BTC haftalık yükseliş %10'dan fazla, uzun vadeli fonlar büyük ölçüde gemiye bindi

Bu hafta BTC 85177.33 dolar seviyesinden başladı ve nihayet 93780.57 dolara kapandı, haftalık yükseliş oranı %10.10, dalgalanma %12.73. Bu, arka arkaya üçüncü haftada bir toparlanmayı işaret ediyor ve işlem hacminde bir artış gözlemleniyor. Pazartesi günü 120 günlük hareketli ortalamayı güçlü bir şekilde aşmasının ardından, hafta boyunca bu seviyenin üzerinde kalmaya devam etti ve piyasanın alım isteğinin güçlü olduğunu gösterdi.

Amerikan hükümeti "eşit tarifeler savaşının" ikinci aşamasında - müzakere aşamasında. Beyaz Saray sık sık olumlu sinyaller veriyor olmasına rağmen, diğer tarafın tutumu hala belirsiz ve müzakerelerin sonuçlarının net olmadığı gösteriyor.

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, Federal Rezerv Başkanı'nı görevden almayacağını belirtti, bu durum piyasaların Federal Rezerv'in bağımsızlığının zarar göreceği konusundaki endişelerini azalttı. Önceki birkaç hafta boyunca, piyasalarda hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarının aynı anda olumsuz etkilenebileceği konusunda genel bir endişe vardı, Amerikan ekonomisi ve finansal sistemi daha büyük bir kargaşaya sürüklenebilirdi. Bu endişenin azalmasıyla birlikte, hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarında toparlanma görüldü.

Federal Reserve yetkilileri de olumlu sinyaller verdi. Önemli bir yetkili, koşullar değişirse, Federal Reserve'in hızlı bir şekilde harekete geçme kapasitesine sahip olduğunu belirtti. Diğer bir yetkili ise, istihdam piyasası ciddi şekilde kötüleşirse, bunun Federal Reserve'i daha hızlı ve daha büyük bir şekilde faiz indirimine yönlendirebileceğini vurguladı.

Son birkaç haftada küresel piyasalardaki, özellikle de Amerikan finans piyasalarındaki performans, "eşit tarifeli savaşın" irrasyonelliğini ve küresel ekonomik sisteme olan büyük etkisini tam olarak kanıtladı. Amerikan hükümeti ve Federal Reserve'in piyasa dalgalanmalarına karşı aldığı uzlaşma önlemleri, daha önceki değerlendirmemizi doğruladı: Siyaset, ekonomi ve piyasa orta ve uzun vadede önce akılcı bir yol izleyecek.

Ancak, dikkat edilmesi gereken bir nokta, piyasa toparlanmasının esasen "eşit gümrük tarifesi savaşı"nın piyasa çöküşü ve ekonomik durgunluğa yol açma olasılığına dair endişeleri geçici olarak ortadan kaldırmasından kaynaklandığıdır. Gelecekteki piyasa eğilimi, "eşit gümrük tarifesi savaşı"nın zamanında sona erip ermeyeceğine ve ABD ekonomisinin gerçekten bir durgunluğa girip girmeyeceğine bağlı olacaktır. Bu değerlendirmeye dayanarak, şu anda devam eden ABD şirketlerinin birinci çeyrek mali raporlarının açıklanması son derece önem kazanmaktadır.

Politika, makro finans ve ekonomik veriler

Amerika hükümetinin üst düzey yetkilileri, eşit gümrük tarifeleri savaşı konusunda iyi ilerleme kaydedildiğini ve özellikle Çin ile müzakerelerin de aktif olarak devam ettiğini belirtti. Ancak, Çin hükümeti doğrudan iki tarafın müzakere yapmadığını ifade etti.

Şu anda müzakere yürüten ülkeler arasında Japonya ve Güney Kore bulunuyor; bu iki ülkenin Amerika'nın şartlarına uygun anlaşmalar yapma olasılığı oldukça yüksek ve onların "taviz" düzeyi diğer ülkeler için de bir örnek teşkil edecektir.

Gerçekten zor olan ABD-Çin müzakereleri, somut müzakerelere geçildiğine dair hiçbir belirti göstermiyor. Bu nedenle, "eşit tarifeler savaşı"nın ikinci aşaması daha yeni başladı ve önemli bir ilerleme kaydetmeye uzak. Bu durum, piyasanın toparlanma zamanı ve alanının kısıtlı olduğu anlamına geliyor, bu nedenle kısa vadede iyimser olmak zor.

Bu hafta Federal Reserve (Fed) Başkanı'nın konuşması, gümrük politikalarının potansiyel olarak getirebileceği enflasyon ve ekonomik belirsizlikler etrafında şekillendi. Bu durum, yaklaşan Mayıs ayı faiz kararı toplantısına bir yön belirledi ve Fed'in bağımsızlığını tekrar vurguladı. Veriye dayalı politika oluşturma ve faiz oranlarını istikrarlı tutma konusundaki tutumunu sürdürdü. Siyasi baskılara boyun eğip faiz indirmeyeceğini belirtti, ancak enflasyon veya istihdam verilerinde önemli bir değişiklik olursa politikanın ayarlanabileceğini ima etti. Diğer Fed yetkililerinin açıklamaları ise daha çok "güvercin" duruşunu vurguladı; yani Haziran ayında faiz indirimi olabileceği yönünde.

Bu hafta sonuna kadar, piyasa Haziran ayında faiz indirimi olasılığını %62,7 olarak bekliyor. Piyasanın toparlanmasıyla birlikte, bu olasılık son iki haftaya göre belirgin bir düşüş göstermiştir.

23 Nisan'da yayımlanan ABD Merkez Bankası'nın kahverengi kitabı, 12 ABD Merkez Bankası bölgesinden 8'inin ekonomik faaliyetlerin "temelde belirgin bir değişiklik göstermediğini" bildirdiğini ve genel ekonomik büyüme hızının yavaşladığını gösteriyor. Sadece birkaç bölge hafif bir büyüme bildirirken, bazı bölgeler ekonomik görünümün kötüleştiğini yansıtıyor. Şirketler gümrük tarifesi politikalarına güçlü bir şekilde tepki veriyor, birçok bölgede 2025 enflasyon beklentileri %3.5'e yükseldi, imalat sanayi faaliyetleri daha da daralıyor ve imalat PMI'ı 48.5'e düştü. Tüketim harcamaları ılımlı bir artış gösteriyor, ancak yüksek fiyatlar ve gümrük tarifesi beklentileri tüketici güvenini zayıflatmaya başlıyor. Perakendeciler, özellikle ithal ürünlerde, stok birikimi rapor ediyor, satış büyümesi beklentilerin altında kaldı. İstihdam seviyesi genel olarak istikrarlı, ancak işe alım faaliyetleri zayıfladı, bazı bölgeler işten çıkarmaların arttığını bildirdi, özellikle perakende ve imalat sektörlerinde. Maaş artışları yavaşladı, ancak hala pandemiden önceki seviyelerin üzerinde, iş gücü sıkıntısı sorunları teknoloji sektöründe ve yüksek nitelikli pozisyonlarda devam ediyor.

Kahverengi kitabın içeriği, Fed'in odak noktalarından biridir. İçeriği, gümrük vergilerinin olumsuz etkilerinin görünmeye başladığını, ancak bunun ne kadar belirgin olduğunun henüz net olmadığını göstermektedir.

Amerika hükümeti ve Federal Rezerv'in ılımlı açıklamaları ile piyasalardaki aşırı panik duygusu hafifledi. Dolar endeksi 97.991'e düştükten sonra 99.613'e yükselerek istikrar kazandı. 2 yıllık Hazine tahvili getirisi %1.42 düşerek %3.7560'da, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi ise %2 azalarak %4.245'lik nötr bölgeye geriledi. Riskli varlıklar daha iyi performans gösterdi, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla haftalık %6.73, %4.59 ve %2.48 yükseliş kaydetti.

Altın fiyatı haftanın başında 3499,93 dolar/ons seviyesine yükseldi, ancak sonrasında iki gün boyunca büyük bir düşüş yaşadı ve hafta içinde düşüşe geçti.

Satış Baskısı ve Satış

Fiyatların büyük bir şekilde geri sıçramasıyla, bu hafta zincir üzerindeki satış miktarı arttı ve bu, esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Tüm hafta boyunca zincir üzerindeki satış miktarı 197040.26 BTC'ye yükseldi; bunların 190568.61'i kısa vadeli yatırımcılardan, 6471.65'i ise uzun vadeli yatırımcılardan geldi. Borsa net çıkışları 62696.12 BTC'ye büyük bir artış gösterdi ve bu, bu döngüdeki en büyük net çıkış haftası oldu. Bu çıkış, bir yandan piyasa baskısını hafifletirken, diğer yandan piyasanın alım heyecanının güçlü olduğunu gösteriyor.

Uzun vadeli sahiplerin bu hafta pozisyonları 120,000'den fazla arttı, dikkate değer bir diğer alım grubunu ise köpekbalığı grubu (100 ile 1000 BTC arasında tutan adres kümeleri) oluşturuyor, bu grubun tek haftalık artışı ise 30,000'e yakın.

Fon Akışı

Fed ve ABD hükümetinin tutumları daha makul hale geldikçe, bu hafta stablecoin ve ETF kanallarına gelen fon akışları belirgin bir şekilde arttı, toplamda neredeyse 7 milyar dolar girişi oldu.

7 işlem günü içinde, 6 işlem günü net akış kaydedildi ve bu, orta ve uzun vadeli fonların gemiye bindiğini oldukça aktif bir şekilde gösteriyor. Ancak, BTC fiyatının 95000 dolar civarına yükselmesi, tarife savaşları ve ekonomik durgunluk endişelerinin devam etmesi ve en iyimser faiz indirimlerinin bile bir ay sonrasını beklemesi göz önüne alındığında, piyasa görüş ayrılıkları devam ediyor ve kısa vadeli dalgalanmalar kaçınılmaz.

Dönem Göstergeleri

İlgili verilere göre, BTC döngü göstergesi 0.50'dir, bu da piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu göstermektedir.