Станом на квітень 2025 року загальна ринкова капіталізація сектору золота RWA досягла 1,45 мільярда доларів.
Автор: ChandlerZ, Foresight News
28 квітня Tether опублікувала свій перший офіційний аудиторський звіт щодо Tether Gold (XAU₮). Згідно з даними, станом на кінець першого кварталу Tether Gold досяг в обігу 246 523,33 унції, що еквівалентно 7,7 тоннам фізичного золота, із загальною ринковою капіталізацією 770 мільйонів доларів, вартістю 3 123,57 доларів за токен, і досяг історичного максимуму в 3 423 долари 21 квітня. Кожен XAU₮ зберігається в співвідношенні 1:1 на депозитному рахунку фізичним золотом, зберігається у сховищі світового класу в Швейцарії, сертифікований Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів (LBMA) і піддається регулярному незалежному аудиту.
На поверхні це лише ще один звіт, що відповідає нормам і має міцні дані; але на глибшому рівні він розкриває перетин двох тенденцій: повернення золота як основи світового багатства та прагнення світу на блокчейні до надійних ціннісних якорів.
Повернення золота - це не лише емоції
З даних видно, що золото переживає тихе структурне відновлення. У 2024 році чисті закупівлі золота центральними банками світу досягли 1044,6 тонни, що є рекордом вже другий рік поспіль, причому країни БРІКС особливо активні. Постійне накопичення золота центральними банками не є лише відображенням короткострокових фінансових коливань, а скоріше інстинктивною реакцією на зміни в майбутньому міжнародному валютному порядку.
А на неформальному ринку ціна на золото також активно відновлює свою присутність. 22 квітня ціна ф'ючерсів на золото на COMEX досягла максимуму 3504,2 долара за унцію, а ціна спот-золота на Шанхайській біржі золота також злетіла до 832,42 юаня за грам, що є новим історичним рекордом. Бурхливе зростання золота зумовлено трьома основними факторами: панікою в ланцюгах постачання через торгову війну, посиленням тріщин у кредитній системі долара та відновленням ризиків стагфляції.
!
Групи міжнародних фінансових установ, таких як Goldman Sachs та UBS, підвищили свої цільові ціни на золото. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця 2025 року ціна на золото може досягти 3700 доларів, а в екстремальних випадках навіть 4500 доларів. Глибші фактори полягають у тому, що дефіцит бюджету США перевищив 6,6%, а індекс долара впав до найнижчого рівня з 2023 року, що поступово розвиває тенденцію до дедоларизації. Золото, як актив без національних кордонів, знову починає користуватися популярністю серед різних сторін.
RWA логіка: ланцюгова перебудова реальних активів
У цій хвилі відродження золота виграють не лише традиційні злитки та ETF, а й цифрові золотовалютні активи починають прискорено зростати. Tether Gold є лише одним з лідерів.
Згідно з даними, станом на квітень 2025 року загальна ринкова капіталізація золотого треку RWA досягла $1,45 млрд, що на 13,28% більше, ніж 30 днів тому. Щомісячні ончейн-перекази зросли до 1,31 мільярда доларів, що на 127,37% більше, ніж у минулому році. Незважаючи на те, що кількість щомісячних активних адрес зменшилася, загальна кількість криптовалютних адрес залишилася на рівні 69 660, що вказує на те, що ончейн-золото стало скоріше інструментом розподілу для довгострокового утримання, а не для короткострокової торгівлі.
!
У структурі ринку золото RWA демонструє високий рівень концентрації. PAXG (випущений Paxos) та XAU₮ (випущений Tether) разом займають понад 95% частки ринкової капіталізації, значно випереджаючи інші проекти. На сьогодні ринкова капіталізація PAXG складає приблизно 460 мільйонів доларів, ринкова капіталізація XAU₮ приблизно 380 мільйонів доларів, інші проекти, такі як Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD та інші, мають мізерні обсяги, ліквідність та відповідність стандартам різняться.
Більш важливо, що цей сегмент ринку синхронно розширюється з цінами на золото на спотовому ринку. Особливо на фоні того, що з 2024 по початок 2025 року ціни на золото постійно встановлюють нові історичні рекорди, попит на золото в блокчейні різко зростає, ставши новим явищем, яке не можна ігнорувати на капітальному ринку.
Однак таке вибухове зростання також нагадує ринку, що між різними проєктами існують величезні відмінності з точки зору автентичності базових активів, прозорості аудиту та юридичних гарантій. Золотий RWA, який дійсно виділяється в нестабільному циклі, повинен мати міцну фізичну основу і високі стандарти відповідності.
Зміни в ситуації: стратегічне значення золота RWA
З макропогляду, те, що представляє Tether Gold, це не просто успішний експеримент продукту, а відображення глибоких змін у глобальній фінансовій структурі. Стандартизація, модульність та торгованість золота в цифровому світі означає народження нової капітальної свободи: перетворення суверенних систем, захист від знецінення фіатних валют, обслуговування глобальних фінансових потоків.
Більше того, ця тенденція відбувається в той час, коли процентна політика США є невизначеною, а глобальні тарифні бар'єри знову з'являються. На тлі прискорення фрагментації світової фінансової системи і звуження кредитних кордонів суверенних валют золото знову з'явилося як частина системи суперсуверенної довіри. Gold RWA, з іншого боку, забезпечує новий спосіб передачі технологій для цієї системи довіри.
Але шлях до золотого RWA був непростим. Ризики псевдопроєктів RWA, відставання в юридичному управлінні та відсутність стандартизованої системи клірингу можуть стати прихованими перешкодами на шляху до зрілості цього треку. Що більше потрібно для ончейн-золота, так це реконструкція трастової системи, побудова системи правил і справжня інтеграція традиційних фінансів і цифрового світу.
Глибші виклики полягають у тому, що хоча золото має властивість зберігати цінність, воно природно позбавлене механізму "отримання доходу", що створює певну напругу з капітальною логікою цифрової фінансової ери, яка прагне до високої оборачуваності та високого важеля. Успіх золота RWA вимагає відкриття справжнього застосування, яке відповідало б потребам нового покоління глобального капіталу в таких аспектах, як ціноутворення активів, сценарії обігу, міжнародні розрахунки.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Коли долар втрачає Ненадійний, золото RWA тихо стає новим якорем.
Автор: ChandlerZ, Foresight News
28 квітня Tether опублікувала свій перший офіційний аудиторський звіт щодо Tether Gold (XAU₮). Згідно з даними, станом на кінець першого кварталу Tether Gold досяг в обігу 246 523,33 унції, що еквівалентно 7,7 тоннам фізичного золота, із загальною ринковою капіталізацією 770 мільйонів доларів, вартістю 3 123,57 доларів за токен, і досяг історичного максимуму в 3 423 долари 21 квітня. Кожен XAU₮ зберігається в співвідношенні 1:1 на депозитному рахунку фізичним золотом, зберігається у сховищі світового класу в Швейцарії, сертифікований Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів (LBMA) і піддається регулярному незалежному аудиту.
На поверхні це лише ще один звіт, що відповідає нормам і має міцні дані; але на глибшому рівні він розкриває перетин двох тенденцій: повернення золота як основи світового багатства та прагнення світу на блокчейні до надійних ціннісних якорів.
Повернення золота - це не лише емоції
З даних видно, що золото переживає тихе структурне відновлення. У 2024 році чисті закупівлі золота центральними банками світу досягли 1044,6 тонни, що є рекордом вже другий рік поспіль, причому країни БРІКС особливо активні. Постійне накопичення золота центральними банками не є лише відображенням короткострокових фінансових коливань, а скоріше інстинктивною реакцією на зміни в майбутньому міжнародному валютному порядку.
А на неформальному ринку ціна на золото також активно відновлює свою присутність. 22 квітня ціна ф'ючерсів на золото на COMEX досягла максимуму 3504,2 долара за унцію, а ціна спот-золота на Шанхайській біржі золота також злетіла до 832,42 юаня за грам, що є новим історичним рекордом. Бурхливе зростання золота зумовлено трьома основними факторами: панікою в ланцюгах постачання через торгову війну, посиленням тріщин у кредитній системі долара та відновленням ризиків стагфляції.
!
Групи міжнародних фінансових установ, таких як Goldman Sachs та UBS, підвищили свої цільові ціни на золото. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця 2025 року ціна на золото може досягти 3700 доларів, а в екстремальних випадках навіть 4500 доларів. Глибші фактори полягають у тому, що дефіцит бюджету США перевищив 6,6%, а індекс долара впав до найнижчого рівня з 2023 року, що поступово розвиває тенденцію до дедоларизації. Золото, як актив без національних кордонів, знову починає користуватися популярністю серед різних сторін.
RWA логіка: ланцюгова перебудова реальних активів
У цій хвилі відродження золота виграють не лише традиційні злитки та ETF, а й цифрові золотовалютні активи починають прискорено зростати. Tether Gold є лише одним з лідерів.
Згідно з даними, станом на квітень 2025 року загальна ринкова капіталізація золотого треку RWA досягла $1,45 млрд, що на 13,28% більше, ніж 30 днів тому. Щомісячні ончейн-перекази зросли до 1,31 мільярда доларів, що на 127,37% більше, ніж у минулому році. Незважаючи на те, що кількість щомісячних активних адрес зменшилася, загальна кількість криптовалютних адрес залишилася на рівні 69 660, що вказує на те, що ончейн-золото стало скоріше інструментом розподілу для довгострокового утримання, а не для короткострокової торгівлі.
!
У структурі ринку золото RWA демонструє високий рівень концентрації. PAXG (випущений Paxos) та XAU₮ (випущений Tether) разом займають понад 95% частки ринкової капіталізації, значно випереджаючи інші проекти. На сьогодні ринкова капіталізація PAXG складає приблизно 460 мільйонів доларів, ринкова капіталізація XAU₮ приблизно 380 мільйонів доларів, інші проекти, такі як Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD та інші, мають мізерні обсяги, ліквідність та відповідність стандартам різняться.
Більш важливо, що цей сегмент ринку синхронно розширюється з цінами на золото на спотовому ринку. Особливо на фоні того, що з 2024 по початок 2025 року ціни на золото постійно встановлюють нові історичні рекорди, попит на золото в блокчейні різко зростає, ставши новим явищем, яке не можна ігнорувати на капітальному ринку.
Однак таке вибухове зростання також нагадує ринку, що між різними проєктами існують величезні відмінності з точки зору автентичності базових активів, прозорості аудиту та юридичних гарантій. Золотий RWA, який дійсно виділяється в нестабільному циклі, повинен мати міцну фізичну основу і високі стандарти відповідності.
Зміни в ситуації: стратегічне значення золота RWA
З макропогляду, те, що представляє Tether Gold, це не просто успішний експеримент продукту, а відображення глибоких змін у глобальній фінансовій структурі. Стандартизація, модульність та торгованість золота в цифровому світі означає народження нової капітальної свободи: перетворення суверенних систем, захист від знецінення фіатних валют, обслуговування глобальних фінансових потоків.
Більше того, ця тенденція відбувається в той час, коли процентна політика США є невизначеною, а глобальні тарифні бар'єри знову з'являються. На тлі прискорення фрагментації світової фінансової системи і звуження кредитних кордонів суверенних валют золото знову з'явилося як частина системи суперсуверенної довіри. Gold RWA, з іншого боку, забезпечує новий спосіб передачі технологій для цієї системи довіри.
Але шлях до золотого RWA був непростим. Ризики псевдопроєктів RWA, відставання в юридичному управлінні та відсутність стандартизованої системи клірингу можуть стати прихованими перешкодами на шляху до зрілості цього треку. Що більше потрібно для ончейн-золота, так це реконструкція трастової системи, побудова системи правил і справжня інтеграція традиційних фінансів і цифрового світу.
Глибші виклики полягають у тому, що хоча золото має властивість зберігати цінність, воно природно позбавлене механізму "отримання доходу", що створює певну напругу з капітальною логікою цифрової фінансової ери, яка прагне до високої оборачуваності та високого важеля. Успіх золота RWA вимагає відкриття справжнього застосування, яке відповідало б потребам нового покоління глобального капіталу в таких аспектах, як ціноутворення активів, сценарії обігу, міжнародні розрахунки.