Mikroekonomi ve şifreleme piyasası çift soğuma ETF ilgisi geri çekildi on-chain veriler zayıflıyor

Makroekonomik Gözden Geçirme

Politika Bağlamı Analizi

1. Enflasyon Yolunu Düşürmek

• Rusya-Ukrayna barışını teşvik etmek: Rusya'nın enerji kaynaklarını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek.
• Orta Doğu durumu: Kısa vadede petrol fiyatlarını artırabilir, ancak durumu diplomatik yollarla kontrol etmek mümkün.
• Gümrük politikası: İthalat tarifelerini artırmak, kısa vadede hafif bir ekonomik duraklamaya yol açabilir ve enflasyonu düşürebilir.
• Çin Stratejisi: Çin'e gümrük vergileriyle baskı yapmak, müzakereler yürütmek veya ekonomik abluka uygulamak.

2. Faiz Oranı Yolu Azaltma

• Merkez bankası kararlarını etkilemek: Faiz indirimine baskı yaparak ve bilanço genişleterek, küresel likiditeyi teşvik etmek.
• Dijital parayı teşvik etme: İlgili yasaların hızlandırılması, merkez bankalarının para kontrol gücünün azaltılması.

3. Ekonomiyi Canlandırma Yolları

• Vergi indirim politikalarının uygulanması: Kalıcı vergi indirimleri, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirini artırmak.
• Farklılaştırılmış gümrük vergileri uygulamak: İmalat sektörüne farklılaştırılmış gümrük vergileri uygulamak, yerli sanayiyi korumak.
• Yabancı yatırım çekmek: Orta Doğu gibi bölgelere yapılan ziyaretler aracılığıyla büyük ölçekli yatırımları hedeflemek.
• Enerji geliştirmeyi genişletin: Petrol ve doğalgaz çıkarımını artırın, enerji ihracat gelirini yükseltin.
• Bölge Genişlemesini Keşfet: Diğer bölgelerin satın alınmasını düşünerek ekonomik alanı genişletin.

4. Siyasi Aileleşme Yolu

• Aile servetini artırmak: Dijital para politikalarını kullanarak aile varlıklarını biriktirmek.
• Siyasi mirası güçlendirmek: muhalifleri ortadan kaldırmak, sadık bir ekip kurmak, politikaların sürekliliğini sağlamak.

Mantıksal Özet

Bu politika, ekonomik teşviki merkezine alarak, enflasyonu ve faiz oranlarını düşürmek için çok yönlü bir yaklaşım benimsemekte, aynı zamanda yatırımları çekmek ve büyümeyi teşvik etmek amacıyla enerji geliştirmektedir. Ayrıca, iktidarı ve aile çıkarlarını pekiştirmek için toprak genişletme ve siyasi temizlik gibi önlemleri de içermektedir. Genel strateji kısa vadede agresif, uzun vadeli etkisi ise diplomasi ve politika uygulamasına bağlıdır.

Nötr faiz oranı

Piyasa, 17 Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimi olacağını, yıl boyunca toplamda 2 kez faiz indirileceğini ve nötr faiz oranının %3,50'ye yükselebileceğini öngörüyor. Faiz indirimine erken başlama, mevcut karar alıcıların mücadelesinin odak noktası haline geldi. Gümrük politikalarının etkileri yavaş yavaş ortaya çıkıyor ve ekonomik etkileri yavaş bir şekilde kendini göstermeye başlıyor. Bu arada, son dönem tahvil piyasasındaki toparlanmanın ardından, likidite politikası yeniden sıkılaşmaya devam ediyor ve bu da küresel likidite göstergelerinde boğa düzeltmesine yol açıyor.

Gelecek Hafta Önemli Olaylar

Olay (Merkez Bankası Konuşmaları ve Politika Açıklamaları)

Gelecek hafta dikkat çekici veriler

Zincir Üstü Veri Analizi

1. Bu hafta piyasa üzerinde etkili olacak orta ve kısa vadeli veri değişiklikleri

1.1 Stabil Coin Fon Akışı Durumu

Bu hafta piyasa işlemleri belirgin şekilde daraldı, bir önceki aya göre %76,4 azalış gösterdi ve muhtemelen soğuma veya dalgalanma dönemine girdi. Günlük ortalama yeni arz 0,78 milyon olup, düşük likidite durumundadır ve genellikle piyasa yönünün belirsiz olduğu, işlem hacminin zayıf olduğu, kurumların beklemede olduğu ve zincir üstü fonların giriş yapma isteğinin düşük olduğu durumlarda görülür. Eğer önümüzdeki hafta bu durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği doğrulanabilir.

1.2 ETF fon akış durumu

Bu haftaki giriş miktarı, önceki haftanın 2.8 milyarından 670 milyona düştü, giriş hızı %76 azaldı ve neredeyse Mayıs başındaki ETF ilgi dip seviyesine eşit. Bu, bu ETF döneminin sona erdiğini gösteriyor. ETF fonlarına olan girişlerin azalmasıyla birlikte, kripto para fiyatları geri çekildi ve mevcut fiyatın yüksek oranda ETF fonlarının etkisine bağlı olduğunu, piyasa içindeki doğal alım desteğinin eksik olduğunu gösteriyor.

1.3 Piyasa Dışı İskonto ve Prim

23 May - 31 May tarihleri arasında, ana stabil coinlerin piyasa dışı primleri genel olarak %100 civarında sabit kaldı, dalgalanma oldukça düşük, bu da fonların bekleme ruh halini belirgin bir şekilde yansıtırken, likiditenin azaldığını gösteriyor. Genel olarak, piyasa dışı stabil coinlerin primleri "sıfır prim" veya "iskonto sınırında" devam ediyor, bu da piyasa dışı alımın yetersiz olduğunu ve piyasada yeni fonların girişi için bir motivasyon eksikliği olduğunu gösteriyor.

1.4 Bir halka açık şirketin satın alma davranışı

Bir halka açık şirketin hisse senedi fiyat performansını gözlemlediğinizde, hisse fiyatının önceki yüksek seviyeleri aşamadığını görebilirsiniz; bu, borsa piyasasının hisse senedine olan talebinin önceki kadar güçlü olmadığını gösteriyor. Şirketin kripto para satın alması ve varlık net değerini artırması piyasa için bir artış sağlasa da, hisse fiyatının kripto paraya göre bir prim taşıdığı görülüyor; bu döngünün ne zaman sona ereceği dikkat çekici.

1.5 Borsa Bakiyesi

Bitcoin borsa bakiyesinin oranı, son bir yılın en düşük seviyesine, %15.046'ya düşmeye devam ediyor; zincir üzerindeki satış baskısı belirgin şekilde azalmış durumda. Ethereum borsa bakiyesinin oranı ise %13.52'den %15.83'e yükselerek bir miktar satış durumu gösteriyor.

2. Bu hafta piyasayı etkileyen orta vadeli veri değişiklikleri

2.1 Token Adresi Token Oranı ve URPD

Bu hafta 1000-10000 adet coin bulunduran adreslerin pozisyon miktarında 26-27'sinde belirgin bir azalma görüldü, bu da kısa vadeli ayı işaretleri gösteriyor, ancak esasen 100-1000 adet coin bulunduran adresler tarafından emildi. Kısa vadede ayı görünümü, orta uzun vadede piyasa yapısında değişiklikler, token dağılımı görece eşit, belirgin bir sinyal yok.

Kapsamlı dönüşüm durumu, fon akışı ve zincir üstü verilere dayanarak, gelecek hafta piyasanın genel olarak devam eden bir düzeltme yaşayabileceği, özellikle de Ethereum'un yeniden yükselmesinin ardından bu değerlendirmenin daha da netleştiği bekleniyor.