Circle hissedarlarının hisse azaltma ve nakde çevirme durumu analizi

Stabilcoin ihraççısı Circle'ın halka arzından bu yana, hisseleri sürekli olarak yükseldi ve küresel yatırımcıların dikkatini çekti, hatta bu yıl Güney Kore'nin yurt dışındaki hisse alımında ilk dörtte yer aldı. Hisselerin fırlamasıyla birlikte, Circle'ın yatırımcıları ve ana hissedarları yüksek getiriler elde etti ve bu durum piyasanın dikkatini çekti.

Bu makale, Circle'ın 11 ana hissedarının halka arz öncesi ve sonrası hisse satış durumunu ve pozisyon büyüklüğünü incelemektedir. Hisse oranlarına göre, şu anda IDG Capital, çok sayıda erken dönem yatırımıyla Circle'ın bilinen en büyük kurucu olmayan hissedarlarından biri olmuştur. Accel, General Catalyst, Breyer Capital ve Oak gibi erken dönem yatırımcıları, halka arz öncesinde hisse satışları ile kazançlarını güvence altına almışlardır, ancak erken çıkış yaptıkları için potansiyel kazançlarının bir kısmını kaybetmişlerdir, bu kayıp en yüksek birkaç yüz milyon dolara ulaşabilir. Ancak, çoğu yatırımcı hala oldukça önemli pozisyonlar tutmaktadır ve hisse fiyatlarının artışından faydalanmaya devam edecektir. Buna karşılık, ARK Invest gibi son dönem katılımcıları, Circle'ın halka arzının başında cesurca giriş yapmayı seçmişlerdir ve ardından yüksek seviyelerde kademeli olarak tuzak yaparak yüksek kazançlar elde etmişlerdir.

IDG Capital: Halka arz öncesi 68 milyon dolardan fazla nakit çıkışı, hala en büyük dış hissedarlarından biri

IDG Capital, Circle'ın önemli erken dönem yatırımcılarından biridir ve A, B ve C turu finansmanlarına katılmıştır. İlgili belgelerde, IDG'nin sahip olduğu hisselerin Chuang Xi Capital Limited ve Wide Palace Limited adlı bağlı kuruluşları aracılığıyla tutulduğu, toplamda 23,275,040 hisseye sahip olduğu ve sahiplik oranının %12.8 olduğu belirtilmektedir.

Chuang Xi Capital, 6 Haziran'da yaklaşık 2.328.000 hisseyi 29,3 dolardan satarak yaklaşık 68.290.000 dolar nakit elde etti. Mevcut 213,6 dolarlık piyasa fiyatına göre, yaklaşık 430.000.000 dolarlık potansiyel karı kaçırdı. Satış sonrası, IDG ile bağlantılı sermaye, Circle'ın yaklaşık 20.947.000 hissesine sahip olmaya devam ediyor ve hisse oranı %10,4. Mevcut hisse fiyatına göre, kalan pozisyonun piyasa değeri 4,473.000.000 dolardan fazla ve hala şirketin en büyük dış kurumsal yatırımcılarından biri.

Genel Katalizör: Hisse oranı %10'a ulaştı, CRCL pozisyonu yaklaşık 4.3 milyar dolar

General Catalyst, Circle'ın A ve C turundaki yatırımcısıdır ve hisse oranı bir ara %10'u aşmıştır. Circle'ın A turundan E turuna kadar sürekli yatırımcı olarak, General Catalyst 6 Haziran'da hisse başına 29.3 dolardan yaklaşık 3.55 milyon hisse satışı yaparak yaklaşık 104 milyon dolar nakit elde etmiştir. 213.6 dolarlık hisse fiyatına göre, yaklaşık 650 milyon dolarlık kağıt karını kaçırmıştır. Satış sonrası, bu kurum hala yaklaşık 20.12 milyon CRCL hissesi bulundurmakta olup, değeri 42.9 milyar doları aşmaktadır.

ARK Invest: 3.5 milyar dolardan fazla nakit çıkışı gerçekleştirdi, CRCL hâlâ temel varlıklardan biri

27 Haziran itibarıyla, ARK Invest'in elinde yaklaşık 5.8 milyon dolar değerinde CRCL bulunmaktadır ve hisse sayısı yaklaşık 2.818.000'dir. Bunlar arasında, ARK Innovation ETF'nin 3.68 milyon dolar değerinde CRCL'si, ARK Next Generation Internet ETF'nin 1.33 milyon doları ve ARK Fintech Innovation ETF'nin 7885 milyon doları bulunmaktadır.

Circle halka açıldığında, ARK Invest ilk kez yaklaşık 4.486.000 adet CRCL hissesi satın aldı ve o sırada pozisyonun değeri yaklaşık 373 milyon dolar oldu. 16 Haziran'dan itibaren, bu kurum CRCL hisselerini önemli ölçüde azaltmaya başladı ve toplamda yaklaşık 1.667.000 hisse azalttı, tuzak nakit miktarı yaklaşık 352 milyon dolar oldu. Büyük ölçüde azalmaya rağmen, Circle hala ARK Invest'in üç ana ETF'sinden birinin önemli bir pozisyonu.

CEO Jeremy Allaire: Halka arz öncesi büyük ölçekli hisse senedi dönüşümü, 4600 milyon dolardan fazla nakit

Jeremy Allaire, Circle'ın başkanı ve CEO'sudur. Şirketin halka arzından önce büyük çaplı hisse dönüşümü ve işlem gerçekleştirmiştir; halka arz sonrası hisse oranı %23,7'dir. Allaire, 6 Haziran'da sahip olduğu 18,59 milyon A sınıfı adi hisseni tamamen B sınıfı hisselere, her biri 1:1 oranında otomatik dönüşümle çevirmiştir. Aynı zamanda, Allaire kişisel olarak kurduğu bir trust aracılığıyla 330 binden fazla A sınıfı adi hisseyi B sınıfı hisselere çevirmiştir. Allaire, 6 Haziran'da ayrıca ortalama 29,3 dolar fiyatla 15,8 bin B sınıfı adi hissesi satmış, toplamda yaklaşık 46,4 milyon dolar nakit elde etmiştir.

Jeremy Allaire'in yakın zamanda kısmi hisse satışı yapması ve hisse yapısını düzenlemesine rağmen, B sınıfı hisse senetlerinin yüksek oy hakları, büyük opsiyon havuzu ve aile trustı sahiplik yapısı sayesinde Circle üzerindeki kontrol gücü önemli ölçüde etkilenmemiştir.

Accel: Pozisyon değeri 2.3 milyar doları aştı, hisse oranı %5.3

Accel, Circle'ın çoklu finansman turlarına katılan önemli hissedarlarından biridir. Kamuya açıklanan bilgilere göre, Accel başlangıçta 12,816,000 adet CRCL hissesi bulunduruyordu ve hisse oranı %6.9'dur. Circle'ın bu halka arz sürecinde, Accel hisse sayısını 10,925,000'e düşürdü ve hisse oranı %5.3 oldu. Son kapanış fiyatına göre, değeri 230 milyon doların üzerinde.

Breyer Capital: 33.5 bin hisse azaltıldı, kalan pozisyonun piyasa değeri hala 2.8 milyar doların üzerinde

Breyer Capital, Circle'ın A turundan D turuna kadar olan finansmanına katıldı. Circle IPO'su sırasında, Breyer Capital 33.5'ten fazla hisseyi azaltmayı seçti. Kesin azaltma fiyatı açıklanmamış olsa da, 213.6 dolarlık mevcut piyasa fiyatına göre, bu hisse senetlerinin piyasa değeri 71.6 milyon dolara ulaşmıştır. Şu anda, Breyer Capital 1.336.000 hisseye sahip olup, hisse oranı %6.5'tir ve portföy değeri 285 milyon dolardan fazladır.

Oak Investment Partners: Azaltmadan sonra hâlâ %5,9 hisseye sahip, pozisyonu 250 milyon dolar.

Oak Investment Partners, 2014 yılında Circle'ı desteklemeye başladı ve B turu ile C turu finansmanına katıldı. Circle halka arz edilmeden önce, Oak yaklaşık 209.000 adet CRCL hisse senedini azalttı ve mevcut piyasa fiyatına göre, azalan kısmın değeri yaklaşık 44 milyon dolar. Şu anda, Oak'ın 1.188.000'den fazla hissesi var, hisse oranı %5.9 ve pozisyonun değeri yaklaşık 250 milyon dolar.

FMR: Hisseleri değiştirmeden, pozisyon değeri 2.8 milyar doları aşıyor

FMR, Fidelity Investments'ın ana şirketidir ve Circle'ın 50 milyon dolarlık C turu finansmanına katılmıştır. Circle'ın halka arz sürecinde herhangi bir azalttı işlemi gerçekleştirilmemiştir, hisse sayısı 1.341.000 olarak korunmakta, oy hakkı oranı %4.6'dır ve mevcut pozisyonun piyasa değeri 280 milyon dolardan fazladır.

CFO Jeremy Fox-Geen: 580'den fazla milyon dolar tuzak, opsiyon pozisyonu 1 milyondan fazla.

Jeremy Fox-Geen, Circle'ın finans direktörüdür. 5 Haziran'da, alım satım dışı bir transferle yaklaşık 44,600 adet adi hissedeki doğrudan payını azalttı, ardından 10.11 dolardan 160,000 adet adi hisse ve ilgili hisse senedi opsiyonlarını artırdı; 6 Haziran'da ayrıca 200,000 hisse sattı, satış fiyatı yaklaşık 29.3 dolardı ve toplamda yaklaşık 5,854,000 dolar nakit elde etti.

Şu anda, Jeremy Fox-Geen doğrudan yaklaşık 320.000 adet CRCL adi hissesi bulunduruyor ve aynı zamanda 10,11 dolar kullanım fiyatına sahip yaklaşık 1.270.000 adet hisse opsiyonuna sahip, süreleri 6 yıla kadar uzanıyor.

Tarih Rajeev V.: Yaklaşık 1.46 milyon dolar kar, dolaylı hisse değeri neredeyse 200 milyon dolar

Date Rajeev V. Fenway Summer LLC adlı yatırım ve danışmanlık şirketinin yönetici ortağıdır. 2025 yılının 6 Haziranında, alım satım dışı bir transfer yoluyla yaklaşık 600.000 adet CRCL adi hissesi üzerindeki dolaylı sahipliğini artırırken, kendisi 50.000 adet adi hissesini yaklaşık 29.3 dolardan sattı ve nakit tutarı yaklaşık 1.465.000 dolardır.

Şu anda, Rajeev V ilişkili varlıklar aracılığıyla dolaylı olarak yaklaşık 900.000 adet CRCL adi hisse senedine sahip olup, mevcut CRCL hisse fiyatına göre değerinin yaklaşık 192 milyon dolar olduğu tahmin edilmektedir.

CPO Nikhil Chandhok: Tuzak 2200 milyon dolardan fazla, pozisyon hala 600.000'den fazla hisse.

Nikhil Chandhok, Circle'ın baş ürün sorumlusudur. 5 Haziran ile 6 Haziran tarihleri arasında toplamda yaklaşık 758.000 adet CRCL adi hissesini, hisse satış fiyatı 29,3 dolar ile 31 dolar arasında değişerek satmıştır ve elde ettiği nakit miktarı yaklaşık 22.7 milyon dolardır.

Şu anda, Nikhil Chandhok yaklaşık 606.000 adet CRCL adi hissesi bulundurmakta olup, mevcut hisse fiyatına göre değeri yaklaşık 130 milyon dolar olarak tahmin edilmektedir.