Lido'nun merkezileşme riski abartılıyor mu?

Ethereum'un POW'dan POS mekanizmasına geçişiyle birlikte, Lido ana faydalanıcılardan biri olarak hızla büyüyen pazar payı ile topluluğun dikkatini ve tartışmalarını çekti. Özellikle Lido'nun "kendini sınırlamayı" reddetmesi ve daha fazla genişleme planları yapması, Lido etrafındaki tartışmaları Ethereum topluluğunun sıcak konularından biri haline getirdi.

Bazı insanlar Lido'nun yükselişinin Ethereum'un merkeziyetsiz özelliklerini zayıflatabileceğinden endişe ediyor. Lido'nun piyasa hakimiyetinin düğüm merkezileşmesine yol açabileceğini, ağın güvenliğini ve istikrarını tehdit edebileceğini düşünüyorlar. Öte yandan, Lido'ya yönelik endişelerin abartıldığını, bunun daha çok rakiplerin Lido'nun büyümesini yavaşlatma çabası olduğunu savunan görüşler de var.

Bu makalede Lido'nun pazar payı ve merkezileşme riskleri derinlemesine analiz edilecek, Ethereum'un merkezileşmesini ve ağ güvenliğini etkileyen faktörler objektif bir şekilde değerlendirilecektir.

Lido, Ethereum staking pazarını domine etmesi geniş endişelere yol açıyor

Lido, Ethereum gibi PoS blok zincirlerinde staking tokenlarının likidite eksikliğini çözmeyi amaçlayan bir projedir. Geleneksel stakingde, tokenlar blok zinciri konsensüs mekanizmasını korumak için kilitlenirken, Lido likit staking ile kullanıcıların yatırdıkları fonların tokenleştirilmiş versiyonlarını almalarına izin vererek staking likiditesini artırır.

2020'de piyasaya sürüldüğünden bu yana, Lido Ethereum 2.0 ve diğer önemli PoS blok zincirleri için tercih edilen likit staking platformu haline gelmiştir. Geleneksel Ethereum staking'inde 32 ETH'lik eşik ile karşılaştırıldığında, Lido kullanıcıların istedikleri miktarda stake etmelerine izin vererek katılım eşiğini düşürmüştür. Ancak, Lido'nun hızlı büyümesiyle birlikte, Ethereum'un merkeziyetsizliğine olası bir tehdit konusunda endişeler artmaya başlamıştır. Şu anda Lido, 8,813,670 ETH stake etmiştir ve bu, Ethereum staking pazarının %31.8'ini oluşturmaktadır.

Lido'nun yüksek pazar payı, Ethereum'un kurucusu Vitalik'in dikkatini çekti. Daha önce, tüm staking hizmeti sağlayıcılarının pazar payını %15'in altında tutmalarını önermişti, ancak Lido şu anda bu sınırı çok aşmış durumda.

Uzmanlar, Lido'nun, herhangi bir tek varlığın kontrol edebileceği oranın iki katından fazla olan %38'den fazla doğrulayıcıyı kontrol ettiğini belirtiyor. Bu merkezileşme olgusu, Ethereum'un merkezileşmesi konusunda endişeleri artırdı. Ethereum Vakfı araştırmacıları, Lido'nun merkezileşmiş Ethereum staking'inin sorunlarını vurgulayarak, doğrulayıcı kesintileri, yönetişim saldırıları ve akıllı sözleşme zafiyetleri gibi risklerle karşılaşabileceğini belirtti. Lido'nun pazar payının aşırı büyük olma sorununu çözmek, Ethereum'un merkeziyetsizliğini ve güvenliğini sağlamak açısından kritik öneme sahiptir.

Lido merkeziyetçilik riski abartılmış olabilir

Şu anda Lido, toplam staking miktarının %33'lük güvenlik sınırına yaklaşmaktadır. Daha önce dört LSD proje ekibi kendilerini %22'nin altında sınırlama taahhüdünde bulunmuştu, ancak sektörün lideri olan Lido, kendini sınırlamayı reddetti. Bu durum, Lido'ya yönelik toplulukta soru işaretlerine neden oldu ve bazı görüş liderleri Lido'nun aşırı pazar payının tehlikelerini gündeme getirdi.

Ancak, bir anahtar sorunu göz ardı ettiler: Pazar payı bilgilerinin doğruluğu ve bütünlüğü. Lido, bir zincir üstü protokol olarak verileri tamamen açık ve şeffaftır. Lido'nun arkasında yer alan büyük staking platformları, bazı borsalar gibi, tüm verileri açıklamayabilir. Bu nedenle, Lido'nun yaklaşık %33'lük payı olduğu iddiası şüpheli olabilir.

Her ne kadar tarafların verileri gerçek olsa da, Lido'nun %33'lük pazar payı belirli bir risk taşısa da, bu durum duyurulduğu kadar ciddi değil:

Öncelikle, Lido fonları 29 belirlenmiş operatöre gerçek staking işlemlerini gerçekleştirmesi için dağıtır, böylece risk dağıtılır. İkincisi, düğüm operatörlerinin kötü niyetli bir motivasyonu yoktur. Ağı etkileyen istikrarsızlık, onların "kesilmesine" neden olur ve gelir kaynaklarını kaybederler, bu da ekonomik olarak anlamsızdır.

Şu anda en büyük risk, Lido'nun belirlediği düğüm operatörlerinin, çıkarları örtüşen bir kartel oluşturmalarıdır. Ancak bu durumun gerçekleşme olasılığı da düşük çünkü Lido, operatörleri seçerken katı standartlara sahiptir ve merkezileşmeyi önlemek için çeşitliliği garanti eder. Sorun ortaya çıkarsa, sosyal katman kötü niyetli düğümleri elemek için müdahale edebilir.

Lido, daha geniş bir merkezileşme sorununu yansıtıyor

Lido durumu, Ethereum'un merkeziyetçilik sorununu temsil eden bir durum olarak görülebilir, benzer durumlar diğer projelerde de tekrar ortaya çıkabilir. Topluluk özerkliğinde, üyeler kendileri için daha faydalı olan yönü seçme eğiliminde olabilirler, bu da tüm ekosisteme fayda sağlamaktan ziyade.

Lido, merkeziyetsiz topluluk oylamasıyla merkeziyete yönelik kısıtlamaları reddetti ve bu durum, tam merkeziyetsizliğin kontrol edilemez sonuçlara yol açabileceğini belirtiyor. Aslında, Ethereum'un POS mekanizmasına geçişinden bu yana, merkeziyetçilik eğilimleri konusunda endişeler ortaya çıkmaya başladı, çünkü büyük paydaşlar işlem doğrulamada hakimiyet kurabilir.

Bu açıdan, Lido en ciddi olan değildir. Lido, LidoDAO tarafından yönetilen ve çeşitliliği sağlamak için 29 düğüm işletmecisinden oluşan bir ara katman protokolü veya "birlik"tir. Buna karşılık, bazı merkeziyetsiz staking platformları daha büyük bir tehdit oluşturabilir. Bu platformların pazar payı %50'yi geçerse, düzenleyici baskı yaratabilir ve Ethereum'un merkeziyetsiz gelişimini etkileyebilir.

Ethereum'un PoS'a geçişi birçok avantaj getirdi, ancak aynı zamanda merkezileşme sorunlarını da beraberinde getirdi. Lido'nun durumu, PoS avantajları ile merkezileşme riskleri arasında nasıl bir denge kurulacağına dair tartışmalara yol açabilecek bir fırsat olabilir.

Lido Sorunlarının Potansiyel Çözümleri

Lido sorunu, Ethereum temel geliştiricilerinin dikkatini çekti. Ekosistem sağlamlığı açısından, Lido'nun aşırı büyük pazar ölçeği gerçekten tek nokta riski getirmiştir. Bu nedenle, Lido'nun pazar payını sınırlamak önemli bir hedef haline geldi.

Son zamanlarda, Lido'nun pazar payının çok yüksek olması sorununu çözmek için, ana akım olmayan likidite staking tokenlerinin teminat olarak desteklenmesi önerildi. Eğer gelecekte daha fazla uygulama stETH'den kaçınırsa, Lido'nun pazar payı talebin azalmasıyla birlikte küçülebilir.

Bunun yanı sıra, Lido'nun Ethereum'un merkeziyetsizliğine etkisini iyileştirmek için bir dizi önlem alması mümkündür:

1. Piyasa payını belirli bir süre içinde kendinizi sınırlamayı düşünün, likit teminat piyasa genel sağlığını teşvik edin.

2. İç merkeziyetsizlik derecesini artırmak, her bir stake edenin yeterli hata güvenliği önlemlerine sahip olmasını sağlamak.

3. Sistem fiyat dolandırıcılığını adil bir şekilde önlemek, piyasa adaletini ve şeffaflığını korumak için önlemler alın.

4. Ağaçtaki düğüm işletmecilerini artırmaya devam edin, stake etme yeteneklerini çeşitlendirin ve merkeziyetsizlik riskini azaltın.

5. Uygun sistem koruma önlemleri oluşturun ve piyasa lideri sorumluluklarını yerine getirin.

6. Hedefin üzerinde pazar payı olduğunda kullanıcı ücretlerini otomatik olarak artırmayı düşünün, pazar payının makul bir aralıkta kalmasını yönlendirin.

Bu önlemlerle, Lido, Ethereum'un merkeziyetsizliğine olan etkisini azaltabilirken, aynı zamanda piyasa payının aşırı büyümesi konusundaki endişeleri hafifletir ve tüm Ethereum ekosisteminin istikrarı ve güvenliğini korumaya yardımcı olabilir.

Sonuç

Lido'nun piyasa tartışmaları hakkında, düşünmeye değer ilginç bir bakış açısı var: Eğer Lido gibi merkeziyetsiz likidite protokolleri olmasaydı, staking piyasası bazı merkezi platformlar tarafından tekelleştirilebilirdi. O zaman onları nasıl sınırlayacaktık? Bu, piyasanın birçok yönünü kapsamlı bir şekilde değerlendirmemiz gerektiğini hatırlatıyor; ekosistemin uzun vadeli gelişimini sağlarken, piyasanın adil rekabetini de korumalıyız.