Ayı Piyasası'nın Yeni Formu: ETF Döneminde Bitcoin'in Pazar Hareketleri Analizi

Mevcut piyasa durumu gerçekten de Ayı Piyasası aşamasında gibi görünüyor. Çoğu kripto para %40'tan fazla düşüş yaşadı, Bitcoin ise %23 düştü ve önceki dip seviyeden %30'luk bir kayıp yaşadı. Bu düzeltme döneminde, yeni ortaya çıkan altcoinler ve meme coinler büyük darbe aldı, Bitcoin'in zayıflığı ve genel makro ekonomik ortamın kötü olması nedeniyle her toparlanmada büyük satış baskısıyla karşılaşıyorlar. Ancak yatırımcıların aşırı endişelenmesine gerek yok, yalnızca aşırı kaldıraçtan kaçınmak gerekiyor, gelecekte hala fırsatlar mevcut. Bir trader olarak, gelecekteki hareketleri gereksiz yere tahmin etmek yerine, belirli alım satım fiyatlarına odaklanmalıyız.

Bu makale, ETF'nin piyasaya sürülmesinin ardından Bitcoin Ayı Piyasası'nın ortaya çıkabilecek birkaç senaryosunu araştıracaktır.

Senaryo 1: Uzun Süreli Dalgalanma ile Dip Oluşturma

Bu ayı piyasası, bir önceki döngüden daha uzun sürebilir. Keskin bir düşüşten çok, yıllarca sürecek bir dalgalanma ile taban oluşturma süreci gerektirebilir. Bir yıl içinde %75'lik bir çöküş yerine, üç yıl içinde %50'lik yavaş bir düşüş daha acı verici olabilir. Bu durum, 1970'lerin stagflasyon dönemine benziyor; S&P 500 endeksi, zirveye geri dönmesi için 7 yıl harcamıştı.

Mevcut piyasa düşüşü büyük ölçüde öngörülebilirdi. ABD ticaret politikalarına, iç politikalara ve teknoloji hisselerinin değerlemelerine dikkat eden yatırımcılar geçen yılın Kasım ayından itibaren riskli varlıklardan sessizce çekilmeye başladılar. Geleneksel finansal kuruluşların Bitcoin türevlerini benimsemesiyle birlikte, piyasa hedging için kullanılabilecek çok sayıda likidite aracı ortaya çıktı.

Bu yavaş düşüş durumu, opsiyon pazarından kaynaklanıyor olabilir. Büyük kurumsal yatırımcılar, spot pozisyonlarını hedge etmek için put opsiyonları alarak put opsiyon fiyatlarının artmasına neden oluyor. Piyasa yapıcılar, risklerini hedge etmek için spot satış yapıyor ve opsiyon süresi dolmadan önce spot alım yaparak pozisyon kapatıyor. Bu, fiyatların birkaç ay içinde yavaşça düşmesine ve opsiyon vade tarihinin etrafında şiddetli dalgalanmalara neden olabilir.

Eğer ekonomi stagflasyona girerse, durum daha da kötüleşebilir. Şu anda stagflasyon riskinin arttığına dair belirtiler var, ancak bu eğilimi doğrulamak için daha fazla veriye ihtiyaç var. Merkez bankaları zor bir seçimle karşı karşıya, yüksek enflasyonu deflasyon riskinden daha fazla kabul etmeye yatkın olabilirler.

Senaryo İki: Geleneksel Ayı Piyasası Modeli Yeniden Ortaya Çıkıyor

Bu durum görece daha iyi bir durum olabilir. Geleneksel kripto para ayı piyasaları genellikle benzer bir modeli takip eder: Bitcoin zirveye ulaştıktan sonra büyük bir geri çekilme yaşar, ardından yavaş bir düşüş ile destek seviyelerini tekrar tekrar test eder ve nihayetinde bazı büyük olaylar nedeniyle çöküş yaşar, zirveden %70-80 düşer.

Bu durumda, yeni bir "bir nesilde bir kez" giriş fırsatının ortaya çıkması mümkün, ancak süresi 14 ayı geçmemesi muhtemel. Ancak, mevcut pazarın olgunluğu ve likidite artışı göz önüne alındığında, bu aşırı durumun olasılığı düşüktür. Büyük sahiplerin riskten korunmak için yeterli likidite araçlarına sahip olduğu düşünüldüğünde, felaket bir olay gerçekleşmediği sürece %80'lik bir çöküşün olası olmadığı görünmektedir.

Ancak, altcoinlerin tekrar %50-60 oranında düşmesi mümkün. Mevcut ortamda, altcoinler için marjinal alıcıların nereden geleceğini görmek zor. Geleneksel finansal kurumlar riskten kaçınıyor, kripto para yatırımcıları yorgun düşmüş durumda ve piyasa likiditesi dağılmış durumda. Önemli bir olumlu haber çıkmadıkça, altcoinler muhtemelen farklı sektörler arasında dönecek ve toplam piyasa değeri zirveden %90 oranında düşebilir.

Senaryo Üç: Kısa Bir Düzeltmeden Sonra Yükselişin Yeniden Başlaması

Bu durumun olasılığı çok düşük. Mevcut ortamda, en iyimser beklentiler bile Bitcoin'in önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay bir hareket içinde kalacağı yönünde. Olumlu haberler gelse bile, sürekli bir yükselişi teşvik etmek oldukça zor; her yükseliş, büyük bir satış baskısıyla karşılaşabilir. Likidite ortamı düzelmeden, ticaret politikaları netleşmeden ve ekonomik veriler iyileşmeden önce, yatırımcıların birincil hedefi ana paralarını korumak olmalıdır.

Genel olarak, ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler önemli ölçüde azalıncaya kadar Bitcoin'in tarihi zirveleri zorlaması zor görünüyor. Ancak başarılı bir yatırım stratejisi, doğru tahmin yapmaktan ziyade çeşitli senaryolar için hazırlıklı olmak ve duruma göre zamanında pozisyon ayarlamaktan geçiyor. Mevcut piyasada hala işlem fırsatları var, ancak sabırlı ve disiplinli kalmak gerekiyor; fiyat artışlarını takip etmemek, aşırı açgözlülükten kaçınmak önemlidir.

Optimist bir tutumun genellikle daha fazla kazanç sağladığına rağmen, mevcut aşamada yatırımcılar daha ileri yönlü risklere de hazırlıklı olmalıdır. Piyasa birçok belirsizlikle karşı karşıya, bazı olumlu faktörler ortaya çıkmış olsa da, fiyat performansı yine de tatmin edici değil. Bu ortamda, riskin dikkatli bir şekilde yönetilmesi özellikle önem kazanmaktadır.