Coinbase'in Hırsı: Borsadan Finansal İşletim Sistemine

Son zamanlarda dikkat çeken bir haber, Coinbase'in token yönetim platformu Liquifi'yi satın alması oldu. Bu, Coinbase'in bu yıl yaptığı dördüncü önemli satın alma. Sık sık yapılan birleşme ve satın almaların arkasında derin bir mantık olmalı, gelin birlikte Coinbase'in bu yılki satın alma listesini gözden geçirelim ve arkasındaki stratejik niyetleri tartışalım.

Coinbase artık sadece önde gelen bir kripto para borsa olmanın ötesine geçmekte ve tüm zincir üzerindeki dünyaya hizmet eden bir "finans işletim sistemi" inşa etmeyi hedeflemektedir.

2025'te Kripto Sektöründe Birleşme ve Satın Almalar

2025 yılındaki kripto sektöründe eşi benzeri görülmemiş bir birleşme ve satın alma dalgası yükseliyor. Analiz raporlarına göre, bu yılın ilk çeyreğinde birleşme ve satın alma işlem sayısı ile açıklanan toplam işlem tutarı tarihsel bir zirveye ulaştı ve sektörün entegrasyon hızının 2021 boğa piyasası zirvesini geçmesi bekleniyor. Coinbase'in bir dizi hamlesinin yanı sıra, tüm sektör büyük bir sermaye dalgasıyla çalkalanıyor, bazı çarpıcı büyük yatırımlar da dikkat çekiyor:

• 2025'in Şubat ve Haziran aylarında, bir ödeme devi sırasıyla Bridge Network ve Privy'yi satın alarak stabilcoin altyapısını ve kripto cüzdan yeteneklerini artırdı.

• 2025 yılının Mayıs ve Haziran aylarında, bir borsa sırasıyla WonderFi ve Bitstamp'ı satın alarak Kanada ve Avrupa'daki pazarını genişletti.

• 1 Mayıs 2025 tarihinde, bir borsa 1.5 milyar dolara Amerika'nın perakende vadeli işlem platformu NinjaTrader'ı satın alarak Amerika vadeli işlem ve kripto türevler pazarında önemli bir oyuncu haline geldi.

Bu hareketler, sektörün olgunlaşmaya doğru gittiğini gösteriyor. Hatta bazı finansal teknoloji devleri de sahneye çıkıyor ve ana akım yatırımcıların kripto sektörü hakkındaki görüşlerini değiştiriyor. Bu "büyük balık küçük balığı yer" döneminde, Coinbase gibi devlerin birleşmeleri yalnızca genişleme amacı taşımıyor, aynı zamanda hayatta kalmak için de.

İlginç bir şekilde, yeni bir trend de görüyoruz. Geçmişte geleneksel finans şirketleri kripto şirketleri satın alıyordu, şimdi ise bazı kripto devleri geleneksel finans hizmeti veren şirketleri satın almaya başladı. Bu, kripto devlerinin bozuculardan entegratörlere dönüşmekte olduğunu gösteriyor.

Coinbase'in 2025 Lüks Alışveriş Sepeti

Coinbase'in bu yılki satın alma listesi şunları içeriyor:

1. Deribit: Kripto opsiyon ve vadeli işlem borsa
2. Liquifi: Token tüm yaşam döngüsü yönetimi
3. Spindl: Zincir üzerindeki reklam ve atıf analizi
4. Iron Fish ekibi: gizlilik koruma teknolojisi

Spindl: Base ekosistemine "büyüme roketi" takmak

Spindl, zincir üzerindeki reklam ve atıf analizi platformu olarak, geliştiricilerin kullanıcı edinim kanallarını doğru bir şekilde tanımlamalarına, pazarlama faaliyetlerinin gerçek yatırım getirisini ölçmelerine ve kullanıcıların zincir üzerindeki davranış verilerine dayanarak hassas hedef kitleler oluşturmasına yardımcı olabilir.

Coinbase'in Spindl'i satın alma amacı, kendi Layer 2 ağı "Base" için özel bir rekabet avantajı yaratmaktır. Spindl'in entegrasyonu ile Coinbase, Base üzerindeki geliştiricilere üst düzey "viral büyüme" araçları sunarak, onların öncelikli olarak Base üzerinde uygulama geliştirmelerini teşvik ediyor. Bu, güçlü bir pozitif döngü oluşturacak: daha iyi uygulamalar daha fazla kullanıcı çekecek, daha fazla kullanıcı ise daha fazla geliştiriciyi katılmaya teşvik edecek ve böylece Base'in tüm ekosisteminin genişlemesini hızlandıracaktır.

Iron Fish ekibi: "gizlilik"i Base'in DNA'sına kazıyoruz.

Coinbase, Iron Fish'in çekirdek ekibini satın aldı, bu bir "yeteneği edinme". Iron Fish ekibi, gizlilik koruma teknolojisi alanında önde gelen uzmanlardır ve özellikle sıfır bilgi kanıtı teknolojisi konusunda derin bir bilgiye sahiptirler. Satın alımın ardından, ekip Base içinde özel bir "gizlilik grubu" oluşturacak ve gizlilik koruma işlevlerini doğrudan Base ağının alt yapısına entegre etmeye odaklanacaktır.

Bu, mevcut halka açık blok zincirlerinde yaygın olan işlem şeffaflığı sorununu çözecek ve Base ekosisteminin daha fazla gizlilik güvenliğine ve daha yüksek değere sahip kurumsal uygulama senaryolarını barındırmasına olanak tanıyacak, şiddetli L2 rekabetinde benzersiz bir farklılaştırma avantajı oluşturacaktır.

Deribit: 29 milyar dolar harcayarak türev "tahtını" ele geçirdi.

Coinbase, dünyanın en büyük kripto türev borsası Deribit'i 2.9 milyar dolara satın aldı. Bu, bugüne kadar kripto para endüstrisindeki en büyük birleşme ve satın alma işlemi.

Bu edinim, Coinbase'in küresel kripto türev piyasasının lideri haline gelmesini sağladı ve Coinbase'e yüksek kâr ve döngüsel olarak zayıf bir gelir kaynağı getirdi. Edinim tamamlandıktan sonra, Coinbase gerçek bir farklılaştırılmış rekabet sağlayacak ve piyasada hem spot ticaret, hem ABD uyumlu vadeli işlemler, hem uluslararası sürekli sözleşmeler hem de opsiyon ticareti sunabilen tek kapsamlı platform olacak.

Liquifi: "beşikten" başlayarak, bir sonraki tek boynuzlu atı kilitlemek

Coinbase, token yönetim platformu Liquifi'yi satın aldı. Liquifi, projelerin hisse dağıtımından, kilit açma planlarına ve uyumlu vergi gibi karmaşık işlemlerin düzgün bir şekilde işlenmesine kadar bir dizi hizmet sunmaktadır.

Liquifi'nin satın alınması, Coinbase'in projelerin henüz "kreş" aşamasındayken müdahale etmesine olanak tanıdı; bu, geleneksel Launchpad modeline göre proje döngüsünü tamamen öne çekti. Liquifi'nin kurumsal düzeyde hizmet platformu Coinbase Prime'a entegrasyonu ile Coinbase, projelerin kuluçka aşamasından olgunluk dönemine kadar uzanan uçtan uca bir hizmet kapalı döngüsü oluşturdu. Bu "tam yaşam döngüsü" modeli, yalnızca müşteri bağlılığını büyük ölçüde artırmakla kalmadı, aynı zamanda Coinbase'e özel, yüksek kaliteli bir proje tedarik hattı oluşturdu.

Coinbase'in Gelecek Beklentileri

Söylentilere göre büyük hedef: Bir stabilcoin ihraççısı

Piyasada, Coinbase'in tanınmış bir stablecoin yayıcısını satın almak istediğine dair söylentiler dolaşıyor. Eğer bu doğruysa, sinerji etkisi büyük olacaktır:

• Finansal açıdan: Coinbase, bu stabil coin rezervinin tüm faiz gelirini tamamen içselleştirebilecek.
• Stratejik açıdan: Bu, Coinbase'in dünyanın bir numaralı "uyumlu" stabilcoin üzerinde doğrudan kontrol sağlamasını ve rakipleriyle mücadelede güçlü bir silah haline gelmesini sağlayacak.

"tokenleştirilmiş hisse senetleri"ne giriş

Coinbase, müşterilerine "tokenleştirilmiş hisse senetleri" hizmeti sunmak için düzenleyici kurumların onayını aktif olarak arıyor. Bu adım, daha önce Liquifi'nin satın alınmasıyla yakından bağlantılıdır ve Coinbase'in yalnızca kripto yerel varlıklara odaklanmadığını, aynı zamanda RWA tokenleştirmeyi desteklemek için hazırlık yaptığını göstermektedir.

Coinbase'ın Büyük Vizyonu

Coinbase, yalnızca bir "borsa" olmaktan, tüm zincir üzerindeki ekonomiye hizmet eden bir "finansal işletim sistemi"ne dönüşüyor. Bu işletim sistemi, geliştiricilere inşa araçları sağlar, işletmelere varlık yönetim çözümleri sunar ve kurumlar ile perakende kullanıcılarına en üst düzey yatırım ve işlem platformu sağlar.

Coinbase'in stratejisi dört ana sütuna indirgenebilir:

1. Kurumsal pazarda hakimiyet kurmak
2. Geliştirici ekosistemini güçlendirmek
3. Dikey Entegre Değer Zinciri
4. Düzenleyici savunma surları inşa etmek

Kısacası, Coinbase "kripto dünyasının Apple'ı" olmak istiyor: dikey entegre, pürüzsüz bir deneyim, güvenli ve uyumlu bir ekosistem imparatorluğu. Coinbase'in bu büyük oyunu önemli bir taş koydu, artık bu satın almaları mükemmel bir şekilde birleştirip gerçekten "on-chain imparatorluğu" hayalini gerçekleştirebilir mi göreceğiz.