Різні галузі обговорюють, що ж таке "стейблкоїн"🤔

З офіційним впровадженням Закону США про Стейблкоїн (GENIUS) світовий ринок Стейблкоїн вступив у новий етап. Це не тільки знаменує собою зближення технологій TradFi і Блок chain, а й віщує початок жорсткої конкуренції за домінування цифрового долара - «Стейблкоїн війни».

Інститут досліджень платформи AiCoin, заснований на аналізі свічок, інсайтах штучного інтелекту та гарячих новинах ринку, розглядає шість основних сил, конкурентну ситуацію та майбутні тенденції на ринку стейблкоїнів, надаючи інвесторам та фахівцям повний огляд галузі. - Аналітика інституту досліджень платформи AiCoin

Одна, на ринку шість великих категорій стабільної монети

Зараз на світовому ринку стейблкоїнів вже сформувалися шість основних сил, які конкурують за головенство на ринку, кожна з них базується на різних ресурсах та стратегічному розташуванні. Нижче наведено детальний аналіз кожної з цих сил:

1. Tether команда: абсолютний володар офшорного стейблкоїну

Основні гравці: Tether (доля USDT), Bitfinex, Cantor Fitzgerald (колишній CEO Міністерства торгівлі США Рутнік), CEP (син міністра торгівлі + інвестиції SoftBank), малий оленя (доля Tether 25.5%).

Ринкове положення: USDT з ринковою капіталізацією у 1500 мільярдів доларів США займає заслужене перше місце на світовому ринку стейблкоїнів з часткою 66.5%, що безперечно є лідером.

Переваги:

Переваги ринкового лідерства: USDT, один із перших стейблкоїнів, широко використовується в криптовалютних операціях, міжнародних платежах, сфері тіньового господарства тощо, утворивши потужний мережевий ефект.

Підтримка політичних ресурсів: Tether отримав значну політичну підтримку, співпрацюючи з міністром торгівлі США Рутніком. Приєднання Cantor Fitzgerald та CEP подальшим чином посилило їхню позицію на перетині TradFi та Блокчейну.

Прискорення відповідності: раніше легітимність резервів USDT сильно критикувалася, лише 50% складали легітимні активи; сьогодні більше 85% резервів вже відповідають вимогам, і продовжується оптимізація, що збільшує довіру на ринку.

Виклик:

Незважаючи на прискорення процесу регулювання, офшорна природа USDT все ще піддає його регуляторному тиску, особливо в умовах загального затягування регулювання по всьому світу, його частка на ринку може бути дещо обмежена.

Залежність від сірого та чорного ринку залишається високою, довгостроково потрібно глибше розширювати шляхи використання з урахуванням вимог до відповідності.

2. Coinbase та кілія Сircle: лідери в галузі стейблкоїнів, які дотримуються вимог

Основні гравці: Coinbase, Circle (USDC емітент).

Позиція на ринку: USDC з ринковою капіталізацією 610 мільярдів доларів займає 28.3% ринкової частки і є лідером серед відповідних монет стейблкоїнів.

Переваги:

Переваги відповідності: USDC строго дотримується вимог регулювання в США, висока прозорість резервів, широке визнання від TradFi установ.

Потенціал розширення сценаріїв: Circle активно співпрацює з інтернет-гігантами, наприклад, веде перемови з Meta щодо впровадження можливості мікропожертвувань в Instagram. Це свідчить про те, що USDC може швидко проникнути в сферу споживання через велику користувацьку базу інтернет-платформ.

Технічна підтримка та екосистема: завдяки екосистемі біржі Coinbase, USDC має високу ліквідність на криптовалютному ринку.

Виклик:

Відсутність сильних політичних ресурсів може поставити в невигідне положення в політичній грі.

USDB наразі перебуває на початковому етапі в усвідомленні ринку та ліквідності, і потребує часу для накопичення.

3. Сім'я Трампів та USD1: політичні ресурси та ризики співіснують

Основні гравці: сім'я Трампів (USD1 рядок), суверенний фонд МГХ королівської родини Абу-Дабі, монета.

Позиція на ринку: USD1 швидко входить на ринок через Ethereum Uniswap та BNB Pancake ланцюг, але конкретні дані щодо ринкової вартості ще не повністю відкриті.

Переваги:

Топові політичні ресурси: сім'я Трампа надала міцну політичну підтримку на USD1, тоді як інвестиції в суверенний фонд MGX на 2 мільярди доларів США (усі в USD1) подальше посилили їх фінансову потужність.

монета екосистеми з додатковими можливостями: монета, як найбільша у світі криптовалютна біржа, надає потужний канал обігу для USD1.

Виклик:

Високий політичний ризик: Високі політичні атрибути USD1 роблять його сильно залежним від політичного середовища, будь-які зміни у політичному курсі можуть суттєво вплинути на нього.

Ринкова прийнятність очікує перевірки: ефект бренду USD1 та фактичні сценарії застосування ще не повністю розгорнуті, ринкова вистава має невизначеність.

4. Stripe та USDB: потенційні гравці у сфері платежів

Основний гравець: Stripe (через придбання Bridge ряд USDB).

Ринкове положення: USDB, як новий стейблкоїн, швидко з'являється в екосистемі платежів Stripe.

Переваги:

Переваги платіжних сценаріїв: Stripe є найбільшим у світі провайдером традиційних платіжних рішень, який охоплює такі галузі, як електронна комерція, SaaS тощо, і USDB може бути легко вбудований у їх платіжну мережу.

Технології та користувацька база: глобальна мережа продавців Stripe надає ​​йому природне застосування стейблкоїнів.

Виклик:

Як новачок, усвідомлення та обіговість на ринку USDB все ще потребує часу для накопичення.

Потрібно збалансувати витрати на інтеграцію традиційних платежів та технології Блокчейн.

5. PayPal та PYUSD: міцна користувацька база, але недостатня реклама

Основний гравець: PayPal (PYUSD відправник).

Місце на ринку: обсяг ринку PYUSD становить приблизно 900 мільйонів доларів США, частка ринку невелика.

Переваги:

Велика база користувачів: у PayPal є кілька мільярдів активних користувачів, що в теорії надає широку базу потенційних користувачів для PYUSD.

Ранні інноваційні спроби: PYUSD колись націлював користувачів на високі дивіденди у розмірі 15%-20% на ланцюгу Solana, що свідчить про певну ринкову активність.

Виклик:

Недостатнє просування: PYUSD відносно консервативно просувається на ринку, ще не ефективно перетворивши велику користувацьку базу PayPal на користувачів стейблкоїнів.

Конкурентний тиск: під впливом USDT та USDC зростовий потенціал PYUSD обмежений.

6. Альянс банків США: кредитність - це король, узгодження - це важко

Ключові гравці: банківський альянс, до якого входять JPMorgan Chase, Citigroup, State Street, Zelle та інші.

Ринкове положення: Альянс планує запустити єдиний стейблкоїн, конкретні кроки поки не визначені.

Переваги:

Топова репутація: підтримана відомими банками США, стійкість стейблкоїна дуже висока, підходить для корпоративних застосувань.

Інтеграція фінансової системи: може бути інтегрована зі системою глибинного розрахунку банку для зменшення вартості угод.

Виклик:

Складна координація: ігровий процес інтересів багатьох банків може призвести до повільного просування проекту.

Недостатньо інновацій: традиційні банки виявляють відносно консервативний підхід до застосування технології Блокчейн, що може призвести до втрати можливостей на ранніх стадіях ринку.

Друге, структура ринку стейблкоїнів: двошляхова система офшорна та відповідна законодавчість

Конкурентна структура ринку стейблкоїнів подібна до ринку криптовалютних бірж і може бути розділена на дві великі фракції: офшорні стейблкоїни та стейблкоїни, що відповідають вимогам.

Офшорний стейблкоїн: на чолі з USDT, завдяки перевагам і гнучкості, займає домінуюче положення на ринку. USDT широко використовується в сферах тіньової економіки, міжнародної торгівлі та інших сценаріях, і навіть залишаючись під тиском регуляторів, його офшорна лідерська позиція важко пошатнути в короткостроковій перспективі.

Стейблкоїн у відповідності до стандартів: на прикладі USDC завдяки прозорому управлінню резервами та дотриманню регуляторних вимог користується популярністю серед установ TradFi та інтернет-гігантів. Потенціал розширення сфери застосування USDC дозволяє йому займати провідні позиції в сфері дотримання вимог.

Проте ринок складається не лише з "двох велетнів". У різних країнах та бізнес-сценаріях регіональні та сегментовані ринки "місцевих гравців" стабільної монети починають набирати обертів. Наприклад:

Гонконгський долар стейблкоїн: обслуговує місцеві фінансові потреби і може відігравати важливу роль в Гуандонскій-Гонконгсько-Макао-Бухті.

Стейблкоїн в галузі електронної комерції: наприклад, USDB від Stripe або потенційний стейблкоїн від JD, може оптимізувати фінансування ланцюга постачання та ефективність платежів.

Банківський альянс стейблкоїн: спрямований на миттєве вирішення міжбанківських розрахунків, зниження вартості розрахунків.

Ці "місцеві боси" стейблкоїн як восьминіг, що розширює ліквідність цифрового долара до різних сегментів глобального та місцевого ринків... Утворюється різноманітна ситуація "великої битви монет".

Зі стійкістю стійкої монети ситуація поступово стає ясною, офшорна та відповідна гра привертає все більше учасників на поле бою, нові сценарії та ролі постійно виникають.

Третій рівень логіки війни стейблкоїнів: новий варіант "великої битви за експорт долара"

Конкуренція стейблкоїнів суттєво полягає в "грі влади" навколо головенства цифрового долара. Ось кілька ключових спостережень:

Продовження домінування долару: стейблкоїн, який закріплений за доларом, суттєво поширюється, що, в основному, означає глобальний вихід долара в цифровій економіці. Незалежно від офшорного розширення USDT або регулювання проникнення USDC, це посилює глобальний фінансовий вплив долара.

Регуляція - це необхідний вимога: американський закон про стейблкоїни (GENIUS) чітко вимагає, щоб учасники ринку мали офіційну фінансову ліцензію, що подальше підвищить бар'єри для входу на ринок. Інтернет-гіганти, такі як Meta, нахиляються до співпраці з офіційними стейблкоїнами, такими як USDC, замість того, щоб створювати власні фінансові установи, що підкреслює важливість дотримання правил.

Зростання, що приводиться сценаріями: застосування стейблкоїну розширюється з чорного та сірого ринку, міжнародної торгівлі до більш широкої області відповідності. Наприклад:

Електронна комерція: платформи електронної комерції, такі як JD, можуть оптимізувати ланцюг поставок фінансування за допомогою стейблкоїна, щоб знизити витрати на операції.

Банківська клірингова система: Банківський альянс стейблкоїн може забезпечити миттєве здійснення розрахунків та зменшити витрати тертя у TradFi системі.

Соціальні медіа: співпраця Meta та Circle досліджує нові сценарії, такі як малі чайові.

Ліквідність бонусу: диверсифікація стейблкоїну принесе більше ліквідності на криптовалютний ринок, що буде користюватися всією галуззю. Незалежно від того, чи є це офшорний чи легальний стейблкоїн, його зростання сприятиме процвітанню блокчейн-екосистеми.

Четверте, майбутні тенденції та інвестиційні можливості

USDT та USDC у короткостроковій перспективі важко змінять двохголову структуру

USDT, завдяки 66,5% ринкової частки та потужним політичним ресурсам, залишається лідером офшорного стейблкоїну; USDC, з ринковою часткою 28,3% та перевагою в дотриманні правил, стійко займає перше місце серед стейблкоїнів, які дотримуються правил. Обидва протягом короткого терміну продовжать очолювати ринок.

Нові сценарії стейблкоїнів перетинаються

USDB від Stripe та PYUSD від PayPal, завдяки перевагам у платіжних сценаріях, можуть зробити прорив в сегментах електронної торгівлі, соціальних мереж тощо. Особливо глобальна мережа торгових партнерів Stripe може зробити її лідером у сегменті електронної комерції серед стейблкоїнів.

Політична гра з регулюванням

Політичні ресурси USD1, хоча мають велику силу, все ж високо залежать від політичного середовища щодо свого ринкового виступу, інвесторам слід бути обережними щодо потенційних політичних ризиків. Натомість, стейблкоїн Банківського альянсу має високу репутацію і більш довгостроковий потенціал, але необхідно подолати проблеми узгодження.

БлокСтейблкоїн的崛起

Зі зростанням регулювання на світовому рівні, регіональні стейблкоїни (наприклад, Гонконгський долар стейблкоїн) займуть своє місце в локальних сценаріях, надаючи інвесторам різноманітні можливості розподілу коштів.

Глибина технології та сценарію об'єднані

Майбутнє конкуренції між стейблкоїнами буде визначатися не лише фінансовою силою, але й здатністю до технічної інтеграції (наприклад, вибір мережі блокчейну) та швидкістю впровадження в реальних сценаріях. Високопродуктивні громадські ланцюжки, такі як Solana, BNB, можуть стати популярною платформою для інновацій стейблкоїнів.

AiCoin研究院认为, рынок "бою стейблкоїнов" - це одночасно виклик і можливість.

Аналіз можливостей з нового ракурсу може виявити в собі кілька аспектів

1 Завод монет (комерційна установа):

Основний вже майже змонополізований, поріг участі високий. Але USD1 як інструмент активів команди Трампа все ще може мати спеціальне ринкове вікно.

2 Партнери каналів/сценаріїв:

Підприємства з фондами для оплати, електронної комерції або соціальних мереж можуть брати участь у прибутку, підключаючи основний стейблкоїн (наприклад, USDC). Наприклад, Meta + USDC, JD + Гонконгський долар стейблкоїн в інтеграції ланцюга постачання електронної комерції.

3 Постачальники послуг у вузьких галузях (найбільш варто звернути увагу):

Аналогічна роль, що розширює логіку платежів в конкретній галузі або сфері болючих точок, подібно до Square.

Сценарій малих міжнародних переказів - це справжня зброя Глибина у вбивці GEN.

Приклад:

SWIFT: комісія 10-30 доларів, прихід протягом 1-3 робочих днів

Стейблкоїн переказ: майже 0 комісії, миттєве отримання

Покращення користувацького досвіду не лише в 10 разів

Якщо вдасться прокласти цей "основний сценарій", повністю можливо створити "Стейблкоїн версію PayPal".

4 Технічні послуги / Провідники з відповідності:

Як Ceffu, Coinbase Custody, хоча поріг високий, а рентабельність низька, проте потоки готівки стабільні та контрциклічні, це галузь, яка підходить для інкубації великих компаній або стартапів середнього та пізнього етапів.

Регулювальник спостерігач: уважно стежити за реалізацією закону про стійкийкойн в США та регулюванням у інших регіонах світу, що безпосередньо вплине на ринкову ситуацію.

Війна стейблкоїнів - це не лише важлива поворотна точка у світі блокчейну, а й реальне відображення тенденції злиття цифрової економіки та TradFi. Від офшорного гегемонства Tether до лідерства в дотриманні правил USDC, а також до прориву сценаріїв нових гравців, ринок стейблкоїнів перетворює глобальну фінансову ситуацію.

Ласкаво просимо до Інституту досліджень AiCoin, ми будемо продовжувати відстежувати політику стейблкоїнів, динаміку першого рівня ринку та тенденції даних на ланцюжку, щоб забезпечити вам найцінніші дослідження для інвестицій.