RWA projesinin hayata geçmesi için fırsatlar ve zorluklar

2025'in başında, Hong Kong bölgesinde iki önemli haber peş peşe açıklandı: Asya-Pasifik bölgesinin ilk perakende tokenleştirilmiş fonu Hong Kong'da hayata geçti ve Hong Kong Maliye Bakanı, ikinci "Hong Kong Sanal Varlık Gelişim Politika Beyanı"nın yakında yayınlanacağını duyurdu. Bu olumlu haberler, genel olarak RWA projelerinin uyumluluğunun sağlandığını temsil ettiği düşünülüyor. Aynı zamanda, ana karadaki tarım alanında ilk RWA projesi "Malü Üzümü" Şanghay Dijital Varlık Borsası'nda 10 milyon finansman sağladı ve RWA tokenleştirilmesinin kavramdan uygulamaya geçişini daha da pekiştirdi.

Son zamanlarda, varlık tarafı, aracılık hizmetleri tarafı ve birinci yatırımcılar ilgili çalışmalara aktif olarak katılmakta, proje danışmanlıkları ve tartışma toplantıları sıklıkla düzenlenmektedir. İlgili alt varlıkların kapsamı geniştir, tahviller, altın, nadir metaller, kötü varlıklar, tarım ürünleri, gayrimenkul kiraları, emtia, dijital haklar, fan ekonomisi gibi birçok alanı içermektedir.

Ancak, proje doğrulamasının derinleşmesiyle birlikte, birçok proje sahibi özüne geri dönmeye başladı ve aşağıdaki soruları sürekli olarak düşünmeye başladı:

• Proje RWA yapmak için uygun mu?
• Hangi tür projeler RWA için en uygundur?
• RWA'nın temel varlıklar için ne tür gereksinimleri var? Tüm gerçek varlıklar buna uygun mu?
• Çıkarılan token hangi türdendir?
• Kripto para yatırımcıları gerçek varlıklarla desteklenen varlıklara ilgi duyuyor mu?

Pratik deneyimlere dayanarak, en ideal RWA yolunun: ana karadaki varlıklar + veri uyumuyla yurtdışına çıkış + yurtdışı fon toplama olduğuna inanıyoruz; böylece varlıklar kontrol edilebilir, veriler güvenilir ve fonlar toplanabilir.

1. RWA'nın doğası ve özellikleri

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları Tokenizasyonu), gerçek dünya varlıklarının değeri, işletimi, gelirleri gibi verilerin blockchain üzerinde paketlenip depolanması, dijital tokenlerin oluşturulması ve yatırımcılara halka arz edilmesi, finansman ve ticaret yapılması anlamına gelir.

RWA finansmanının ana özellikleri şunlardır:

1. Temel varlıkları merkez alarak

RWA finansmanı, temel varlıklar etrafında döner, şirketin kredi notu etrafında değil. Bir şirketin sahip olduğu belirli bir varlık grubunun değeri ve potansiyeli olduğu sürece, paketlenip zincire finansman sağlanabilir. RWA için uygun varlıklar şunlardır:

• Stabil coin: USDT, USDC gibi
• Tahviller ve hisseler: USYC gibi
• Gayrimenkul: RealT gibi
• Emtia: Örneğin PAXG

2. Finansman hızı yüksek

Akıllı sözleşmeler gibi blockchain teknolojileri sayesinde, RWA finansman süreçlerini tamamen dijitalleştirerek verilerin yapılandırılmasını ve standartlaştırılmasını sağladı. Varlık değerlendirmesinden fon toplama sürecine kadar, tüm süreçlerin verimliliği büyük ölçüde arttı.

3. Varlık likiditesini artırma

RWA, tokenizasyon, parçalama ve uluslararasılaşma yoluyla yatırım eşiğini düşürerek varlık likiditesini artırmıştır. Token fiyatları piyasa duyarlılığına bağlı olarak dalgalanabilir, ancak temel varlık değeri ona istikrarlı bir referans sağlar.

İki, Şirketlerin RWA ile Karşılaştığı Zorluklar

1. Uyumluluk zorlukları

Ülkemizde sanal para ticaret platformlarının sanal para alım satımı yapması veya fiyatlandırma hizmeti sunması kesin olarak yasaktır. Bu nedenle, ana karasal şirketler uyumlu bir yol haritası planlamak zorundadır:

• Token yurt dışında çıkarılır
• Temel varlıklar yurtiçinde veya yurtdışında olabilir.
• Proje yurtiçi ve yurtdışı bağlantılı olabilir veya yalnızca yurtdışında olabilir.

Sınır ötesi projelerde, öncelikle varlıkların finansallaşmasını sağlamak gerekir; ürünlerin standart finansal ürünler ( hisse, tahvil, pay ) ile ilişkilendirilmesi, mevcut yasal çerçeveye uyum sağlamak için gereklidir.

2. Yatırımcıları çekmek

Tokenlerin yaygınlaştırılmasından sonra, değer üretmek ve yatırım çekmek ana zorluktur. Web3 dünyasındaki yatırımcılar genellikle yüksek getiri arayışındadır, ancak RWA tokenleri ve varlıkların sabitlenmesi, değerin nispeten istikrarlı olmasına neden olur ve büyük bir artış sağlamak zordur.

RWA token satın almak isteyen yatırımcıların aynı zamanda şunları karşılaması gerekmektedir:

• Temel varlıklara ilgi duymak
• ( yurtdışı ) nitelikli yatırımcı koşullarına uygun

Bu, potansiyel yatırımcıların kapsamını büyük ölçüde daralttı.

Üç, RWA Projesinin Uygulama Yolu

1. İlk tarama uygulanabilir projeler

Şirketler, varlık durumlarını tam olarak anlamalı, temel varlıkları netleştirmeli ve bunların şirket operasyonlarıyla ilgili olmasını sağlamalıdır. Farklı alanlarda yeteneklere sahip olmak ve aynı zamanda şirket operasyonları, varlık özellikleri ve Web3 kuralları hakkında bilgi sahibi olmak gerekmektedir.

2. Teknoloji ve uyum öncelikli

RWA çözümlerini derinlemesine inceleme, şunları içerir:

• Token ekonomik modeli tasarımı
• Geliştirme teknik mimarisi
• Veri toplama yöntemleri belirleme
• Maliyet ve süre değerlendirmesi
• Uyum yolu planlama

3. Proje Uygulama Gerçekleştirme

• Yeterlilik araştırması yapmak
• Beyaz kağıt yazma
• Akıllı sözleşmeleri geliştirme ve dağıtma
• Hukuk metni hazırlayın
• İlgili kaynak taraflarıyla entegrasyon
• Varlık Tokenizasyonunu Gerçekleştirmek

4. İkincil piyasa dolaşımı

• Politika, talep ve yatırımcı değişimlerini birleştirerek ayarlamalar yapmak
• Şirketlerin üzerine yardım etmek
• Özel yatırım finansmanı hukuki metinleri
• Dinamik uyum çözümleri sunmak

5. Sürekli Operasyon Yönetimi

• Topluluk yönetim planları tasarlamak ve uygulamak
• Medya ve KOL kaynakları ile entegrasyon
• Operasyon süreçlerini optimize etme
• Piyasa değeri yönetim stratejisini uygulamak

Profesyonel ekibin tüm süreç hizmetleri sayesinde, işletmeler riskleri etkili bir şekilde azaltabilir ve RWA projelerinin hayata geçme oranını artırabilir. Uygun alt varlıkların seçilmesi, makul bir token modelinin tasarlanması ve düzenleyici gerekliliklere uyulması, RWA projelerinin başarısının anahtarıdır.