VanEck, ABD'nin yeniden finansman ihtiyacını karşılamak için "Bit Tahvilleri" adlı yenilikçi finansal araçlar sundu.

VanEck dijital varlık araştırma departmanı yakın zamanda Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin karşılaşacağı 14 trilyon dolarlık yeniden finansman ihtiyacına yanıt olarak "Bit Tahvili" adı verilen yenilikçi bir finansal araç kavramı önerdi. Bu kavram, geleneksel Amerikan Hazine tahvilleri ile Bit'e açılımı birleştirerek yatırımcılara potansiyel enflasyon koruması sunuyor.

Bit tahvilleri, %90'ı geleneksel Amerikan devlet tahvili açığına ve %10'u Bitcoin açığına sahip 10 yıllık menkul kıymetler olarak tasarlanmıştır. Yatırımcılar tahvilin vadesinde devlet tahvili kısmının tam değerini ve Bitcoin konfigürasyonunun değerini alacaklardır. Vade getirisi %4.5'e ulaşmadan önce, yatırımcılar Bitcoin'in tüm değer artışından faydalanabilirler, bu eşiği aşan kazanç ise hükümet ve tahvil sahipleri arasında paylaşılacaktır.

Bu yapı, yatırımcıların çıkarlarını Amerikan Hazine Bakanlığı'nın rekabetçi faiz oranlarıyla yeniden finanse etme ihtiyacıyla dengelemeyi amaçlamakta ve aynı zamanda yatırımcılara doların değer kaybına ve varlık enflasyonuna karşı korunma fırsatı sunmaktadır.

Yatırımcıların başa baş noktası, tahvillerin sabit nominal faiz oranı ve Bitcoin'in bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) ile belirlenir. Örneğin, %4 nominal faiz oranına sahip bir tahvil için, Bitcoin'in CAGR'ı başa baş noktası %0'dır. Daha düşük nominal faiz oranına sahip tahviller için ise başa baş eşiği daha yüksektir.

Amerikan hükümeti açısından, Bit tahvillerinin başlıca avantajı, finansman maliyetlerini düşürme potansiyelidir. Bitcoin'in hafif bir değer kazanması veya sabit kalması durumunda bile, hükümet geleneksel %4 sabit faizli tahviller ihraç etmekten daha az faiz harcaması yapabilir. Analizlere göre, hükümetin başa baş faiz oranı yaklaşık %2.6'dır.

Ancak, bu yenilikçi yapı bazı potansiyel dezavantajlar da taşımaktadır. Yatırımcılar, Bitcoin'in tüm aşağı yönlü riskini üstlenmek zorundadır ve yukarı yönlü kazançlar sınırlı olabilir. Ayrıca, Hazine'nin Bitcoin satın almak için kullanılan fonları telafi etmek amacıyla ek borç ihraç etmesi gerekebilir.

Yine de, Bit tahvilleri yeni bir finansal araç olarak, ABD hükümetine Bitcoin'in asimetrik bir yukarı yönlü maruziyetini sağlayabilirken, dolar cinsinden borcu azaltabilir. Bu yenilikçi konseptin pratik etkisi ve uygulanabilirliği daha fazla tartışma ve doğrulamaya ihtiyaç duymaktadır.