2025 H1 шифрування фінансування洞察：370 мільярдів загального фінансування показує ознаки відновлення, провідні VC все ще мають величезний вплив

Автор: Марко Маноппо

Упорядник: Deep Tide TechFlow

Перша половина 2025 року стане переломним моментом для венчурних інвестицій у криптовалюти. Після двох років капітального затягування та обережності інвесторів, кошти почали активно надходити. Станом на 30 червня загальна сума фінансування криптовалют, про яке було оголошено, перевищила 37 мільярдів доларів, а кількість зафіксованих угод перевищила 150, охоплюючи посівні раунди, раунди A-C, стратегічні раунди та IPO. Незважаючи на невизначеність регуляторів і постійні коливання цін на токени, довіра установ і венчурних капіталістів до цієї галузі знову сильно повернулася.

Ключові моменти:

• Загальна сума фінансування криптовалют, що була розкрита в першій половині 2025 року, перевищує 37 мільярдів доларів, що є одним з найактивніших періодів з часу бичачого ринку 2021 року, з понад 150 зафіксованими угодами.

• Стратегічне фінансування Binance в розмірі 2 мільярдів доларів і IPO Circle на 1,1 мільярда доларів підвищили середній обсяг торгів до 248 мільйонів доларів, що підкреслює відновлення довіри ринку до зрілих платформ.

• Більшість коштів переміщуються з споживчих додатків та спекулятивних проектів до рішень для масштабування, відповідної інфраструктури та кросчейн-протоколів.

• Приблизно 700 мільйонів доларів США було інвестовано в криптопроекти, пов'язані з ШІ, що свідчить про те, що інвестори вважають це наступним важливим фронтом інновацій.

• Найбільші інвестори, такі як a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital та Sequoia, займають близько 40% вищих раундів оцінки, на сьогодні великі фонди все ще мають величезний вплив на напрямок розвитку криптоіндустрії.

Загальний огляд фінансування

У період з січня по червень 2025 року криптовалютні та блокчейн-стартапи залучили близько 37,3 мільярда доларів у розкритому фінансуванні.

Середній розмір угоди становить приблизно 248 мільйонів доларів, що значно перевищує показники попередніх років. Звичайно, це середнє значення під впливом кількох великих фінансувань та IPO, таких як стратегічне фінансування Binance на 2 мільярди доларів та IPO Circle на 1,1 мільярда доларів. Медіанне значення угоди близько 50 мільйонів доларів, що відображає, що більшість раундів фінансування все ще знаходяться в межах середнього сегмента ринку.

Ця сума фінансування робить першу половину 2025 року одним з найактивніших періодів з моменту бичачого ринку 2021 року. Особливо вражає, що значні кошти надійшли в інфраструктуру та рішення для масштабування, а не лише в сектор споживчих застосунків.

Місячні та квартальні тенденції

Сума фінансування щомісяця різна, причому березень є найсильнішим. Лише в березні, під впливом великих стратегічних раундів фінансування та фінансування перед IPO, загальна сума фінансування компаній оцінюється в 8 мільярдів доларів.

У січні та лютому загальна сума фінансування становила приблизно 9,4 мільярда доларів, тоді як у квітні спостерігалося незначне уповільнення — близько 4,5 мільярда доларів.

У травні та червні фінансування відновилося, перевищивши 50 мільярдів доларів, в основному завдяки пізнішим угодам та IPO Circle.

Згідно з квартальними даними, у першому кварталі залучені кошти склали близько 17,4 мільярда доларів, а у другому кварталі вони зросли на ще 15,9 мільярда доларів. Хоча перший квартал був підштовхнутий початковою динамікою розвитку та фінансуванням Binance, у другому кварталі обсяг фінансування був більш різноманітним, з великими залученнями коштів у сферах розширення інфраструктури, рішень з управління активами та DeFi.

Цей ритм свідчить про те, що інвестори на початку року заздалегідь ухвалили рішення про фінансування, можливо, щоб зафіксувати оцінку до подальшого зростання ціни токенів.

Сегментація та аналіз галузі

Аналіз розподілу капіталу в різних галузях дозволяє чітко зрозуміти, які сфери інвестори вважають перспективними з точки зору довгострокової вартості:

• DeFi та фінансова інфраструктура залучили найбільшу частку, обсяги фінансування перевищили 62 мільярди доларів. Особливо популярні інституційні DeFi протоколи, що зосереджуються на комплаєнс-кредитуванні, деривативах та постачанні ліквідності.

• Рішення з розширення Layer 1 та Layer 2 залучили близько 3,3 мільярда доларів. EigenLayer, LayerZero та інші проекти, орієнтовані на протоколи, є найбільшими вигодонабувачами, що відображає думку інвесторів про те, що розширення Ethereum та крос-ланкова взаємодія все ще є нерозв'язаними можливостями.

• Підтримка, безпека та рішення з дотримання вимог залучили понад 1,2 мільярда доларів фінансування. Це також підкреслює важливість надійної інфраструктури в умовах посилення вимог з боку регуляторів.

• Стабільні монети та платіжні мережі фінансували близько 1,5 мільярда доларів, що свідчить про постійну підтримку капіталу проектів, які пов'язують фіатну валюту та ліквідність на блокчейні.

• AI-Crypto стає швидко зростаючою темою, в яку інвестовано близько 7 мільярдів доларів у проекти, що поєднують великі мовні моделі, децентралізовані обчислення та токенізовані стимули.

• У порівнянні з 2021-2022 роками фінансування в сфері NFT та ігор залишається низьким, загальна сума становить близько 600 мільйонів доларів, що також підкреслює перехід ринку від спекулятивних колекцій до більш практичних застосувань. Іншими словами, капітал рішуче перейшов від чисто споживчого спекулятивного циклу до інфраструктури, комплаєнсу та розширеної екосистеми.

Раунди фінансування, на які варто звернути увагу

Кілька раундів великого фінансування зайняли перші смуги новин і домінували в русі капіталу. Стратегічне фінансування Binance у 2 мільярди доларів у січні відразу задавало тон ринку фінансування цього року, що свідчить про те, що навіть зрілі біржі все ще мають величезну довіру інвесторів. IPO Circle на 1 мільярд доларів стало найбільшим випадком публічного виходу в першій половині року і підтвердило, що модель стейблкоїнів є життєздатною та здатна генерувати доходи. Тим часом раунди фінансування Binance та Circle є другим і третім за величиною раундами фінансування в історії криптовалюти відповідно.

Інші помітні раунди фінансування включають стратегічне фінансування TON на 400 мільйонів доларів, C-раунд Phantom на 150 мільйонів доларів, а також інвестицію LayerZero на 150 мільйонів доларів. Лише ці фінансування складають чверть від загальної суми фінансування за перше півріччя.

Важне динамічне явище: практично всі великі раунди фінансування привернули участь таких провідних інвестиційних компаній, як a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital та Pantera Capital, які передають сигнал про те, що основні венчурні фонди продовжать зосереджувати акціонерний капітал на провідних компаніях галузі.