Tether CEO Paolo Ardoino: Stabilcoin yasası, Circle IPO, Bitcoin ve Tether'ın trilyon dolarlık piyasa değeri vizyonu

Tether CEO Paolo Ardoino, stabilcoin alanının önde gelen isimlerinden biri olarak, Tether'in sürekli gelişimi ve liderliği için büyük planlara sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri'nde tarihi bir dönüm noktası olan stabilcoin yasası, Senato'dan yeni geçtiğinde, stabilcoin'in bir sonraki aşamasının savaş alanının nerede olduğunu tartışalım.

Genius stablecoin yasası, "ödemeler için stablecoin" tanımını vererek savaş alanını kripto piyasasından gerçek dünya ödeme ve hesaplaşma senaryolarına çekiyor. Paolo'nun bu konudaki görüşleri son derece değerlidir ve Circle IPO çılgınlığının gizlediği bazı gerçekleri ve zincir üstü dolar genişlemesinin ulusal talebini ortaya koymaktadır. Paolo'nun stablecoin iş modeli, hedef pazar stratejisi ve Tether yatırım mantığına dair analizi, mevcut stablecoin araştırma raporlarının kapsamadığı bir boşluk olup, aynı zamanda Web3 ödeme sektöründeki profesyonellerin dikkat etmesi gereken bir konudur.

Bir, Genius stablecoin yasası hakkında

1.1 stablecoin yasası Tether için

Paolo, Tether'in 2014 yılında ortaya çıkmasından bu yana stablecoin endüstrisinin öncüsü olarak bu alanın gelişimini teşvik etmeye kendini adadığını belirtti. Bu kavram, ilk on yılda neredeyse hiç ilgi görmedi, süreç kolay olmadı. Tether, sıfırdan tamamen yeni bir endüstri inşa ettiğinden, doğal olarak geleneksel finansal sistemle sürtüşmeler yaşadı, özellikle banka sisteminden gelen engellerle. Ancak Tether ekibi asla geri adım atmadı ve her zaman ana akım finansal sistem tarafından dışlananlara dolar sağlamanın önemine inandı.

Bugün, dünyanın en güçlü ülkelerinin stablecoin teknolojisine dikkat etmeye ve düzenlemeler getirmeye başlamasını görmek, Tether ekibi için büyük bir onur ve cesaret verici bir durumdur. GENIUS yasası, doğru yöne atılmış önemli bir adımdır, Tether, ABD'deki stablecoin projelerini ilerletmek için nihai versiyonunu görmeyi umuyor.

GENIUS yasası, ABD'nin yerli stablecoin'leri ve USDT gibi offshore stablecoin'ler için güçlü bir çerçeve oluşturdu. Paolo, offshore stablecoin ihraççısı olarak, USDT'nin uyum açısından avantajlı bir konumda olduğuna inanıyor.

1.2 Tether'in yanıtı

GENIUS yasası gereksinimlerini karşılama konusunda Paolo oldukça güvenli. Tether'in geçen yıl 13.7 milyar dolar kar elde ettiğini ve bu yıl bunun aşılmasının beklendiğini belirtti. Sadece 155 milyar dolar varlığa sahip olan Tether, mevcut faiz oranlarıyla yaklaşık 7.5 milyar dolar gelir elde edebilir. Ayrıca, Tether altın ve Bitcoin gibi yatırımlar da yaparak gelirini daha da artırmayı umuyor.

Paolo, Tether'in sadece güçlü bir kârlılığa sahip olmadığını, aynı zamanda ABD Hazine tahvilleri satın alma konusunda da öne çıktığını vurguladı. Geçen yıl Tether, ABD Hazine tahvilleri alımında beşinci en büyük alıcı oldu ve devlet dışı varlıklar arasında 18. sırada yer aldı. Stabilcoinlerin ABD ekonomisine sağladığı destek göz ardı edilemez.

Tether'in fonları ABD'nin en iyi finansal kurumlarında tutulmakta, 120 milyar dolardan fazla ABD hazine bonosu bulundurmaktadır. Bu fon tutma yöntemi GENIUS yasasının ruhuyla uyumludur. Çünkü bu kurumlar, Federal Reserve ile doğrudan bağlantıya sahiptir, Tether ayrıca bir gecelik ters repo işlemleri gerçekleştirmektedir. Bu, yüz milyarlarca dolarlık bir geri alım ile karşılaşsalar bile Tether'in rahatça başa çıkabileceği anlamına gelmektedir.

Paolo, bu tür bir fon depolama ve işletme modelinin Tether'in büyük bir geri ödeme baskısı altında bile istikrarlı bir şekilde faaliyet göstermesini sağlayacağına inanıyor. Bu hükümetin ve GENIUS yasasının tüm sektör için daha net ve güvenli bir işletme ortamı sunacağına inanıyor.

Ayrıca, diğerlerine kıyasla, USDT'nin en güçlü yanı, ABD dışı pazara odaklanmasıdır. Yurt dışındaki kullanıcılar USDT satın aldıktan sonra, Tether bu fonları ABD Hazine tahvilleri satın almak için kullanır, böylece ABD borç sahipliğini dağıtır ve tek noktadan satış riskini azaltır. Paolo, ABD Hazine tahvillerinin yurt dışındaki kişiler tarafından tutulmasının daha ideal olduğunu düşünüyor.

İki, stablecoin ticaret modeli

Circle IPO heyecanını ve birçok büyük şirketin stablecoin ihraç etme hazırlıklarını görebilmesine rağmen, Paolo, stablecoin'lerin Amerika ve diğer bölgelerde tamamen farklı uygulama senaryolarına sahip olduğunu düşünüyor.

2.1 Farklı Senaryolar için İş Modelleri

Paolo, Amerika pazarında mevcut stablecoin iş modelinin etkili olmasının zor olduğunu belirtti. Amerika'da stablecoin ile kâr elde etmek neredeyse imkânsız ve piyasa en alt seviyeye inmeye çalışıyor.

Amerika, küresel fon akışının en verimli pazarlarından biridir, finansal kanal verimliliği %90'a kadar ulaşabilir. Stabilcoinlerin tanıtılmasıyla verimlilik belki %90'dan %95'e yükselebilir, ancak prim alanı sınırlıdır. Buna karşılık, gelişen piyasa ülkelerinde finansal verimlilik yalnızca %10-20 olabilir. Stabilcoinlerin tanıtılmasıyla verimliliğin %50'ye çıkması bekleniyor, bu da %30-40'lık bir artış anlamına geliyor. Bu ülkeler için stabilcoinlerin önemi daha büyüktür.

Yeni gelişen piyasalarda, insanlar daha düşük faiz oranlarını kabul etmeye daha istekli, çünkü yerel para birimlerinin günlük volatilitesi Tether'in yıllık %4'lük getirisinden çok daha yüksektir. Dünya genelinde hala 3 milyar insanın banka hesabı yokken, Tether 450 milyon kullanıcıya ulaşmıştır, bu büyük bir fırsattır.

2.2 Tether'in rekabet avantajı

Paolo, Tether'in dağıtım ortaklarının ve kendi dağıtım ağının hâlâ büyük bir potansiyele sahip olduğunu belirtti. Bankalardan farklı olarak, Tether, özellikle orta ve düşük gelirli kesime yönelik olarak sokaklarda stablecoin'i aktif bir şekilde tanıtmaktadır.

Yeni bir ülkeye girdiklerinde, doğrudan en büyük bankayla işbirliği yapmazlar, bunun yerine sokaklara inerek temel eğitim ve tanıtım yaparlar. Bu aşağıdan yukarıya tanıtım yöntemi, Tether'in sürekli uyguladığı bir yöntemdir.

Amerikan finansal altyapısı gelişmiş olmasına rağmen, Paolo, hâlâ birçok insanın banka hesabı bulmanın zor olduğunu belirtti. Tether'in daha doğrudan ve halka yakın bir yaklaşım benimsediğini düşündüğü için, daha fazla Amerikalının Tether ürünlerinden faydalanacağını düşünüyor.

Üç, stabilcoin'in bir sonraki aşamasını nasıl kazanırsınız

3.1 Yatırım Açısından Dağıtım Ağı

Paolo, Tether'in 100'den fazla şirkete kendi fonlarıyla, rezerv fonları yerine yatırım yaptığını belirtti. Bu, Tether'e kâr sağladı ve geniş bir dağıtım kanalı oluşturdu. Tether, Afrika, Orta Amerika ve Güney Amerika'da güçlü fiziksel temas noktaları kurarak milyonlarca varlığı kapsıyor, bu da başarının anahtar faktörüdür.

Tether'in Afrika'daki yenilikçi projelerini detaylı bir şekilde tanıttı, yerel elektrik sıkıntısını çözmek için güneş panelleri ve şarj pilleri ile donatılmış bilgi kioskları inşa ediliyor. Bu bilgi kioskları, aylık 3 USDT karşılığında abonelik hizmeti sunmakta, şu anda yaklaşık 500,000 kullanıcı ve 10,000,000 pil değişimi bulunmaktadır. 2026 yılı sonuna kadar 10,000 bilgi kioskuna sahip olmayı planlıyor, 2030 yılı sonunda ise bu sayıyı 100,000'e çıkararak yaklaşık 30,000,000 haneye ulaşmayı hedefliyor, Afrika'nın ortalama 120,000,000 insanını kapsıyor. Bu, sadece yerel elektrik sağlamamakla kalmıyor, aynı zamanda onların günlük işlemlerini USDT ile yapmalarını sağlıyor.

Paolo, bu yenilikçi dağıtım kanallarının ve gelişen piyasalara derinlemesine nüfuz etmenin Tether'in liderliğini korumasının anahtarı olduğunu düşünüyor. Tether sadece teknoloji açısından önde değil, aynı zamanda küresel ölçekte eşi benzeri görülmemiş bir dolar dağıtım ağı kurdu, bu da en az bilinen avantajlarından biri.

3.2 Pandeminin Hızlandırıcı Etkisi

Paolo, USDT'nin başarısının birçok ülkenin ekonomisinin kötü olmasından kaynaklandığını ve bu durumun pek de iyi yapılmasından kaynaklanmadığını açıkladı. Örneğin, Türkiye'de yıllık enflasyon %50'ye ulaşırken, son birkaç yılda yerel para birimi dolar karşısında %80 değer kaybetti; Arjantin'de ise yerel para birimi %90'dan fazla değer kaybetti ve birçok kez temerrüde düştü. USDT, bu ülkeler için bir güvenli liman sağlıyor.

Küresel pandemi, Tether kullanıcı büyüme eğrisini büyük ölçüde değiştirdi. 2020'de Tether piyasa değeri sadece 4,7 milyar dolardı ve ancak 2022'de pazarlama ekibi kuruldu. 2020-2022 dönemindeki büyüme, kullanıcıların doğal büyüme sonucuydu.

Paolo açıkladı, gelişmekte olan ülkelerdeki yeni pazarların üç ortak özelliği var: göreceli olarak yoksul, yüksek enflasyon oranı, akıllı telefon kullanım oranının yüksek olması ve genç bir nüfus yapısı. 2017-2020 yılları arasında, bu gençler kripto paralarla ilk olarak tanışıp bilgi edindiler. Pandemi patlak verdiğinde, küresel işsizlik oranının yükselmesini hızlandırdı, özellikle gelişmekte olan pazarlarda enflasyonu artırdı.

Pandemi döneminde, insanlar işsizlik korkusuyla çalışamaz hale geldiler ve kara piyasada dolar nakit satın almaya başladılar. Gençler, ebeveynlerinin dolar almak için risk aldıklarını görünce, neden risk aldıklarını soruyorlar çünkü zaten cüzdanlarında dolar var. Bu fenomen, pandemi döneminde özellikle belirgindi.

Paolo vurguladı ki, bu fenomen gelişen piyasalarda özellikle belirgindir, çünkü ekonomik durum görece kırılgandır. İnsanlar ekonomik zorluklarla karşılaştıklarında, aileleri risk altındayken, ailelerini korumak için her yolu denerler. Bu yüzden insanlar borsa gibi platformlar aracılığıyla dolar elde etme ve tutma yollarını arıyorlar.

Bu tanıdık kripto para birimlerine aşina olan ve yenilikler denemeye istekli gençler, trendleri yönlendiren ana güç haline geliyor. Ağızdan ağıza yayılarak bu fenomen giderek yayılmaya başladı.

3.3 büyümenin bir sonraki itici gücü

Paolo, Tether'in piyasa değerinin %40'ından azının kripto para piyasasıyla ilgili olduğunu belirtti. %60'tan fazla piyasa değeri artışı, USDT'nin gelişen pazarlardaki tabana yayılmış kullanımından kaynaklanıyor. Bu uygulamanın doğal olarak gerçekleştiğini ve Tether'in doğrudan bir tanıtımının olmadığını vurguladı.

Paolo, USDT'nin piyasa değerindeki artışın bir sonraki itici gücünün emtia ticaretinden gelebileceğini belirtti. Neredeyse tüm büyük emtia ticaretçileri Tether ile iletişim kuruyor, çünkü USDT onların için oldukça cazip. Uluslararası ticarette, bankaların yavaş süreçlerine bağımlılık, sermaye verimliliğinde düşüşe neden oluyor ve USDT işlemlerin verimliliğini önemli ölçüde artırabiliyor.

Büyük emtia ticareti yapanlar için, USDT hızlı ve etkili bir ödeme yöntemi sunar. Emtialar genellikle gelişen piyasalardan geldiği için, tüccarların satıcıların ödemeyi en kısa sürede almasını sağlaması gerekmektedir, böylece bir sonraki işlemine geçebilirler. Bu nedenle, USDT alıcılar ve satıcılar için ideal bir seçimdir.

Paolo ayrıca Bolivia'nın Santa Cruz gibi şehirlerindeki dükkanların fiyat etiketlerinde USDT'yi göstermeye başladığını örnek olarak verdi. Bu durumun tamamen doğal bir şekilde geliştiğini, Tether'ın Bolivia'da herhangi bir tanıtım yapmadığını vurguladı. Bu, USDT'nin gelişen pazarlardaki kabul oranının ve kullanımının doğal olarak arttığını ve Tether'ın piyasa değerinin büyümesine sürekli bir ivme sağlayacağını gösteriyor.

3.4 Coğrafi Politikalar Altında Doların Genişlemesi

Paolo, Tether'ın mevcut jeopolitik düzende önemli bir rol oynadığını, özellikle "batı değerlerini" yayma konusunda etkili olduğunu düşünüyor. O belirtiyor:

1. Tether, finansal kapsayıcılık konusunda birçok uluslararası kuruluş, NGO ve hatta hayır kurumlarından daha etkilidir. Gerçekten de finansal hizmetleri, dünya genelinde dışlanan yüz milyonlarca insana ulaştırmışlardır.

2. Tether, doların küresel kullanım alanını genişletiyor ve dolar egemenliğini teşvik ediyor. Orta Amerika'daki bakkallardan Afrika'daki köy pazarlarına kadar, gelişen pazarlarda milyonlarca çevrimiçi nokta oluşturdu.

3. Tether, Afrika'da kendi enerji ve finans altyapısını inşa ediyor. Elektrik erişiminin son derece düşük olduğu bu kıtada, güneş enerjisiyle çalışan finansal hizmet kioskları oluşturuyorlar. 2030 yılına kadar 100,000 kiosk kurarak yaklaşık 30 milyon Afrikalı aileye ulaşması bekleniyor.

3.5 Kullanıcıların gerçekten önemsediği nedir?

Paolo vurguladı, kullanıcılar blockchain'in kendisine ilgi duymuyor, sadece bir şeye odaklanıyorlar: maliyetin düşük, neredeyse sıfır olması.

Tether, bu piyasalar için özel olarak tasarlanmış, tasarruf odaklı bir cüzdan geliştirmektedir. Geliştirdikleri Cüzdan Geliştirme Kiti (WDK), herkesin bu temele dayalı olarak cüzdan geliştirmesine olanak tanıyacak. Bu cüzdanın arayüzü sade olup, yalnızca USDT günlük hesapları ve tasarruf hesapları içermektedir.

Paolo, Tether'in Bitcoin eğitimi konusunda aktif olmasına rağmen, bu piyasalarda sıkça duyulan bir şeyin olduğunu belirtiyor: "Bitcoin'i anladım ama yine de USDT kullanmayı tercih ediyorum." Bu, insanların cehaletinden değil, Bitcoin'i derinlemesine anlamak için zaman ve kaynak eksikliğinden kaynaklanıyor.

Bu nedenle, Tether, kullanıcıların aşina olduğu ve güvendiği USDT ile başlayarak bir güven ilişkisi kurmaya karar verdi ve ardından yavaş yavaş Bitcoin ile tanıştırmayı planlıyor. Bu eğitim sürecini aktif bir şekilde ilerletmek için sahada büyük kaynaklar yatırıyorlar.

Dört, Tether Ventures Yatırım Mantığı

4.1 Tether'in yatırım stratejisi

Paolo tanıttı, Tether'in yatırım portföyü oldukça geniştir ve farklı dikey alanları kapsamaktadır. Bitcoin ve sarı satın almanın yanı sıra