Likidite döngüsü analizi: Mevcut piyasa aşaması ve gelecekteki beklentiler

Zenginlik birikimi genellikle ekonominin sıkılaşmadan gevşemeye geçtiği kritik dönemlerde gerçekleşir. Bu nedenle, likidite döngüsünün konumunu doğru bir şekilde kavramak, varlık dağılımını optimize etmek için son derece önemlidir. Gelin, mevcut ekonomik ortamı ve gelecekteki eğilimleri derinlemesine inceleyelim.

Likidite döngüsünün önemi

Merkez bankası tarafından kontrol edilen likidite, ekonomik motorun yağlayıcısı gibidir. Aşırı enjekte edilmesi piyasanın ısınmasına yol açabilirken, aşırı sıkılaştırma ekonomik faaliyetlerin durmasına sebep olabilir. Likiditedeki değişimleri doğru bir şekilde anlamak, piyasa balonlarını ve çöküşlerini öngörmeye yardımcı olur.

2020-2025 Yılları Likiditenin Dört Aşaması

1. Patlama Dönemi (2020-2021)

   • Merkez bankası büyük ölçekli likidite enjekte etti
   • Sıfır faiz politikası uygulanması
   • Eşsiz bir niceliksel genişleme
   • Devasa mali teşvik planı

2. Tükenme Aşaması (2021-2022)

   • Faiz oranı önemli ölçüde artırıldı
   • Niceliksel sıkılaşma başladı
   • Kurtarma planı sona erdi
   • Tahvil piyasası büyük bir darbe aldı

3. Durağan Dönem (2022-2024)

   • Politika sıkı kalmaya devam ediyor
   • Karar vericiler, politika etkilerini izliyor.

4. İlk Yön Değiştirme Aşaması (2024-2025)

   • Küresel olarak faiz indirimine başlandı
   • Politika kısıtlamalarının gevşetilmesi
   • Faiz oranları hala oldukça yüksek ancak düşüş eğiliminde.

2025 Yılı Ortası Ekonomik Durum

Mevcut ekonomi, istikrarlı ve başlangıç aşamasındaki bir geçiş dönemindedir. Faiz oranları yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor ve niceliksel daralma sürmektedir. Yeni bir ekonomik şok meydana gelmedikçe, politika eğilimleri gevşeme yönünde devam edecektir.

Likidite Kaldıraç Durumu

Farklı dönemlerde likidite kaldıraçlarının etkinleşme derecesi:

• 2017: Çoğu kaldıraç etkinleştirilmedi
• 2021: Çoğu kaldıraç şiddetle aktive oldu
• 2025: Kısmi kaldıraç hafif şekilde etkinleştirilecek, genel olarak orta durumda olacak.

Ana Politika Analizi

1. Faiz politikası

   • 2017: Küresel ölçekte genel sıkılaşma
   • 2021: Acil faiz indirimi sıfıra yakın seviyeye
   • 2025: Faiz oranları yüksek kalacak, ancak yıl sonunda hafif bir indirim planlanıyor.

2. Niceliksel Politika

   • 2017: ABD, bilançosunu azaltırken, diğer merkez bankaları tahvil almaya devam etti.
   • 2020-2021: Küresel Ölçekte Niceliksel Genişleme
   • 2025: ABD sürekli nicel sıkılaştırma yaparken, Japonya gevşekliği sürdürüyor, Çin seçici olarak Likidite enjekte ediyor.

2025 Yılı Ortası Ekonomik Göstergeleri

• Faiz oranı: Yüksek seviyede kalmaya devam ediyor, dördüncü çeyrekte ilk kez düşürülmesi mümkün.
• Niceliksel politika: Sıkılaştırmaya devam ediyor, ancak erken teşvik sinyalleri ortaya çıkıyor.

Dikkate Değer Ekonomik Sinyaller

1. Enflasyon oranı %2'ye düşer ve politika duruşu nötr hale gelir.
2. Nicel sıkılaşma durdurulabilir veya nötr hale geçebilir
3. Finansal piyasa Likidite baskı göstergeleri (örneğin FRA-OIS faiz farkı) artıyor
4. Çin, mevduat zorunlu karşılık oranını kapsamlı bir şekilde düşürdü.

Gelecek

Piyasa henüz yeni bir patlama aşamasına girmedi. Çoğu likidite kaldıraçları aktif hale gelmeden önce, piyasa muhtemelen risk iştahındaki dalgalanma özelliklerini göstermeye devam edecek ve gerçek bir coşku durumu henüz ortaya çıkmadı. Yatırımcılar, gelecek olan piyasa dönüşümü için ekonomik göstergelerdeki değişiklikleri yakından takip etmelidir.