Circle'ın IPO'su tartışma yarattı: şifreleme sektörü katılımcıları göz ardı edildiğini hissediyor

Son günlerde, USDC stablecoin ihraççısı Circle, ( IPO'sunu tamamladı ve bu, şifreleme camiasında geniş bir tartışma başlattı. Sektörün bir temsilcisi olarak, deneyimli bir yatırımcı, Circle'ın IPO tahsisatında geleneksel finans kurumlarına yönelmesini ve şifreleme yerel katılımcılarını göz ardı etmesini eleştirdi ve bununla birlikte "çıkar birliği" adlı şifreleme endüstrisinin ana ilkesinin geleneksel IPO sistemindeki zorluklarını tartıştı.

Circle'ın IPO fiyatı hisse başına 31 dolar olarak belirlendi, bu da başlangıçta beklenen 24 ile 26 dolar aralığının üzerinde. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolar olarak gerçekleşti, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bu, yatırım bankalarının IPO fiyatlandırmasındaki hata değerlendirmesini göstermekte ve Wall Street'in şifreleme varlıklarına, özellikle de stabilize edilmiş paralara olan büyük ilgisini yansıtmaktadır.

![Arca, Circle'ı ihanetle suçluyor: IPO şöleninde neden şifreleme müttefiklerini terk edip Wall Street'e kayıyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a82e5ba315814d4ddba60722e79d43e8.webp(

CRCL) Circle hisse senedi koduna yatırım yapmayı destekleyen nedenler şunlardır:

• Bu, piyasadaki ilk ve tek stabil coin büyümesine odaklanan halka açık yatırım aracı.
• Stabil coin piyasasının 1 trilyon dolardan fazla yönetim varlığı büyümesi bekleniyor.
• USDC şu anda 60 milyar dolar yönetim altında varlığa sahip ve yıllık büyüme oranı %91.

Ama bazı potansiyel riskler de vardır:

• İş modeli faiz oranlarına aşırı bağımlıdır, tüm gelir kaynakları faiz gelirine dayanmaktadır.
• Coinbase'i dağıtım ajansı olarak kullanarak, bu da yaklaşık yarım faiz geliri elde ediyor.
• BlackRock'a bağımlı, BlackRock'un stabilcoin pazarına giren birçok banka ile işbirliği var.
• Geçtiğimiz 3 buçuk yıl gelir ve kar büyümesi yavaş.
• Mevcut 107 dolar hisse fiyatı değeri yüksek.

Bazı şifreleme endüstrisinin erken destekçileri ve kullanıcıları, Circle'ın IPO tahsisat stratejisinden hayal kırıklığına uğradılar. Onlar, Circle'ın çoğu hisseni geleneksel finansal kuruluşlara tahsis etme seçimini, USDC'nin gelişimini uzun vadeli destekleyen şifreleme yerli fonları yerine, büyük bir hata olarak görüyorlar.

Bu yatırımcı, eleştirilerini kişisel duygularla değil, şifreleme endüstrisinin sağlıklı gelişimini teşvik etmek ve dürüstlük ilkesine bağlı kalmak amacıyla yaptığını vurguladı. Şirketlerin müşterilerine kazandırdığında, kendi başarılarının da doğal olarak geleceğini düşünüyor. "Çıkar birliği" şifreleme endüstrisinin temel ilkelerinden biridir, ancak Circle'ın bu IPO'sunun yaklaşımı bu ilkeyi sanki ihlal ediyormuş gibi görünüyor.

Bazı sorgulayan seslere bu yatırımcı da yanıt verdi:

1. O, IPO tahsisatının token hava atışından farklı olduğunu vurguladı ve hisse senetlerini aynı fiyattan satın almaya istekli olduğunu, ücretsiz verilmesini talep etmediğini belirtti.
2. IPO tahsis kararı esas olarak ihraççı (Circle) tarafından, değilse de aracılık eden tarafından kontrol edilmektedir.
3. Sözde "25 kat aşırı talep" sadece nihai verilerdeki "makyaj" olabilir, gerçek adaleti yansıtamaz.

Circle'ın bu IPO tahsisatının gelecekteki gelişimini ve USDC'nin benimsenmesini nasıl etkileyeceği henüz kesinlik kazanmış değil. Sektör uzmanları, Circle'ın büyüme avantajlarını paylaşmak için nihai olarak hangi yatırımcıları seçtiğini öğrenmek amacıyla yakın zamanda yayımlanacak 13F belgelerini dikkatle takip ediyor.