Circle'in Listelenmesi: Şifreleme Endüstrisinin Kilit Olayı

Geçen hafta Perşembe akşamı, dünyanın ikinci en büyük stabil coini USDC'nin ihraççısı Circle, NYSE'de resmi olarak işlem görmeye başladı. USDC, şu anda stabil coin pazarının yaklaşık %25'ini elinde bulunduruyor. Circle'ın ihraç fiyatı hisse başına 31 dolardı ve ilk işlem gününde birçok kez kesilme yaşandıktan sonra %168,48'lik bir artışla 83,23 dolardan kapandı. O gün kapanışta, Circle'ın piyasa değeri 18,5 milyar doları aştı ve ertesi gün hisse fiyatı yaklaşık %30 daha yükseldi.

Şu anda, dünya genelinde stabil kripto paraların toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmış durumda. Bu arada, USDT ve USDC gibi iki büyük stabil kripto para toplamda %86'lık bir pazar payına sahip. Bu durum, Circle'ın halka arz öncesinde açılış fiyatını defalarca ayarlamasının nedenini de açıklıyor, çünkü piyasa tepkisi beklentilerin çok üzerinde oldu.

Circle'ın piyasaya sürülmesi, "şifreleme parası" kavramının birkaç gün boyunca finans başlıklarında yer almasını sağladı ve daha fazla geleneksel finans profesyonelinin şifreleme paralarının değerini yeniden değerlendirmesine neden oldu. Neredeyse aynı dönemde, Hong Kong Özerk Bölgesi hükümeti, "şifreleme parası yönetmeliği"nin 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe gireceğini resmi olarak duyurdu ve şifreleme paralarının finans piyasasındaki popülaritesini daha da artırdı. Bu arada, ABD'nin GENIUS şifreleme parası yasası da hazırlanma sürecinde.

Stablecoin'in değeri artık fazla tartışmaya gerek duymuyor. Son yıllardaki patlayıcı büyümenin ardından, eğer hala varlık anlamını inkar ediyorsak, bu da şu anda Bitcoin'in değerini sorgulamak gibi; yeniden gözden geçirip farkındalığımızı ayarlamamız gerekiyor.

Dört yıl önceki boğa piyasası döngüsünü gözden geçirdiğimizde, ABD'nin en büyük şifreleme borsası Nasdaq'ta başarılı bir şekilde halka açılmıştı. İlk gün borsa fiyatı 429 dolara kadar yükselmiş, piyasa değeri 112 milyar doları aşmış ve erken yatırımcı kuruluşlara önemli getiriler sağlamıştır. Ardından iki yılı aşkın bir düzeltme dönemine girilmiş, hatta bir ara "çöp şirket" olarak damgalanmış olsa da, başarılı halka arzı geleneksel finans piyasalarına yeni finans piyasalarının potansiyelini göstermiş ve sonrasında Bitcoin ETF'leri ile çeşitli rezerv varlıklar için bir yol açmıştır.

Aynı şekilde, Circle'ın halka arzı büyük bir anlam taşıyor. Bu, başlangıçta yalnızca bazı kişiler tarafından tanınan stablecoin'in gerçekten ana akıma girmesini sağladı ve bazı geleneksel fonların ilgisini çekti. Halka arz, finansal gücü ve şirket şeffaflığını göstermenin yanı sıra, stablecoin'in gelişimi için kritik öneme sahiptir.

Circle'ın kurucu ortağı Jeremy Allaire, bir röportajda şunları söyledi: "IPO, Circle'ın düzenlemelere tabi stablecoin ağına daha fazla güven, uyumluluk ve şeffaflık sağlayacak ve diğer finansal kuruluşlarla işbirlikleri kurmasına yardımcı olacaktır."

2008'de Satoshi Nakamoto, "güven gerektirmeyen para" kavramını ortaya koydu ve Bitcoin'i yarattı; amacı, yeni bir para biçimi ile para basımını kötüye kullanan finansal kuruluşlara karşı koymaktı. Ancak çeşitli kısıtlamalar nedeniyle Bitcoin artık etkili bir ödeme aracı değil, bu da stablecoin'lerin hızlı bir şekilde gelişmesinin nedenlerinden biridir. Bir dereceye kadar, stablecoin'ler Satoshi Nakamoto'nun bazı ideallerini üstlenmiştir, ancak bu yalnızca biçimsel olarak geçerlidir çünkü stablecoin'ler hâlâ kurumsal mantığı izlemektedir; sadece teknolojik formunu ödünç almıştır.

Önde gelen bir yatırım kuruluşu, son raporunda, son 12 ayda sabit paraların işlem hacminin 33 trilyon dolara ulaştığını, sürekli olarak tarihî zirvelere çıktığını, bir ödeme devinin işlem hacminin yaklaşık 20 katı ve bir kredi kartı şirketinin işlem hacminin yaklaşık 3 katı olduğunu belirtti.

Stabil kripto paraların mevcut piyasa büyüklüğü oldukça büyük olsa da, geleneksel trilyon dolarlık ödeme piyasasıyla karşılaştırıldığında hala büyük bir gelişim alanı bulunmaktadır. Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, stabil kripto paraların trilyon dolarlık bir piyasa haline gelmesi bekleniyor, şu anda belki de sadece başlangıç aşamasındayız.

Circle'ın piyasaya sürülmesi, stabilcoin'lere "doğru isimlendirme" anlamında küçük bir şenlik gibi, ama asıl büyük oyun daha yeni başlıyor. Şu anda kripto para endüstrisinde ticaret dışında en olgun uygulama olan stabilcoin'ler, Web3/Kripto uygulamalarının her eve girmesi için gerçek bir kapı anahtarı olabilir, erken dönemlerde popüler olan NFT'ler yerine.

Yatırımcılar ve girişimciler için bu dönemde birçok fırsat barındırıyor. Para kazanmak her zaman iyi bir iştir; para yaratıcı olamasanız bile, bu alanda hizmet sağlayıcısı olabilirsiniz. Her şey daha yeni başlıyor, risk ve fırsatlar bir arada.

Dört yıl sonra, Circle'ın piyasa değeri ne seviyeye ulaşacak? Bu soru, sürekli olarak dikkat etmemiz ve düşünmemiz gereken bir konu.