On-chain borç verme piyasasının gelecekteki gelişimi: spekülatif olmaktan pratik olmaya

On-chain borç verme protokolü, internet finansmanının temel taşı olarak, küresel bireyler ve işletmelere adil sermaye erişim kanalları sunmayı amaçlamakta, böylece daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa edilmekte ve ekonomik büyüme teşvik edilmektedir. Ancak, şu anda on-chain borç alım satımının ana kullanıcıları hala kripto doğası olan gruplarla sınırlı olup, kullanım alanları da büyük ölçüde spekülatif ticaretle sınırlıdır, bu da piyasa ölçeğini büyük ölçüde kısıtlamaktadır.

Bu makale, on-chain borç verme kullanıcı tabanını kademeli olarak nasıl genişleteceğini, daha üretken borç verme senaryolarına geçiş yaparken karşılaşabilecekleri zorluklarla nasıl başa çıkacağını ele alacaktır.

On-chain Borç Verme Durumu

Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavram aşamasından, birden fazla piyasa testinden geçmiş olgun protokole dönüştü, birçok şiddetli piyasa dalgalanması yaşadı ve kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar geri ödenmemiş kredi verdi.

Şu anda, on-chain kredi protokollerinin ana talep kaynakları şunlardır:

• Spekülatif ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlık satın alır.
• Likidite elde etme: Yatırımcılar, kripto varlıkların likiditesini elde etmek için borç alarak, varlıkları doğrudan satmaktan kaynaklanan sermaye kazancı vergisinden kaçınırlar.
• Arbitraj hızlı kredi: Arbitrajcıların piyasalardaki geçici fiyat dengesizliklerinden yararlanarak kullandığı çok kısa vadeli krediler.

Bu uygulamalar esas olarak kripto yerel kullanıcılarına hizmet etmekte ve spekülasyona yönelik odaklanmaktadır. Ancak, on-chain borç verme potansiyeli bunun çok ötesindedir. Küresel 320 trilyon dolarlık temerrüde düşmemiş borç toplamı veya 120 trilyon dolarlık hanehalkı ve finansal olmayan işletmelere verilen kredilere kıyasla, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolarlık temerrüde düşmemiş kredi büyüklüğü hala önemsizdir.

On-chain borç verme, ( gibi daha üretken sermaye kullanım alanlarına, küçük işletme finansmanı, bireysel araç veya konut kredisi ) gibi, geçiş yaparken, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına ulaşması bekleniyor.

On-chain borç vermenin gelecekteki gelişim yönü

Zincir üzerindeki borç verme uygulamasını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekiyor:

1. Teminat varlık kapsamını genişletmek

Şu anda, yalnızca birkaç kripto varlık teminat olarak kullanılabiliyor, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde sınırlıyor. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain kredi genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranı talep ediyor, bu da kredi talebini daha da baskılıyor.

Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, sadece daha fazla yatırımcının portföylerini kullanarak borç almasını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini de artırır.

2. Süper düşük teminatlı borç verme teşvik etmek

Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli ( kullanmaktadır, yani borç alanın sağladığı teminat varlıklarının değeri borç miktarından ) daha yüksek olmalıdır. Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden olmakta ve birçok gerçek uygulama senaryosunu (, örneğin küçük işletmelerin finansmanını ) gerçekleştirmeyi zorlaştırmaktadır.

Ultra düşük teminatlı kredi alımını benimseyerek, on-chain kredi daha geniş bir borçlu kitleyi kapsayabilir ve böylece kullanılabilirliğini artırabilir.

Bu iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirebilir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru adım adım ilerleyebilir.

Teminat Varlık Kapsamının Genişletilmesi için Uygulama Yolu

Diğer varlık sınıflarıyla karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri, küresel finansal varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyor. Teminat kapsamının bazı kripto varlıklarla sınırlı tutulması, on-chain kredi verme büyüme potansiyelini büyük ölçüde kısıtlıyor.

Varlık tokenizasyonunu on-chain kredi verme ile birleştirerek, yatırımcıların yalnızca kripto varlıkların küçük bir kısmıyla sınırlı kalmadan, tüm yatırım portföylerini daha etkili bir şekilde kullanarak kredi alabilmelerini sağlamakta ve potansiyel borçluların kapsamını genişletmektedir.

Teminat varlıklarının kapsamını genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip ve sık işlem gören varlıklardan (, hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller gibi ) başlaması olabilir. Bu tür varlıkların mevcut borç verme protokolleri üzerindeki etkisi sınırlıdır ve değişiklik maliyetleri düşüktür. Ancak, düzenleyici onay sürecinin hızı, bu alandaki büyümenin ana kısıtlama faktörü olacaktır.

Uzun vadede, ( gibi likiditesi düşük fiziksel varlıklara, örneğin tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyetine ) genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sağlayacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını nasıl etkili bir şekilde yöneteceğimiz gibi yeni zorluklar da getirecektir.

Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredisi için teminat olarak gayrimenkulün kullanılması seviyesine kadar gelişebilir; bu, kredi verilmesi, gayrimenkul alımı ve gayrimenkulün bir kredi protokolüne teminat olarak yatırılması işlemlerinin tek bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilmesi anlamına gelir. Aynı şekilde, işletmeler de kredi protokolleri aracılığıyla finansman sağlayabilir; örneğin, fabrika ekipmanı satın alabilir ve bunu aynı anda teminat olarak protokole yatırabilir.

Düşük Teminatlı Kredi Verme Perspektifleri

Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminat modeli kullanıyor, yani borç alan kişinin teminat varlıklarının değeri, borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, borç verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğini düşürmekte ve birçok pratik uygulama senaryosunun (, küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi ) gibi gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.

Kripto sektöründe, düşük teminatlı borçlanma için başlangıç talebi, merkezi borç verme platformları kapandıktan sonra hala finansman kanallarına ihtiyaç duyan piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelebilir.

Kripto sektörünün dışında, düşük teminatlı kredi verme, kişisel krediler ( gibi kredi kartı borçları, satın alma sonrası ödeme ) ve ticari krediler ( gibi işletme sermayesi kredileri, mikrofinans, ticari finansman ve işletme kredi limitleri ) için yaygın olarak uygulanmaktadır.

On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:

1. Kişisel kredi piyasası: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük miktarlı ipotek kredisi pazarındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük gelirli ve orta gelirli gruplar arasında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.

2. Küçük İşletmelerin Finansmanı: Kredinin miktarı küçük olduğundan, büyük bankalar genellikle küçük işletmelere, ister iş genişletme ister işletme sermayesi için olsun, kredi vermek istemiyor. On-chain borç verme bu boşluğu doldurarak daha kolay ve verimli bir finansman kanalı sunabilir.

Çözülmesi Gereken Zorluklar

Yukarıda belirtilen iyileştirmeler, on-chain kredi verme potansiyel kullanıcı tabanını önemli ölçüde genişletecek ve daha fazla verimli finansal uygulamayı destekleyecek olsa da, aynı zamanda bir dizi yeni zorluk da getirmektedir, bunlar arasında:

1. Likit olmayan varlıklarla desteklenen borç pozisyonlarını işlemek
2. Fiziksel teminat varlıkların tasfiye sorunu
3. Risk priminin belirlenmesi
4. Merkeziyetsiz Kredi Risk Modelinin Oluşturulması

Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle birlikte risk parametrelerini ayarlama, düzenleyici uyumluluk ve alınan kazançların gerçek dünya faydaları için daha kolay bir şekilde kullanılması yer almaktadır.

Sonuç

Son yıllarda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.

Sonraki aşamadaki on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara kademeli olarak geçiş yapacak.

Sonuç olarak, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olursa olsun, eşit şekilde sermaye elde etmelerini sağlayacaktır. Bu vizyon, net faiz marjını sermaye maliyetine sıkıştıracak bir finansal sistem inşa edecek ve mücadele edilmeye değer bir hedef olacaktır.