2024 Yılı DeFi Sektörü Beklentileri: Ana Trendler ve Gelişim Yönleri

Son yıllarda, Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) alanı hızlı bir gelişim ve evrim geçirdi. İlk deneysel projelerden, DeFi kripto para ekosisteminin vazgeçilmez bir altyapısı haline geldi. Bu süreçte, birçok proje öne çıktı, ancak aynı zamanda rekabet de giderek arttı. Projeler sürekli olarak yeni ürünler sunuyor, maliyetleri düşürüyor ve verimliliği artırarak daha büyük bir pazar payı kazanmanın peşinde. 2024 yılına bakıldığında, DeFi alanında aşağıdaki birkaç önemli trendin ortaya çıkması bekleniyor:

Protokol Platformlaşma Eğilimi Artıyor

DeFi pazarının olgunlaşmasıyla birlikte, ana protokoller tek işlevsellikten entegre hizmet platformlarına dönüşmeye başladı. Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış DeFi projesinin iş kapsamını genişlettiğini gördük:

• MakerDAO'nun alt DAO'su Spark, Ethereum üzerindeki kilitlenen değer (TVL) ile 1.65 milyar dolara ulaştı ve önemli bir kredi protokolü haline geldi.
• Curve ve Aave, kendi stabilcoin'leri crvUSD ve GHO'yu geliştirdi.
• Uniswap, NFT ticaret platformunu satın aldıktan sonra bir cüzdan uygulaması piyasaya sürdü.
• Yeni kamu blok zinciri Aptos'ta Thala, stablecoin, borsa, token ihraç platformu, likidite staking gibi birçok işlev geliştirdi.

Bu platformlaşma eğiliminin gelecekte devam etmesi bekleniyor, bu da Merkezi Olmayan Finans sektörünün olgunlaşma ve rekabet düzeyindeki artışı yansıtıyor.

Başlıca Projelerin Avantajlı Pozisyonu Sarsılmaz

Uniswap, Aave, MakerDAO gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokolleri, bir önceki boğa piyasasından önce ortaya çıkmıştır. Pazarın sürekli evrimi içinde kendilerini güçlendirerek, güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi göstermektedirler. Bu projeler sürekli güncellenmekte ve yükseltilmektedir:

• Uniswap, özelleştirilmiş işlevlere izin veren "kancalar" özelliğini tanıtan v4 sürümünü duyurdu; Uniswap X, çevrimdışı sipariş imzalama ve çevrimiçi Hollanda usulü müzayede hesaplama planını sundu.
• Aave v3, sermaye verimliliğini artırarak birden fazla blok zincirinde genişleme sağladı.

Veriler, Uniswap'ın ana EVM uyumlu zincirlerdeki merkezi olmayan borsa pazarının yaklaşık %55'ini elinde tuttuğunu gösteriyor. Bu önde gelen projelerin kısa vadede hâlâ baskın konumda kalması, kolayca yerlerinden edilemeyeceği anlamına geliyor.

Likidite madenciliği azaldı, fon akışının daha verimli alanlara yönelmesi

Ethereum, Solana, BNB Chain gibi olgun ekosistemlerde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalmıştır. Projeler daha fazla "gerçek kazanç" ile fon çekmeye çalışmakta ve fonlar daha yüksek verimlilik gösteren alanlara yönelmektedir.

Son zamanlarda Solana ekosisteminin gelişimi, Ethereum hakkında endişelere yol açtı. MEME coin ticaretinin yoğun olduğu bir ortamda, Solana'daki merkezi olmayan borsa, son derece yüksek bir sermaye verimliliği sergiledi. 30 Aralık verilerine göre, Solana'daki ana işlem çiftlerinin günlük ortalama getiri oranı, Ethereum'daki benzer işlem çiftlerinden çok daha yüksektir.

Kârlılık farklarının büyük olduğu durumlarda, profesyonel likidite sağlayıcıları daha yüksek getirili ve daha verimli platformlara yönelme olasılığı daha yüksektir. Bu, öncü projelerin avantajlı konumuyla çelişmez - öncü projelerin temelleri daha iyidir, daha güvenli ve istikrarlıdır, ancak büyüme nispeten yavaştır. Yeni projeler, rüzgarın arkasında olduğu dönemlerde daha hızlı bir büyüme sürdürebilir, ancak bu sürdürülebilirliğin sağlanıp sağlanamayacağı belirsizdir.

Likidite Staking Token'ları Yeni Blockchain'in TVL Büyümesine Öncülük Ediyor

Birçok hisse kanıtı blok zincirinde likit staking uzun zamandır var olmasına rağmen, likit staking token'ı (LST), Ethereum'un Şanghay güncellemesinden önce geniş bir ilgi görmeye başlamadı. Şimdi, likit staking lideri Lido, en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans projesi haline geldi.

Aynı eğilim Solana ekosisteminde de görülüyor, iki likidite stakleme projesi Marinade ve Jito, Solana ekosisteminin TVL'sinin ilk iki sırasını kaplıyor. Bu projeler sadece büyük miktarda staking çekmekle kalmadı, aynı zamanda LST'nin DeFi protokollerindeki kullanımını teşvik ederek tüm ekosisteminin TVL büyümesini destekledi.

Diğer halka açık blok zincirleri, LST'nin ekosistem gelişimine olan olumlu etkisini keşfetmiş gibi görünüyor. Örneğin, Sui ve Avalanche ekosistemlerinde, likit teminatla ilgili işler önemli bir büyüme göstermiştir ve TVL'yi artırmada önemli bir itici güç olmuştur.

Sürekli Sözleşme DEX'lerinde Yeni Rakipler Ortaya Çıkabilir

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsa'sı ( Perp DEX ) bir zamanlar büyük umutlarla karşılandı ve dYdX, Synthetix, GMX gibi tanınmış projelerin doğmasına yol açtı. Ancak, mevcut projelerin hâlâ bazı sınırlamaları var:

• GMX v1, tek taraflı piyasalarda alım satım dengesizliği yaratıyor ve likidite sağlayıcıları için dostça değil; aynı zamanda işlem maliyetleri de yüksek.
• GMX v2'nin getirdiği işlem kayma mekanizması belirsizlik yaratarak büyük kayıplara yol açabilir.
• Synthetix'in finansman oranları oldukça dalgalıdır ve işlem gecikmeleri vardır.

Son zamanlarda bazı yeni Perp DEX'ler dikkat çekici özellikler sergiliyor. Örneğin, Drift'in DLP havuzları oldukça yüksek getiri sağlıyor, ancak risk de buna paralel olarak artıyor. Aark Digital, MYX Finance gibi projeler ise daha yüksek sermaye verimliliği sunan çözümler öneriyor. Bu alanda daha rekabetçi yeni projelerin ortaya çıkması mümkün.

Gerçek Dünya Varlıklarının Keşfi ve Tartışması

Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) DeFi'de hâlâ tartışmalıdır. Zincir dışı varlıklara bağımlıdır, düzenleyici zorluklarla karşılaşabilir ve DeFi'nin merkeziyetsiz felsefesiyle tam olarak örtüşmemektedir. Şu anda, ABD tahvilleri görünüşe göre büyük ölçekte uygulanabilir tek RWA yönüdür.

Ancak, ABD'nin muhtemel faiz indirimleriyle birlikte, kısa vadeli ABD tahvili getirilerinin 2024'te düşmesi bekleniyor, bu da doğrudan MakerDAO gibi RWA ürünlerinin getirilerini etkileyecek. Aynı zamanda, kripto pazarının boğa piyasasına girmesi durumunda, stablecoin talebinin artması, RWA ürünlerinin cazibesini azaltabilir. MakerDAO'nun son verileri, DAI'nin dolaşımının Ekim ayının sonlarından itibaren azaldığını göstermektedir.

Yine de, kripto girişimcilerin RWA alanındaki keşif heyecanı azalmıyor. Bu süreç, en azından dikkat çekici bir anlatı haline gelecek şekilde geleneksel finansal kurumları ortak olarak dahil edebilir.