Federal Rezerv (FED) faiz oranını sabit tuttu, küresel piyasalarda faiz indirim beklentisi üzerine yoğun tartışmalar var

Bu ay, Federal Rezerv (FED) FOMC toplantısının kararı faiz oranlarını sabit tutarken, gelecekteki GDP tahminlerini yukarı ve enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Japonya'nın 17 yıl aradan sonra ilk kez faiz artırması dünya çapında dikkat çekti, ancak Federal Rezerv'in faiz indirme döngüsü likidite endişelerini hafifletebilir. Avrupa yatırımcıları da faiz indirimi üzerine bahis oynamaya başladı. Kripto piyasası geçici bir düzeltme yaşasa da, arz tarafı analizi sonraki yükseliş için yeterli ivme sağlıyor.

20 Mart'ta, Federal Rezerv (FED) beklenen şekilde faiz oranı kararı toplantısını düzenleyerek, federal fon oranı hedef aralığını %5.25 ile %5.5 arasında sabit tuttuğunu açıkladı. Şubat CPI verileri beklenenden biraz yüksek olmasına rağmen, Federal Rezerv hareketsiz kalmayı tercih etti. Bu, faiz oranını sabit tutmanın üçüncü kez arka arkaya gerçekleşmesi ve piyasalar genel olarak faiz artırma döneminin sona erdiğini düşünüyor.

Federal Rezerv (FED) 2024-2026 için GSYİH büyüme beklentilerini sırasıyla %2.1, %2.0 ve %2.0 olarak artırdı. 2024 yılı için işsizlik oranı beklentisi %4.0'a revize edildi. Faiz indirim zamanlaması için, Federal Rezerv (FED) işgücü piyasasında belirgin bir zayıflık belirtisi görülmeden önce düşünmeyi planlamıyor.

Amerikan sanayi üretimi performansı sürekli olarak dikkat çekiyor. Mart ayında sanayi faaliyetleri son iki yılın en büyük artışını kaydetti, üretim, istihdam ve fiyat göstergeleri hızla büyüdü. Bu, mevcut ekonomik ortamda sanayinin iyi performansını yansıtıyor, ancak diğer göstergelerle birlikte kapsamlı bir değerlendirme yapılması gerekiyor.

Genel olarak, ABD'nin temel ekonomik verileri, faiz indirimine ihtiyaç duymadığını göstermiyor. Federal Rezerv (FED) daha önce yıl içinde üç kez faiz indiriminde bulunmayı planladığını belirtmiş olsa da, piyasa beklentileri Mayıs ayında büyük olasılıkla faiz oranlarının sabit kalacağı yönünde.

Japonya tarafında, 17 yıl aradan sonra faiz artırımı ilan edilmesi piyasa dikkatini çekti. Uzun vadeli negatif faiz, yenin spekülatif bir arbitraj aracı haline gelmesine neden oldu, bu faiz artırımı borçlanma maliyetlerini yükseltebilir ve spekülatörlerin diğer ülkelerin para birimlerini satmasına yol açabilir. Ancak, bu etkinin daha çok psikolojik boyutta yansıması muhtemeldir, aslında uluslararası sermaye bunu çoktan öngörmüştü. Federal Rezerv (FED)'in yaklaşan faiz indirim döngüsünün de likidite endişelerini hafifletmesi bekleniyor.

Bu ay ABD borsa endekslerinin üçü de yeni zirvelere ulaşırken, bazı yatırımcılar kârlarını realize etmeye başladı. AI ile ilgili hisselerin performansı farklılık gösteriyor; Nvidia gibi önceki dönemde büyük artışlar kaydeden şirketler düzeltme yaşarken, Micron gibi şirketler hala güçlü bir ivme sürdürüyor. Genel olarak, faiz indirim beklentileri ve AI yatırım heyecanı ABD borsası için önemli destek olmaya devam ediyor.

Avrupa tarafında, Stoxx Avrupa 50 Endeksi sürekli olarak yükseliyor ve bu durum yatırımcıların faiz indirimine yönelik iyimser beklentilerini yansıtıyor. Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi enflasyon tahminlerini düşürdü ve Euro Bölgesi'nin ABD ile birlikte faiz indirim döngüsüne girebileceğini öngörüyor.

Kripto pazarında bu ay büyük dalgalanmalar yaşandı, Bitcoin bir ara 73000 dolar ile yeni bir zirveye ulaştıktan sonra geri çekildi. Amerika'daki Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya etkisi önemli, sürekli net çıkışlar ile fiyat geri çekilmesi arasında belirgin bir ilişki var. Ancak, yüksek net değerli yatırımcılar bu düzeltme döneminde belirgin bir şekilde pozisyon azaltmadı, küçük yatırımcılar ise ana satış gücü haline geldi.

Arz tarafı açısından bakıldığında, Bitcoin yarılanma mekanizmasının neden olduğu madencilik maliyetlerinin artması, boğa piyasasının önemli bir itici gücü olmaya devam ediyor. Bitcoin'in değer kabulü arttıkça, madencilerin uzun vadeli istikrarlı kâr elde etme umudu var; bu, boğa piyasasının henüz yeni başladığını gösterebilir.

SEC, Ethereum'u yeniden menkul kıymet olarak tanımlamasına rağmen, BlackRock gibi kurumlar Ethereum ETF başvurularını aktif olarak ilerletmeye devam ediyor. SEC'in nihai kararı Mayıs ayında açıklanacak ve bu durum kripto piyasası üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Genel olarak, kısa vadede piyasada dalgalanma ve belirsizlik olmasına rağmen, küresel yatırımcıların faiz indirim döngüsüne olan beklentileri ve kripto pazarının uzun vadeli büyüme dinamikleri hala güçlü durumda. Makul piyasa ayarlamaları büyük trendi değiştiremez, sonraki dönemlerde hala büyük yatırım fırsatları bulunmaktadır.