Tether, altın Token'ı lanse etti, Tayland dijital varlık düzenleme politikası analizi

Son günlerde, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin ihraççısı, Tayland'daki bir dijital varlık borsasında altın Token'ı (XAU₮) piyasaya süreceğini duyurdu. Verilen bilgiye göre, 1 adet XAU₮ gerçek dünyadaki 1 ons altına karşılık gelmektedir.

Daha önce, Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu SEC, USDT'yi kabul edilen bir kripto para birimi olarak listelemiştir. Tayland hükümeti ayrıca yerel turizm endüstrisinin gelişimini teşvik etmek için kripto para birimleri ve blockchain teknolojisini kullanma niyetinde olduğunu belirtmiştir.

USDT'nin çıkarıcısı, 2023 yılının sonunda Tayland'daki büyük bir kripto para borsası ile işbirliği yaparak, yerel olarak stablecoin ve blok zinciri bilgisi üzerine eğitim projeleri gerçekleştirdi. Dikkat çekici olan, USDT'nin aynı zamanda bu borsada işlem hacmi en yüksek stablecoin olmasıdır.

2025'in birinci çeyreğine ait en son yayımlanan mali rapora göre, 31 Mart itibarıyla, USDT émitentinin çıkardığı stabilcoin'in piyasa değeri yaklaşık 143,7 milyar dolar, ABD tahvillerinde tutulan miktar yaklaşık 120 milyar dolar, birinci çeyrekte USDT'nin yeni arzı yaklaşık 7 milyar dolar ve 46 milyon yeni kullanıcı cüzdanı eklenmiştir.

Stablecoin pazarının lideri olmasına rağmen, USDT'nin ihraççısı son yıllarda daha fazla düzenleyici onay ve pazar payı elde etmek amacıyla düzenlemeleri kucaklamaya devam ediyor. Bu yılın başlarında, şirket El Salvador tarafından verilen dijital varlık hizmet sağlayıcısı lisansını (DASP) aldıktan sonra, şirketin genel merkezini ve ilgili varlıkları bu ülkeye taşıdığını duyurdu, şirket yöneticileri de yerel olarak mülk satın alarak ikametgah statüsü elde etti.

Güneydoğu Asya'nın en aktif ekonomilerinden biri olan Tayland, dünya çapında ünlü bir turizm merkezi olup, ihracata dayalı bir ekonomiye sahiptir ve sınır ötesi fon ve insan hareketliliği sıklıkla gerçekleşmektedir. Tayland hükümetinin dijital varlıklara karşı görece dostane bir politika benimsemesine neden olan çeşitli faktörler, birçok endüstri devini ve girişimciyi burada kripto varlık işine çekmiştir. 2024 yılında açıklanan küresel kripto para benimseme endeksi ülke sıralamasında Tayland 16. sırada yer almıştır.

Aşağıda, USDT ihraççısının Tayland'daki stratejik planlaması etrafında, Tayland pazarının dijital varlık düzenlemelerine ilişkin özellikleri ele alınacaktır.

Tayland Dijital Varlık Regülasyon Tutumu

Tayland'ın kripto varlıklara yönelik düzenleyici tutumu, temkinli bir bekleyişten aktif bir kucaklamaya dönüşüm süreci geçirmiştir; bu evrim, küresel dijital ekonomi gelişim trendleri ve Tayland'ın iç ekonomik strateji ayarlamalarıyla yakından ilişkilidir.

2018 Mayıs'ında, Tayland "Dijital Varlık İşletme Yasası"nı yürürlüğe koydu ve dijital varlıkları kripto para ve dijital token olmak üzere iki ana kategoriye ayırdı. Yasa, kripto varlıkları iki boyuttan düzenlemeyi amaçlıyor: birincisi dijital tokenların ihracı, ikincisi ise dijital varlık işletmelerinin faaliyetleri, bunlar arasında borsa, piyasa yapıcılar, hizmet sağlayıcılar, fon yöneticileri, yatırım danışmanları ve saklama cüzdanı hizmet sağlayıcıları bulunmaktadır.

Tayland Token İhracı Düzenlemesi

1. Düzenlenen token ihraçları: Yatırım amaçlı tokenler, borsa için hazırlanan utilite tokenler, kripto paralar.

Tayland Sermaye Piyasası Kurulu, dijital varlıkları gayrimenkul dijital varlıkları, altyapı dijital varlıkları, sürdürülebilir kalkınma ile ilgili dijital varlıklar, alacak tokenleri gibi kategorilere ayırmıştır. 2022'de, bir gayrimenkul şirketi STO ile yaklaşık 300 milyon Tayland bahtı (yaklaşık 800 bin ABD doları) toplayarak onaylanan ilk örnek olmuştur.

Yatırımcıların düzenlemelere tabi token ihraç etmeleri için aşağıdaki şartları yerine getirmeleri gerekmektedir:

• Tayland Sermaye Piyasası Kurulu'ndan izin almak
• Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na tahvil ihracı kaydı başvurusu ve halka arz belgesi sunmak
• Düzenleyici gereksinimlere uygun nitelik şartları

2. Düzenlemeden muaf token ihraçları: Tayland Merkez Bankası (BOT) tarafından ihraç edilen dijital tokenlar, tüketim amaçlı kullanım tokenları ve belirli koşulları karşılayan sınırlı ihraç.

Tüketim odaklı kullanım amaçlı Token'lar şunlardır:

• Tüketim amacıyla veya dijital sertifika olarak kullanılan Token
• CeFi ve DeFi içinde kullanılan, borsa indirim token'ları, oy haklarını temsil eden token'lar gibi belirli dağıtık defter sistemlerinde kullanılan pratik token'lar

SEC bilgi açıklama gerekliliklerini karşılayan ve belirli koşullara uyan sınırlı ihraç:

• Kurumsal yatırımcılar veya ultra yüksek net değerli müşterilere yönelik
• Belirli yatırımcılara yönelik, ihraç süresi 12 ayı geçemez, 50 kişiyi geçemez.
• İhraç süresi 12 ayı geçmez, toplam değer 20 milyon Tayland Bahtı'nı geçmez.

Tayland Dijital Varlık Borsa Regülasyonu

Regüle alan: Dijital varlıkların alım, satım ve aracılık işlemlerini sağlayan merkez veya ağ.

Borsa için gerekli şartlar:

1. Tayland'da bir varlık kaydedin ve Maliye Bakanlığı'ndan lisans alın.
2. Dijital varlık ticareti yapamaz.
3. Ödenmiş kayıtlı sermaye 100 milyon Tayland Baht'tan az olmamalıdır.
4. Düzenleyici gerekliliklere uygun net varlık seviyesini sürdürmek
5. Kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele düzenlemelerine uyun
6. KYC, CDD ve şüpheli işlemlerin zamanında bildirilmesi yükümlülüğünü yerine getirme

Tayland'da dijital varlık işlerini geliştirme önerisi

1. Tayland'da şirket varlığı kaydederek Token ihraç etmek, Token'ın özelliklerine göre Sermaye Piyasası Kurulu lisansı alıp almayacağını değerlendirin.
2. Şirket yönetiminde iflas veya ceza davası kaydı olmamalıdır.
3. Şirketin güvenilir bir iş planı ve denetimden geçmiş finansal tabloları olmalıdır.
4. SEC gerekliliklerine uygun olarak şirketin işletme ve finansal verilerini zamanında açıklamak