Ethereum'un stablecoin benimsemesinde liderliğini sürdürmesinin temel nedenidir, buna rağmen ücretleri yüksektir. 2024'ün ikinci çeyreit itibarıyla Ethereum'un DeFi kilitli değeri yaklaşık 40 milyar dolar olup, bu stablecoin'ler (örneğin, bir stablecoin, bir stablecoin ve bir stablecoin) önemli bir yer tutmaktadır.