BTC 70,000 Dolar: Hayal ile Gerçek Arasındaki Mesafe

Bitcoin'in son zamanlardaki yükselişi birçok yatırımcıyı heyecanlandırdı. Bir meslektaşım coşkuyla şöyle dedi: "Bitcoin bir anda 70.000 dolara ulaştı, 100.000 dolar da pek uzakta olamaz!" Bu konuda sadece şunu söyleyebilirim: "En azından kasım ayındaki seçim sonuçlarının açıklanmasını beklememiz gerekir, 100.000 dolar manzarası muhtemelen hâlâ uzak.

Şu an 9 Temmuz 2024, Bitcoin'in 70.000 dolarını tartışmak biraz zamansız görünüyor. Ama tam da bu tür "çılgın" konular insanları ilgilendirir, değil mi?

Bitcoin'in değeri aslında nereden kaynaklanıyor? En eski kripto para birimi olmasının konumundan mı? Yoksa 21 milyonluk sabit toplam miktarından mı? Ya da merkeziyetsizliğin sağladığı teknik güvenlikten mi? Veya küresel pazarın desteği ve mutabakatından mı? Eğer oylama yapılacaksa, küresel mutabakat muhtemelen en yüksek oyu alacak seçenek olacaktır.

O halde, Bitcoin'in küresel konsensüsü nereden geliyor? Ethereum ile karşılaştırıldığında, her ikisi de merkeziyetsiz teknolojik avantajlara sahiptir. Bitcoin, hiçbir güç tarafından kontrol edilmediği izlenimini veriyor ve herkes katılabiliyor. Ancak Ethereum'un arkasında Vitalik Buterin'in desteklediği bir ekip var. Ekosistem uygulamaları açısından, Ethereum akıllı sözleşmeleri destekliyor ve doğal olarak daha zengin bir uygulama ekosistemine sahip, örneğin bazı tanınmış merkeziyetsiz borsa ve NFT pazarları gibi.

Kullanıcı sayısı açısından, 2023 yılına ait istatistikler, Bitcoin'in günlük ortalama aktif adres sayısının yaklaşık 1.14 milyon olduğunu ve bu sayının geçerli adreslerin toplamının %12.82'sini oluşturduğunu göstermektedir; Ethereum'un günlük ortalama aktif adres sayısı ise yaklaşık 580 bin olup, geçerli adreslerin toplamının %4.38'ini temsil etmektedir. "Ethereum katili" olarak adlandırılan bir kamu zinciri belirli verileri açıklamamış olsa da, günlük işlem hacmi ve miktarı Ethereum'u çoktan geçmiştir.

O halde, neden kripto paraların bir numaralı lideri, daha zengin bir ekosisteme sahip olan Ethereum değil? Neden daha aktif kullanıcıları olan bir kamu blok zinciri değil? Bu, bir grubun içinde, en yetenekli veya en güçlü olmayan birinin, en iyi sosyal ilişkileri nedeniyle en yüksek sesi olması gibidir. Peki, Bitcoin'in konumunu destekleyen daha yüksek boyutlu faktörler nelerdir?

Mart ayında Bitcoin'in 73777 dolarlık zirveye ulaşmasından sonra, piyasa defalarca 70.000 dolar eşiğine saldırdı ve 2023 boğa piyasasının yaklaşmakta olduğu beklentisini doğurdu. 2024'te en dikkat çekici birkaç olumlu faktör arasında şunlar yer alıyor: Bitcoin yarılanması, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin onaylanması, kripto pazarının giderek ana akım finans tarafından kabul edilmesi, ABD'nin muhtemel faiz indirimleri ve ABD başkanlık seçimleri.

Ancak, bu faktörler gerçekten Bitcoin'in 100.000 doları aşmasına neden olabilir mi?

Öncelikle, Bitcoin yarılanması gerçekleşti, ancak fiyat beklenildiği gibi artmadı. İkincisi, ETF'nin açılması yalnızca geleneksel finans piyasasındaki fonları yönlendirebilir, yeni bir artış sağlamaz. Yüksek riskli yatırım ürünü olarak, çoğu yatırımcı yalnızca karlı olduğunda piyasaya girecek, riskle karşılaştıklarında çıkacak ve geriye sadece bir miktar fon bırakarak bir sonraki boğa piyasasını bekleyecek.

Regülasyon açılması, ABD faiz indirimi ve başkanlık seçimleri gibi üç faktör aslında tek bir boyuttan anlaşılabilir. Sermaye talebini karşılamak için, Bitcoin ETF'sinin onaylanmasının ardından diğer kripto projelerin de doğal olarak regülasyon onayını alması gerekmektedir. Aksi takdirde, yasal olarak tanınmayan veya regülasyondan yoksun bir ürün ana akım finansal piyasalara nasıl girebilir?

Faiz indirimi, doların daha değerli olmasını sağlıyor gibi görünüyor ve sıradan insanların daha fazla harcanabilir geliri oluyor. Ancak, aslında bu fonlar nihayetinde piramidin tepe noktalarındaki finans oligarklarının eline geçiyor. Bir başka açıdan bakıldığında, faiz indirimi yatırımcıların banka mevduatlarını ABD tahvil piyasasına kaydırmasına neden olabilir, bu da ABD tahvillerine olan talebi artırarak Amerika'ya "kan verme" anlamına geliyor. Bu, ABD tahvillerinin fiyatını yükseltirken, aynı zamanda getiri oranlarının düşmesine neden oluyor. Ancak bu, başka bir sorunu da gündeme getiriyor: 34 trilyon dolarlık borç nasıl ödenecek?

Bu, başkanlık seçimleri ile yakından ilişkilidir. Doların etkisi altında, birçok ülke büyük zarar gördü. Dünya ekonomik düzeni, İkinci Dünya Savaşı sonrası dolar egemenliğinden, euro, renminbi ve doların eşit olarak güçlendiği yeni bir duruma doğru yavaş yavaş evriliyor. Daha kötüsü, Orta Doğu petrol üreten ülkeleri, petrol ticaretinde renminbi ile ödeme kabul etmeye başladı, bu da doların egemen konumunu büyük ölçüde sarstı.

Ayrıca, ABD'nin öncülüğündeki jeopolitik çatışmalar batağa saplanmış durumda ve sürekli erteleniyor. Savaş, büyük miktarda kaynağı tüketti, doların egemenlik durumu sona erdi ve 34 trilyon dolarlık borcun ödenmesi bir sorun haline geldi.

Sonuçta kim başkan seçilirse seçilsin, kripto para düzenleme yasasının çıkması, gelecekte ana akım finans alanına adım atmak için bir temel oluşturdu. Ancak sorun şu ki, Amerika Birleşik Devletleri kripto pazarını geliştirmek için ne kadar daha fazla fon sağlayabilir?

Bitcoin'in yükseliş ve düşüşlerinin arkasındaki destek mantığı nedir? Bana göre, cevap dolardır. Sözde küresel mutabakat, büyük güçlerin manevralarından başka bir şey değildir.

Bir ulusal finans aracının bir parçası olarak, Bitcoin fazla bir ekosistem veya kullanıcıya sahip olmasına gerek yoktur. Tek ihtiyacı, bu fayda zincirinde en büyük yararlanıcının sistemin kendisi ve onun operatörleri olduğundan emin olmaktır. Bu, Bitcoin'in kripto para birimlerinin zirvesinde sağlam bir şekilde oturabilmesinin nedenidir.

Bitcoin'in 100.000 doları aşması hakkında konuşmak gerekirse, açıkçası, 70.000 dolara geri dönüp istikrara ulaşmasının 11 Kasım seçim sonuçlarına bağlı olduğunu söyleyebilirim. Eğer bir aday seçilirse, muhtemelen dış ticareti düzenlemek için idari emirler kullanacak ve dünya genelinde doların geri akışını teşvik ederek dolar piyasasını istikrara kavuşturacaktır.

Ancak, seçilen başkanın kripto piyasasına olan ilgisi beklenenden düşük olursa, o zaman Kasım'daki ABD seçimleri kripto piyasasında sadece küçük bir dalga olabilir.

10.000 dolara ulaşmak için hala uzun bir yol var. Ortada Orta Doğu durumu, jeopolitik çatışmalar, petrol politikası, ABD tahvilleri gibi birçok engel var. Bu karmaşık uluslararası ortamda, Bitcoin'in bu engelleri aşarak 10.000 dolara ulaşması hala bir bilinmez.