Bit Kılavuz 2025 Yılı Birinci Çeyrek Finansal Raporu Değerlendirmesi ve Sektör Görünümü Analizi

Bir Amerikan borsasında işlem gören kripto para madencilik şirketi, yakın zamanda 2025 mali yılı birinci çeyrek mali raporunu açıkladı. Veriler, şirketin ilk çeyrek gelirinin 70.10 milyon dolar olduğunu, yıllık bazda %41.3 azaldığını ve çeyrek bazında %1.6'lık küçük bir artış gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu rakamın içinde, kendi iş faaliyetlerinden elde edilen gelir ise 37.20 milyon dolar olup, yıllık bazda %10.4 azalmıştır.

Butan'ın kuraklık döneminden etkilenerek, şirket yerel madencilik tesisini geçici olarak kapatmış ve bu durum toplam brüt karı -3.2 milyon dolar, brüt kar marjını ise -4.6% olarak etkilemiştir. Ancak ikinci çeyreğin yağışlı döneme girmesiyle, elektrik fiyatı 0.042 dolar/kwh seviyesine gerilemiştir. Dikkate değer bir nokta ise, şirketin Seal serisi madencilik makineleri satışından 4.1 milyon dolar gelir elde etmesi ve bu durum madencilik makineleri satış işinin resmi olarak başlamasını simgelemektedir.

Düzeltilmiş EBITDA, 56.10 milyon dolar negatif olarak, geçen yıl aynı dönemde ise 27.30 milyon dolar pozitif olarak kaydedilmiştir. Net kar 410 milyon dolara ulaşmıştır; bu, daha önce kaydedilen dönüştürülebilir tahviller ve dijital para birimi opsiyonlarının gerçeğe uygun değerinin geri alınmasından kaynaklanmaktadır.

Şirketin birinci çeyrekteki peşin ödemeleri 382 milyon dolara yükseldi ve en yüksek çip üretim miktarı için gerekli fonları karşıladı. Seal02 madencilik makineleri sevkiyata başladı, Seal03 madencilik makinelerinin çip üretimi tamamlandı ve test aşamasında. Bu yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğinde kullanıma ve satışa sunulması bekleniyor.

Amerikan gümrük politikalarına yanıt olarak, şirket ikinci çeyrekte Kuzey Amerika montaj tesisinin inşasını tamamlayacak. Maliyet biraz artsa da, şu anki Güneydoğu Asya gümrük seviyesinin çok altında kalıyor. Güneydoğu Asya montaj tesisi ise diğer bölgelerin ihtiyaçlarını karşılayacak.

Şirketin küresel elektrik altyapı inşaatı devam ediyor, ikinci çeyrek sonuna kadar küresel kullanılabilir elektrik kapasitesinin 1.6GW'ya yaklaşması bekleniyor, yıl sonunda ise 1.8GW'ya ulaşması umuluyor. Nisan itibarıyla, kendi madencilik tesisinin hash oranı 12.5Eh/s'ye ulaşmış durumda, Ekim ayında 40Eh/s'ye çıkması bekleniyor ve yıl sonunda bu seviyenin üzerine çıkması umuluyor.

Yeni nesil Seal serisi madencilik makinelerinin kullanıma girmesiyle birlikte, şirketin madencilik maliyet avantajı daha da belirginleşecek ve rakiplerine göre %20'den fazla düşük olması bekleniyor. İkinci çeyrek itibarıyla, aylık üretimin üstel bir artış göstermesi bekleniyor.

Geleceğe baktığımızda, Bitcoin fiyatının daha önceki 109.000 dolar/adet tarihi zirvesini aşması bekleniyor. Doların baskı altında olduğu bir ortamda, Bitcoin'in güvenli liman özelliği giderek daha belirgin hale geliyor. Fed'in faiz indirimine Haziran'da gitmesi muhtemel, yıl boyunca üç kez faiz indirimi beklentisi yükseldi, bu faktörler Bitcoin fiyatını destekleyecek.

Şirket için 2025'in ilk çeyreği, son iki yılın işletme durumundaki en düşük nokta olabilir. Önümüzdeki birkaç çeyrekte, madenci ekipmanlarının Ar-Ge ilerlemesi ve kendi madencilik sahalarının genişleme hızı, kilit noktalar haline gelecektir. İşletme dönüm noktasının gelmesiyle birlikte, şirketin Kuzey Amerika'daki Bit madencilik işletmeleri arasında liderliğini sürdürmesi bekleniyor.