Sui ve Aptos ekosistemindeki merkezi Likidite protokolü: Cetus analizi

Cetus, Move ekosistemine dayalı merkeziyetsiz bir borsa ve likidite protokolüdür. Uniswap V3 benzeri algoritmalarla merkezi likidite protokolü ve ilgili işlevleri inşa etmekte, kullanıcılara kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmayı hedeflemektedir. Aynı zamanda, Cetus Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerinden yararlanarak, Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevler geliştirmiştir.

Merkeziyetsiz Borsa'nın Hizmet Hedefi

On-chain kripto ticaret piyasası, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen, hızlı bir büyüme göstermektedir. Bu piyasanın belirgin bir özelliği, çoğu varlığın düşük Likidite ve düşük piyasa değerine sahip olması ve her gün birçok yeni varlığın ortaya çıkmasıdır; bu nedenle fiyat keşfi talebi son derece yoğundur. Bu piyasa ortamında, fiyat keşfini daha iyi yapmak ve likiditeyi çekmek, zincir üzerindeki ticaretin gelişimini teşvik etmenin anahtarıdır. Bu nedenle, merkeziyetsiz borsa öncelikle Likidite sağlayıcılarına (LP) hizmet etmelidir.

LP talebi farklı işlem senaryolarında değişiklik göstermektedir. Zincir üstü varlıkları ana akım varlıklar (ana kamu zinciri işlem hacminde ilk on varlık) ve uzun kuyruk varlıklar olarak iki gruba ayırabiliriz, bunların LP talepleri arasında farklılıklar bulunmaktadır:

• Ana akım varlık LP: Daha yüksek işlem ücreti geliri ve daha az kalıcı kayıp peşinde (Uniswap V3 daha uygundur)
• Uzun kuyruk varlık LP'si: Daha ekonomik, kontrollü ve esnek bir piyasa değeri stratejisine ihtiyaç var (Uniswap V2 daha kullanışlı, Likidite yönetim maliyeti daha düşük)

Uzun vadede, daha yüksek sermaye verimliliğine sahip V3 geleceğin trendidir, ancak talep farklılıkları nedeniyle Uniswap V2 ve V3 verilerde hâlâ bir arada bulunmaktadır. Ancak piyasa, bu iki talebi aynı anda karşılayabilen yeni projelerin ortaya çıkmasını kaçınılmaz kılacaktır. Sui gibi yeni bir ekosistem içinde, Cetus muhtemelen daha güçlü bir rakip haline gelecektir.

Cetus: Move ekosisteminin ilk merkezi likidite protokolü merkeziyetsiz borsa

Cetus şu anda token değişimi, izin gerektirmeyen likidite havuzları ve çapraz zincir köprüler dahil olmak üzere tam bir ürün yelpazesi geliştirmiştir.

merkezi Likidite

Cetus, Uniswap V3'e benzer bir merkezi likidite yapma algoritması kullanmaktadır. LP'ler, aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir ve farklı fiyat aralıkları belirleyerek özelleştirilmiş stratejiler geliştirebilirler. Fiyat, işlemler ilerledikçe değiştiğinde, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki kullanılabilir likiditeyi tüketir ve bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar devam eder. Bu noktada, sözleşme hemen yeni Tick'e geçer ve yeni Tick aralığındaki uyku durumundaki likiditeyi etkinleştirir. Tick aralığı ile işlem ücretleri arasında bir ilişki vardır; işlem ücreti ne kadar yüksekse, Tick noktası aralığı o kadar küçüktür.

Merkezi likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti kazanabilir ve sermaye verimliliğini artırabilir.

İzin Gerektirmeyen Havuz Kurma

Cetus'ta kullanıcılar serbestçe likidite havuzları oluşturabilir, projeler de platformda yeni token'lar tanıtmak için izin almadan bunu yapabilirler. Bu özellik, daha fazla erken aşama projesini çekmeye yardımcı olur ve uzun kuyruklu varlıkların fiyatlandırma yetkisini hızla oluşturur.

Esnek işlem ücreti

Cetus, özelleştirilmiş işlem ücretleri seviyeleri ayarlamaya izin verir, aynı token için birden fazla farklı ücret seviyesine sahip havuzlar ayarlanabilir. Şu anda dört seviye işlem ücreti desteklenmektedir: %0.01, %0.05, %0.25 ve %1. Bu tasarım, piyasanın en uygun Likidite dağıtım planını kendisinin bulmasını teşvik eder ve LP ile işlem kullanıcılarına daha fazla esneklik sağlar.

Pozisyon otomatik yönetimi

Kullanıcılar, aralık emirlerine dayanarak kar alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Fiyat belirlenen aralığı aştığında, kullanıcıların genellikle kayıpları önlemek için pozisyondan zamanında çıkması gerekir. Kullanıcılar ayrıca, likidite yönetimi zorluğunu azaltmak ve uzun kuyruk varlıkları LP için kolaylık sağlamak amacıyla entegre Cetus'un üçüncü taraf pozisyon yöneticisini kullanabilir.

Kombinasyon

Cetus, yüksek bir bileşen uyumluluğunu destekler; diğer proje ekipleri, kendi ön yüzlerinde Cetus SDK'sını entegre ederek, Cetus'un Likidite'sine hızlı erişim sağlayan değişim arayüzleri oluşturabilirler. Örneğin, ekosistemdeki opsiyon projesi Typus, Cetus'a bağlanarak uzun kuyruklu varlıkları tek tıklamayla hedge etmiştir ve aynı zamanda kendi opsiyonlarının Likidite'sini ve kapsamını artırmıştır.

Güvenli çapraz zincir köprüsü

Cetus, Wormhole tabanlı oluşturulan köprü, geçen yıl Kasım ayında faaliyete geçti ve kullanıcılar, neredeyse 20 farklı kamu zincirinin varlıklarını güvenli ve kolay bir şekilde geçiş yapabilirler.

güçlü ilişkili token ekonomi modeli

Cetus, xToken ekonomik modelini benimsemiştir. CETUS token ve xCETUS'a sahip olan kullanıcılar, protokol gelir payı elde edebilirler; bu da topluluk ile protokolün menfaatlerinin tutarlılığını sağlamaktadır.

Cetus Ekibi: Olgun Merkezi Likidite Piyasa Oluşturma Algoritması Geliştirme Deneyimine Sahip

Uniswap v3'ün piyasaya sürülmesi, Defi mimarisinde bir devrimdir ve merkezileştirilmiş likidite havuzlama algoritması (CLMM) ile LP'nin sermaye kullanımını maksimize eder. Uniswap, kodun çatallanmasını önlemek için Mart 2021'de bir ticari kaynak kodu lisansı belirlese de, bu lisans Nisan ayında sona ermiştir. EVM zincirinde, Pancake ve Quickswap gibi rakipler V3 alternatiflerini piyasaya sürmüştür. Ancak, EVM dışındaki yüksek hızlı zincirlerde CLMM alanındaki rakipler daha azdır. Gelecekte CLMM türü DEX'lerin rekabeti, daha çok işletme alanına kayacaktır; hafif işletmeye sahip Uniswap yavaş yavaş dezavantajlı duruma geçebilir.

Cetus'un arkasında olgun geliştirme ve operasyon deneyimine sahip bir Dex ekibi bulunmaktadır, Aptos sürümü ise dağıtılmış ve stabil bir şekilde çalışmaktadır. Ürün güvencesi, ekosistem içinde güçlü BD yetenekleri ve sürdürülebilir bir anlatım kapasitesine sahip olduğu sürece, Cetus ekibinin Sui üzerinde CLMM altyapısında lider konum elde etmesi beklenmektedir.

Merkezi Likidite Protokolü ile Gelen Defi Yenilik Alanı

LP otomatik Likidite yönetim protokolü

Merkezi Likidite protokolünde, LP genellikle piyasa fiyatı etrafında likidite sağlar. Ancak piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP yalnızca kalıcı kayıplarla karşılaşmakla kalmaz, aynı zamanda LP ücretlerini kazanmaya devam edemez. Otomatik likidite yönetim protokolleri, LP'lerin piyasa yapıcı stratejilerini otomatik olarak uygulamalarına yardımcı olmak için ortaya çıkmıştır. Önde gelen projelerden Arrakis Finance'in TVL'si 440 milyon dolara ulaşmıştır.

Bu tür protokoller ayrıca şunları gerçekleştirebilir:

1. Tek taraflı varlık LP madenciliği: LP, yalnızca proje tarafı tokenlerini dağıtarak başlangıç likiditesini eğik bir şekilde dağıtabilir, protokol temel varlıkları (örneğin USDT veya ETH) emmeye yardımcı olabilir ve böylece likidite kombinasyonunu dengeleyebilir. İşlemler ilerledikçe, projenin yerel varlıkları temel varlıklara yavaşça dönüştürülecek, bu da LP'nin kendi tokenlerini satmadan veya dış sermayeyi teşvik etmeden likidite sağlaması anlamına gelir.

2. LP sağlayıcılarına ERC20 LP token'ları ihraç etmek: Bu LP token'ları sadece likit değil, aynı zamanda yeniden teminatlandırılabilir, bu da LP varlıklarının fon verimliliğini daha da artırır.

Yeni makineli tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği

CLMM algoritması altında, fon avantajı büyütülür, profesyonel kuantum kuruluşlar ve piyasa yapıcı ekipler daha fazla özelleştirilmiş strateji geliştirebilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya borç verme protokollerinden fon alabilir, aktif ve sağlam stratejilerle kazanç elde edebilir, bu da yatırım ihtiyacı olan büyük hacimli kullanıcılar için büyük bir değer taşır.

Yeni Türev Ürün Sistemi

CLMM sistemi altında, LP kazançları artarken daha yüksek bir kalıcı riskle de karşı karşıya kalır. Aşırı piyasa koşullarında, LP'nin belirlediği aralığın likiditesi, arbitrajcılar tarafından çekilebilir. LP'nin piyasa yapma riskini hedge edebilecek türev ürünlerin nasıl yapılandırılacağı, projenin kötü niyetli bir şekilde çökmesi nedeniyle LP yararlarının zarar görmesini hafifletmek için dikkate alınması gereken bir alandır.

CLMM algoritmasına dayanan kombinlenebilirlik avantajı ile daha birçok potansiyel Defi protokolu geliştirilebilir. Özellikle bazı önemli olaylardan sonra, Defi'nin önemi daha da belirgin hale geldi. Yukarıda bahsedilen üç Defi ürünü yalnızca buzdağının görünen kısmıdır.

Özet

Cetus ekibi, olgun bir ürün teslimat kapasitesi, güçlü bir ekosyal BD yeteneği ve operasyonel yetenek sergiliyor. Merkeziyetsiz borsa olan bu ürün ve alan hakkında derin ve benzersiz bir anlayışa sahipler. Sui gibi benzersiz bir ekosyal alanda Cetus'un lider bir proje olma potansiyelinin yüksek olduğuna inanıyoruz.