2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 İçin Beklentiler

2024 yılı, şifreleme para tarihindeki dönüm noktası niteliğinde bir yıl olacak. Bitcoin ETF'sinin onaylanması ve ABD seçimleri, şifreleme sektörünü ileriye taşıyan iki ana anlatı haline geldi. Halka açık şirketler, geleneksel finans kurumları ve hatta ulusal hükümetler pazara girmeye başladı, şifreleme varlıklarının ana akıma entegre olma derecesi ve tanınırlığı önemli ölçüde arttı. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte, düzenleyici ortam da daha net ve esnek bir yöne doğru gelişiyor. Ana akım entegrasyonu, yol ayrımları ve düzenleyici evrim, 2024 yılındaki sektörün ana melodisi haline geldi.

2024 Gözden Geçirme: Bitcoin Zirveye Çıktı, Ethereum Takip Ediliyor, MEME Isısı Düşmüyor

2024 yılı sektör gelişmelerine baktığımızda, Bitcoin hiç şüphesiz ki merkez konumda. ETF onayları ve ulusal rezervler gibi faktörler, Bitcoin fiyatının 100.000 doları aşmasına neden olarak, Bitcoin'in kripto para alanını aştığını ve küresel olarak tanınan bir enflasyona karşı varlık ve değer saklama aracı haline geldiğini gösteriyor. Bitcoin, dijital altın olma yolundan süper egemen para birimine doğru ilerliyor.

Bitcoin ekosistemi 2024 yılında da genişledi. İnscriptions, runes gibi uygulamalar iniş çıkışlar yaşasa da, Bitcoin'in çok yönlü ekosistemi ilk aşamasını oluşturdu ve DeFi, NFT, oyun, sosyal medya gibi alanları kapsıyor. Bitcoin zincirindeki DeFi toplam kilitli değeri (TVL) yılın başındaki 300 milyon dolardan 6.755 milyar dolara fırladı ve yıl boyunca %20'den fazla bir büyüme gösterdi. Bu süreçte Babylon en büyük protokol haline geldi ve TVL'si 5.564 milyar dolara ulaştı. Geniş anlamda Bitcoin finansı dikkat çekici bir performans sergiliyor, ETF payları fırladı ve MicroStrategy gibi halka açık şirketler büyük ilgi görüyor.

Ethereum 2024'te zorluklarla karşı karşıya kalacak. Diğer varlıklarla kıyaslandığında, Ethereum'un performansı ortalama, değer yakalama ve kullanıcı etkinliği düşüyor, anlatım gücü eskisi gibi değil. DeFi'nin yeniden canlanma çağrıları yüksek, ancak yeniden staking'in yol açtığı TVL artışı dışında, gerçek yatırım yetersiz. Ancak, yıl sonu türev projeleri Hyperliquid, DeFi'ye yeni fırsatlar getirerek öne çıkıyor. Öte yandan, Layer 2 ekosistemi hızla gelişiyor ve ana ağın payını sürekli olarak azaltarak, piyasalarda Ethereum mekanizmasına yönelik sorgulamaları artırıyor.

Solana, 2024 yılında güçlü bir yükseliş göstererek Ethereum ile belirgin bir karşıtlık oluşturuyor. Solana'nın TVL pazar payı yılın başındaki neredeyse sıfırdan %6.9'a fırlayarak, Ethereum'dan sonra gelen ikinci büyük genel blok zinciri haline geldi. SOL fiyatı, 2 yıl önceki 6 dolardan 200 dolara fırlayarak, yalnızca 2024'te %100'den fazla artış gösterdi. Düşük maliyet ve yüksek verimlilik avantajları sayesinde, Solana MEME kültürünün merkezi ve küçük yatırımcıların toplandığı yer haline geldi. Zincir üzerindeki ücretler ve geliştirici sayısındaki artış, birçok kez Ethereum'u geride bıraktı ve aşma durumu belirgin hale geldi.

TON ve SUI de 2024'te dikkat çekici bir şekilde yükseliyor. Telegram, TON'u Web3 trafiği için yeni bir giriş noktası haline getiriyor, toplam zincir üzerindeki kullanıcı sayısı 38 milyonu aşıyor, işlem hacmi ise 2,1 milyar doları geçiyor. SUI, güçlü fiyat artışıyla dikkat çekiyor, Move kamu zinciri ekosistemi hızla genişliyor. Aynı dönemde Aptos, fiyat performansı açısından nispeten zayıf olsa da, geleneksel sermayenin ilgisini çekiyor ve BlackRock gibi kurumlarla işbirliği kuruyor.

Uygulama açısından bakıldığında, MEME 2024 pazarının ana itici gücü olmaya devam ediyor. MEME'nin içeriği sürekli genişliyor ve yalnızca spekülatif bir işaret olmaktan kültürel finans temsilcisi haline geliyor. Piyasa değerinin oranı çok yüksek olmasa da, MEME'nin işlem hacmi oranı sürekli olarak %6-7 seviyelerinde seyrediyor, bir süreliğine %11'e kadar yükseldi ve en yoğun likiditeye sahip alan haline geldi. Ön satış fonlaması, ünlü token'lar, hayvanat bahçesi savaşları, siyasi finans ve AI MEME gibi temalar peş peşe ortaya çıkıyor.

MEME etrafındaki altyapı sürekli olarak geliştiriliyor, adil lansman platformu Pump.fun ortaya çıktı. Bu platform, Kasım ayında tek ayda 100 milyon doları aşan gelir elde ederek Solana ekosisteminin en kârlı uygulamalarından biri haline geldi. Ancak, platformun kâr etmesi, perakende yatırımcıların kâr elde ettiği anlamına gelmiyor; nadir fiyat artışlarının olasılığının düşük olması ve MEME'nin kurumsallaşma eğilimi göz önüne alındığında, kullanıcılar hâlâ yüksek risklerle karşı karşıya. Bu nedenle, bazı projeler MEME'ye temel veriler eklemeye başladı, ancak kısa vadeli spekülasyon hâlâ ana akım.

Amerikan seçimlerinden etkilenen tahmin pazarı platformu Polymarket, öne çıktı. Ekim ayında tek aylık ziyaretçi sayısı 35 milyon ile geleneksel bahis sitelerinin iki katına ulaştı, işlem hacmi Nisan ayındaki 40 milyon dolardan 2,5 milyar dolara fırladı. Medya + bahis yeni bir birleşim modeli yavaş yavaş şekilleniyor.

2024 yıl sonu, AI uygulamaları bir kez daha odak noktası haline geliyor. AI MEME piyasayı ateşliyor, Truth Terminal tarafından piyasaya sürülen GOAT, ACT gibi tokenlar yüz kat artış efsanesi yaratıyor, AI Agent niş uygulama çılgınlığını başlatıyor. Bu alandaki altyapı henüz tam olarak gelişmemiş, uygulamalar yüzeysel olarak yoğunlaşmış durumda, ancak kurumlar genel olarak geleceğini umut verici görüyor.

Diğer yandan, geleneksel finans ile Web3'ü birleştiren PayFi pazarına büyük ilgi var. Stabilcoin, küresel ödeme ve havale pazarında bir yer edinmiş durumda ve toplam piyasa değeri 210 milyar doları aştı. Ethena gibi yeni nesil stabilcoin projeleri dikkat çekici bir performans sergiliyor. RWA, BlackRock'un piyasaya girmesiyle birlikte alevlendi ve piyasa değeri 3 yıl önceki 20 milyar dolardan 14 milyar dolara kadar genişledi; borç verme, gayrimenkul, tahvil gibi birçok alanı kapsıyor.

Genel olarak olumlu bir görünüm olsa da, makro sıkılaştırma ve sektörün aşağı yönlü seyri bağlamında, şifreleme alanı hala ciddi testlerden geçiyor. Yenilikçi uygulamalar zor bulunuyor, iç çatışmalar artıyor, yeniden yapılanma ve birleşmeler sıklaşmış durumda. Likiditedeki azalma, sektör yollarının farklılaşmasına neden oluyor ve Bitcoin'in diğer kripto para birimlerini çektiği bir yapı oluşuyor. Altcoin piyasası çoğu zaman duraklama döneminde, ancak yıl sonuna doğru Wall Street'in ilgisiyle dipten bir sıçrama yaşıyor. Bu farklılaşma eğiliminin kısa vadede devam etmesi bekleniyor.

2025 Yılına Bakış: Yeni Dönem, Yeni Uygulamalar, Yeni Yönler

2025 yılına bakıldığında, yeni hükümetin şifreleme yeni çağını başlatmasıyla, güçlü sermayeye sahip kurumlar hevesle bekliyor. Birçok kurum gelecek yıl için piyasa tahminlerini yayımladı:

Fiyat açısından, genel olarak Bitcoin'e olumlu bakılıyor, 15-20 bin dolar çoğu kurumun tahmin ettiği yüksek nokta aralığı. Bazı kurumlar hatta 50 bin dolarlık iyimser bir beklenti sunuyor. Ethereum'un 6000-7000 dolar, Solana'nın ise 500-750 dolar seviyelerine ulaşması bekleniyor. Şifreleme toplam piyasa değeri 7.5-8 trilyon dolara ulaşması umuluyor.

Makro çevre açısından, çoğu kurum ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yapmasını ve şifreleme düzenlemelerinin gevşemesini bekliyor. En az bir egemen ülke ve birçok halka açık şirket, Bitcoin'i rezervlerine dahil edecek. ETF fon akışlarının artmaya devam etmesi bekleniyor.

Belirli alanlarda, stablecoin'ler, tokenleştirilmiş varlıklar ve AI en çok ilgi gören konular.

• Stablecoin: İşlem hacminin 3000-4500 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Şirketlerin kabul oranı artıyor, bu da onu bir sonraki katil uygulama haline getirebilir.

• Tokenleştirilmiş varlıklar: Geleneksel olmayan varlıkların tokenleştirilmesi yeni bir gelir kaynağı haline geliyor, toplam değeri 50 milyar dolardan fazla. Ancak devlet tahvilleri gibi geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi engellerle karşılaşabilir.

• AI: AI ajanları, bağımsız eylemler gerçekleştirmek için özel cüzdanlara sahip olacak. Zincir üzerindeki AI etkinliklerinin 1 milyondan fazla olması bekleniyor, ilgili tokenlerin piyasa değeri ise 5 katından fazla artabilir. Ana uygulama senaryoları arasında MEME, DeFi vb. bulunuyor.

Diğer tahminler arasında: DeFi yeniden doğuşu, L2 entegrasyonu, ZK teknolojisinin yaygınlaşması, DEPIN gelir artışı, NFT'nin geri dönüşü vb. bulunmaktadır.

Genel olarak, kurumlar 2025 için olumlu bir bakış açısına sahip ve fiyat artışı, ekosistem genişlemesi ve ana akım benimsemenin daha da ilerleyeceğini tahmin ediyor.

Yatırımcılar için, ana akım kripto para birimlerinin değer kazanması neredeyse kesin gibi görünüyor, özellikle 2025 yılının 1. çeyreğinde yoğun olumlu gelişmeler bekleniyor. Altcoin piyasasında farklılaşma devam ediyor, uyumlu kripto para birimlerinin daha fazla yatırımcı ilgisi çekmesi muhtemel. Sektör açısından, eski nesil halka açık blok zincirleri hâlâ avantajlı, ancak yeni halka açık blok zincirlerinin baskısı artmakta. Ethereum anlatısı devam eden bir şekilde gelişiyor, ancak dış kaynakların baskıyı hafifletebileceği düşünülüyor. Solana'nın büyüme potansiyeli hâlâ mevcut, ancak aşırı derecede MEME'lere bağımlı olmanın riskleri var.

Uygulama katmanı gelecekteki gelişim odak noktası olacak, tüketici düzeyindeki uygulamalar büyük bir beklentiyle karşılanıyor. DeFi canlanma konsensüsü sağlandı, ancak hala AAVE ön planda. MEME spekülasyon dalgasının devam etmesi bekleniyor ancak temposu yavaşlayacak, altyapının geliştirilmesi büyük bir eğilim. Kurumların tercih ettiği stabilcoin, AI, RWA gibi alanlar hızlanma potansiyeline sahip. Ayrıca, zincir üzerindeki kaldıraçları artırabilen herhangi bir araç ve protokol rağbet görebilir.

Yeni bir döngünün yaklaşmasıyla birlikte, yatırımcılar döngüyü anlamalı, trende uyum sağlamalı, derinlemesine araştırma yapmalı ve aktif bir şekilde katılmalıdırlar ki fırsatları değerlendirebilsinler.