Bitcoin büyük düşüş 20% Küresel finans piyasalarında sarsıntı altında dijital altın efsanesi yıkıldı

9 Mart 2020, finans tarihine geçecek.

1987'de ABD borsası "kara pazartesi"yi yaşadıktan sonra devre kesici mekanizmasını uygulamaya başladı. Sonraki on yıllar boyunca, ABD borsası yalnızca 27 Ekim 1997'de devre kesiciyi ilk kez tetikledi; o gün Dow Jones Sanayi Endeksi %7,18 düştü ve 1915'ten bu yana günlük en büyük düşüşü kaydetti.

Ancak, COVID-19 pandemisinin yayılması, ABD seçim öncesi durum ve petrol fiyatlarının çökmesi gibi çok sayıda faktörün etkisiyle, 9 Mart 2020'de ABD borsası yeniden çöktü ve tarihindeki ikinci kesintiyi tetikledi; küresel borsa da bu durumdan etkilendi.

Aynı dönemde, kripto para piyasası da büyük bir darbe aldı. "Dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, 8000 dolar ve 7800 dolar olan iki önemli destek seviyesini ardı ardına kırarak, 9170 dolardan 7680 dolara kadar düştü ve 8-9 Mart tarihleri arasında yaklaşık %20'lik bir kayıp yaşadı. Birçok büyük borsa, sözleşme ticaretinde 700 milyon dolara yakın bir tasfiye miktarıyla karşılaştı.

Analistler genel olarak, ABD hisse senetlerindeki çöküşün COVID-19 pandemisi, Orta Doğu petrol fiyat savaşı ve ABD seçimleri gibi çoklu faktörlerin bir araya gelmesinin sonucu olduğunu düşünüyor. Dikkate değer olan, bu büyük düşüşten önce küresel finansal piyasalarda likiditenin yetersiz hale gelmesiydi, mevcut fon miktarı beklenenden azdı. Ayrıca, piyasada çok sayıda kaldıraç bulunması, likidite sorunlarını kolayca tetikleyebilir.

Küresel finansal piyasalardaki eş zamanlı düşüş, yatırımcıların güvenli liman arayışını artırdı. Panik duygusu, daha fazla insanın hisse senetlerini satmasına ve emtia vadeli işlem piyasasından çekilmesine neden oldu; fonlar geleneksel güvenli liman varlıkları olan altın, nakit ve devlet tahvillerine yöneldi.

Blockchain alanında, Bitcoin kıtlığı nedeniyle önemli bir değer saklama işlevine sahip olarak görülmekte ve potansiyel bir güvenli liman varlığı olarak kabul edilmektedir. Örneğin, Venezuela ekonomik krizi sırasında Bitcoin, yerel halk için bir güvenli liman seçeneği haline gelmiştir. Ancak, yakın dönemdeki küresel finansal varlık çöküşünde Bitcoin, altınla benzer bir yükseliş trendi sergileyememiş, aksine büyük düşüşler yaşamıştır.

O halde, "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, gerektiğinde bir güvenli liman varlığı rolünü üstlenebilir mi?

Bazı üst düzey analistler, Bitcoin'in bir güvenli liman varlığı olarak görülmesinin aşırı iyimser olduğunu belirttiler. Öncelikle, Bitcoin'in piyasa büyüklüğü görece küçük olduğundan, geleneksel finansal piyasalardan aniden büyük miktarda güvenli liman fonunun akışını kaldıramaz. İkincisi, Bitcoin fiyatları aşırı dalgalanma göstermektedir; 2019'un ilk yarısında fiyatı 3 katına çıkarken, ikinci yarısında neredeyse %50 düştü. Bu istikrarsızlık, profesyonel yatırım ekiplerinin bunu güvenilir bir güvenli liman aracı olarak görmemesine neden olmaktadır.

Risk yönetimi açısından bakıldığında, Bitcoin şu anda altın kadar güvenli değildir. Piyasa derinliğinin geleneksel finans sektörünün büyük fonlarına yanıt vermek için yeterli olmaması ve halkın Bitcoin hakkındaki bilgi ve konsensüsünün henüz olgunlaşmamış olması nedeniyle, Bitcoin şu anda yüksek volatiliteye sahip, likidite ile yüksek derecede ilişkili bir risk varlığı gibi görünmektedir, güvenli bir varlık değil.

Ancak, Bitcoin'in şu anda riskli bir varlık olması, bunun sonsuza dek bir güvenli liman varlığı olamayacağı anlamına gelmez. Geleneksel finansal piyasalara kıyasla, Bitcoin hâlâ niş bir varlıktır. Şu anda ona güvenli liman varlığı demek için henüz erken olsa da, "dijital altın"a dönüşüm yolunda, Bitcoin şüphesiz en uzak mesafeyi kat etti ve en fazla potansiyele sahip.

Yatırımcılar, Bitcoin piyasasının yüksek volatilitesini rasyonel bir şekilde değerlendirmeli, dikkatli kararlar almalı ve riskleri kontrol etmelidir.