Bitwise：Вашингтон "шифрування тиждень" чому має велике значення для Криптоактиви

Автор: Метті Хоґан, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: AIMan@Золота фінанси

Резюме:

Цього тижня кілька законопроектів, що підтримують криптовалюти, просуваються у Вашингтоні, ера криптовалют кардинально зміниться, і це добра новина.

Хочете знати, чому біткоїн знову і знову встановлює історичні рекорди?

Причин багато, включаючи постійний попит з боку інституційних інвесторів та фінансових відділів компаній. Але є одна причина, яка не отримала достатньої уваги: Вашингтон зустрічає "крипто-тиждень", найближчими днями ви побачите безліч заголовків новин, що підтримують криптовалюти.

Я не вигадую. 3 липня Палата представників США опублікувала короткий, але надзвичайно впливовий прес-реліз, в якому офіційно оголосила тиждень 14 липня «Тижнем криптовалюти» та пообіцяла просувати три ключові законопроєкти щодо криптовалют:

«Закон GENIUS»: забезпечення чіткої регуляторної рамки для стейблкоїнів

«Закон CLARITY»: Загальна структура регулювання криптоактивів

"Законопроект про протидію нагляду за CBDC": забороняє створення цифрової валюти центрального банку в США

Законопроект «GENIUS» був ухвалений Сенатом, і якщо він успішно пройде голосування в Палаті представників, буде переданий на підпис президенту, сподіваючись стати першою важливою законодавчою ініціативою у сфері криптовалют в історії США.

Законопроєкти «CLARITY» та «анти-CBDC» все ще потребують схвалення Сенату, але прийняття будь-якого з них у Палаті представників стане важливою віхою.

Чому це має велике значення для криптовалюти

Я впевнений, що після прийняття закону про підтримку криптовалют у США, це суттєво сприятиме розвитку криптовалют і знизить їхні майбутні ризики.

Вплив на розвиток легко зрозуміти і його широко обговорюють. Чітке законодавство про криптовалюти краще стимулюватиме великі фінансові установи залучатися до крипто-сфери, принесучи десятки мільярдів доларів інвестицій у криптоактиви та спрямовуючи трильйони доларів традиційних активів на блокчейн. Якщо вам коли-небудь було цікаво, що б сталося з криптовалютами, якби Дж.P. Морган, Банк Нью-Йорка Меллон і NASDAQ могли вільно брати участь у цій сфері, відповідь незабаром буде розкрита.

Але я вважаю, що більш значний вплив цього законодавства полягає в ризиковій сфері та в тому, як воно змінить спосіб торгівлі криптоактивами.

Однією з найбільших перешкод, з якими стикається криптовалюта, є численні гучні випадки невдач: FTX, Luna, Three Arrows Capital, Genesis, Celsius, QuadrigaCX, BitConnect, Mt. Gox.

Кожен провал заважає розвитку криптовалютної галузі та знижує довіру інвесторів. А ці провали в значній мірі походять від відсутності чіткої регуляції криптовалют.

Такі офшорні біржі, як FTX, страждають від відсутності внутрішнього контролю та численних аудитних прогалин. Якби існували чіткі регуляторні дозволи на більш безпечні версії на внутрішньому ринку, вони ніколи не розвинулися б.

Якщо великі банки зможуть зберігати криптоактиви, інвестори не уникатимуть криптовалют через проблеми з зберіганням.

Якби існували такі регуляції, як законопроект «GENIUS», такі Понзі-стейблкоїни, як Luna, взагалі б не з'явилися.

Очевидно, чіткі правила не можуть запобігти всім скандалам, традиційна фінансова сфера є тому прикладом. Чіткі правила не змогли зупинити шахрайство Берні Мадофа, так само як і не змогли запобігти низці неналежних дій, які призвели до банкрутства Credit Suisse. Але правила дійсно дуже корисні.

Одне з питань, які відштовхують інвесторів від криптовалют, полягає в тому, що ми часто спостерігаємо різкі падіння ціни біткоїна та інших криптоактивів. Протягом останніх 15 років біткоїн був найкращим активом у світі, але також пережив 7 падінь на більше ніж 70%.

Для професійних інвесторів важко купити актив, який може впасти на 70% через несподівані скандали в нерегульованих офшорних місцях. З огляду на розгляд Вашингтоном законопроектів про криптовалюти, я вважаю, що ймовірність виникнення таких скандалів суттєво знизиться.

Прийняття потужного законопроекту про криптовалюти не усуне волатильність ринку. Але якщо ці законопроекти будуть ухвалені, я вважаю, що криптовалюти більше не зазнають падіння на 70% і більше.

Чому я не турбуюсь про політичні перспективи криптовалют

Люди завжди запитують, коли мова йде про законодавство щодо криптовалют: хіба ви не турбуєтеся, що наступний уряд скасує ці досягнення?

Коротко кажучи: не турбуйтеся.

На відміну від повідомлень у ЗМІ, криптовалюта є однією з небагатьох політичних тем, які підтримуються обома партіями. Законопроект «GENIUS» був прийнятий у Сенаті з рахунком 68 проти 30, з яких 18 демократів проголосували за. Це один з найбільш двопартійно підтримуваних законопроектів, прийнятих у Сенаті під час Конгресу 2025 року. Причин для двопартійної підтримки багато, зокрема популярність криптовалюти серед молодих виборців. Але, можливо, найважливішою причиною є підтримка з боку фінансової індустрії — фінансова індустрія традиційно є основним спонсором демократів, які прагнуть скористатися зростанням і можливостями, які приносить криптовалюта.

Ця фінансова мотивація є, на мою думку, основною причиною, чому я вірю, що підтримка Вашингтоном криптовалюти має тривалу стійкість. З ростом кількості інвесторів та компаній, що беруть участь у сфері криптовалюти, політикам стає все складніше об’єднуватися проти неї.

Подумайте про це: сьогодні майже всі основні фінансові установи США в тій чи іншій мірі займаються криптовалютною діяльністю. Якщо BlackRock, JPMorgan, Morgan Stanley та тисячі американських компаній і мільйони американців мають великі інвестиції в криптовалюту, важко уявити, що політики зможуть звернути цю тенденцію.

Прийняття криптовалют установами (включаючи торгівлю крипто-спотом, ф'ючерсами та деривативами)

! ghxQulQWLFnaxaZlGLwLk6GzDo4TrlamptbcObZG.jpeg

Джерело: дані компанії Bitwise Asset Management (станом на 30 червня 2025 року)

Іншими словами: якщо магічна пляшка відкрита, її вже не закрити. Якщо ці законопроекти будуть ухвалені Конгресом та врешті-решт підписані в закон під час "Крипто тижня", ми увійдемо в нову еру.

Криптовалюти стають основними, ризики постійно зменшуються, а Уолл-стріт активно входить у цю сферу.

Не дивно, що ми перебуваємо на історичному максимумі.