Özel satiş Tokenizasyonu: Sıradan yatırımcılara yeni fırsatlar açıyor

Son zamanlarda, hisse senedi tokenizasyonu piyasanın yeni odak noktası haline geliyor. Web3 girişimi Jarsy, 5 milyon dolarlık Pre-seed finansmanını tamamlayarak, özel satış hisse senedi tokenizasyonuna olan ilgiyi artırdı. Bu yenilikçi model, halka kapalı şirketlerin özel hisse senetlerini blokzincir varlıklarına dönüştürmeyi hedefliyor ve sıradan yatırımcıların SpaceX, Stripe gibi ünlü şirketlerin büyümesine daha düşük bir eşik ile katılmasına olanak tanıyor.

Özel satiş piyasası uzun zamandır finans alanında daha kapalı bir halka olmuştur. Jarsy, bu şirketlerin genel performansını ölçmek için 30 tane en iyi halka arz edilmemiş şirketin yer aldığı bir endeks sistemi oluşturmuştur. Veriler, 2021 yılının başından 2025 yılının birinci çeyreğine kadar bu endeksin toplamda %81 arttığını, bu dönemdeki Nasdaq 100 endeksinin %51'ini çok aştığını göstermektedir. 2025 yılının birinci çeyreğinde genel piyasa düşüşü bağlamında bile, bu halka arz edilmemiş başlıca şirketler hala %13 artış göstermiştir.

Ancak, bu yüksek getiri potansiyeline sahip yatırım fırsatları genellikle yalnızca kurumlar ve yüksek net değere sahip bireyler için açıktır. Sıradan yatırımcıların katılması genellikle zordur çünkü özel satış piyasasının ortalama işlem boyutu 3 milyon doları aşmakta, yapısı karmaşık olmakta ve kamu likiditesi eksikliği bulunmaktadır.

Özel satiş hisse senetlerinin tokenizasyonu, bu yapısal eşitsizliği kırmak için ortaya çıkmıştır. Yüksek engelleri, düşük likiditeyi ve karmaşık, belirsiz özel hisse senetlerini zincir üzerindeki varlıklara dönüştürerek, erişim engelini önemli ölçüde düşürmekte, likiditeyi artırmakta ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla yatırım süreçlerini basitleştirmektedir.

Jarsy platformunun çalışma mekanizması, önce hedef şirketin gerçek hisse senedi alımını tamamlamak, ardından bu hakları 1:1 oranında token olarak zincire aktarmaktır. Tüm tokenlerin toplam arzı, dolaşım yolu ve sahiplik bilgileri zincirde açık ve şeffaftır. Platform, kullanıcıların kolayca yatırım yapabilmesi için detaylı inceleme, yapı tasarımı, hukuki saklama gibi karmaşık işleri üstlenmiştir.

Diğer bir platform olan Republic, Mirror Tokens ürün serisini piyasaya sürdü. İlk ürün rSpaceX, Solana blok zincirine dayanarak, 350 milyar dolarlık değere sahip SpaceX şirketini "yansıtan" halka açık olarak talep edilebilen zincir üstü varlık olarak sunuyor. Minimum yatırım eşiği sadece 50 dolar ve çeşitli ödeme yöntemlerini destekliyor.

Tokeny, dijital menkul kıymet platformu Kerdo ile işbirliği yaparak Avrupa'daki profesyonel yatırımcıların özel satış pazarına katılım biçimini yeniden şekillendirmeye çalışıyor. KYC, sınırlı transfer gibi kontrol mantıklarını token yaşam döngüsüne entegre etmek için ERC-3643 standardını kullanıyorlar ve ürünün uyumlu ve şeffaf olmasını sağlıyorlar.

Özel satiş tokenizasyonu, sıradan yatırımcılara yeni fırsatlar sunmasına rağmen, bu alan hâlâ birçok zorlukla karşı karşıya. Erişim kurallarını değiştirebilir, ancak perakende yatırımcılar ile kurumlar arasındaki yapısal engelleri tamamen aşmak için daha uzun bir yol var. Bu sadece bir teknik yenilik değil, aynı zamanda güven, şeffaflık ve kurumların yeniden yapılandırılması hakkında uzun vadeli bir mücadeledir.