Alt sezon neden hala gelmedi? Kripto piyasası mevcut durumu analizi

Son birkaç ayda, şifreleme varlık yatırımcıları "alt sezon" un gelmesini bekliyordu ve altcoin'lerde büyük bir artış görmeyi umuyordu. Ancak, piyasalarda yükseliş tahminleri ve kısa süreli artışlar görülmesine rağmen, alt sezon beklenen gibi gelmedi.

Bitcoin piyasa üzerinde hakimiyetini sürdürüyor, altcoin destekçileri ise düşünmeden edemiyor: Alt sezon neden geç kaldı? Yine gelecek mi?

Bitcoin'in Güçlü Egemenliği: Piyasa Durumu ve Kurumsal İlgi

Bitcoin'in kripto piyasasındaki hakimiyeti son zamanlarda %60 civarında kalmaya devam ediyor, bu 2017 boğa piyasasından bu yana en yüksek seviyedir. Bu hakimiyet, piyasanın Bitcoin'e olan tercihinin bir yansımasıdır ve esasen onun istikrarı ve kurumsal geniş kabulünden kaynaklanmaktadır.

• Kurumsal İlgi: Son zamanlarda onaylanan Bitcoin ETF'leri, BTC'ye büyük miktarda fon girişi sağladı ve onu kripto piyasasının "güvenli liman varlığı" haline getirdi. Büyük finansal kurumlar Bitcoin'i öncelikli olarak tercih ediyor ve diğer şifreleme varlıklarını göz ardı ediyor.
• Yarılanma etkisi: Bitcoin yarılanma olayı, kıtlık anlatısını güçlendirerek, daha yüksek riskli şifreleme para birimlerine akabilecek fonları çekti.

Bir analistin belirttiği gibi, "Diğer şifreleme paraları genellikle Bitcoin'in parabolik bir artışını tamamladıktan sonra yükselmeye başlar." BTC hala yeni zirveler belirlediği için, yatırımcıların diğer kripto varlıklara yönelmek için bir motivasyonu yok.

Makroekonomik Direnç: Likidite Sıkılaşması

Mevcut makroekonomik ortam, alt sezon için görünmez bir tehdit oluşturuyor. 2020-2021 boğa piyasasındaki (gevşek para politikası tarafından yönlendirilen) durumdan farklı olarak, mevcut piyasa niceliksel sıkılaşma ve yüksek faiz oranları ile karşı karşıya.

• Likidite daralması: Nicel sıkılaştırma, finansal piyasalardaki likiditeyi ve risk iştahını azaltmıştır. Spekülatif varlıklar olarak diğer şifreleme para birimleri aşırı sermayeye bağımlıdır, likidite eksikliği onların gelişimini durdurmuştur.
• Faiz indiriminde gecikme: Piyasa para politikalarının yön değiştirmesini beklese de, faiz indirim zamanlaması hâlâ belirsiz. Borçlanma maliyetleri düşmeden önce, yatırımcılar yüksek riskli şifreleme varlıklarına yatırım yapmaya isteksiz.

Bu makroekonomik arka plan, önceki alt sezonun likidite bolluğu ile keskin bir tezat oluşturuyor.

Şifreleme Para Arz Fazlası: Yetersiz Talep

Kripto piyasası 15.000'den fazla token barındırıyor, ancak likidite bunu karşılamıyor. Yeni projeler sürekli ortaya çıkarken, toplam sermaye havuzu dağınık kalıyor ve bu da potansiyel kazançların seyrelmesine neden oluyor.

• Sermaye dağılması: Daha fazla token sınırlı likidite için rekabet ediyor, potansiyel projelerin dikkat çekmesi zorlaşıyor.
• Yatırımda dikkatli olun: Şifreleme projelerindeki risk yatırımları önemli ölçüde azalmış, bu da geliştirme fonlarının ciddi şekilde azalmasına neden olmuştur.

Bu arz fazlası, yalnızca belirgin bir işlevselliğe veya popülariteye sahip olan altcoinlerin öne çıkabileceği rekabetçi bir piyasa yarattı.

Bireysel yatırımcı katılımı düşük

Altcoin sezonu genellikle küçük yatırımcıların alım satım psikolojisi tarafından yönlendirilir. Ancak, mevcut küçük yatırımcı katılımı önceki döngülerden belirgin şekilde daha düşük.

• Sosyal duygu soğuk: Şifreleme ile ilgili sosyal medya etkinlik göstergeleri, piyasanın geçmişte popüler token dönemlerindeki coşkudan yoksun olduğunu gösteriyor.
• Yatırımda dikkatli olun: 2022 yılı piyasa ayarlamalarının ardından, perakende yatırımcılar diğer şifreleme paraları yerine daha çok Bitcoin'i tercih ediyor.

Bireysel yatırımcıların heyecanlı katılımı olmadan, diğer şifreleme para birimlerinin sürekli yükseliş ivmesi eksik.

Düzenleyici belirsizlik: Çift taraflı kılıç etkisi

Regülasyon netliği diğer şifreleme para birimleri için hayati önem taşıyor, özellikle de menkul kıymet olarak görülebilecek jetonlar için. Piyasa regülasyon beklentileri konusunda iyimser olsa da, ilerleme hâlâ yavaş.

• ETF onayı gecikti: Birçok şifreleme para birimi için ETF başvuruları hala düzenleyici inceleme aşamasında. Analistler onay konusunda iyimser olsa da, kesin bir zaman çizelgesi henüz net değil.
• DeFi ve stabilcoin düzenlemesi: Merkeziyetsiz finans protokolleri ve stabilcoinlerin düzenleme belirsizliği, yeniliği bastırmakta ve kurumsal fonların girmesini engellemektedir.

Regülatörlerin daha fazla şifreleme ETF'sini onaylaması veya net kurallar belirlemesi beklenmeden, piyasalardaki belirsizlik devam edecektir.

Tarihsel Döngü: Sabır Anahtardır

Kripto piyasası döngüsel özellikler taşır, altcoin sezonu genellikle Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün son aşamasında ortaya çıkar. Piyasa genellikle bir sonraki alt sezonun önümüzdeki yıl içinde geleceğini öngörse de, gecikme örneksiz değildir.

• Tarihsel karşılaştırma: Geçmiş alt sezonları, Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaşması ve konsolidasyona girmesi sonrasında gerçekleşti. Eğer BTC yüksek seviyelerde istikrarlı kalırsa, fonlar nihayetinde diğer şifreleme para birimlerine yönelebilir.
• ETH/BTC oranı: Ethereum'un Bitcoin'e karşı kötü performansı, alt sezonun henüz başlamadığını gösteriyor. Tarihsel olarak, Ethereum genellikle diğer şifreleme para birimlerinin yükselişine öncülük eder, ancak BTC'ye karşı oranı hala yılların en düşük seviyelerine yakın.

Sonuç

alt sezon henüz kaybolmadı, sadece uygun koşulları bekliyor. Bitcoin'in hakimiyeti, makroekonomik baskılar ve düzenleyici engeller diğer şifreleme para birimlerinin coşkusunu geçici olarak bastırdı. Ancak tarih gösteriyor ki, BTC bir istikrar dönemine girdiğinde, likidite geri döndüğünde, diğer şifreleme para birimleri kendi zamanlarını yaşayacak.

Şu anda, güçlü temellere sahip projelere - yapay zeka, DeFi veya Layer-2 çözümleri gibi - sabırlı bir şekilde yatırım yapmak akıllıca bir seçenektir. Kripto piyasasının bir sözüne göre: "Piyasada sabırlı olmak, mükemmel anı yakalamaya çalışmaktan daha önemlidir."

Dikkatli olun, temkinli hareket edin ve Bitcoin'in piyasa hakimiyetini yakından takip edin. Alt sezonun gelmesi sadece bir zaman meselesidir, olup olmayacağı değil.