TVL фальсифікація: таємні операції співпраці вечірки проєкту з Великі інвестори

Можливість фальсифікації даних TVL викликала обговорення серед фахівців галузі. Одна з точок зору стверджує, що одні й ті ж кошти можуть повторно обраховуватися як TVL різних проєктів. Проте з технічної точки зору така ситуація не існує. UTXO може бути заблоковано лише один раз, і не може бути схвалено для повторного використання.

Насправді більшість проєктів публікують свої адреси стейкінгу, навіть якщо не публікують, їх можна відстежити за допомогою руху коштів у мережі. Ці адреси не лише для перегляду користувачами, а й для того, щоб інвестори могли перевірити контроль проєкту за його засновниками.

Операції з даними TVL в основному зосереджені на цих відкритих адресах. Зазвичай проекти співпрацюють з великими інвесторами, обіцяючи високі доходи для залучення фінансування, щоб підвищити TVL. Така практика широко поширена в сфері DeFi, незалежно від того, чи це європейські, американські чи внутрішні проекти.

Наприклад, у певному проекті використовується MPC-гаманець для реалізації управління мультипідписами. Великі учасники вносять кошти на адресу MPC-гаманця проекту, але кошти спільно управляються обома сторонами. MPC-гаманець забезпечує багатосторонню співпрацю за допомогою розподілу декількох приватних ключів, що гарантує, що жодна сторона не може самостійно використовувати кошти.

Такий підхід призвів до так званого "псевдо-TVL". Однак "псевдо-TVL" не означає фальсифікацію даних, а вказує на те, що ці кошти насправді є статичними, не можуть створити справжню цінність, а лише використовуються для залучення роздрібних інвесторів та реклами проектів.

TVL можна поділити на дві категорії: реальний і фальшивий. Реальний TVL - це ліквідність, яка може бути ефективно використана, наприклад, у кредитуванні або в проектах децентралізованих бірж. Фальшивий TVL - це не повністю використані статичні кошти, які зазвичай зустрічаються в проектах, пов'язаних з стейкінгом.

Для стейкінгових проєктів TVL не є відповідним показником оцінки. Високий TVL може бути лише поверхневим явищем і не надає суттєвої допомоги в управлінні проєктом.

Занадто велика увага, що приділяється TVL в індустрії, заслуговує на переосмислення. Інвестори та користувачі повинні більше зосереджуватися на фактичній цінності проекту: чи здатен він вирішити проблеми користувачів? Чи може він генерувати позитивний грошовий потік, щоб довести життєздатність бізнес-моделі?

Справжні якісні проекти повинні створювати цінність для користувачів і для всієї галузі, а не лише прагнути до красивих показників.